Může zlato zopakovat heroický výkon z prvního kvartálu? Karty jsou rozdány jinak
|

Může zlato zopakovat heroický výkon z prvního kvartálu? Karty jsou rozdány jinak

Cena zlata v prvním čtvrtletí atakovala hranici 1 400 USD za trojskou unci, v druhé polovině března ale cenný kov začal opět zlevňovat. I tak zlato patřilo k tomu lepšímu na světových trzích. Jde o náznak obratu klesajícího trendu, nebo jen o dočasné vzedmutí před dalším propadem?

Komodity Zlato Investiční a ekonomický výhled

Od začátku roku zlato zdražilo zhruba o 8 %. Po propadech z konce minulého roku tak došlo k určitému návratu důvěry, nebo možná lépe řečeno víry ve zlato. Ale včera je včera a dnes je dnes. Co tedy od drahého kovu a tradiční ochrany proti inflaci - která ne a ne přijít - čekat ve druhém kvartálu?

4 faktory určující cenu zlata

Když to zjednodušíme, cena zlata se odvíjí od následujících věcí:

  • krátkodobě je inverzně korelována s americkým dolarem a úrokovými sazbami (posílení dolaru znamená tlak na cenu zlata);
  • dlouhodobě mají na ni největší vliv míra inflace a poptávka po fyzickém kovu.
Futures na zlato, americké 10leté výnosy a dolarový index

V lednu tak zlatu pomáhal pokles úroků (10letý výnos amerických vládních dluhopisů klesl z 3 % na asi 2,6 %), v únoru v podpoře zlata pokračoval slábnoucí dolar. Geopolitická rizika a politika Fedu ale začaly postupně dolaru více nahrávat, a tak není překvapením, že začala korigovat i cena zlata.

Dlouhodobější faktory (inflace a poptávka po zlatě) ještě nejsou za čtvrtletí kompletní, ale inflace se nezdá být na cestě vzhůru (v únoru v USA +1,13 %). Poptávku po fyzickém zlatě zveřejní Světová rada pro zlato až někdy v polovině května, poslední čtyři kvartály ale klesala. Na konci loňského roku byla spotřeba kovu nejnižší od roku 2009.

Cena zlata, inflace a poptávka po zlatě

Samozřejmě je možné, že fyzická poptávka po zlatě v prvním kvartálu výrazně narostla. Rizik na trhu bylo poměrně dost, především šlo o krymskou krizi, Rusko mohlo své devizové rezervy kormidlovat směrem ke zlatu, nepochybně dále nakupovala Čína. Dlouhodobý trend poklesu poptávky se ale pravděpodobně za jeden kvartál neotočil, tyto procesy bývají dlouhodobější.

Podpora pro cenu zlata, která z uvedených faktorů pramenila v prvním čtvrtletí, se tedy zdá být z velké části vyčerpána. Současné prostředí nahrává stabilitě výnosů 10letých amerických bondů někde nad 2,6 %, dolarový index se drží nad 79,75. Cena zlata by tedy měla v příštích týdnech spíše pokračovat v poklesu.

Shora je případný růst ceny z pohledu technické analýzy omezen zhruba linií 1 350 USD za trojskou unci. Tato hladina odporu funguje spolehlivě od loňského srpna. Směrem dolů je cesta naopak otevřena prakticky bez překážek až k 1 180 USD za unci. Případný pokles pod tento support by pak mohl otevřít stavidla dalších prodejních příkazů.

Zdroj: InvestorPlace.com
Vedení O2 Czech Republic schválilo návrh výplaty dividendy 17 korun na akcii
před 6 minutami

Vedení O2 Czech Republic schválilo návrh výplaty dividendy 17 korun na akcii

Vedení telekomunikační společnosti O2 Czech Republic navrhne akcionářům na valné hromadě, která bude 10. května,...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Dividendy Akcie ČR
před 17 minutami

CBO: Veřejný dluh USA vzroste za 30 let na dvojnásobek

Americký veřejný dluh vzroste při platnosti současných zákonů o daních a výdajích za 30 let na 150 procent ročního...
Spojené státy americké (USA) Zadlužení Americká ekonomika
Evropské trhy ve čtvrtek převážně stouply, akcie Tullow Oil zdražily o více než 7,5 %
před 33 minutami

Evropské trhy ve čtvrtek převážně stouply, akcie Tullow Oil zdražily o více než 7,5 %

Evropské akciové trhy uzavřely čtvrteční seanci v zelených číslech. Investoři pozorně sledovali dění ve Spojeném...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
před hodinou

AFP: Rúháního znovuzvolení ohrožuje stav íránské ekonomiky

Íránská ekonomika sice už nestojí nad propastí, je však otázkou, zda se prezidentovi Hasanovi Rúhánímu podařilo...
Írán Blízký a Střední východ Politika
Pražská burza ve čtvrtek mírně zpevnila, dařilo se Erste Group Bank a mediální CME
16:45

Pražská burza ve čtvrtek mírně zpevnila, dařilo se Erste Group Bank a mediální CME

Pražská burza ve čtvrtek stoupla o 0,1 % na 983,67 bodu. Nahoru ji táhly akcie Erste Group Bank, nedařilo se naopak...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:31

Italský soud zprostil obvinění ratingovou agenturu S&P

Italský soud ve čtvrtek zprostil mezinárodní ratingovou agenturu Standard & Poor's a pět jejích bývalých a současných...
Itálie Ratingové agentury
16:17

Srbsko nabízí investorům tři zadlužené petrochemické závody

Srbsko nabízí investorům tři silně zadlužené petrochemické závody. Prodejem státního majetku chce snížit státní dluh,...
Srbsko Petrochemie Zadlužení
Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK
15:54

Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK

Koruna v reakci na čtvrteční rozhodnutí ČNB pokračovat v režimu devizových intervencí oslabila po 15.30 až na 27,24...
Česká koruna Měny ČNB
15:15

Export z ČR do května poroste o 12 %, riziky jsou kurz koruny a politika USA

Export z České republiky by měl do května výrazně zrychlit tempo a meziročně růst o téměř 12 procent. Vyplývá to z...
Česká republika Česká ekonomika Mezinárodní obchod
14:58

Norsko a Dánsko podpořily plánovaný plynovod do Polska

Plán Polska na výstavbu plynovodu, který by do země přivedl plyn z Norska přes Baltské moře a Dánsko, získal podporu...
Polsko Norsko Dánsko
14:45

USA: Jádrové výdaje na osobní spotřebu ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 1,3 %

Jádrové výdaje na osobní spotřebu v USA v posledním čtvrtletí loňského roku mezikvartálně vzrostly o 1,3 %. Růst tak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Osobní spotřeba
14:40

USA: Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc z 261 tisíc v...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost
Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %
14:32

Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %

Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil v celoročním přepočtu na 2,1 % z 3,5 % v předešlém čtvrtletí....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
14:16

Kvůli silné konkurenci má H&M nižší zisk, založí novou značku

Švédská společnost Hennes & Mauritz (H&M) vytvořila v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk 2,5 miliardy švédských...
Švédsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %
14:03

Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %

Meziroční míra inflace v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu v zemích Evropské unie v březnu...
Německo Inflace
13:45

Ze světa investičních doporučení (30. března)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie Evropské akcie
13:31

Polské energetické firmy pomohou těžaři uhlí PGG

Polské státní energetické firmy PGNiG, PGE a Energa poskytnou finanční injekci 500 milionů zlotých největšímu...
Polsko Energetika Uhlí a koks
13:17

Izrael zkrátil letos podruhé platbu do pokladny OSN

Izrael letos sníží svůj příspěvek OSN o další dva miliony dolarů. Rozhodla o tom vláda premiéra Benjamina Netanjahua....
Izrael Politika
ČNB na březnovém zasedání potvrdila nastavení měnové politiky, exit z kurzového závazku může od dubna přijít kdykoli
13:00

ČNB na březnovém zasedání potvrdila nastavení měnové politiky, exit z kurzového závazku může od dubna přijít kdykoli

Česká národní banka bude pokračovat v režimu devizových intervencí s cílem držet kurz české koruny poblíž hodnoty 27...
Česká ekonomika ČNB Úrokové sazby