Objemy, objemy, objemy: Jak (ne)vyřešit klatbu pražské burzy?
|

Objemy, objemy, objemy: Jak (ne)vyřešit klatbu pražské burzy?

Objemy lze zvýšit s pomocí několika nástrojů. Otázkou je, zda je máme k dispozici, říká generální ředitel pražské burzy Petr Koblic, podle kterého nyní v Evropě zázračný recept na to, jak přeřadit na vyšší rychlostní stupeň, nemá v podstatě nikdo. V porovnání s rokem 2007 se takřka na všech akciových trzích točí o dost méně peněz. Koblic i proto udělal pro Investiční web rozborku možností, jak v Praze objemy navýšit.

Pražská burza Akcie ČR Petr Koblic Objem obchodů

1. Nové velké emise

V Česku je zprivatizováno, není proto příliš kde brát.

Pokud chcete nastartovat růst objemů, potřebujete velké emise. A nové velké emise ve střední a východní Evropě – s výjimkou NWR – vždy vzešly z privatizace. NWR byla v regionu CEE zdaleka největší privátní emisí. Druhá, tuším, byla Zentiva. Všechny ostatní privátní emise jsou vítané, máme je rádi, ale objemy na burze nijak rychle nespraví. Stručně, byla by potřeba privatizace.

V Česku ale máme v podstatě vše zprivatizováno. Je tu ještě pět nebo šest státních firem a dovedl bych si představit listing někoho z oblasti energetiky, tedy podnik typu Čepro nebo Mero. Případně by bylo možné je spojit a dát minoritně na burzu, aby byly transparentnější; to by byl docela dobrý nápad. V případě ostatních firem, které stále vlastní stát, je to celkem problematické. Asi by o tom bylo možné uvažovat, ale trvalo by to několik let. Obecně ale platí, že v Česku už není moc co privatizovat. Tento nástroj tak, bohužel, nemáme k dispozici.

2. Nová třída investorů

Politikařením (částečně) zmařený potenciál.

Na našem trhu působí institucionální investoři. Domácí drobní investoři dosáhli bodu, v němž ti, kdo chtěli obchodovat domácí akcie, je už obchodují. Přibývají sice stále noví investoři, ale základna se vytvořila v letech 2005 až 2007, kdy došlo k dramatickému nárůstu zájmu drobných investorů, kteří na trhu předtím nebyli.

Nový typ institucionálních investorů měla přinést penzijní reforma. Měly se objevit penzijní fondy, které by se, podobně jako jinde ve světě, staly jedněmi z největších investorů. Z politických důvodů to ale dopadlo tak, jak to dopadlo.

3. Nástroje druhého a třetího řádu

Zlepšení ano, ale revoluci od nich nečekejte.

Je možné vymyslet nové indexy, na které budou vypsány nové investiční certifikáty. V této oblasti jsme připravili nový PX Total Return Index, na který bude možné emitovat trochu jiné typy certifikátů.

Krásnou cestou ke zvýšení objemů jsou nové deriváty. To však na malých a středně velkých trzích prostě nefunguje; to jde v Londýně, New Yorku nebo Frankfurtu. Deriváty se v posledních desetiletích staly doménou největších hráčů. Ti menší deriváty buď křísí, drží při životě, případně to – jako my – prostě vzdali. Máme komoditní deriváty, ale to je trochu jiný příběh. Deriváty cenných papírů, FX deriváty nebo – nedejbože – úrokové deriváty jsou prostě doménou pěti, šesti hlavních globálních trhů, které na tom vydělávají obrovské peníze.

Objemy může povzbudit i rychlejší systém, případně poplatkové změny vedoucí k preferenci vícero obchodů proti objemu, nebo určitý "inženýring" objednávkových toků. Tímto nástrojem však, jak se ukazuje, lze ovlivnit obchodování jen málo.

Čtvrtletní zisk provozovatele sociální sítě Facebook prudce stoupl
Čtvrtletní zisk provozovatele sociální sítě Facebook prudce stoupl
včera v 23:37

Čtvrtletní zisk provozovatele sociální sítě Facebook prudce stoupl

Čistý zisk provozovatele sociální sítě Facebook ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostl o 71 % na 3,89 miliardy dolarů....
Facebook Sociální sítě Výsledková sezóna
Americké akcie ve středu zpevnily, všechny tři hlavní indexy…
Americké akcie ve středu zpevnily, všechny tři hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie ve středu zpevnily, všechny tři hlavní indexy přepisovaly historii

Americké akcie ve středu opět posilovaly a všechny tři hlavní indexy uzavřely obchodování na nových maximech. Za...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Volkswagen označil spolupráci automobilek za běžnou praxi
Volkswagen označil spolupráci automobilek za běžnou praxi
včera v 21:14

Volkswagen označil spolupráci automobilek za běžnou praxi

Německá společnost Volkswagen ve středu označila spolupráci mezi automobilkami na technických záležitostech za běžnou...
Volkswagen Auta Německo
Řecko zatklo Rusa podezřelého z rozsáhlého praní špinavých peněz
včera v 20:09

Řecko zatklo Rusa podezřelého z rozsáhlého praní špinavých peněz

Řecká policie zadržela osmatřicetiletého muže ruské národnosti podezřelého z rozsáhlého praní špinavých peněz...
Řecko Rusko Bitcoin
Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny,…
včera v 20:00

Fed v červenci podle očekávání ponechal měnovou politiku beze změny, rozpouštění bilance by mělo začít již brzy

Měnový výbor americké centrální banky na svém červencovém zasedání ponechal rozpětí pro základní úrokovou sazbu beze...
Fed Centrální banky Úrokové sazby
Maďarsko prodalo jüanové dluhopisy na čínském trhu
včera v 19:08

Maďarsko prodalo jüanové dluhopisy na čínském trhu

Maďarsko vydalo dluhopisy v čínských jüanech na čínském trhu. Země ve středu prodala tzv. panda bondy se splatností...
Maďarsko Čína Dluhopisový trh
Soud nařídil Applu zaplatit za patentový spor půl miliardy dolarů
Soud nařídil Applu zaplatit za patentový spor půl miliardy dolarů
včera v 18:23

Soud nařídil Applu zaplatit za patentový spor půl miliardy dolarů

Americký soud nařídil technologické společnosti Apple, aby v důsledku patentového sporu zaplatila jedné z amerických...
Apple Americké akcie Technologie
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
včera v 18:00

Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel sektor zdravotní péče

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v pozitivním pásmu. Investoři se nepouštěli do výraznějšího...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů
včera v 17:45

Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů

Americký ministr energetiky Rick Perry se stal obětí dvou ruských šprýmařů, kteří telefonují politickým veličinám a...
Spojené státy americké (USA) Rusko Podvod
Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji
včera v 17:29

Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji

Deset let trvající bitva luxusních značek o ochranu jejich image se zřejmě přiblížila ke svému konci. Poradce...
Luxus Internet
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
včera v 17:05

Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny

Generální ředitel společnosti Apple Tim Cook slíbil postavit ve Spojených státech tři velké továrny. V rozhovoru s...
Apple Americké akcie Donald Trump
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
včera v 16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1,5 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisky z předcházejících dvou seancí, když index PX klesl o 0,32 % na 1 011,85...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Prodeje nových domů v USA v červnu stouply
včera v 16:01

Prodeje nových domů v USA v červnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v červnu meziměsíčně zvýšily o 0,8 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste
včera v 15:20

CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste

Zájem českých exportérů o vývoz do Německa letos dál roste. Služby státní agentury CzechTrade v zemi využilo v první...
Německo Mezinárodní obchod Česká republika
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
včera v 14:47

Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq

Automobilka Škoda Auto ve středu v závodě v Kvasinách na Rychnovsku zahájila sériovou výrobu sportovně-užitkového...
Volkswagen Česká republika Auta
Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)
včera v 14:30

Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
včera v 14:00

Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit

Hackerům se v posledních deseti měsících podařilo dvakrát získat přístup k údajům klientů největší italské bankovní...
UniCredit Evropské banky Itálie