Stačí se zamyslet: Hlouposti, které zaznívají na trzích i v médiích
|

Stačí se zamyslet: Hlouposti, které zaznívají na trzích i v médiích

Omlouvám se za zavádějící titulek. Zmínění experti (analytici, portfoliomanažeři, stratégové, makléři, poradci, ale i novináři) jako skupina vůbec nejsou stupidní, oni si jen myslí, že jsou stupidní ti, kterým jsou jejich sdělení určena. A tato sdělení zdaleka nevypouštějí pouze z úst, využívají k tomu řadu pokročilých technologií. Díky tomu je jejich obecenstvo významně početnější.

Ponaučení pro investory Zajímavost dne

Morgan Housel z webu The Motley Fool dal dohromady některé výroky a komentáře dění na trzích, které jsou ze své podstaty nesmyslné, ale které většina lidí (včetně kompletní redakce Investičního webu, ano) přijímá, jako by se nechumelilo. Možná mě napadnou i některé vlastní příklady z praxe finančního pisálka, ty případně nenápadně včlením mezi ty Morganovy.

1. "Nemají žádné dluhy, pouze hypotéku a studentskou půjčku."

OK. A já jsem vegan, jen si k snídani nemůžu nedat plátek slaniny.

2. "Zisk po očištění o jednorázové položky příjemně překvapil."

Takový ekvivalent Wall Street pro cynickou otázku na manželku prezidenta Lincolna zastřeleného v divadle: "A jinak se vám, madam, představení líbilo?"

3. "Zisky se netrefily do odhadů."

Zisky se do ničeho netrefují, zisky prostě buď jsou, nebo nejsou. Odhady se mají trefovat. Nikdo nikdy neříká, že počasí nenaplnilo očekávání televizních rosniček, říká se naopak, že rosničky byly v odhadech úplně vedle. Nemůžeme realitě vyčítat svoji neschopnost něco odhadnout.

4. "Zisky naplnily očekávání, ale analytici vyhlíželi lepší čísla."

Pokud očekáváte, že zisky překonají očekávání, tak nevíte, co znamená slovo očekávat.

5. "Je to pyramidová hra, Ponziho schéma."

Opravdových Ponziho schémat je jako šafránu. Experti tímto termínem spíše často bruslí ze situací, ve kterých by jinak museli říct, že se jim něco nelíbí, i když je to třeba úspěšné.

6. "Předpověděl kolaps trhu v roce 2008."

Neškodná, vlastně pochvalná věta, která ale nezahrnuje to, že stejný analytik předpověděl kolaps trhu v roce 2006, 2003, 1997, 1992, 1884 a tak dále.

7. "Více kupujících než prodávajících."

Na tomhle se s Morganem shodnu. Mám rád také variace jako "v závěru obchodování převážili kupci" a podobně. Obchod, dvě strany (kupující a prodávající). Nikdo další, jakkoli se nám to nemusí líbit. Biologicky máme jednoho otce a jednu matku, to je podobné.

8. "Jsem opatrný optimista, pokud jde o cenu akcií (třeba Applu)."

Hm, tak já bych podle tohoto výhledu velice rád investoval s vaší společností do akcií (třeba Applu), ale v každém případě své peníze.

9. "Je čas nakupovat akcie."

Na jak dlouho? A kdo by to měl dělat - 20letý student, nebo babička, která potřebuje zaplatit pečovatelku a léky?

10. "Jsme na tuto akcii neutrální." (Tohle se mi nelíbí už kvůli češtině, ale budiž, překládáme ten byznys z angličtiny, tak to tentokrát nebudu komentovat.)

Kdysi jeden hloubavec řekl, že "ví, že nic neví". Udělal s tím díru do světa. Zkuste to taky, řekněte, že prostě nevíte, co zrovna tato akcie předvede. Za "jsme neutrální" vám nemůže zaplatit ani ta účetní z druhého patra, natož klient.

11. "Prostor pro pokles ceny této akcie je minimální."

Některé lekce zkrátka musejí bolet.

12. "Snažíme se o co možná nejvyšší výnos a nejnižší míru rizika."

Oblíbená věta (nebo jí podobné) například z výročních dopisů podílníkům ve fondech. Jste výjimeční, ostatní totiž vkládají peníze do co možná nejriskantnějších obchodů, na kterých se navíc nedá moc vydělat. Případně je rovnou pálí v krbu.

13. "Cena akcií firmy spadla poté, co management zhoršil výhled hospodaření."

Tohle zrovna není chyba těch, kdo komentují, ale těch, kdo způsobili pád ceny akcie. Proč teď dají na názor managementu firmy, na její výhled, když firma právě teď hodila ten předchozí do koše?!

14. "Náš býčí výhled je (ještě) konzervativní."

Buď je konzervativní, nebo je býčí. Obojí naráz nezvládnete.

15. "Díváme se jinam než ostatní."

Nepochybně jsou některé dominantní trhy, dominantní společnosti, měny a podobně, které se obchodují více. Ty ostatní tedy mohou mít problém třeba s likviditou, ale to nemusí být vždy na škodu. Každopádně je ale tato a podobné věty slyšet příliš často na to, aby to mohla být vždy pravda.

16. "Je právě toto příští černá labuť?"

Mnohdy chyba na straně novinářů, že se takhle ptají. Černá labuť je nečekaná, nepředvídatelná, takže jestli ji někdo předvídá, není to ta pravá labuť.

17. "Čekáme na větší míru jistoty."

Na trhu opravdu pozoruhodná věta.

18. "Index ztrácí půl procenta, protože investoři reagují na ..."

Oblíbené téma celé naší redakce. Co dát sakra do titulku každodenního článku o evropském nebo americkém obchodování. Určujících zpráv pro celý trh je minimum, možná pár za měsíc, jinak se vývoj indexů zkrátka skládá z vývoje desítek, stovek, někdy i tisíců podkladových aktiv.

19. "Investiční guru radí, předpovídá, ..."

Také u nás na webu se s nimi setkáte. Každý, kdo spravuje v USA peníze dvaceti lidem ve firmě, která se jmenuje po něm samotném, občas zvedne telefon redaktorům Bloombergu a CNBC, no a už ho máte na talíři jako nového gurua. Ono se to dobře čte, víme o tom. Někteří guruové ale mají opravdu zajímavou historii úspěchů na trhu, překonávají trh a nebojí se jít proti němu. Ti by vás měli zajímat.

20. "Bublina."

Někdy je to správné označení, mnohdy jde ale o zastírací rétorický manévr, který znamená "ona ta akcie posílila mnohem více, než jsem čekal, ale nechci to přiznat".

21. "Investoři prchají z trhu."

Může klesat objem obchodů, může se i koncentrovat držba akcií v méně rukou (obrazně řečeno). Každá akcie ale má v každém okamžiku svého majitele.

22. "Očekáváme větší volatilitu."

Velice oblíbená věta všech, kdo nemají ani ponětí o tom, co se na trzích bude dít. Je teoreticky možné, že už nikdy nebude volatilita větší než nyní, ale pravděpodobněji volatilita někdy v budoucnu na nějakém trhu vzroste. Tvrdit opak je jako třeba v prosinci tvrdit, že už nikdy nebude leden. Stát se to může, ale už by to nejspíše někdo viděl v dalekohledu.

23. "Zažíváme cyklický býčí trh v rámci sekulárního medvědího trhu."

Dokažte to.

24. "Akcie zdražily, akcie zlevnily."

Už jsem o tom jednou psal. Zdražování a zlevňování je dobré chápat ve vztahu k něčemu, relativně. Cena akcie může vzrůst, ale podle fundamentálních ukazatelů může být cenný papír i po růstu ceny levnější (třeba ve srovnání s konkurenty na základě poměru zisku a ceny akcie).

Zdroj: fool.com
Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii
včera v 21:30

Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii

Americké akcie ve středu převážně zpevnily. Index Dow sice skončil již popáté v řadě v červených číslech, jeho...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 21:29

EU prý formálně vetuje fúzi LSE a Deutsche Börse

Evropská komise již brzy zamítne navrhované spojení burzovních společností Deutsche Börse a London Stock Exchange ...
Evropské akcie Fúze a akvizice Regulace
včera v 20:20

Kanadská Enbridge propustí šest procent zaměstnanců

Největší kanadský provozovatel ropovodů a plynovodů Enbridge propustí asi tisíc zaměstnanců, což představuje šest...
Kanada Ropa Zemní plyn
včera v 20:17

Reuters: Amazon koupí předního arabského e-prodejce Souq.com

Americký internetový prodejce Amazon se dohodl na koupi sta procent akcií dubajského on-line prodejce Souq.com....
Americké akcie Fúze a akvizice Internet
včera v 19:52

Až 32 % lidí v subsaharské Africe nemá přístup k pitné vodě

Až 32 %obyvatel subsaharské Afriky nemá přístup ke zdravotně nezávadné pitné vodě. U příležitosti středečního...
Voda Afrika
Evropské trhy ve středu převážně klesly, britská libra po útoku před britským parlamentem oslabila
včera v 18:00

Evropské trhy ve středu převážně klesly, britská libra po útoku před britským parlamentem oslabila

Evropské akcie v polovině pracovního týdne prohloubily ztrátu z úterní seance. Trhy dolů táhnou obavy z dalších kroků...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:34

Výrobce luxusního zboží Hermès zaznamenal v loňském roce rekordní zisk 1,1 miliardy eur

Francouzský výrobce luxusního zboží Hermès zaznamenal loni rekordní zisk 1,1 miliardy eur (29,7 miliardy Kč)....
Francie Luxus Výsledková sezóna
včera v 17:18

Google umožní sdílení polohy přes aplikaci Google Maps

Uživatelé populární mapové aplikace Google Maps budou moci od příštího týdne sdílet s ostatními svou přesnou aktuální...
Alphabet (Google) Americké akcie Technologie
včera v 17:02

Sinopec získá rafinerii v Africe, podíl koupí od Chevronu

Čínská společnost Sinopec získá první velkou rafinerii v Africe. Za většinový podíl zaplatí americké ropné firmě...
Čína Chevron Americké akcie
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, akcie Komerční banky zlevnily téměř o 2 %
včera v 16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, akcie Komerční banky zlevnily téměř o 2 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisk z úterní seance, když index PX klesl o 0,39 % na 978,91 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Moravcová (BOSSA): Zlato je aktuálně poměrně drahé, na trhu s průmyslovými kovy mohou být zajímavé tyto dvě sázky
včera v 16:30

Moravcová (BOSSA): Zlato je aktuálně poměrně drahé, na trhu s průmyslovými kovy mohou být zajímavé tyto dvě sázky

Cena zlata je aktuálně poměrně vysoko, s nákupy tohoto drahého kovu by proto investoři měli vyčkat na zajímavější...
Komodity Průmyslové kovy Vzácné kovy
včera v 16:13

Nizozemská ING je vyšetřována kvůli transakcím v Uzbekistánu

Nizozemskou bankovní společnost ING začali vyšetřovat státní zástupci kvůli podezření na možné praní špinavých peněz...
Nizozemsko Banky Evropské banky
Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou část aktivit z Londýna
včera v 15:56

Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou část aktivit z Londýna

Americké banky Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou stovky pracovních míst a část aktivit z Londýna jinam do...
Banky Americké banky Spojené království
Bookmakeři čekají ukončení devizových intervencí na konci června
včera v 15:37

Bookmakeři čekají ukončení devizových intervencí na konci června

Bookmakeři sázkové společnosti Fortuna očekávají, že Česká národní banka (ČNB) ukončí devizové intervence na svém...
Česká republika Česká koruna Měny
Koděra (CREDITAS): Komodity jsou zprostředkovaně ovlivňovány i vývojem sazeb, zajímavé mohou být sázky na zlato přes akcie některých těžařů
včera v 15:20

Koděra (CREDITAS): Komodity jsou zprostředkovaně ovlivňovány i vývojem sazeb, zajímavé mohou být sázky na zlato přes akcie některých těžařů

Ceny komodit ovlivňuje kromě jiného i vývoj úrokových sazeb velkých centrálních bank. Kromě zpřísňování měnové...
Úrokové sazby Centrální banky Fed
včera v 15:03

USA: Prodeje starších domů v únoru klesly o 3,7 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v únoru meziměsíčně klesly o 3,7 % na celoročně přepočítané tempo 5,48...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
včera v 14:35

Jih EU kritizoval šéfa euroskupiny kvůli výroku o pití a ženách

Portugalský premiér António Costa ve středu vyzval předsedu euroskupiny Jeroena Dijsselbloema k rezignaci. Reaguje...
Evropská unie Politika
včera v 14:19

Rusko zmírní daňovou povinnost lidem zasaženým sankcemi

Ruští poslanci ve středu schválili zákon, který umožní ruským podnikatelům neplatit v Rusku daně z majetku v...
Rusko Daně