Když šel se stádem Shiller, vy půjdete také aneb V investování se každý cítí jako kontrarián
|

Když šel se stádem Shiller, vy půjdete také aneb V investování se každý cítí jako kontrarián

Robert Shiller získal loni Nobelovu cenu za ekonomii za práci v oblasti identifikace tržních bublin. Vedle toho se zabývá behaviorálními financemi a vysvětluje, proč nás naše mysl táhne dělat nesmyslné věci s penězi.

Psychologie Ponaučení pro investory Davové chování Kontrariánské investování

Shiller odhalil před krizí blížící se nemovitostní bublinu, a dokonce se pokoušel přesvědčit o tom ty, kteří s tím mohli něco udělat navýšením úrokových sazeb. Mezi lety 1990 a 2004 se Shiller účastnil panelu ekonomické rady newyorského Fedu. Své kolegy z Fedu varoval, že hrozí prasknutí bubliny, která s sebou smete ekonomiku. Bohužel ale příliš nesměle.

"Cítil jsem, že je potřeba přibrzdit," uvádí Shiller v knize Dana Gardnera Future Babble. "Konsenzus ve skupině ale zněl, že zde bublina není, a tudíž ani nutnost navyšovat úrokové míry. Navrhovat opak bylo nepříjemné. Ozval jsem se velmi opatrně a cítil se při vyjadřování takovýchto podivných názorů zranitelný."

Shiller shrnul zkušenosti kontrariánů brilantním způsobem: "Příliš dalekou odchylkou od konsenzu nabýváte pocitu potenciálního vyloučení ze skupiny." Patří mu uznání za to, že porozuměl psychologickým trikům, kterými si s námi náš mozek hraje při uvažování o penězích. Nejsilnější je právě tlak na to, že je potřeba se přizpůsobit.

Pokud je i Shiller bezbranný proti davovému smýšlení, co my ostatní?

Nezáleží na tom, kolik zkušeností máte nebo jaké úrovně vzdělání jste ve sledované oblasti dosáhli. Mnozí z nás jsou od narození předurčeni k následování davu.

Jednou z největších ironií investování a jedním z nejpodlejších triků naší mysli je to, že zatímco si každý myslí, že je kontrarián, ve skutečnosti je jím jen málokdo.

Jako příklad poslouží rok 2007 těsně před vrcholem trhu. Téměř každý se považoval za hodnotového investora; toho, kdo si vykračuje doprava, zatímco všichni ostatní se ženou doleva. Jaké bylo překvapení, když na investičních konferencích odhalil, že ostatní kupují stejné akcie jako vy.

Investoři s údajně kontrariánským pohledem vystupovali kolektivně. Je to dobrý pocit, když vy - "kontrarián" - máte své názory potvrzené jiným "kontrariánem". Přesně zde ale končí kontrariánství.

Kontrariánství nesmí být spojené s příjemnými pocity a utvrzováním se v názorech od jiných. Proto je skutečným kontrariánem jen málokdo. Téměř nikdo nedokáže zůstat ledově klidný, když si každý kolem něj myslí, že se zbláznil.

Nepřemýšlej, následuj dav!

Bylo provedeno mnoho studií davového chování. V 50. letech například Solomon Asch nechal skupinu studentů řešit několik jednoduchých úloh s jasnými odpověďmi. Některé studenty Asch požádal, aby schválně prozrazovali špatné odpovědi před svými kolegy, a zopakoval studii s různými studenty. Minimálně třetina testovaných ignorovala zřejmou správnou odpověď a raději dala na špatné nápovědy nastrčených osob. Jen v průměru jeden ze čtyř studentů se pídil po správné odpovědi na vlastní pěst, i když ho od ní ostatní odrazovali.

I když tušíte, že vás dav táhne zřejmým špatným směrem, sebekritika, rozpaky a přirozená touha zapadnout podupou vaši racionalitu do poslední částečky.

Kontrariánský autopilot pro lepší výnosy

Nesnažte se být za každou cenu kontrariánem. Raději nastavte své finance tak, že kontrariánský prvek zabudujete automaticky do investiční strategie. Jedině tak se stanete chytrým investorem, který eliminuje emoce.

Průměrování nákladů nebo pravidelné investování té samé částky "za každého tržního počasí", je jedním z nejlepších způsobů, jak toho dosáhnout. Nemusí to nutně znamenat investici do indexových fondů, ale třeba do skupiny oblíbených akcií. Se zesílením nákupů v dobách, kdy se akciím nedaří.

Pokud investujete do mixu akciových a dluhopisových fondů, další cestou, jak se automaticky stát kontrariánem, je rebalancovat portfolio každoročně ve stejný okamžik. Řekněme, že vlastníte portfolio s 80 % akcií a 20 % dluhopisů. Když se akciím daří, prodáte podíl akcií a využijete prostředky k nákupu dluhopisů pro dorovnání poměru 80 ku 20.

Naplánujte si, kolik chcete zainvestovat, až bude trh u dna. Využijte historii jako průvodce kontrariánstvím. Investujte určitou částku při mírných poklesech trhu, ale přitom držte stále rezervu (kontrariánský fond) pro využití nižších cen, až se tržní situace zhorší a "v ulicích poteče krev".

Zdroj: fool.com
Sberbank chce proniknout do sektorů nebankovních služeb
před 28 minutami

Sberbank chce proniknout do sektorů nebankovních služeb

Ruský bankovní gigant Sberbank vykázal za loňský rok rekordní zisk v přepočtu 9,5 miliardy dolarů (236 miliard Kč) a...
Banky Evropské banky Rusko
před 43 minutami

Tesco zaplatí pokutu 129 milionů liber za účetní podvod

Největší britská maloobchodní společnost Tesco zaplatí pokutu 129 milionů liber za účetní podvod, informuje agentura...
Spojené království Maloobchod Podvod
UniCredit údajně jedná o prodeji aktiv v Česku a na Slovensku, zájem by mohly mít KB nebo MONETA
před hodinou

UniCredit údajně jedná o prodeji aktiv v Česku a na Slovensku, zájem by mohly mít KB nebo MONETA

V tisku se objevila informace, že by UniCredit mohla prodat své aktivity v Česku a na Slovensku. Údajnými zájemci by...
Akcie ČR Fúze a akvizice UniCredit
před hodinou

O2 Czech Republic: Aukce kmitočtů na 5G sítě a zrušení tendru na datové schránky

Český telekomunikační úřad vypsal aukci kmitočtů pro rychlé mobilní sítě 5G v pásmu 3,7 GHz. Souhrnná vyvolávací cena...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Telekomunikace
Ranní analytická poznámka (28. března): Trump dává zelené červenou
před hodinou

Ranní analytická poznámka (28. března): Trump dává zelené červenou

Americké akciové indexy začaly pondělní obchodování nervózně. Pravděpodobně tomu napomohl páteční neúspěch...
Americké akcie Donald Trump Ekologie
Výrobce cigaret Philip Morris ČR loni vydělal 2,77 miliardy Kč, firma navrhne vyplatit dividendu 1 000 Kč na akcii
08:05

Výrobce cigaret Philip Morris ČR loni vydělal 2,77 miliardy Kč, firma navrhne vyplatit dividendu 1 000 Kč na akcii

Tabáková firma Philip Morris ČR vykázala za loňský rok meziroční nárůst tržeb bez spotřební daně a DPH o 5,4 % na 11...
Philip Morris ČR Tabák Akcie ČR
06:43

Čínská firma HNA prý jedná o získání kontroly nad listem Forbes

Čínský konglomerát HNA Group jedná o koupi kontrolního podílu v majiteli vydavatele amerického ekonomického časopisu...
Fúze a akvizice Média Čína
04:57

American Airlines koupí podíl v aerolinkách China Southern

Americká letecká společnost American Airlines Group koupí podíl v největších čínských aerolinkách China Southern...
Asijské akcie Čína Doprava
03:13

Premiéři V4 budou ve Varšavě jednat o inovacích a digitalizaci

Spolupráci v inovacích a digitalizaci má být věnováno úterní varšavské jednání předsedů vlád visegrádské čtyřky (V4),...
Technologie Inovace Politika
02:04

Ruská banka Sberbank prodává svou ukrajinskou divizi

Největší ruská bankovní společnost Sberbank prodává svou ukrajinskou divizi skupině investorů, která zahrnuje podniky...
Banky Evropské banky Rusko
00:53

Uber obnovil provoz svých samořízených automobilů

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies v pondělí obnovil provoz svých samořízených...
Uber Doprava Technologie
včera v 23:44

Výrobu vozů Audi A4 a A5 narušil nedostatek součástek

Německá automobilka Audi byla ve své továrně v Ingolstadtu nucena na čtyři dny přerušit výrobu luxusních vozů A4 a A5...
Volkswagen Auta
Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě
včera v 22:30

Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě

Americké akcie zahájily týden dalším poklesem. Index Dow se snížil poosmé za sebou, a zaznamenal tak nejdelší sérii...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 22:01

Chytré telefony Galaxy Note 7 by se mohly vrátit na trh

Chytré telefony Galaxy Note 7, které loni jejich výrobce Samsung Electronics stáhl kvůli problémům s bateriemi, by se...
Samsung Mobilní telefony Asijské akcie
včera v 21:08

Německo pociťuje odliv velkých průmyslových zakázek

Němečtí dodavatelé velkých průmyslových celků loni zaznamenali nejnižší úroveň zakázek za 12 let. Důvodem jsou slabé...
Německo Průmysl
včera v 19:34

Francouzský státní holding prodal podíl v automobilce PSA

Hlavní francouzská státní holdingová agentura Agence des Participations de l'État (APE) prodala 12,7 % v automobilce...
Auta Francie
včera v 19:23

Francouzská společnost Total plánuje obří investici v USA

Francouzská energetická společnost Total plánuje v Texasu zprovoznit dva petrochemické projekty, které by se staly...
Ropa Evropské akcie Francie