Když šel se stádem Shiller, vy půjdete také aneb V investování se každý cítí jako kontrarián
|

Když šel se stádem Shiller, vy půjdete také aneb V investování se každý cítí jako kontrarián

Robert Shiller získal loni Nobelovu cenu za ekonomii za práci v oblasti identifikace tržních bublin. Vedle toho se zabývá behaviorálními financemi a vysvětluje, proč nás naše mysl táhne dělat nesmyslné věci s penězi.

Psychologie Ponaučení pro investory Davové chování Kontrariánské investování

Shiller odhalil před krizí blížící se nemovitostní bublinu, a dokonce se pokoušel přesvědčit o tom ty, kteří s tím mohli něco udělat navýšením úrokových sazeb. Mezi lety 1990 a 2004 se Shiller účastnil panelu ekonomické rady newyorského Fedu. Své kolegy z Fedu varoval, že hrozí prasknutí bubliny, která s sebou smete ekonomiku. Bohužel ale příliš nesměle.

"Cítil jsem, že je potřeba přibrzdit," uvádí Shiller v knize Dana Gardnera Future Babble. "Konsenzus ve skupině ale zněl, že zde bublina není, a tudíž ani nutnost navyšovat úrokové míry. Navrhovat opak bylo nepříjemné. Ozval jsem se velmi opatrně a cítil se při vyjadřování takovýchto podivných názorů zranitelný."

Shiller shrnul zkušenosti kontrariánů brilantním způsobem: "Příliš dalekou odchylkou od konsenzu nabýváte pocitu potenciálního vyloučení ze skupiny." Patří mu uznání za to, že porozuměl psychologickým trikům, kterými si s námi náš mozek hraje při uvažování o penězích. Nejsilnější je právě tlak na to, že je potřeba se přizpůsobit.

Pokud je i Shiller bezbranný proti davovému smýšlení, co my ostatní?

Nezáleží na tom, kolik zkušeností máte nebo jaké úrovně vzdělání jste ve sledované oblasti dosáhli. Mnozí z nás jsou od narození předurčeni k následování davu.

Jednou z největších ironií investování a jedním z nejpodlejších triků naší mysli je to, že zatímco si každý myslí, že je kontrarián, ve skutečnosti je jím jen málokdo.

Jako příklad poslouží rok 2007 těsně před vrcholem trhu. Téměř každý se považoval za hodnotového investora; toho, kdo si vykračuje doprava, zatímco všichni ostatní se ženou doleva. Jaké bylo překvapení, když na investičních konferencích odhalil, že ostatní kupují stejné akcie jako vy.

Investoři s údajně kontrariánským pohledem vystupovali kolektivně. Je to dobrý pocit, když vy - "kontrarián" - máte své názory potvrzené jiným "kontrariánem". Přesně zde ale končí kontrariánství.

Kontrariánství nesmí být spojené s příjemnými pocity a utvrzováním se v názorech od jiných. Proto je skutečným kontrariánem jen málokdo. Téměř nikdo nedokáže zůstat ledově klidný, když si každý kolem něj myslí, že se zbláznil.

Nepřemýšlej, následuj dav!

Bylo provedeno mnoho studií davového chování. V 50. letech například Solomon Asch nechal skupinu studentů řešit několik jednoduchých úloh s jasnými odpověďmi. Některé studenty Asch požádal, aby schválně prozrazovali špatné odpovědi před svými kolegy, a zopakoval studii s různými studenty. Minimálně třetina testovaných ignorovala zřejmou správnou odpověď a raději dala na špatné nápovědy nastrčených osob. Jen v průměru jeden ze čtyř studentů se pídil po správné odpovědi na vlastní pěst, i když ho od ní ostatní odrazovali.

I když tušíte, že vás dav táhne zřejmým špatným směrem, sebekritika, rozpaky a přirozená touha zapadnout podupou vaši racionalitu do poslední částečky.

Kontrariánský autopilot pro lepší výnosy

Nesnažte se být za každou cenu kontrariánem. Raději nastavte své finance tak, že kontrariánský prvek zabudujete automaticky do investiční strategie. Jedině tak se stanete chytrým investorem, který eliminuje emoce.

Průměrování nákladů nebo pravidelné investování té samé částky "za každého tržního počasí", je jedním z nejlepších způsobů, jak toho dosáhnout. Nemusí to nutně znamenat investici do indexových fondů, ale třeba do skupiny oblíbených akcií. Se zesílením nákupů v dobách, kdy se akciím nedaří.

Pokud investujete do mixu akciových a dluhopisových fondů, další cestou, jak se automaticky stát kontrariánem, je rebalancovat portfolio každoročně ve stejný okamžik. Řekněme, že vlastníte portfolio s 80 % akcií a 20 % dluhopisů. Když se akciím daří, prodáte podíl akcií a využijete prostředky k nákupu dluhopisů pro dorovnání poměru 80 ku 20.

Naplánujte si, kolik chcete zainvestovat, až bude trh u dna. Využijte historii jako průvodce kontrariánstvím. Investujte určitou částku při mírných poklesech trhu, ale přitom držte stále rezervu (kontrariánský fond) pro využití nižších cen, až se tržní situace zhorší a "v ulicích poteče krev".

Zdroj: fool.com
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
před hodinou

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
před hodinou

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice