Investoři musejí věřit na magii, aby mohli dále nakupovat akcie
|

Investoři musejí věřit na magii, aby mohli dále nakupovat akcie

Ve Smaragdovém městě zvaném Wall Street jsou centrální banky mocným čarodějem ze země Oz. A Dorotka a její přátelé mají beznadějně býčí náladu.

Býčí trh Americké akcie Výhled na rok 2015

Jenže na rozdíl od čarovné země Oz není na současné Wall Street žádná cesta dlážděná žlutými cihlami. Místo toho máme za sebou řadu nových maxim. V roce 2014 stanovil S&P 500 nový zavírací rekord 48krát. Naposledy jich bylo tolik v roce 1929.

Opakuje se historie? Index S&P 500 dosáhl 5. prosince zavíracího maxima 2 075,37 bodu a intradenního maxima 2 079,47 bodu. Abychom toto číslo dali do širšího kontextu, v březnu 2000 zavíral index na rekordu, potom přišel propad o 50 %, když splaskla internetová bublina. V roce 2007 stanovil index nový rekord 9. října, jen měsíc před prudkým poklesem.

Je to obehraná písnička, ale zajímá vůbec někoho ukazatel P/E? Pro index S&P 500 je v současnosti 19,54. Shillerovo P/E (cena vs. očištěný 10letý průměr zisků)je 26,8. Dlouhodobý průměr pro S&P 500 je přitom 14.

Nespolehlivé ukazatele

Někteří veteráni akciového trhu si stěžují, že trh je natolik zkreslený, že běžné indikátory ztrácejí vypovídací hodnotu. Například ukazatel RSI (index relativní síly) pro Dow Jones Industrial Average se drží již delší dobu vysoko nad 70 body, které značí hranici překoupenosti. Trhy mohou být překoupené nějakou dobu, ale ne donekonečna.

I ukazatele sentimentu jsou přehnaně vysoké. Index volatility VIX se až tento týden vydal prudce výše, stále se ale pohybuje okolo průměrných pokrizových hodnot. Procento medvědů na trhu bylo ještě minulý týden poblíž historických minim. Skoro každý akciový analytik pro příští rok čeká růst cen akcií. Objem obchodů je navíc velice nízký. Začaly se také rozcházet ceny akcií a NYSE Tick index, který měří poměr vyšších a nižších kotací na trhu.

Přes všechny tyto varovné signály trh rostl (dokud nezačala panika okolo nízkých cen ropy). Když jde přitom trh parabolicky vzhůru a je mělký (rostou ceny menšího podílu titulů), je to výstražný signál.

Zdravá ekonomika nic neznamená

Aby bylo jasno, hodně údajů je pozitivních. Americká ekonomika vytvořila v listopadu nečekané množství pracovních míst, nezaměstnanost je nízká a klesají ceny pohonných hmot. To jsou všechno dobré zprávy. Jenže pro Wall Street to nic neznamená. Trhy občas padají právě kvůli dobrým zprávám z ekonomiky.

Jedním ze znaků, že býčí trh je u konce, je prudký nárůst volatility. Tím se myslí nečekaně silné růsty a následné propady. Toho jsme byli svědky nedávno třeba v Číně. Z této bubliny se musí upustit vzduch, jinak se místo zdravé korekce dočkáme něčeho mnohem strašnějšího. Ano, trh stále může jít výše, ale bublina se napíná.

Také tu je staré pravidlo obchodníků, které říká, že poslední osmina růstu je vždy nejdražší. Zkusit chytit těch posledních několik bodů na akciovém trhu vás tak může přijít pořádně draho.

Po přečtení těchto řádek můžete být v pokušení sázet na pokles trhu. Ale buďte opatrní, můžete s tím začít příliš brzy. Pokud nepřijde nečekaná hluboká korekce, je lepší počkat na odpolední výprodeje, intradenní obraty ze zisků do ztrát a nepovedené růsty. To potřebujete vidět předtím, než zmáčknete pomyslnou spoušť.

A nezapomeňte. V čarovném světě Wall Street je možné všechno. Zavřete oči a přejte si vidět Dow na 20 tisících bodů. Takový příběh je ale stejně jako každá pohádka příliš dobrý, než aby byl pravdivý.

Autorem textu je americký novinář Michael Sincere.

Zdroj: MarketWatch
Poptávka evropských bank po penězích v poslední aukci programu TLTRO II výrazně překonala očekávání
před 28 minutami

Poptávka evropských bank po penězích v poslední aukci programu TLTRO II výrazně překonala očekávání

Ve čtvrtek se konala poslední aukce v rámci programu TLTRO II, který ECB zavedla, aby podpořila likviditu evropského...
Evropské banky Banky ECB
Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě
včera v 21:30

Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě

Americké akcie ve čtvrtek mírně oslabily kvůli obavám z průtahů při schvalování reformy zdravotní péče. Ta je...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
včera v 21:01

Zeman řekl, že téměř jistě jmenuje Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje Jiřího Havlíčka ministrem průmyslu a obchodu s téměř stoprocentní pravděpodobností....
Politika Česká republika Průmysl
včera v 20:46

Zaměstnanci největšího chilského dolu na měď ukončili stávku

Zaměstnanci chilského dolu Escondida, který je největším měděným dolem na světě, ve čtvrtek ukončili 43 dnů trvající...
Chile Těžba Měď
včera v 19:14

Automobilka Seat se loni vrátila do provozního zisku

Španělská automobilka Seat, která je součástí německého koncernu Volkswagen, loni poprvé od roku 2007 vykázala...
Auta Výsledková sezóna Volkswagen
Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům
včera v 18:05

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům

Velké akciové trhy západní Evropy zakončily čtvrteční obchodování v plusu. Investoři čerpali optimismus především z...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:58

YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám z kontroverzních videí

Internetový portál pro sdílení videí YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám, že jejich reklamy budou spojovány s...
Alphabet (Google) Reklama
včera v 17:25

Novým ministrem průmyslu a obchodu bude náměstek Jiří Havlíček

Premiér Bohuslav Sobotka navrhl prezidentu Miloši Zemanovi, aby se novým ministrem průmyslu stal dosavadní náměstek...
Politika Česká republika Průmysl
včera v 16:44

MMF: Slovenská ekonomika bude pokračovat v solidním růstu

Hrubý domácí produkt (HDP) Slovenska se letos zvýší o 3,3 procenta, tedy stejným tempem jako v loňském roce....
Slovensko Hospodářský růst HDP
Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupla, pojišťovna VIG po výsledcích přidala přes 3 %
včera v 16:36

Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupla, pojišťovna VIG po výsledcích přidala přes 3 %

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal 0,19 % na 980,76 bodu.
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:31

Britskému prodejci Next po osmi letech klesl zisk

Britskému prodejci oděvů Next klesl loni poprvé po osmi letech zisk, a to o 5,5 procenta na 836,1 milionu liber....
Evropské akcie Maloobchod Výsledková sezóna
ČEZ: Dukovany neplánovaně odstavují druhý blok, zřejmě v něm netěsní armatura
včera v 16:07

ČEZ: Dukovany neplánovaně odstavují druhý blok, zřejmě v něm netěsní armatura

V Jaderné elektrárně Dukovany ve čtvrtek večer energetici neplánovaně odstaví druhý reaktorový blok. Potřebují...
Jaderná energetika Česká republika ČEZ
včera v 16:06

Spotřebitelská důvěra v eurozóně i v EU se v březnu zvýšila

Spotřebitelská důvěra v eurozóně i v celé Evropské unii se v březnu zvýšila. Vyplývá to ze čtvrteční zprávy Evropské...
Eurozóna Spotřebitelská důvěra Evropská ekonomika
Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun
včera v 15:30

Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun

Devizové intervence České národní banky pokračují v relativně vysokém tempu. Podle hlavního ekonoma ING pro ČR Jakuba...
ČNB Centrální banky Česká koruna
včera v 15:14

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc jednotek

Prodej nových rodinných domů dosáhl v USA v únoru anualizované hodnoty 592 tisíc jednotek. Je to více než v lednu ...
Americká ekonomika Americký realitní trh Nemovitosti
včera v 15:08

BBC: Apple čeká na Novém Zélandu vyšetřování kvůli daním

Americkou společnost Apple čeká na Novém Zélandu vyšetřování, navzdory miliardovému obratu tam totiž nejméně deset...
Apple Daně
včera v 15:04

Němci chtějí vybrat úložiště jaderného odpadu do roku 2031

Německý parlament ve čtvtek schválil zákon stanovující kritéria a postup volby lokality, kde země na milion let...
Německo Jaderná energetika
včera v 14:35

Volkswagen díky vysoké poptávce zvýšil emisi bondů na dvojnásobek

Poptávka po nových dluhopisech německé automobilky Volkswagen byla nad očekávání vysoká, a firma tak původně...
Volkswagen Dluhopisový trh Firemní dluhopisy