Akcie: Není důvod k panice
|

Akcie: Není důvod k panice

Portfoliomanažeři z ING Investment Management ve svém prosincovém výhledu shrnují dění na akciových trzích v uplynulých týdnech a nabízejí svůj (býčí) názor na další měsíce.

Světové akcie Evropské akcie Americké akcie Japonské akcie Investiční tipy Výhled na rok 2015

Extrémně volatilní podzim

Poklesy jsou na světové akciovém trhu běžné

Korekci o 10 % a více lze na akciových trzích pozorovat průměrně jednou ročně. A právě k takové korekci došlo v říjnu na globálním trhu. Příčin korekce bylo několik - akcioví investoři byli naladěni velmi optimisticky, jakmile se ale objevily pochybnosti ohledně globálního růstu a zveřejněné ekonomické ukazatele dosáhly horších než očekávaných hodnot, nálada investorů se prudce zhoršila.

Investoři začali detailně sledovat diskuzi o měnové politice v Evropské centrální bance. K poklesu přispěly také údaje z čínské ekonomiky, obzvlášť situace na realitním trhu. Objevily se také obavy ohledně výsledků firem za třetí kvartál. Ve finále ale byly zveřejněné výsledky lepší než očekávané, a to nejen v USA, ale i v Evropě a v Japonsku. Akciový trh tedy opět rostl a překonal předchozí ztráty.

Bank of Japan zařídila největší podzimní vzpruhu pro akcie

Největší pozitivní překvapení přišlo od japonské centrální banky 31. října, kdy oznámila záměr nakupovat další vládní dluhopisy a nemovitostní akcie. Tento záměr by vzhledem k předchozím prohlášením banky neočekávaný. Investoři zareagovali pozitivně a japonský akciový trh se vydal vzhůru.

Zdá se, že Bank of Japan koordinovala tento krok s dalšími opatřeními. Ve stejný den oznámil také japonský státní penzijní fond, že bude nakupovat do svého portfolia více japonských akcií, zahraniční dluhopisy i zahraniční akcie. Tento krok by měl sice negativní dopad na ceny japonských státních dluhopisů, nicméně nákupní program centrální banky tento vliv omezil.

Velká korekce přináší nabízí velké příležitosti

Velký pokles cen, který trhy zažily v říjnu, nemůže být vysvětlen negativními změnami v ekonomice. Hospodářské oživení zůstává nedotčeno.

Je pravda, že akcie nejsou levné. Nejsou nicméně ani drahé a vzhledem k dluhopisům mají zajímavé ocenění. Ekonomický růst bude povzbuzován poklesem cen ropy a nízkými úrokovými sazbami. "Proto zvyšujeme váhu akcií v našich portfoliích," říká Valentijn van Nieuwenhuijzen, stratég z ING Investment Management.

"Zvyšujeme váhu realitních akcií," pokračuje. "Nemovitostní akcie vykazovaly tento rok velmi dobrou výkonnost. Kombinují v sobě zajímavý dividendový výnos a možnost podílet se na hospodářském růstu. Dosud profitovaly z poklesu výnosů dlouhodobějších dluhopisů, jsou nicméně citlivé na růst úrokových sazeb." Určitou volatilitu by mohly způsobit spekulace investorů ohledně růstu úrokových sazeb v USA. "Postupné zvyšování sazeb by však s ohledem na pokračující ekonomický růst nemuselo být nutně negativní," doplňuje van Nieuwenhuijzen.

Na trhu rizikovějších dluhopisů nastal ostrý vzestup. Hlavním tématem, kterým žili dluhopisoví investoři, byly nízké sazby a hledání vyšších výnosů. Desetileté výnosy státních dluhopisů (v USA a v Německu) velmi mírně vzrostly. "V portfoliích však stále preferujeme dluhopisy ze segmentu High Yield (dluhopisy s vysokým výnosem – rizikovější podnikové dluhopisy). V posledních týdnech se do tohoto segmentu začaly vracet peníze investorů a ocenění je po korekcí opět zajímavé," vysvětluje své preference stratég.

Ohledně komodit je naladěn neutrálně. "Růst globální poptávky má sice pozitivní dopad, komodity jsou nicméně citlivé na pokles poptávky v Číně a na geopolitická rizika," drží se stranou van Nieuwenhuijzen.

Zdroj: NN Investment Partners (dříve ING Investment Management)
Volkswagen hodlá nabídnout úpravu čtyř milionů naftových aut
před hodinou

Volkswagen hodlá nabídnout úpravu čtyř milionů naftových aut

Automobilka Volkswagen hodlá příští týden na setkání se zástupci německé vlády nabídnout, že provede úpravu čtyř...
Auta Německo Volkswagen
Starbucks koupí zbývající podíl ve společném podniku v Číně
před hodinou

Starbucks koupí zbývající podíl ve společném podniku v Číně

Americký kavárenský řetězec Starbucks koupí za 1,3 miliardy USD zbývající 50procentní podíl v čínském společném...
Káva Fúze a akvizice Americké akcie
Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety
Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety
před hodinou

Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety

Zakladatel (a majitel 79 milionů akcií) firmy internetového obchodníka Amazon.com Jeff Bezos se ve čtvrtek stal...
Wall Street Amazon Microsoft
Přední evropští těžaři ropy a plynu ve čtvrtletí zvýšili zisk
před hodinou

Přední evropští těžaři ropy a plynu ve čtvrtletí zvýšili zisk

Předním evropským ropným a plynárenským společnostem se ve druhém čtvrtletí podařilo zvrátit tři roky trvající pokles...
Ropa Evropské akcie
USA: Ekonomická aktivita zůstala v červnu pod odhady, velkoobchodní…
15:10

USA: Ekonomická aktivita zůstala v červnu pod odhady, velkoobchodní skladové zásoby rostly

Index celostátní ekonomické aktivity, jejž sestavuje chicagský Fed, dosáhl v červnu hodnoty 0,13 bodu. Po květnové...
Americká ekonomika
USA: Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v červnu výrazně…
15:04

USA: Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v červnu výrazně vzrostl

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v červnu stoupl ve srovnání s květnem o 6,5 procenta....
Americká ekonomika Průmyslová výroba
Čtvrtletní zisk automobilky FCA na rekordu
14:51

Čtvrtletní zisk automobilky FCA na rekordu

Automobilka Fiat Chrysler Automobiles (FCA) zvýšila ve druhém čtvrtletí provozní zisk před zdaněním (EBIT) o 15...
Auta Evropské akcie Výsledková sezóna
USA: Schodek obchodní bilance v červnu mírně poklesl
14:47

USA: Schodek obchodní bilance v červnu mírně poklesl

Deficit obchodní bilance Spojených států v červnu poklesl na 63,86 miliardy USD z květnových 65,9 miliardy USD. Trh...
Americká ekonomika Mezinárodní obchod
USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti stoupl na 244…
14:36

USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti stoupl na 244 tisíc

V týdnu do 22. července registrovaly americké úřady práce 244 tisíc žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Po 234...
Americká ekonomika Nezaměstnanost
Twitter prohloubil ve čtvrtletí ztrátu na 116,5 milionu USD
14:08

Twitter prohloubil ve čtvrtletí ztrátu na 116,5 milionu USD

Sociální síť Twitter prohloubila ve druhém čtvrtletí ztrátu na 116,5 milionu USD ze 107,2 milionu USD loni. Ke ztrátě...
Twitter Americké akcie Sociální sítě