Boguslawa Skowronski (Nomad Fund): Varšavská burza a skupina CEECEG se nespojí. Vídni chybí hlad po úspěchu
|

Boguslawa Skowronski (Nomad Fund): Varšavská burza a skupina CEECEG se nespojí. Vídni chybí hlad po úspěchu

Varšava a burzy ze skupiny Vídeňské burzy se hodně liší, jejich diskutované spojení proto nedává velký smysl. Nakonec k němu nedojde, myslí si Boguslawa Skowronski, partnerka v polsko-švýcarském fondu Nomad. Varšava by podle ní měla nadále dělat to, co z ní udělalo jedničku v regionu, tedy lákat malé a středně velké firmy. Těch, které by na vstupu na burzu vydělaly, je například i v Česku prý stále dost.

Střední a východní Evropa Pražská burza Akciové tipy Varšavská burza Rozhovor

V poslední době se hodně mluví o možnosti fúze nebo institucionalizované spolupráce mezi Varšavskou burzou a skupinou CEECEG, kam patří i BCPP. Co si o tom myslíte?

Podle mě k tomu nedojde. Pokud vím, před asi půl rokem došlo k revizi celé věci a ukázalo se, že spojení příliš nedává smysl. Abych byla upřímná, nevím, co by na tom bylo výhodné. Polsko podle mě udělá nejlépe, když zůstane samostatné, když věci bude dělat po svém, jinak. Organizace jeho trhu je totiž odlišná – Varšava je mnohem více o akciích a méně o dluhopisech. Vídeň má navíc jiné zkušenosti. Proto si nejsem jistá, že v tomto případě existují významné synergie.

Varšavě se v poslední době vede celkem dobře, co se zobchodovaných objemů týče, zatímco Vídeň i skupina jí vedená jdou v tomto směru dolů. Co v této oblasti čekáte?

V Polsku vláda změnila zákon, který donedávna zajišťoval pravidelný přísun peněz do penzijních fondů, což je nepříjemné. Fondy již nemají tolik kapitálu, což podle mě bude mít na Varšavskou burzu dopad; snad ale ne příliš dramatický. Jsou zde totiž tři zdroje kapitálu – soukromí investoři tvoří zhruba 30 % a mezinárodní investoři zhruba 50 %, zbytek jsou polské instituce. Třetí skupinu přitom tvoří penzijní fondy, podílové fondy a individuální účty. Varšavská burza má tedy několik zdrojů kapitálu a v zemi jako takové je docela dobré prostředí, díky kterému si firmy chodí na burzu pro peníze. To investora zajímá, protože to znamená, že na takové burze může vydělat.

Jinými slovy, zestátnění polských penzijních fondů by postavením ani potenciálem Varšavy nemělo zahýbat. Co čekáte od dalších trhů v regionu, zejména pak skupiny CEECEG?

O Polsko se příliš nebojím, podle mě mají investoři s Varšavskou burzou dobré zkušenosti. Nedávné změny zákona o penzích to sice trochu zakalily, věci přibrzdily, ale strach nemám. Co se dalších zemí v regionu týče, podle mě Vídeň prostě nemá kuráž ani vizi na to, aby se proměnila v opravdu významný kapitálový trh. Nedočkala jsem se od nich žádného prohlášení, žádné vize nebo jejího náčrtu, která by mě přesvědčila o tom, že je tu někdo skutečně hladový po úspěchu, kdo chce tento trh opravdu rozvinout. Mám pocit, že to vzdali, že jsou pasivní, spokojení s tím, co mají.

Znamená to, že ve Vídni, Praze, Budapešti a Lublani z vašeho pohledu v tuto chvíli nic zajímavého není, nebo tu přece jen najdete tituly, které investory mohou potěšit?

Jsem si jistá, že tam jsou dobré společnosti. Na zmíněných trzích se obchodují velké korporace, což pro investora se zájmem o stabilitu může být zajímavé. Určitě mají potenciál, rozhodně je to lepší než peníze ukládané na bankovní účet. To ale neznamená, že tyto trhy nabízejí mladším společnostem, středně velkým firmám, možnosti dojít si pro kapitál. A právě na to je potřeba se zaměřit. Z jakých zdrojů by jinak měl kapitál přicházet?

Zaměřme se na Česko. Co vás osobně nyní na českém trhu zajímá?

Podle mě je v Česku stále možné najít velice kvalitní rodinné firmy, které mohou těžit ze vstupu na burzu. Tím mám na mysli i burzu v Praze, navzdory jistým výhradám, které jsem zmínila. Stále si myslím, že se listing na českém trhu vyplatí. Faktem ovšem je, že je nyní v Praze obchodováno minimum malých a středně velkých firem. To může zájemce o vstup na burzu odradit.

Některé společnosti proto uvažují o listingu v zahraničí, například v Londýně.

Jistě, mohou uvažovat o velkých trzích, o Londýně a dalších, ale na nich budou jednou ze čtyř, pěti tisíc společností. Pokud pocházíte z Česka nebo z Polska – pokud tedy nejste skutečně velká firma –, je až příliš jednoduché si vás nevšimnout nebo na vás zapomenout. Pokud investor neumí pořádně vyslovit ani jméno vaší společnosti, pak si vás asi nezapamatuje. Obecně bych tedy řekla, že má smysl uvažovat o místních trzích. A Varšava je podle mě v regionu střední a východní Evropy tím nejlepším trhem.

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
včera v 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
včera v 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
včera v 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
včera v 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
včera v 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
včera v 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
včera v 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
včera v 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
včera v 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
včera v 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
včera v 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
včera v 14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
včera v 14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
včera v 13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice