John Hussman: V následujících deseti letech budou investoři třít bídu s nouzí
|

John Hussman: V následujících deseti letech budou investoři třít bídu s nouzí

Loni si investoři mnuli ruce - dluhopisy a hotovost jim sice velké zisky nepřinesly, akcie se ale vyznamenaly. Podle známého tržního stratéga a šéfa společnosti Hussman Funds Johna Hussmana jsou však zlaté burzovní časy u konce. Akcie jsou extrémně překoupené, a nelze proto očekávat, že by v následujících deseti letech předvedly oslnivé výkony, varuje.

Investiční portfolio Investiční a ekonomický výhled

Hussman tvrdí, že v následujících deseti letech mohou investoři na vysoké zisky zapomenout. Portfolio složené ze 40 % z amerických akcií a po 20 % z vládních dluhopisů, korporátních bondů a hotovosti podle něj nevydělá více než přibližně 2 % ročně, což je vůbec nejméně od roku 1948, do kterého Hussmanovy statistiky sahají. Na grafu je desetiletá projekce ziskovosti takto diverzifikovaného portfolia vyjádřena modrou křivkou.

Očekávaná anualizovaná ziskovost modelového portfolia v následujících 10 letech

Ceny akcií jsou podle Hussmana v důsledku pětileté akciové rally tak vysoko, že je další prostor pro jejich růst velmi omezený. "Naše projekce ukazují, že se index S&P 500 bude v libovolném horizontu s délkou do sedmi let pohybovat v záporném teritoriu," říká.

"Špatně na tom ale nebudou jen akcie. Výnosy korporátních dluhopisů se budou nadále pohybovat kolem historických minim, vládní dluhopisy investorům nevydělají takřka nic a z hotovosti bude výrazný díl ukusovat inflace," předpovídá Hussman.

Známý tržní stratég navíc nevylučuje, že by se průměrná roční ziskovost investičních portfolií mohla v následujících deseti letech dostat i pod jím uváděná dvě procenta. Hussman totiž očekává, že na výkonnost amerických akcií i dluhopisů bude mít nadále velký vliv také americká centrální banka. "Kroky Fedu se v poslední době staly častým předmětem spekulací. Investoři trhy v souvislosti se směřováním monetární politiky pravidelně zaplavují obrovskou nadějí, která se ale nakonec vždy změní ve velké zklamání," říká. "Tento jev z trhů jen tak nezmizí."

Zdroj: hussmanfunds.com
Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9…
před hodinou

Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9 procenta

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se v červnu snížila na 6,90 procenta ze 7,35 procenta v předchozím měsíci. Poprvé...
Slovensko Nezaměstnanost
EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu
před hodinou

EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu

Do příštího kola jednání o brexitu na konci srpna chce vyjednavač Evropské unie Michel Barnier od britské strany...
Evropská unie Spojené království
SLEDUJEME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze změny
SLEDUJEME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze změny
před hodinou

SLEDUJEME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze změny

Evropská centrální banka na svém červencovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Základní sazba tak zůstává...
ECB Centrální banky Eurozóna
Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR
před hodinou

Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR

Míra zadlužení členských zemí Evropské unie se v prvním čtvrtletí zvýšila na 84,1 procenta hrubého domácího produktu...
Evropská unie
Výrobci softwaru SAP klesl zisk, díky cloudu má ale vyšší tržby
12:52

Výrobci softwaru SAP klesl zisk, díky cloudu má ale vyšší tržby

Německá softwarová společnost SAP ve druhém čtvrtletí zvýšila tržby o více než deset procent na 5,78 miliardy eur,...
Evropské akcie SAP Výsledková sezóna
E-shop Zoot lidem nabídne dluhopisy za 150 milionů Kč, ve hře je i…
E-shop Zoot lidem nabídne dluhopisy za 150 milionů Kč, ve hře je i…
12:35

E-shop Zoot lidem nabídne dluhopisy za 150 milionů Kč, ve hře je i vstup firmy na pražskou burzu

Prodejce módy a designových doplňků Zoot, který kombinuje obchodní model e-shopu a kamenných prodejen, nabídne široké...
Firemní dluhopisy Primární úpis akcií (IPO) Pražská burza
Rozpočtový deficit zemí eurozóny klesl nejníže za téměř deset let
12:04

Rozpočtový deficit zemí eurozóny klesl nejníže za téměř deset let

Rozpočtový deficit členských zemí eurozóny v prvním čtvrtletí klesl na 0,9 procenta hrubého domácího produktu z 1,1...
Eurozóna Deficit rozpočtu
Koruna poprvé od konce intervencí prolomila hranici 26 EUR/CZK
Koruna poprvé od konce intervencí prolomila hranici 26 EUR/CZK
11:45

Koruna poprvé od konce intervencí prolomila hranici 26 EUR/CZK

Česká měna ve čtvrtek poprvé od ukončení intervencí České národní banky prolomila hranici 26 korun za euro. Koruna...
Česká koruna EUR/CZK Forex
ADB zlepšila odhad růstu rozvíjejících se ekonomik Asie
11:31

ADB zlepšila odhad růstu rozvíjejících se ekonomik Asie

Rozvíjející se ekonomiky Asie včetně Číny před sebou mají příznivější vyhlídky, zlepšily se hlavně díky vývoji...
Asijská ekonomika Hospodářský růst Investiční a ekonomický výhled
Spojené království: Červnový růst maloobchodních tržeb předčil…
11:23

Spojené království: Červnový růst maloobchodních tržeb předčil očekávání

Tržby britských maloobchodníků byly v červnu o 0,6 % vyšší než v květnu, kdy naopak zaznamenaly meziměsíční pokles o...
Spojené království Maloobchod
Amazon spustil nákupní sociální síť Spark
11:20

Amazon spustil nákupní sociální síť Spark

Internetový prodejce Amazon zprovoznil síť Spark, která členům umožní vzájemně si ukazovat a sdílet fotky a videa a...
Amazon Americké akcie
Japonská centrální banka znovu posunula dosažení inflačního cíle
Japonská centrální banka znovu posunula dosažení inflačního cíle
11:03

Japonská centrální banka znovu posunula dosažení inflačního cíle

Japonská centrální banka ponechala ve čtvrtek svou mimořádně uvolněnou měnovou politiku beze změny, opět ale posunula...
Japonsko Centrální banky Úrokové sazby
Ranní analytická poznámka (20. července): Finanční sektor nespasily…
Ranní analytická poznámka (20. července): Finanční sektor nespasily…
10:30

Ranní analytická poznámka (20. července): Finanční sektor nespasily ani dobré výsledky banky Morgan Stanley

Ve středeční seanci na Wall Street zrovna nezazářily akcie z finančního sektoru, a to navzdory dobrým výsledkům...
Americké akcie Americké banky Finanční sektor
Automobilka Volvo Car zvýšila zisk, dařilo se jí v Evropě a Číně
10:10

Automobilka Volvo Car zvýšila zisk, dařilo se jí v Evropě a Číně

Provozní zisk švédské automobilky Volvo Car Group se v prvním pololetí meziročně zvýšil o 21 procent na 6,8 miliardy...
Evropské akcie Auta Výsledková sezóna