Petr Koblic: Bouře na mladých trzích Česko nezasáhnou, i když nás mnozí stále házejí do jednoho pytle s problematickými ekonomikami
|

Petr Koblic: Bouře na mladých trzích Česko nezasáhnou, i když nás mnozí stále házejí do jednoho pytle s problematickými ekonomikami

Mnohé globální banky stále Česko řadí za železnou oponu. Zatímco rakouské akcie obchodují společně s německými, české papíry pro ně často analyzují a obchodují lidé, kteří zároveň sledují Bulharsko, Rusko nebo třeba Egypt. Na to doplácíme, říká generální ředitel Burzy cenných papírů Praha Petr Koblic. Povýšení Česka mezi vyspělé trhy by podle něj velkým bankám způsobilo interní problémy, a proto o něj asi moc velký zájem nemají, což se částečně podepisuje pod nízké objemy obchodování v Praze.

Emerging Markets Střední a východní Evropa Pražská burza Akcie ČR Petr Koblic

Na rozvíjejících se trzích, respektive v některých zemích z této skupiny, to bouří. Jak pravděpodobné je, že to rozpohybuje i českou ekonomiku a burzu, jak se obávají někteří experti?

Nejsem si jistý, že je Česká republika stále rozvíjející se trh. To může být chápáno pozitivně i negativně. Nepochybně jsou na světě portfolia, která ji stále mají zařazenu v mladých trzích, loni ale jeden ze tří nejvýznamnějších tvůrců indexů Českou republiku zařadil mezi rozvinuté trhy. Ještě to neudělala MSCI, která je asi nejdůležitější, ale Česká republika je podle mě minimálně na pomezí. Proto si nejsem jistý, že bude mít bouře někde na asijských mladých trzích na Česko takový dopad, jaký měla asijská krize před sedmnácti lety.

Co nás podle vás stále řadí mezi rozvíjející se trhy, a co už mezi ty vyspělé?

Myslím si, že jsme v zásadě rozvinutý trh. Tou hlavní výtkou, když se podíváme na MSCI – pokud jsem dobře pochopil jejich metodologii –, je velikost a likvidita. To je trochu jako slepice a vejce. Nejsem si jistý, zda lze vybudovat velikost a likviditu při takto malé ekonomice bez toho, aby byla země zařazena mezi rozvinuté trhy. Mezi vyspělé nebylo zařazeno mnohem větší a likvidnější Polsko, což je podle HDP třikrát větší ekonomika než ta naše. Podle mě tedy v celé věci hraje roli určitá setrvačnost v rozhodování. Být na jejich místě, byl bych rozhodnější.

Jak pravděpodobné tedy je, že se v dohledné době dočkáme povýšení na vyspělý trh i od zmíněné MSCI?

Nepodceňoval bych jeden faktor, a sice ten, že velké banky v Londýně a New Yorku přemýšlejí stejně jako v 90. letech. Tam je analytik nebo obchodník, který pokrývá Rakousko, asistentem asistenta analytika sledujícího německý trh. A analytik, který pokrývá Polsko a Českou republiku, pokrývá i Bulharsko, ba často celou časovou zónu, tedy i Jihoafrickou republiku, Egypt, Pobaltí, nebo dokonce Rusko. Tyto banky stále cítí železnou oponu, dívají se na regiony optikou roku 1992. Sice už tu máme kapitalismus, ve všech zemích střední a východní Evropy existuje kapitálový trh, ale stále jsme pro ně těmi satelity Ruska, takže naše trhy sleduje ten samý člověk, kterého zajímají akcie v Moskvě a ruský HDP.

Jak tento zastaralý pohled nejvýznamnějších hráčů na Česko a celý region změnit?

Bude velice těžké to zlomit. Je to o vnitřním uspořádání největších bank na světě. Dovedu si představit, že ani nemají zájem na tom, aby MSCI a ostatní tvůrci indexů Českou republiku či středoevropské země jako celek přeřadili mezi rozvinuté trhy, protože by jim to způsobilo interní problémy.

Vycházejme tedy z toho, že někteří tvůrci trhu budou Česko nadále brát jako mladou ekonomiku. Jak na tom podle vás bude pražská burza na konci roku 2014?

Doufám, že objemově výše než loni. Je tu problematická situace s jedním z největších a nejtradičnějších emitentů. No, problematická, je to normální situace, která nastat mohla a nastala. Došlo k majoritnímu nákupu české Telefóniky, po kterém budou zřejmě následovat důležitá rozhodnutí nového vlastníka. Jeden z možných scénářů je ten, že firma z burzy odejde, z čehož bychom sice nebyli nadšení, ale jsme realisté. Už jednou probíhal odkup někdejšího Českého Telecomu, ale neodkoupilo se tehdy tolik, aby tento papír zmizel z trhu. Podle mě ale burza nebude mít podruhé takové štěstí, s tím se prostě budeme muset smířit.

Na druhou stranu se však objevily signály, že se Praha dočká některých menších emisí. Platí to stále?

Doufám, že se některé menší emise firem, s nimiž se nyní bavíme a které již něco veřejně oznámily, zrealizují. Zároveň doufám, že pro ně naši členové najdou dostatek investorů; že emitenti nebudou příliš chamtiví a nevyšponují ceny tak vysoko, že by to investory odradilo. Vždy, když se připravuje emise, je potřeba najít rovnováhu mezi snahou prodat co nejdráže a schopností myslet na další navýšení kapitálu a spokojenost investorů.

Vracím se k původní otázce – sečteno a podtrženo, kde bude pražská burza na konci roku 2014?

Snad nebude dále ztrácet na významu. Ve skupině CEECEG budeme pokračovat ve vzájemném přibližování všech čtyř burz. Zda v rámci toho bude něco viditelné a citelné ještě letos, nebo až napřesrok, nyní nedokáži říci. Co se týče pražské skupiny, těžištěm naší práce, výnosů a aktivit je momentálně vypořádání a centrální depozitář, který je pro českou ekonomiku i optikou střední Evropy v zásadě mnohem významnějším subjektem než samotná burza.

09:52

Škoda Praha, dceřinka skupiny ČEZ, se ocitla v hledáčku japonsko-indonéské Nikko Securities Indonesia

O firmu Škoda Praha, dceřinou společnost energetické skupiny ČEZ, se údajně zajímá japonsko-indonéská společnost...
ČEZ Energetika Fúze a akvizice
Ukrajina chce pokračovat v jednání s Ruskem o dluhu v lednu
30. 12. 2015 11:28

Ukrajina chce pokračovat v jednání s Ruskem o dluhu v lednu

Ukrajina plánuje pokračovat v lednu v jednáních s Ruskem o dluhu tři miliardy dolarů, který tento měsíc nesplatila....
Státní dluhopisy Rusko Střední a východní Evropa
Ukrajina chystá proti Rusku sankce, zakáže prý i dovoz vodky
30. 12. 2015 10:38

Ukrajina chystá proti Rusku sankce, zakáže prý i dovoz vodky

Kyjev uzavře ukrajinské hranice před ruskou vodkou, cigaretami a masem, předpověděla ve středu ukrajinská a ruská...
Rusko Politika Ukrajina
České akcie mohou příští rok posílit, hlavně ČEZ a KB. Černými koni se mohou stát Unipetrol a Kofola
29. 12. 2015 16:13

České akcie mohou příští rok posílit, hlavně ČEZ a KB. Černými koni se mohou stát Unipetrol a Kofola

České akcie by mohly v příštím roce mírně posílit. Největší růst očekávají analytici, které oslovila ČTK, od akcií...
ČEZ Komerční banka NWR
Stíhání Tykače v kauze CS Fondů bylo zastaveno, chybí důkazy
29. 12. 2015 10:13

Stíhání Tykače v kauze CS Fondů bylo zastaveno, chybí důkazy

Vrchní státní zastupitelství v Praze zastavilo trestní stíhání Pavla Tykače v kauze CS Fondů. Tykač byl obviněn z...
Podvod Investiční fondy
iDnes.cz: Sobotka míní, že minimální mzda má od roku 2017 být 11 000 Kč
28. 12. 2015 16:29

iDnes.cz: Sobotka míní, že minimální mzda má od roku 2017 být 11 000 Kč

Minimální mzda by se podle premiéra Bohuslava Sobotky (ČSSD) měla od ledna 2017 zvýšit aspoň na 11 000 korun. Zmínil...
Platy a osobní ohodnocení Česká republika Zaměstnání
Pep Boys se dohodla s Bridgestone na svém převzetí za 17 USD za akcii
25. 12. 2015 17:47

Pep Boys se dohodla s Bridgestone na svém převzetí za 17 USD za akcii

Americký prodejce automobilových součástek a příslušenství Pep Boys kývl na zvýšenou nabídku na své převzetí ze...
Fúze a akvizice Auta Americké akcie
Šéf Volkswagenu se vyslovil pro omezení odměn vedení
22. 12. 2015 12:49

Šéf Volkswagenu se vyslovil pro omezení odměn vedení

Nový šéf německého automobilového koncernu Volkswagen Matthias Müller se v důsledku skandálu ohledně manipulace s...
Německo Auta Volkswagen
HSBC: Exportéři a importéři z ČR jsou nejoptimističtější v Evropě
22. 12. 2015 11:08

HSBC: Exportéři a importéři z ČR jsou nejoptimističtější v Evropě

Čeští exportéři a importéři jsou v Evropě největšími optimisty, co se týče krátkodobého výhledu na růst obchodních...
Česká republika Mezinárodní obchod
Babiš nerozumí snaze opozice odložit kontrolní hlášení o DPH
22. 12. 2015 10:41

Babiš nerozumí snaze opozice odložit kontrolní hlášení o DPH

Předseda hnutí ANO Andrej Babiš nerozumí snaze opozice odložit kontrolní hlášení o DPH. TOP 09 i ODS podle něj proti...
Česká republika Daně Politika
GfK: Němečtí spotřebitelé se do nového roku dívají optimisticky
22. 12. 2015 09:10

GfK: Němečtí spotřebitelé se do nového roku dívají optimisticky

Němečtí spotřebitelé se do nového roku dívají optimisticky, a to navzdory uprchlické krizi a zvýšené hrozbě...
Spotřebitelská důvěra Německo
RBC Capital zvyšuje cílovou cenu akcií BlackBerry na 9 z 8 dolarů
21. 12. 2015 14:44

RBC Capital zvyšuje cílovou cenu akcií BlackBerry na 9 z 8 dolarů

Investiční doporučení Mobilní telefony Americké akcie
Ericsson podepsal patentovou dohodu s americkým Applem
21. 12. 2015 13:35

Ericsson podepsal patentovou dohodu s americkým Applem

Švédský výrobce telekomunikačních zařízení Ericsson podepsal patentovou dohodu s americkou společností Apple. Firmy...
Technologie Apple Švédsko
Asijské akcie v závěru týdne spadly do červených čísel
18. 12. 2015 09:51

Asijské akcie v závěru týdne spadly do červených čísel

Asijské burzy v pátek kolísaly mezi ziskem a ztrátou a nakonec zamířily do červených čísel. Investoři sledovali...
Japonské akcie Asijské akcie
Majitel automobilky Saab získal obří kontrakt na elektromobily
17. 12. 2015 20:45

Majitel automobilky Saab získal obří kontrakt na elektromobily

Čínské konsorcium National Electric Vehicle Sweden (NEVS), které v roce 2012 převzalo aktiva zkrachovalé švédské...
Ekologie Auta Životní prostředí
Rakousko hrozí omezením peněz z EU zemím, jež nechtějí běžence
17. 12. 2015 09:27

Rakousko hrozí omezením peněz z EU zemím, jež nechtějí běžence

Rakousko pohrozilo omezením přístupu k penězům z evropských fondů zemím, které se nebudou podílet na rozdělování...
Politika Evropská unie
J&T Bance stoupl za tři čtvrtletí čistý zisk meziročně o desetinu na 1,25 miliardy Kč
16. 12. 2015 17:20

J&T Bance stoupl za tři čtvrtletí čistý zisk meziročně o desetinu na 1,25 miliardy Kč

Tuzemské J&T Bance, která poskytuje služby privátního bankovnictví, stoupl za letošní tři čtvrtletí meziročně čistý...
Banky Česká republika