Proč Wall Street miluje Google a nenávidí Apple
|

Proč Wall Street miluje Google a nenávidí Apple

Společnosti Google a Apple patří k nejprogresivnějším na světě. Z pohledu tržní kapitalizace jsou také dvěma největšími americkými technologickými hráči. Navzdory tomu, že se uživatelé a obdivovatelé produktů obou firem počítají na stovky milionů, ale mají investoři z Wall Street na jejich rivalitu vlastní názor - Apple je podle nich králem současnosti, Google ovládne budoucnost.

Technologie Apple Alphabet (Google)

Tržní kapitalizace Applu v polovině února dosahovala přibližně 480 miliard dolarů, v případě Googlu vystoupila poprvé v historii nad 400 miliard dolarů, čímž firmu v žebříčku největších amerických podniků posunula na druhou příčku. Navzdory tomu, že obě společnosti dlouhodobě reportují velmi dobré finanční výsledky, na svých bankovních účtech mají desítky a stovky miliard dolarů a jejich akcionáři je většinou označují za nejlepší investici svého života, se pohled Wall Street na oba tituly diametrálně rozchází.

Tržní kapitalizace společností Apple a Google (únor 2014)

Zásadní nesoulad lze pozorovat zejména v ocenění obou podniků. Zatímco s akciemi Applu investoři obchodují při P/E mezi 13 a 14, u cenných papírů Googlu tento indikátor dosahuje aktuálně více než 33, což jednoduše řečeno znamená, že od něj akcionáři v budoucnu čekají mnohem lepší finanční výsledky, než jaké reportuje nyní. Otázkou ale zůstává, zda je víra investorů v další růst Googlu opodstatněná a zda stále existují oblasti, ve kterých tato firma může "prodat" své know-how.

V případě Applu je navíc zajímavé, že mu v boji o přízeň investorů viditelné výsledky nepřináší ani ochota dělit se s nimi o část svých zisků – od března 2012, kdy Apple začal vyplácet dividendy, jeho tržní kapitalizace paradoxně spadla přibližně o 15 %. Prakticky bez povšimnutí zůstaly také nedávný zpětný odkup akcií za 14 miliard dolarů, mírně lepší než očekávané čtvrtletní finanční výsledky i vyvrcholení šestiletých vyjednávání se společností China Mobile, na jejichž základě letos největší čínský mobilní operátor začal svým zákazníkům nabízet telefony iPhone.

Ukazatel P/E akcií Apple a Google (únor 2014)

Google naproti tomu příliš pochopení pro investory nemá. Alespoň tedy z pohledu dividend. Společnost namísto toho, aby se o zisky dělila se svými akcionáři, utrácí, seč může. A zdá se, že investorům se tento způsob nakládání s firemními financemi velmi zamlouvá.

Abychom věci uvedli na pravou míru – Google vydělané peníze neutrácí, Google je investuje. Larry Page a Sergej Brin jen loni koupili několik technologických firem specializujících se na vývoj robotů a umělé inteligence, již delší dobu pracují na unikátních "chytrých brýlích" Google Glass nebo se věnují vývoji automobilu, který se na silnicích obejde bez řidiče. Ani Google ale není dokonalý. Výrobce mobilních telefonů Motorola, kterého v květnu 2012 koupil za 12,4 miliardy dolarů, na konci ledna prodal s obří ztrátou čínskému Lenovu. Jak však lze vyčíst z přiloženého grafu, investoři Googlu jsou své femme fatale ochotni odpustit ledacos.

Cena akcií Apple a Google (únor 2014)

"Věříte-li v růst technologického sektoru a inovace, je pro vás Google ideální investicí," tvrdí hedgeová legenda Stanley Druckenmiller. Ani Apple samozřejmě není firmou, která by se zastavila v čase a odmítla investovat do dalšího vývoje produktů či nových akvizic, ve srovnání s Googlem je však její ochota riskovat mnohonásobně nižší. A právě snaha, či naopak nezájem prosadit se i v jiném než jádrovém byznysu je tím nejzásadnějším, podle čeho se investoři mezi akciemi Applu a Googlu rozhodují.

Konzervativněji orientovaní investoři, kteří se soustředí na aktuální finanční výsledky a mají rádi dividendovou jistotu, do svých portfolií nakupují Apple. Vizionáři a technologičtí nadšenci, pro které nejsou rozhodující čtvrtletní finanční výsledky, ale potenciál dlouhodobého růstu a prosperity, dávají přednost Googlu.

Zdroj: Ivanhoff Capital
Evropské trhy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské trhy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
před hodinou

Evropské trhy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však zpevnila o 0,4 %
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však zpevnila o 0,4 %
16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, když index PX přišel o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice
Ekonomika KLDR loni podle Soulu rostla nejrychleji za 17 let
Ekonomika KLDR loni podle Soulu rostla nejrychleji za 17 let
12:49

Ekonomika KLDR loni podle Soulu rostla nejrychleji za 17 let

Hrubý domácí produkt Severní Koreje se loni zvýšil o 3,9 procenta. Dosáhl tak nejrychlejšího tempa růstu za 17 let, a...
KLDR HDP Hospodářský růst
Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí výrazně klesly
Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí výrazně klesly
12:30

Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí výrazně klesly

Tržby a zisk největšího amerického průmyslového konglomerátu General Electric ve druhém čtvrtletí výrazně klesly....
General Electric Americké akcie Výsledková sezóna
Audi svolává do servisů 850 000 vozidel
12:06

Audi svolává do servisů 850 000 vozidel

Německá automobilka Audi v pátek oznámila, že do servisů svolá 850 000 vozidel s naftovým motorem, aby aktualizovala...
Německo Auta Životní prostředí
MMF půjčku Řecku podmiňuje úlevami od evropských věřitelů
MMF půjčku Řecku podmiňuje úlevami od evropských věřitelů
11:46

MMF půjčku Řecku podmiňuje úlevami od evropských věřitelů

Mezinárodní měnový fond své zapojení do finanční pomoci Řecku podmiňuje tím, že evropští věřitelé podniknou kroky ke...
Řecko Zadlužení Mezinárodní měnový fond