5 poznatků z aktuálního propadu mladých trhů
|

5 poznatků z aktuálního propadu mladých trhů

Uplynulý týden nebyl pro rozvíjející se trhy zrovna růžový. Propady, které započaly předchozí pátek, pokračovaly s rostoucími obavami, že v Asii a Latinské Americe propuknou měnové krize podobné těm z 90. let. Co si z problémů posledních dnů vzít?

Emerging Markets Krize Měny Světová ekonomika

1. Nesvalujte vinu (jen) na Fed

Fed signalizuje, že omezí kvantitativní uvolňování, od loňského jara. Americké ministerstvo financí, Mezinárodní měnový fond a Světová banka mladé trhy opakovaně upozorňovaly na to, že by měly využít mezidobí mezi signály a reálným spuštěním akce Fedu k tomu, aby daly do pořádku své ekonomiky.

Šéfka MMF Christine Lagardeová například už v dubnu předpovídala, že se skrytá rizika projeví ve chvíli, kdy se Fed odhodlá k akci. Předvídatelná politika Fedu tak mohla být pro emerging markets výhodná, pokud by mezitím skutečně pracovaly na omezení obchodních nerovnováh.

2. Neházejte všechny mladé trhy do jednoho pytle

Největší výprodeje táhnou dvě hlavní síly - politická nestabilita a dlouhodobé slabiny ekonomik. Argentina, Indonésie, Turecko a Ukrajina čelí dlouhodobě potížím při splácení krátkodobých zahraničních dluhů.

Andrew Burns ze Světové banky ve zprávě Global Economic Prospects varuje, že odliv kapitálu země zasáhne nejvíce v případě, že mají rozsáhlé deficity obchodní bilance, silně zadlužený soukromý sektor nebo vysoké zadlužení v zahraničních měnách.

Je tu ale druhá skupina emerging markets, těch s relativně stabilními vládami, jako jsou Jižní Korea, Mexiko nebo Polsko, které se snaží o restrukturalizaci ekonomiky nebo potírají vysokou inflaci. K tomu všemu mají přiměřené rezervy pro případ vlnobití na trzích.

3. Investoři začnou více rozlišovat

Loňský výprodej na mladých trzích si nevybíral. Postihl téměř celý region poté, co Fed vyslal první signál o plánech omezit QE. Investoři ale postupně rozpoznali, že řada zemí nadále vykazuje silný růstový potenciál, má důvěryhodné ekonomické instituce a nabízí příležitosti k vyšším výnosům než USA.

Tim Adams, šéf Institutu mezinárodních financí (IIF), upozorňuje na skutečnost, že penzijní fondy a ostatní institucionální investoři často zacházejí s mladými trhy jako s homogenní třídou aktiv. Kvůli tomu dokáží vyvolat kaskádu prodejů napříč trhy. Dokud investoři nebudou mezi trhy rozlišovat, může se krize velmi snadno šířit. Rozdíly už ale začínají být zřetelné, například mexické peso a korejský won sice ztratily na hodnotě, ale ne tak jako turecká lira.

4. Nejslabší země budou potřebovat záchranný balíček

"Tržní tlaky snad brzy přitáhnou pozornost politiků," doufá Hung Tran, výkonný ředitel IIF. "Pokud ne, bude takovýchto tlaků přibývat." V určitém okamžiku je podle něj země nebudou schopny ustát a budou nuceny obrátit se na MMF, světového věřitele poslední instance. Ten již pravděpodobně připravuje krizové plány pro nejchoulostivější země, možná dokonce některé povzbuzuje, aby půjček využily, domnívá se Ted Truman, člen Peterson Institute for International Economics, dříve působící na americkém ministerstvu financí.

5. Nákaza se může stále šířit

Mnohé ekonomiky z regionu se poučily z asijských krizí z konce 90. let a latinskoamerické krize z počátku milénia. Vybudovaly si nouzové rezervy a restrukturalizovaly ekonomiky, což je činí oproti dřívějšku na krize mnohem lépe připravenými. Pokud ale dva hlavní motory světového růstu - USA a Čína - zaváhají, mohlo by se ekonomické oživení opět zastavit. Historie naznačuje, že by to pravděpodobně odstartovalo úprk investorů do bezpečí, tedy odliv kapitálu z rizikovějších trhů do amerických státních dluhopisů.

MMF varoval, že špatné úvěry z čínského stínového bankovnictví představují pro světovou ekonomiku velké riziko. Pokud se pramínek špatných zpráv změní v povodeň, pak se poptávka po aktivech z mladých trhů může výrazně propadnout. V USA by mohly akciová korekce nebo další vyhrocený politický boj o navýšení dluhového stropu investory znervóznět a ohrozit růstové vyhlídky.

Zdroj: WSJ
Osamostatnění Katalánska podle tří čtvrtin šéfů firem poškodí…
před hodinou

Osamostatnění Katalánska podle tří čtvrtin šéfů firem poškodí španělskou ekonomiku

Hnutí za odtržení Katalánska může podle téměř tří čtvrtin šéfů španělských firem ohrozit domácí ekonomiku. Ukázal to...
Španělsko Politika
Pilný s Babišem jednali v Lánech s prezidentem o rozpočtu
17:36

Pilný s Babišem jednali v Lánech s prezidentem o rozpočtu

Ministr financí Ivan Pilný (ANO) mluvil v neděli v Lánech s prezidentem Milošem Zemanem o přípravě rozpočtu na příští...
Rozpočet Politika Česká republika
Tisk: Britský řetězec Asda zvažuje koupi diskontní sítě B&M
15:47

Tisk: Britský řetězec Asda zvažuje koupi diskontní sítě B&M

Britský řetězec supermarketů Asda zvažuje koupi rychle expandující sítě diskontních prodejen B&M European Value...
Spojené království Fúze a akvizice Maloobchod
Průzkum: Roboty využívá téměř čtvrtina českých menších firem
13:50

Průzkum: Roboty využívá téměř čtvrtina českých menších firem

Roboty při výrobě využívá téměř čtvrtina českých menších firem. A téměř polovina z nich chce robotizaci rozšiřovat....
Česká republika Byznys a podnikání Technologie
Studie: Nabídka kanceláří v Praze letos vzroste dvakrát více než…
12:41

Studie: Nabídka kanceláří v Praze letos vzroste dvakrát více než poptávka

Nabídka nových kanceláří v Praze letos vzroste zhruba dvakrát více než poptávka. Zatímco nabídka se meziročně zvýší o...
Komerční reality Realitní trh Nemovitosti
Římu kvůli suchům hrozí zavedení přídělového systému na vodu
11:05

Římu kvůli suchům hrozí zavedení přídělového systému na vodu

Italské úřady kvůli dlouhému období sucha nařídily zastavit čerpání vody z jezera nedaleko Říma. Hlavní město Itálie...
Itálie Voda
Toyota prý plánuje masovou výrobu elektromobilů v Číně
08:00

Toyota prý plánuje masovou výrobu elektromobilů v Číně

Japonská automobilka Toyota Motor pravděpodobně již v roce 2019 zahájí masovou výrobu elektromobilů v Číně....
Japonské akcie Auta Čína
Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky
včera v 20:10

Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky

Arbitrážní tribunál Světové banky nařídil Argentině odškodnit španělskou cestovní společnost Marsans za zestátnění...
Argentina Latinská Amerika Doprava
Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR
včera v 18:04

Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR

Lotyšské úřady potrestaly pokutou téměř tří milionů eur dvě místní banky za to, že umožnily klientům porušovat...
Lotyšsko Evropské banky KLDR
Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy
včera v 10:40

Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy

Česká republika má vhodnou budovu v blízkosti centra Prahy, ve které by mohl bezprostředně po odchodu Spojeného...
Česká republika Spojené království Evropská unie
Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
včera v 09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
21. 7. 2017 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
21. 7. 2017 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
21. 7. 2017 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
21. 7. 2017 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
21. 7. 2017 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
21. 7. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
21. 7. 2017 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
21. 7. 2017 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
21. 7. 2017 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR