Pražská burza je v hluboké krizi. Nůžky mezi Varšavou a zbytkem středoevropských burz se hrozivě rozevírají
|

Pražská burza je v hluboké krizi. Nůžky mezi Varšavou a zbytkem středoevropských burz se hrozivě rozevírají

Zdálo se, že už to horší být nemůže. Ale může. Objemy obchodů na pražské burze loni opět prudce klesly. Ještě před několika lety se Praha přibližovala Varšavě, teď je dělí obrovská propast. Podobně ztrácí aktivitu i mateřská burza ve Vídni. Znamená to konec burzy v Rybné ulici?

Střední a východní Evropa Akcie ČR Varšavská burza

Loni pražská burza oslavila dvacáté narozeniny a je možné, že se nedožije dvaadvacátých. Propad zájmu o akcie v Praze je alarmující. Ano, svou roli sehrála finanční krize, v loňském roce se přidaly problémy kdysi suverénní energetiky ČEZ, která investory dlouho přitahovala. Přesto je roční objem obchodů 6,7 miliardy eur, který uvádí Federace evropských akciových burz (FESE), úsměvný.

Objemy obchodů na středoevropských burzách

Nejde o žádný náhodný mírný pokles aktivity, ale o hluboký nekontrolovatelný propad. Na burze ve Varšavě se pro srovnání zobchodovaly loni akcie za desetinásobek. Přitom ještě v roce 2009, tedy před pěti lety, se v Praze zobchodovala polovina objemu, který investoři "otočili" ve Varšavě.

Problém má nejen Praha, ale i Vídeň

Krize se však netýká jen burzy v Praze, ale i její mateřské společnosti Wiener Börse (ještě spolu s maďarskou a slovinskou burzou tvoří tyto čtyři společnosti burzovní skupinu CEESEG). Jak je patrno z grafu, situace varšavské a vídeňské burzy se zcela otočila, a to nejen v objemech obchodů, ale i co se týče tržní kapitalizace.

Tržní kapitalizace středoevropských burz

Jeden z hlavních důvodů neúspěchu CEESEG tkví v tom, že zatímco Varšavě se daří lákat nové firmy (i když často míří jen na vedlejší trh), v Praze i ve Vídni to nějak nejde. Naopak, zajímaví hráči z burzy mizí. Letos zřejmě čeká Prahu odchod Telefóniky C.R., kterou koupila PPF, a přijde tak o další objemy. Telefónica patřila v Praze k nejobchodovanějším akciím.

Počet firem na burzách ve střední Evropě

Pražské burze nepomohl ani přechod na obchodní systém Xetra, ani snížení poplatků pro nové členy burzy od loňského roku. Na burze sice dva členové přibyli (Raiffeisen Centrobank a polská DB Securities), k rozhýbání akciových obchodů to ale nepřispělo.

České firmy nemají o burzu nijak velký zájem, v Česku jasně dominuje úvěrové financování. Vstup na burzu je spojen s příliš velkými náklady a s otevřením účetnictví veřejnosti.

Problémem je ovšem i macešský vztah řady politiků k pražské burze. Zatímco ve Varšavě se přes ni často privatizují státní podniky, což podporuje její růst, v Praze k tomu zatím nikdy nedošlo. Politici tomu nebyli nakloněni. Pokud se navíc zdálo, že bude některá firma privatizována tímto způsobem, vždy se objevily obavy, aby ji nezískal nežádoucí "tajemný" vlastník. Poláci se zřejmě ničeho podobného neobávají.

Roli hrají také polské penzijní fondy, která na Varšavské burze stále ještě musejí investovat většinu svých prostředků. Důvěra v ně byla sice otřesena penzijní reformou, když se stát rozhodl v podstatě znárodnit všechny dluhopisy, které fondy vlastní. V plánu je také umožnit fondům více investovat v zahraničí. Na druhou stranu, nepovedená reforma penzí v Česku nedává ani naději, že by se z českých penzijních fondů mohli stát tak výrazní hráči, jako jsou - i po všech zmíněných nepříznivých změnách - polské fondy.

Obchodníci se na domácí burzu nespoléhají

Čeští obchodníci s cennými papíry se tak již dávno na pražskou burzu nespoléhají. Naopak se snaží nabídnout co nejvíce zahraničních investic. I díky tomu jim paradoxně roste počet klientů, i když se v Praze obchoduje méně. Podle zjištění Hospodářských novin tak již někteří čeští brokeři zprostředkovávají na domácím trhu méně než třetinu všech akciových obchodů.

Také management burzy (který i v situaci, kdy obchody každým rokem klesají, ve vedení setrvává) si uvědomuje, že situace je neudržitelná. Generální ředitel BCPP Petr Koblic loni prohlásil, že do pěti let už burza v Praze nemusí existovat. Jako východisko se rýsuje spojení s úhlavním nepřítelem, tedy burzou ve Varšavě. Ještě v roce 2008, kdy pražskou burzu kupovali Rakušané, se mluvilo o tom, že Poláci byli z tendru vyřazeni kvůli tomu, že je jejich burza vlastněná státem a nemusela by mít zájem na rozvoji burzy v Praze.

Šéf polské burzy Adam Maciejewski letos v lednu prohlásil, že jednání s celou skupinou CEESEG o možném spojení pokročila do další fáze. Varšavská burza tak již brzy může pohltit jak Prahu, tak Vídeň. Jednání však nebudou jednoduchá. Rakušané se těžko budou vzdávat pocitu, že je Vídeň velkým středoevropským trhem. Jenže lepší východisko v podstatě neexistuje. Při klesajících objemech by se mohla především Praha, ale brzy i Vídeň dostat za okraj zájmu investorů. Slova Petra Koblice se tak velmi brzy mohou ukázat jako prorocká.

Bývalý řecký ministr dopravy byl odsouzen za korupci
18:18

Bývalý řecký ministr dopravy byl odsouzen za korupci

Bývalý řecký ministr dopravy Tasos Mantelis byl v pátek odsouzen za praní špinavých peněz. Justice jej shledala...
Řecko Politika Doprava
Evropské trhy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
Evropské trhy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
18:00

Evropské trhy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden odepsaly zhruba půl procenta

Evropské akciové trhy v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Investoři se soustředili zejména na výsledkovou...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Poloostrov Krym zůstal kvůli vedrům přes hodinu bez elektřiny
Poloostrov Krym zůstal kvůli vedrům přes hodinu bez elektřiny
17:43

Poloostrov Krym zůstal kvůli vedrům přes hodinu bez elektřiny

Krymský poloostrov, který Rusko anektovalo v roce 2014, v pátek zůstal více než hodinu bez elektřiny. Poruchu...
Rusko Ukrajina Energetika
EU poskytne Libyi prostředky ke zlepšení ochrany její hranice
EU poskytne Libyi prostředky ke zlepšení ochrany její hranice
17:28

EU poskytne Libyi prostředky ke zlepšení ochrany její hranice

Evropská unie poskytne Libyi podporu za 46 milionů eur na posílení schopností země chránit si hranice. V pátek to...
Libye Evropská unie Afrika
Starostka Říma vyzvala vládu, aby zabránila přídělům na vodu
17:05

Starostka Říma vyzvala vládu, aby zabránila přídělům na vodu

Starostka Říma Virginia Raggiová v pátek vyzvala italskou vládu, aby zabránila zavedení přídělového systému na vodu v...
Itálie Voda
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však zpevnila o 0,4 %
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však zpevnila o 0,4 %
16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na ziskovou čtvrteční seanci, když index PX odepsal 0,65 % na 1 008,33 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
V dětmarovické elektrárně hoří, několik lidí bylo zraněno
V dětmarovické elektrárně hoří, několik lidí bylo zraněno
16:20

V dětmarovické elektrárně hoří, několik lidí bylo zraněno

Požár v Elektrárně Dětmarovice na Karvinsku, kde dopoledne začala hořela vnitřní vestavba rekonstruovaného absorbéru,...
Energetika ČEZ Akcie ČR
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červenci…
16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červenci podle finálních dat klesl na 93,4 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v červenci klesl na 93,4 bodu z 95,1 bodu v květnu. Analytici...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Americké akcie v úvodu: DJIA -0,1 %, S&P 500 -0,17 %, Nasdaq -0,26 %
15:40

Americké akcie v úvodu: DJIA -0,1 %, S&P 500 -0,17 %, Nasdaq -0,26 %

Index Dow Jones Industrial Average po otevření vytvořil nové historické maximum 21 798,77 bodu, následně však klesl...
Americké akcie
Pojišťovny vybraly letos na pojistném 62,9 miliardy Kč, o 3,6 % víc
15:33

Pojišťovny vybraly letos na pojistném 62,9 miliardy Kč, o 3,6 % víc

Český pojistný trh v prvním pololetí zrychlil růst. Pojišťovny vybraly na pojistném 62,9 miliardy Kč, což je o 3,6...
Česká republika Pojišťovny Pojištění
Španělská ekonomika vykázala nejlepší čtvrtletní růst od 2014
Španělská ekonomika vykázala nejlepší čtvrtletní růst od 2014
15:18

Španělská ekonomika vykázala nejlepší čtvrtletní růst od 2014

Španělská ekonomika vykázala za druhé čtvrtletí růst o 0,9 procenta, a dostala se tak na předkrizovou úroveň. Motorem...
Španělsko HDP Hospodářský růst
Pololetní tržby Škody Auto letos poprvé přesáhly osm miliard eur
Pololetní tržby Škody Auto letos poprvé přesáhly osm miliard eur
14:43

Pololetní tržby Škody Auto letos poprvé přesáhly osm miliard eur

Pololetní tržby Škody Auto letos poprvé přesáhly 8 miliard eur, tržby automobilky v tomto období stouply o pětinu,...
Volkswagen Auta Česká republika
Americká ropná dvojka Chevron je zpět v zisku, pomohl i růst cen
Americká ropná dvojka Chevron je zpět v zisku, pomohl i růst cen
14:40

Americká ropná dvojka Chevron je zpět v zisku, pomohl i růst cen

Americký ropný koncern Chevron je zpět v zisku, ve druhém čtvrtletí vydělal 1,45 miliardy dolarů, zatímco o rok dříve...
Chevron Americké akcie Výsledková sezóna
Americká ekonomika ve druhém čtvrtletí podle předběžných dat v…
Americká ekonomika ve druhém čtvrtletí podle předběžných dat v…
14:30

Americká ekonomika ve druhém čtvrtletí podle předběžných dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,6 %

Růst americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí zrychlil v celoročním přepočtu na 2,6 % z 1,2 % v předešlém čtvrtletí, a...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
Apple ukončí prodej iPodů Shuffle a Nano
Apple ukončí prodej iPodů Shuffle a Nano
14:15

Apple ukončí prodej iPodů Shuffle a Nano

Americká společnost Apple ukončí prodej svých přehrávačů hudby iPod Shuffle a iPod Nano. Jsou to poslední dva...
Apple Americké akcie Technologie
ExxonMobil téměř zdvojnásobil čtvrtletní zisk
ExxonMobil téměř zdvojnásobil čtvrtletní zisk
14:10

ExxonMobil téměř zdvojnásobil čtvrtletní zisk

Americký ropný koncern ExxonMobil ve druhém čtvrtletí téměř zdvojnásobil čistý zisk, vydělal 3,35 miliardy dolarů ve...
ExxonMobil Americké akcie Výsledková sezóna
Ze světa investičních doporučení (28. července)
14:00

Ze světa investičních doporučení (28. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
Čtvrtletní zisk Goodyear klesl o 27,2 procenta
13:48

Čtvrtletní zisk Goodyear klesl o 27,2 procenta

Zisk největšího amerického výrobce pneumatik Goodyear Tire & Rubber ve druhém čtvrtletí klesl o 27,2 procenta....
Americké akcie Výsledková sezóna