Jaké ingredience nyní přimíchat do portfolia? Americké akcie i evropská energetika včetně ČEZ mohou potěšit, mladé trhy jsou příliš rizikové
|

Jaké ingredience nyní přimíchat do portfolia? Americké akcie i evropská energetika včetně ČEZ mohou potěšit, mladé trhy jsou příliš rizikové

Ukrajina může ještě cenami aktiv zahýbat, na trhu je ale mnoho dalších neznámých s delší trvanlivostí. Proto je lepší utlumit sázky na rozvíjející se trhy jako takové, respektive mezi nimi pečlivě vybírat. V Americe by mohl pětiletý býk ještě několik let nabízet investorům relativní bezpečí, stejně jako by je v Evropě mohly potěšit některé sektory, které byly dlouho pod tlakem. Příkladem může být energetika, z čehož by měl těžit i ČEZ.

ČEZ Investiční doporučení Investiční portfolio Alokace investic Anketa

Nikolaus Görg (Bank Gutmann): Na východě Evropy zvažujeme prodeje i nákupy

Jsme aktuálně výrazně overweight ve východní Evropě, zatímco ostatní rozvíjející se trhy máme výrazně underweight. Diskutujeme nicméně možnost, že bychom sázky na region snížili. Bylo by naivní něco podobného nyní nepřiznat, respektive nezvažovat.

Pokud bychom se ve východní Evropě rozhodli prodávat, pak to bude Rusko. Pokud budeme naopak nakupovat, šlo by zřejmě o polské společnosti vázané na spotřebitele. Zároveň bychom asi pořídili vybrané finanční tituly, které jsou nejméně citlivé na probíhající turbulence. Možná i v Česku.

Peter Garnry (Saxo Bank): Americký býk může ještě dva, tři roky vládnout akciovému trhu

Krátkodobě je možné sázet na ruské akcie, ve střednědobém horizontu se nám ale nijak zvlášť nelíbí. Ruské ekonomice, stejně jako brazilské a indické, se totiž příliš nedaří. To platí obecně o většině rozvíjejících se trhů, je ale možné najít pár zajímavých výjimek. Příkladem jsou Mexiko a Filipíny, nyní kvůli výprodejům rozvíjejících se trhů pod tlakem, který si ale podle mě nezaslouží.

V souvislosti s investováním obecně bych upozornil na jednu věc, které mnozí stále nevěnují pozornost. Americký akciový býk nedávno oslavil páté narozeniny, ale proces oddlužování se zastavil až v uplynulém čtvrtletí. Úvěry domácnostem a zadlužení domácností teprve začínají růst. Amerika je tedy na samém začátku cyklu, což znamená, že by býčí trh mohl trvat déle, než většina lidí čeká. Oddlužení způsobilo systému výrazný negativní šok, nyní se lze v USA dočkat šoku opačným směrem.

Těžko říci, jak dlouho ještě mohou ceny akcií růst. Jakákoli předpověď, která míří za horizont jednoho roku, je totiž do značné míry postavena na vodě. Pokud bych musel, řeknu, že akcie budou posilovat ještě dva nebo tři roky. Pokud tedy nepřijde nějaký systémový šok, něco nepředvídatelného, co by pozitivní vliv postupného zadlužování amerických domácností vyrušilo. Jinak by se postupný růst současného nízkého zadlužení měl projevit.

Robert Doucha (Verdi Capital): Líbí se nám evropská energetika a korporátní dluhopisy

Při sestavování vhodného portfolia je potřeba kromě jiného brát v úvahu investiční horizont. Vycházejme tedy z toho, že jde o tři roky. V tom případě má nyní smysl se rozhlížet i po akciových trzích a vybírat sektory a tituly, u kterých čekáme dlouhodobý a stabilní růst.

Příkladem je energetika, tedy odvětví, které v poslední době zažívá špatné časy, na což evropské energetické společnosti včetně ČEZ doplácely. Po několika letech poklesů ceny elektřiny nastává stabilizace. Ta je dána opatrně se zlepšujícími ekonomickými daty z Evropy a lepší rovnováhou mezi nabídkou a poptávkou v Evropě, která byla nedávno podpořena rozhodnutím o uzavření dalších elektráren v Německu.

U nás se to projevilo odložením (a pravděpodobným budoucím zrušením) projektu dostavby Temelína. Akcie ČEZ jsou proto konečně po letech opět zajímavé, s hrubým dividendovým výnosem okolo 7 %. Stejně tak je možné hledat v zahraničí, například společnost E.ON je na současných úrovních smysluplnou dlouhodobou investicí. Naopak stále doporučujeme se vyhnout akciím navázaným na ocelářský sektor a komodity, jako je měď, u kterých byla v minulosti cena tažena hlavně poptávkou z Číny. Tam totiž nyní vidíme největší rizika pro světovou ekonomiku.

Portfolio je vhodné doplnit o pevně úročenou (fixed income) část. Preferujeme firemní dluhopisy před vládními. Doporučujeme například osvědčené ETF obchodované v Londýně, jako jsou IHYG, IHYU nebo SDHY, které sledují výhradně high yield korporátní dluhopisy s výnosem kolem 5 % a krátkou průměrnou dobou do splatnosti.

Nick Beecroft (C-View): Navyšte sázky na akcie vyspělých trhů a přimíchejte zlato

Nyní je asi rozumné nechat si jen poměrně malou část portfolia navázanou na rozvíjející se trhy, protože Čína stále může nepříjemně překvapit výraznějším než očekávaným zpomalením, situace na Ukrajině se ještě může vyhrotit a rozvíjející se trhy mohou významněji reagovat na další utažení měnových kohoutů ze strany Fedu. Sázky na rizikovější aktiva, jako jsou akcie, bych proto raději přesunul na rozvinuté trhy, ačkoli si myslím, že se přes zmíněné výmoly přeneseme bez větších problémů.

Co se dluhopisů týče, preferoval bych ty s krátkou dobou do splatnosti – z 10letých bych sázky stáhl na 3leté, aby méně bolelo, až začne křivka během příštích několika týdnů díky ozdravení americké ekonomiky růst. A jako vždy platí, že je dobré mít trochu zlata pro případ, že by došlo k nějakému nepříjemnému zvýšení napětí kvůli Ukrajině. Možná bych proto v rámci portfolia navýšil zastoupení zlata z běžných 5 % na nějakých 10 %.

Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
20:00

Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009

První polovina letošního roku byla pro hedgeové fondy nejlepším obdobím od poslední finanční krize. Vyplývá to z dat...
Investiční fondy Hedgeové fondy Investice
Evropské akcie zakončily čtvrtek smíšeně, když ECB ponechala sazby…
18:31

Evropské akcie zakončily čtvrtek smíšeně, když ECB ponechala sazby beze změn

Velké akciové trhy západní Evropy skončily čtvrteční obchodování se smíšenými výsledky, když investoři zvažovali...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Peking chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence
17:59

Peking chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence

Čínská vláda představila ve čtvrtek národní plán rozvoje umělé inteligence. Hodnota tohoto odvětví se má do roku 2020...
Čína Věda
Washington dal Exxonu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku
17:56

Washington dal Exxonu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku

Ministerstvo financí Spojených států postihlo největší americkou ropnou společnost Exxon Mobil pokutou dvou milionů...
ExxonMobil Rusko
USA: Aktivita ve zpracovatelském sektoru poklesla nejníže od…
17:42

USA: Aktivita ve zpracovatelském sektoru poklesla nejníže od listopadu

Index aktivity v americkém zpracovatelském sektoru, jejž sestavuje filadelfský Fed, dosáhl v červenci hodnoty 19,5...
Americká ekonomika Průmyslová výroba
Eurozóna: Spotřebitelská důvěra poklesla nejníže od dubna
17:34

Eurozóna: Spotřebitelská důvěra poklesla nejníže od dubna

Červencový index důvěry spotřebitelů v zemích eurozóny v tamní ekonomiku dosáhl podle prvních odhadů hodnoty -1,7...
Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky
17:27

Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky

Britská ministryně kultury Karen Bradleyová bude potřebovat několik dalších týdnů k rozhodnutí, zda plán úplného...
Média Spojené království Fúze a akvizice
Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou…
17:13

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou Bamboru

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou firmu Bambora od Nordic Capital za 1,5 miliardy...
Finanční sektor Fúze a akvizice
Pojišťovny: Objem odhalených podvodů klesl, ale loni byl rekordní
17:09

Pojišťovny: Objem odhalených podvodů klesl, ale loni byl rekordní

Objem odhalených pojistných podvodů v prvním pololetí 2017 dosáhl stovek milionů Kč. Meziročně klesl, ovšem loni byl...
Česká republika Pojištění
Pražskou burzu udržely ve čtvrtek nad nulou akcie ČEZ
Pražskou burzu udržely ve čtvrtek nad nulou akcie ČEZ
16:32

Pražskou burzu udržely ve čtvrtek nad nulou akcie ČEZ

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal minimální zisk 0,08 procenta, když zakončil seanci na...
Akcie ČR
Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů
16:09

Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů

Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů. Většina se ho vyrobila v posledních 65 letech a může trvale zamořit...
Životní prostředí
Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé
15:11

Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé

Nová nízkonákladová letecká společnost, kterou zakládají aerolinky Air France, ponese název Joon. Oslovit má...
Evropské akcie Doprava
USA: Týdenní počet žádost o podporu v nezaměstnanosti poklesl na 233…
14:51

USA: Týdenní počet žádost o podporu v nezaměstnanosti poklesl na 233 tisíc

V týdnu do 15. července si ve Spojených státech podalo 233 tisíc lidí počáteční žádost o podporu v nezaměstnanosti....
Americká ekonomika Pracovní trh
Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9…
13:51

Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9 procenta

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se v červnu snížila na 6,90 procenta ze 7,35 procenta v předchozím měsíci. Poprvé...
Slovensko Nezaměstnanost
EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu
13:48

EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu

Do příštího kola jednání o brexitu na konci srpna chce vyjednavač Evropské unie Michel Barnier od britské strany...
Evropská unie Spojené království
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
13:45

SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze změny, euro navzdory holubičím slovům Maria Draghiho zpevnilo

Evropská centrální banka na svém červencovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Základní sazba tak zůstává...
ECB Centrální banky Eurozóna
Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR
13:35

Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR

Míra zadlužení členských zemí Evropské unie se v prvním čtvrtletí zvýšila na 84,1 procenta hrubého domácího produktu...
Evropská unie