Boguslawa Skowronski (Nomad Fund): Varšavská burza a skupina CEECEG se nespojí. Vídni chybí hlad po úspěchu
|

Boguslawa Skowronski (Nomad Fund): Varšavská burza a skupina CEECEG se nespojí. Vídni chybí hlad po úspěchu

Varšava a burzy ze skupiny Vídeňské burzy se hodně liší, jejich diskutované spojení proto nedává velký smysl. Nakonec k němu nedojde, myslí si Boguslawa Skowronski, partnerka v polsko-švýcarském fondu Nomad. Varšava by podle ní měla nadále dělat to, co z ní udělalo jedničku v regionu, tedy lákat malé a středně velké firmy. Těch, které by na vstupu na burzu vydělaly, je například i v Česku prý stále dost.

Střední a východní Evropa Pražská burza Akciové tipy Varšavská burza Rozhovor

V poslední době se hodně mluví o možnosti fúze nebo institucionalizované spolupráce mezi Varšavskou burzou a skupinou CEECEG, kam patří i BCPP. Co si o tom myslíte?

Podle mě k tomu nedojde. Pokud vím, před asi půl rokem došlo k revizi celé věci a ukázalo se, že spojení příliš nedává smysl. Abych byla upřímná, nevím, co by na tom bylo výhodné. Polsko podle mě udělá nejlépe, když zůstane samostatné, když věci bude dělat po svém, jinak. Organizace jeho trhu je totiž odlišná – Varšava je mnohem více o akciích a méně o dluhopisech. Vídeň má navíc jiné zkušenosti. Proto si nejsem jistá, že v tomto případě existují významné synergie.

Varšavě se v poslední době vede celkem dobře, co se zobchodovaných objemů týče, zatímco Vídeň i skupina jí vedená jdou v tomto směru dolů. Co v této oblasti čekáte?

V Polsku vláda změnila zákon, který donedávna zajišťoval pravidelný přísun peněz do penzijních fondů, což je nepříjemné. Fondy již nemají tolik kapitálu, což podle mě bude mít na Varšavskou burzu dopad; snad ale ne příliš dramatický. Jsou zde totiž tři zdroje kapitálu – soukromí investoři tvoří zhruba 30 % a mezinárodní investoři zhruba 50 %, zbytek jsou polské instituce. Třetí skupinu přitom tvoří penzijní fondy, podílové fondy a individuální účty. Varšavská burza má tedy několik zdrojů kapitálu a v zemi jako takové je docela dobré prostředí, díky kterému si firmy chodí na burzu pro peníze. To investora zajímá, protože to znamená, že na takové burze může vydělat.

Jinými slovy, zestátnění polských penzijních fondů by postavením ani potenciálem Varšavy nemělo zahýbat. Co čekáte od dalších trhů v regionu, zejména pak skupiny CEECEG?

O Polsko se příliš nebojím, podle mě mají investoři s Varšavskou burzou dobré zkušenosti. Nedávné změny zákona o penzích to sice trochu zakalily, věci přibrzdily, ale strach nemám. Co se dalších zemí v regionu týče, podle mě Vídeň prostě nemá kuráž ani vizi na to, aby se proměnila v opravdu významný kapitálový trh. Nedočkala jsem se od nich žádného prohlášení, žádné vize nebo jejího náčrtu, která by mě přesvědčila o tom, že je tu někdo skutečně hladový po úspěchu, kdo chce tento trh opravdu rozvinout. Mám pocit, že to vzdali, že jsou pasivní, spokojení s tím, co mají.

Znamená to, že ve Vídni, Praze, Budapešti a Lublani z vašeho pohledu v tuto chvíli nic zajímavého není, nebo tu přece jen najdete tituly, které investory mohou potěšit?

Jsem si jistá, že tam jsou dobré společnosti. Na zmíněných trzích se obchodují velké korporace, což pro investora se zájmem o stabilitu může být zajímavé. Určitě mají potenciál, rozhodně je to lepší než peníze ukládané na bankovní účet. To ale neznamená, že tyto trhy nabízejí mladším společnostem, středně velkým firmám, možnosti dojít si pro kapitál. A právě na to je potřeba se zaměřit. Z jakých zdrojů by jinak měl kapitál přicházet?

Zaměřme se na Česko. Co vás osobně nyní na českém trhu zajímá?

Podle mě je v Česku stále možné najít velice kvalitní rodinné firmy, které mohou těžit ze vstupu na burzu. Tím mám na mysli i burzu v Praze, navzdory jistým výhradám, které jsem zmínila. Stále si myslím, že se listing na českém trhu vyplatí. Faktem ovšem je, že je nyní v Praze obchodováno minimum malých a středně velkých firem. To může zájemce o vstup na burzu odradit.

Některé společnosti proto uvažují o listingu v zahraničí, například v Londýně.

Jistě, mohou uvažovat o velkých trzích, o Londýně a dalších, ale na nich budou jednou ze čtyř, pěti tisíc společností. Pokud pocházíte z Česka nebo z Polska – pokud tedy nejste skutečně velká firma –, je až příliš jednoduché si vás nevšimnout nebo na vás zapomenout. Pokud investor neumí pořádně vyslovit ani jméno vaší společnosti, pak si vás asi nezapamatuje. Obecně bych tedy řekla, že má smysl uvažovat o místních trzích. A Varšava je podle mě v regionu střední a východní Evropy tím nejlepším trhem.

20:33

Kanada usiluje o rozšíření vývozu ropy mimo USA

Kanada bude navzdory schválení ropovodu Keystone XL vedoucího do Spojených států nadále usilovat o rozšíření exportu...
Ropa Kanada Komodity
17:55

Apple odvrátil zákaz prodeje telefonů iPhone 6 v Číně

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
16:10

Sky: Tesku hrozí kvůli účetnímu skandálu značná pokuta

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných...
Spojené království Evropské akcie Maloobchod
15:01

Řecko obdrželo tři nabídky na druhý největší přístav v zemi

Řecko obdrželo tři závazné nabídky na odkoupení většinového podílu v přístavu v Soluni. Oznámila to v sobotu řecká...
Řecko Privatizace
08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
včera v 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
včera v 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
včera v 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
včera v 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
včera v 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
včera v 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
včera v 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika