Jak může ukrajinská krize dolehnout na akcie z pražské burzy
|

Jak může ukrajinská krize dolehnout na akcie z pražské burzy

Index PX již několik dní po sobě klesá, a to i kvůli nervozitě z vývoje na Ukrajině. Co by mohlo případné další prohloubení tamní krize znamenat pro české akcie?

ČEZ NWR Unipetrol Akcie ČR Erste Group Bank Ukrajina

Celková nálada na trzích bude nadále ovlivňovat také vývoj akcií v Praze. Pokud se situace bude dále vyostřovat a dojde k použití hrubé síly, může být podle hlavního analytika J&T Banky Milana Vaníčka reakce pražského trhu poměrně rychlá a negativní. "Bude tady patrný únik k jistotě, tedy i z českého trhu," říká.

Rizikem je i případné uvalení ekonomických sankcí vůči Rusku. To by se projevilo zpomalením růstu české ekonomiky, které by zprostředkovaně mohlo dolehnout na burzu v dlouhodobějším horizontu.

Podle Petra Hlinomaze z BH Securities by se při prohloubení politických rizik a při vzniku možných ekonomických ztrát v Evropě pravděpodobný pokles evropských trhů přenesl do Prahy přes finanční duální listingy (Erste, VIG). Přes energetický sektor by dolehl na ČEZ, byť by to neznamenalo zhoršení jeho výkonnosti v letošním roce.

A co ukrajinská krize znamená a může znamenat pro konkrétní tituly?

ČEZ

Pro energetické firmy je klíčové, jak se změní evropská energetická mapa, tedy zda dojde k uvalení sankcí na Rusko, které by jako odvetu mohlo utáhnout kohoutky s ropou a plynem. Ani tato varianta by však zřejmě neměla velký vliv na ceny elektřiny. "Dopad na ceny elektřiny by neměl být velký, protože v plynových elektrárnách se nyní stejně nevyplatí vyrábět. Slouží spíše jako záložní zdroje," říká Josef Němý, analytik z Komerční banky.

Podle Marka Hatlapatky z firmy CYRRUS je přenos utažení kohoutků na ceny uhlí a emisních povolenek, tedy dvou faktorů, které de facto tvoří cenu silové elektřiny ve střední Evropě, méně pravděpodobný, než byl v minulosti, i když ne nemožný. Pokud by silněji reagovaly ceny ropy, částečně by se to do ceny energetického uhlí podle něj promítlo.

Je však otázkou, nakolik by klesla spotřeba elektřiny kvůli utlumení ekonomického růstu, což by pozitivní efekt pro ČEZ zřejmě zcela vykompenzovalo.

Druhou zásadní událostí, která by mohla zahýbat s akciemi ČEZ, je rozhodnutí o dostavbě Temelína. Zde se analytici shodují, že ukrajinská krize nemá přímý vliv, protože se stále diskutuje o tom, zda vůbec Temelín dostavovat. To, zda bude dodavatel z Ruska, nebo z USA, není hlavní problém. Je ale pravda, že současná situace nahrává odpůrcům ruského zapojení do dostavby jaderné elektrárny.

NWR

Ani NWR nemůže čekat, že by omezení dodávek ropy a plynu z Ruska vyvolalo růst cen uhlí. "Nějaký dočasný růst poptávky po uhlí by snad mohl nastat, pro akcie NWR jsou ale klíčové hlavně prodejní ceny koksovatelného uhlí, u nichž záleží na globálním vývoji, zejména v Číně. Ceny jsou v současné době velmi nízké, což vede trh k obavám, zda bude NWR v budoucnu schopna splatit své závazky. Pozornost investorů je proto nyní v případě majitelky OKD téměř výhradně upřena na chystanou změnu kapitálové struktury," říká Josef Němý.

Na této interpretaci se shodují i další analytici s tím, že by firmě naopak uškodily obavy o ekonomické oživení.

Unipetrol

Čistě negativní dopad by měly problémy s ruskou ropou na Unipetrol. "Unipetrol totiž nakupuje ruskou ropu, která obvykle bývá levnější než ropa Brent. Růst ceny ropy Ural při stagnaci ceny ropy Brent snižuje marži a tlačí na ziskovost firmy," říká analytik z firmy CYRRUS Tomáš Menčík.

Firma se navíc bude muset napojit na jiné zdroje, což může být podle Milana Vaníčka z J&T Banky problém kvůli původu ropy. Rafinérie jsou totiž nastaveny na určitou kvalitu suroviny.

Bankovní tituly

České banky nemají silnou návaznost na ruský trh. Problémem by mohla být snad jen expozice Erste Group Bank na Ukrajině (půjčky přes 400 milionů EUR). Celkově by se však v případě vyhrocení konfliktu zvýšila averze k riziku, což by se zřejmě projevilo na ochotě investorů investovat do akcií, přinejmenším z tohoto regionu.

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
včera v 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
včera v 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
včera v 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
včera v 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
včera v 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
včera v 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
včera v 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
včera v 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
včera v 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
včera v 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
včera v 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
včera v 14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
včera v 14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
včera v 13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice