Na dno trhu si ještě počkáme. Možná do května
|

Na dno trhu si ještě počkáme. Možná do května

Býčí trh se kvůli bublině kvantitativního uvolňování Fedu držel déle, než bylo zdrávo. Není to ale žádná novinka. Podobně tomu bylo i v případě internetové bubliny v roce 2000 a té nemovitostní v roce 2007. Obě tržní dno oproti očekávání oddálily.

Ekonomické a tržní indikátory Medvědí trh Korekce na trzích Investiční bubliny Výnosy Americké státní dluhopisy Americké akcie

Graf ukazuje, jak může spread mezi výnosy 10letých a ročních dluhopisů fungovat jako předstihový ukazatel toho, jak se ceny akcií pohnou za zhruba 22 měsíců. Není to perfektní indikátor (koneckonců jako žádný), protože v době bubliny může trh pokračovat v růstu navzdory signálům, že by měl spadnout.

Indikátor tržního vývoje založený na spreadu mezi výnosy dluhopisů

Vrcholy přicházejí později, dna přesně

Dobře patrné to bylo v roce 2000. Internetová bublina táhla ceny akcií na nová maxima, i když už měl trh podle indikátoru dosáhnout vrcholu v roce 1998. Následné tržní dno v roce 2002 ale přišlo podle plánu. Podobně nemovitostní bublina tlačila ceny stále výše až do roku 2007, ukazatel dosáhl vrcholu mezi lety 2005 a 2006. Stejně jako v prvním případě se ale tržní dno dostavilo přesně podle modelu.

Model spreadu výnosů indikuje vrchol trhu koncem roku 2011. Pokračování QE ale udržovalo rostoucí trend déle, než by trval za normálních okolností, stejně jako v letech 2000 a 2007. Pokud se bude historie opakovat jako při obou minulých bublinách, pak by dno značené modelem mělo přijít v polovině letošního roku (spread výnosů byl na dně v červnu 2012, k tomu připočteme 22 měsíců a získáme přibližně duben až květen 2014).

Pozor na nepřesnosti

Model naznačoval dno v prosinci 1997, přičemž měsíční graf nic takového nezachytil. Měsíční data totiž zakrývají 13% pokles ve sledovaném roce včetně 7,2% "minikrachu" 27. října 1997. Podle modelu bylo tehdy předpovězeno dno výraznější korekce.

Dobrou zprávou pro býky je to, že akcie má čekat obrat k růstu v roce 2015, protože se 22 měsíců předem spread otočil. Jak velký to bude růst, z modelu nevyčteme. Model naznačuje jen směr, a navíc ne zcela spolehlivě, pokud trh deformuje bublina (nyní zásahy Fedu).

Zdroj: Mcoscillator.com
Ze světa investičních doporučení (25. července)
před 25 minutami

Ze světa investičních doporučení (25. července)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Vozy VW dotčené skandálem by mohly přijít o registraci
Vozy VW dotčené skandálem by mohly přijít o registraci
před 41 minutami

Vozy VW dotčené skandálem by mohly přijít o registraci

Naftové vozy Volkswagen vybavené softwarem pro falšování údajů při měření emisí by mohly přijít o registraci, pokud...
Volkswagen Evropské akcie Auta
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42…
před hodinou

Zisk General Motors ve čtvrtletí kvůli mimořádným položkám klesl o 42 procent

Největší americké automobilce General Motors klesl ve druhém čtvrtletí čistý zisk o 42 procent na 1,7 miliardy USD....
Americké akcie Výsledková sezóna
Automobilka Mitsubishi zvýšila provozní zisk o téměř 348 procent
Automobilka Mitsubishi zvýšila provozní zisk o téměř 348 procent
13:16

Automobilka Mitsubishi zvýšila provozní zisk o téměř 348 procent

Japonská automobilka Mitsubishi Motors v prvním fiskálním čtvrtletí zvýšila provozní zisk o téměř 348 procent na 20,6...
Japonsko Japonské akcie Asijské akcie
Moscovici: Řecko je s reformami na správné cestě, nesmí polevit
Moscovici: Řecko je s reformami na správné cestě, nesmí polevit
12:50

Moscovici: Řecko je s reformami na správné cestě, nesmí polevit

Řecko je s ekonomickými reformami na správné cestě a má šanci zdárně uzavřít záchranný program, který skončí v srpnu...
Řecko Zadlužení Evropská unie
Eurotunnel zvýšil zisk, výhled nemění ani navzdory brexitu
12:28

Eurotunnel zvýšil zisk, výhled nemění ani navzdory brexitu

Společnost Eurotunnel, která provozuje železniční spojení pod kanálem La Manche, v pololetí zvýšila hrubý zisk EBITDA...
Francie Výsledková sezóna
Toyota chystá elektromobil s novým typem baterie
Toyota chystá elektromobil s novým typem baterie
11:51

Toyota chystá elektromobil s novým typem baterie

Japonská automobilka Toyota vyvíjí nový typ baterie, kterou lze nabít během několika minut a která umožní podstatně...
Japonské akcie Asijské akcie Auta
LG Display prudce zvýšila zisk, chce investovat do obrazovek OLED
LG Display prudce zvýšila zisk, chce investovat do obrazovek OLED
11:41

LG Display prudce zvýšila zisk, chce investovat do obrazovek OLED

Jihokorejská společnost LG Display plánuje v příštích třech letech investovat 13,5 miliardy dolarů do zvýšení výroby...
Asijské akcie Jižní Korea Technologie
V tempu shromažďování zlata vede Rusko před Tureckem
V tempu shromažďování zlata vede Rusko před Tureckem
11:20

V tempu shromažďování zlata vede Rusko před Tureckem

V tempu shromažďování zlata v devizových rezervách vede Rusko před Tureckem a Kazachstánem. Český zlatý poklad se...
Zlato Komodity Rusko
Itálie: Tržby v průmyslu v květnu meziměsíčně stouply o 1,5 %,…
11:00

Itálie: Tržby v průmyslu v květnu meziměsíčně stouply o 1,5 %, meziročně vzrostly o 7,6 %

Italské průmyslové objednávky v květnu meziročně stouply o 13,7 % (duben: -2,2 %), meziměsíčně se zvýšily o 4,3 % ...
Itálie Průmysl Průmyslová výroba
Giorgio Armani kvůli poklesu tržeb změní obchodní strategii
10:50

Giorgio Armani kvůli poklesu tržeb změní obchodní strategii

Italský výrobce luxusního zboží Giorgio Armani hodlá zredukovat počet svých obchodních značek a restrukturalizovat...
Itálie Móda a design Luxus