Jan Bureš (Era): Nejkritičtější bude pro Rusko začátek roku 2015
|

Jan Bureš (Era): Nejkritičtější bude pro Rusko začátek roku 2015

Na předvánočním setkání s analytiky ČSOB a Ery jsme oslovili Jana Bureše s otázkami týkajícími se Ruska. Podle něj Rusku rozpouštění devizových rezerv stačit nebude, vývoj prý směřuje k omezení směnitelnosti rublu či kapitálovým kontrolám. Největší tlak na Rusko čeká na přelomu roku a na začátku roku 2015, a to kvůli cenám ropy a velkým částkám splatného zahraničního dluhu země.

Ropa Rusko BRICS Rozhovor Ruský rubl Výhled na rok 2015
Jan Bureš

Má Rusko za poslední dny to nejhorší za sebou, nebo je krize teprve na začátku?

Podle mě bude Rusko v nejkritičtější situaci na začátku roku 2015, i když je možné, že vývoj nabere ještě rychlejší obrátky před koncem roku.

Proč právě teď?

Na Rusko dopadají nejvíce klesající ceny ropy. A ty by se začátkem nového roku mohly ještě snížit. Kritický na trhu s ropou bývá zpravidla přelom prvního a druhého kvartálu, který se vyznačuje slabou poptávkou. Tentokrát to může jít do extrému a propad cen ropy může být výraznější. V kombinaci s faktem, že Rusové mají nejvyšší splátky zahraničního dluhu právě na začátku roku, odhaduji, že bude v tomto období tlak největší.

Na trzích ale podle všeho propukla panika již nyní.

Uvnitř ruské společnosti panují velké obavy, není preferována držba rublu a ruská centrální banka nemá mnoho způsobů, jak situaci řešit. Dočasně lze využívat kombinaci devizových intervencí a dalšího šokového zvýšení úrokových sazeb. Otázkou ale je, kam lze úrokové sazby ještě "vyhnat", protože jejich zvyšováním banka zhoršuje stav ruské ekonomiky. Devizové rezervy si Rusové také nemohou dovolit jen tak "vyhazovat z okna". Nemají jich tolik, aby vystačily na dlouhodobé intervence. Myslím si, že vývoj směřuje k omezení směnitelnosti rublu či kapitálovým kontrolám.

Je reálné, že by došlo i na masivní prodej zlatých rezerv?

Zlato je součástí rezerv, ale zpravidla se k jeho prodeji nepřistupuje, protože je to technicky náročnější. V případě Ruska by ale i na toto mohlo dojít. Zlato představuje jeden z dostupných zdrojů a Rusko nemá zlatých rezerv málo. Prodej by jistě rozšířil možnosti obrany rublu, protože by šlo o okamžitou hotovost.

Jak by na to reagoval trh se zlatem?

Zprávy o tom, že se centrální banky rozhodly nakupovat, nebo prodávat rezervy zlata, mají na trzích obvykle jen krátkodobý efekt. Nepočítal bych tedy s tím, že by to mohlo trvale zvrátit trend na trhu se zlatem.

Jak zbrzdí problémy ruskou ekonomiku?

Mezinárodní měnový fond a ruští analytici počítají s propady kolem 0,5 % HDP. Mně osobně přijde, že je to málo. Kombinace negativních faktorů je tak nebezpečná, že je potřeba brát v potaz spíše pesimističtější odhady ruské centrální banky. A pokud bude ropa stát 60 USD za barel, přicházejí na řadu extrémnější scénáře propadu o 3-4 %.

Kurz RUB/USD v posledních dvou letech
Hospodářské výsledky významných firem poslaly americké akcie v úterý…
Hospodářské výsledky významných firem poslaly americké akcie v úterý…
včera v 22:00

Hospodářské výsledky významných firem poslaly americké akcie v úterý do plusu, index S&P 500 uzavřel na novém rekordu

Silné firemní výsledky, oslabování dolaru a růst cen ropy pomohly americkým akciím k úternímu růstu. Indexy S&P 500 a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu
SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu
včera v 18:31

SoftBank údajně usiluje o získání podílu v Uberu

Japonská technologická společnost SoftBank Group usiluje o získání podílu v americkém provozovateli alternativní...
Uber Japonsko Fúze a akvizice
Soud: Manažer VW zadržený v USA kvůli emisní aféře přizná vinu
včera v 18:15

Soud: Manažer VW zadržený v USA kvůli emisní aféře přizná vinu

Manažer německé automobilky Volkswagen Oliver Schmidt zadržený ve Spojených státech v souvislosti s emisním skandálem...
Spojené státy americké (USA) Volkswagen Evropské akcie
Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru
Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru
včera v 18:00

Evropské burzy v úterý stouply, dařilo se finančnímu sektoru

Evropské akciové trhy uzavřely úterní obchodování v plusových číslech. Investoři se soustředili na výsledkovou sezónu...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Tatněfť plánuje nový chemicko-plynárenský podnik
včera v 17:23

Tatněfť plánuje nový chemicko-plynárenský podnik

Ruský producent ropy Tatněfť investuje 250 miliard rublů do nového chemicko-plynárenského podniku na produkci...
Rusko Ropa Zemní plyn
Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy
včera v 17:05

Řecko se po třech letech vrátilo na dluhopisové trhy

Řecká vláda v úterý vydala pětileté dluhopisy v hodnotě tří miliard eur s úrokem 4,625 procenta. Země se tak po...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální…
včera v 16:45

Pražská burza v úterý uzavřela v zelených číslech, akcie mediální společnosti CME zdražily o více než 2 %

Pražská burza v úterý navázala na zisk z pondělní seance, když index PX zpevnil o 0,74 % na 1 015,13 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii
včera v 16:21

BMW bude navzdory brexitu vyrábět elektromobil Mini v Británii

Německá automobilka BMW bude vyrábět plně elektrickou verzi modelu Mini ve své britské továrně nedaleko Oxfordu, a to...
BMW Evropské akcie Auta
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci…
včera v 16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v červenci stoupl na 121,1 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v červenci stoupl na 121,1 bodu z červnových 117,3 bodu. Analytici naopak počítali...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %
včera v 15:40

Americké akcie v úvodu: DJIA +0,6 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq -0,12 %

Index S&P 500 po otevření vystoupal na nové historické maximum 2 479,58 bodu.
Americké akcie
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům
včera v 15:20

AXA a Uber ve Francii nabídnou havarijní pojištění řidičům

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber a francouzská pojišťovací skupina AXA ve Francii nabídnou...
Uber AXA Pojištění
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
včera v 15:01

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v květnu dosáhl 5,7 %

Ceny domů ve Spojených státech v květnu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní
včera v 14:45

Český stát vybral v pololetí meziročně více u většiny daní

Finanční úřady v prvním pololetí vybraly na dani z přidané hodnoty zhruba 180 miliard Kč, což je meziroční růst o 14...
Česká republika Daně
Ze světa investičních doporučení (25. července)
včera v 14:30

Ze světa investičních doporučení (25. července)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci
včera v 14:14

Auta z koncernu VW dotčená skandálem by mohla přijít o registraci

Naftové vozy koncernu Volkswagen vybavené softwarem pro falšování údajů při měření emisí by mohly přijít o registraci...
Volkswagen Evropské akcie Auta
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent
včera v 14:10

McDonald's zvýšil čtvrtletní zisk o 28 procent

Americký řetězec restaurací s rychlým občerstvením McDonald's ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o 28 procent na 1...
McDonald's Americké akcie Výsledková sezóna
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
včera v 13:42

Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42 procent

Největší americké automobilce General Motors klesl ve druhém čtvrtletí čistý zisk o 42 procent na 1,7 miliardy USD....
Americké akcie Výsledková sezóna