Nejšťastnější investor na světě aneb Jak nebezpečné je nechápat rozdíl mezi náhodou a uměním
|

Nejšťastnější investor na světě aneb Jak nebezpečné je nechápat rozdíl mezi náhodou a uměním

Říkejme mu třeba John. Zřejmě jste o něm nikdy neslyšeli, takže další detaily z jeho osobního života vynecháme. John se na burze aktivně pohybuje třicet let a bez nadsázky lze říci, že se jedná o jednoho z nejúspěšnějších investorů na světě. Za oněch třicet let totiž jeho investiční portfolio ročně generuje více než 20% zisky. V čem tkví tento fenomenální úspěch?

Pravidla a doporučení pro investování Hodnotové investování Investiční strategie

Zatímco Johnovo portfolio se během posledních tří dekád ročně zhodnotilo v průměru o 24,55 %, americký akciový index S&P 500 investorům za stejnou dobu ročně vydělal pouze 9,4 %.

Jak je možné, že se tvář tohoto zázračného investora pravidelně neobjevuje na předních stránkách světových finančních médií? "John existuje jen ve statistickém modelu, který jsem vytvořil," vysvětluje redaktor webu fool.com Morgan Housel. "Celkem je v tomto modelu zahrnuto 65 tisíc hypotetických investorů, kteří před třiceti lety podle náhodného výběru investovali stejnou výchozí částku do akcií různých společností, ale právě John dosáhl vůbec nejlepšího výsledku."

Mocná síla náhody

To, že je John pouze výplodem lidské fantazie, ještě neznamená, že jemu podobný investor v reálném světě neexistuje. Investování do akcií se věnují miliony lidí, takže lze předpokládat, že podobných "Johnů" po světě chodí celá řada. Existuje ale způsob, jak se zařadit po bok těchto veleúspěšných investorů a bez větší námahy na svůj účet každý rok připisovat více než sedmiciferné sumy? Zřejmě budete zklamaní, neexistuje. Investiční skóre Johna i všech jeho reálných "klonů" totiž není ničím jiným než výsledkem náhody.

Tento měsíc se do diskuze o faktoru náhody zapojil známý investor a manažer Barry Ritholtz. "Investoři si na cestě za úspěchem musejí ze všeho nejdříve ujasnit rozdíl mezi dvěma základními pojmy. Musejí pochopit, co je výsledkem investování a jak se liší od investiční strategie," řekl minulý týden. "Výsledek investování je konečné skóre, se kterým z obchodu odcházíte, a to bez ohledu na zvolený postup. Investiční strategie je naproti tomu konkrétní zvolená metoda, tedy soubor zásad, způsobů a prostředků, prostřednictvím kterých můžete podobu výsledku zásadním způsobem ovlivnit."

Warren Buffett se podobnému tématu věnoval již před mnoha lety. Ve svém projevu o hodnotovém investování nazvaném The Superinvestors of Graham and Doddsville v roce 1984 obchodování na burze přirovnal k házení mincí. Tvrdil, že kdyby se každý Američan zúčastnil soutěže v házení mincí, jistě by se našlo minimálně několik stovek lidí, kterým by dvacetkrát za sebou padla buď jen panna, nebo orel. "A stejně by to dopadlo, kdyby mincemi místo lidí házely například opice," řekl.

Nabízí se nicméně otázka, zda není možné, aby alespoň polovina lidí, kteří by v házení mincemi obstáli, nebyla nějakým způsobem spojena. Podle Buffetta by ve světě financí takovýmto pojítkem mezi úspěšnými investory mohlo být právě hodnotové investování.

Benchmarkové šílenství

Nejúspěšnější investoři se takřka jednohlasně shodují, že ojedinělé úspěchy na burze nic neznamenají. Skutečně úspěšným investorem podle nich může být pouze ten, kdo na základě racionálně vysvětlitelné investiční strategie dokáže sestavit portfolio, jež posléze dlouhodobě generuje stabilní zisky. V investování totiž ve většině případů nerozhodují jen výsledky, ale hlavně strategie, která k nim vede.

"Nerozlišovat mezi štěstím a investorským uměním je nejlepší způsob, jak na burze přijít o všechno," upozorňuje Housel. "Pokud někdo na trzích vyhrává jen proto, že má štěstí, je zároveň vystaven obrovskému nebezpečí, že se misky vah dříve či později zásadním způsobem převáží v jeho neprospěch," pokračuje. "Lze totiž předpokládat, že kdybych svůj statistický model nechal nasimulovat vývoj v dalších třiceti letech, zažil by do té doby nejúspěšnější investor John dramatický pád na úplné dno."

Snažit se za každou cenu porazit benchmarkový index nemá při dlouhodobém hodnotovém investování opodstatnění. "Výsledek zvolené strategie investor ovlivnit nedokáže," řekl jednou Michael Mauboussin z Credit Suisse. "Vždy se ale může svobodně rozhodnout, jakou strategii v dané situaci přijme za vlastní."

Zdroj: fool.com
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
před hodinou

Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel sektor zdravotní péče

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v pozitivním pásmu. Investoři se nepouštěli do výraznějšího...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů
před hodinou

Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů

Americký ministr energetiky Rick Perry se stal obětí dvou ruských šprýmařů, kteří telefonují politickým veličinám a...
Spojené státy americké (USA) Rusko Podvod
Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji
před hodinou

Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji

Deset let trvající bitva luxusních značek o ochranu jejich image se zřejmě přiblížila ke svému konci. Poradce...
Luxus Internet
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
17:05

Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny

Generální ředitel společnosti Apple Tim Cook slíbil postavit ve Spojených státech tři velké továrny. V rozhovoru s...
Apple Americké akcie Donald Trump
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1,5 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisky z předcházejících dvou seancí, když index PX klesl o 0,32 % na 1 011,85...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Prodeje nových domů v USA v červnu stouply
16:01

Prodeje nových domů v USA v červnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v červnu meziměsíčně zvýšily o 0,8 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste
15:20

CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste

Zájem českých exportérů o vývoz do Německa letos dál roste. Služby státní agentury CzechTrade v zemi využilo v první...
Německo Mezinárodní obchod Česká republika
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
14:47

Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq

Automobilka Škoda Auto ve středu v závodě v Kvasinách na Rychnovsku zahájila sériovou výrobu sportovně-užitkového...
Volkswagen Česká republika Auta
Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)
14:30

Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
14:00

Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit

Hackerům se v posledních deseti měsících podařilo dvakrát získat přístup k údajům klientů největší italské bankovní...
UniCredit Evropské banky Itálie
Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku
Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku
13:44

Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku

Japonský výrobce herních konzolí a videoher Nintendo se v prvním fiskálním čtvrtletí vrátil k zisku. Přispěla k tomu...
Japonsko Asijské akcie Výsledková sezóna
Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku
Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku
13:30

Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku

Americký výrobce letadel Boeing se ve druhém čtvrtletí vrátil k zisku a zlepšil i výhled na celý rok. Čistý zisk ve...
Americké akcie Boeing Výsledková sezóna
EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku
EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku
13:20

EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker ve středu varoval Spojené státy, že Evropská unie obratem zareaguje na...
Evropská unie Spojené státy americké (USA) Energetika
Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta
Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta
13:10

Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta

Americký výrobce aut Ford Motor ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o čtyři procenta na 2,04 miliardy USD. Výsledek...
Ford Americké akcie Výsledková sezóna
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % …
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % …
13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % (předchozí týden: +6,3 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 17. července po sezónním očištění údajů stoupl proti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Hypotéky
Coca-Cole kvůli mimořádným nákladům klesl zisk o 60 procent
Coca-Cole kvůli mimořádným nákladům klesl zisk o 60 procent
12:55

Coca-Cole kvůli mimořádným nákladům klesl zisk o 60 procent

Americkému výrobci nápojů Coca-Cola ve druhém čtvrtletí klesl zisk o 60,2 procenta na 1,37 miliardy USD. Příčinou...
Coca-Cola Americké akcie Výsledková sezóna