Může zlato zopakovat heroický výkon z prvního kvartálu? Karty jsou rozdány jinak
|

Může zlato zopakovat heroický výkon z prvního kvartálu? Karty jsou rozdány jinak

Cena zlata v prvním čtvrtletí atakovala hranici 1 400 USD za trojskou unci, v druhé polovině března ale cenný kov začal opět zlevňovat. I tak zlato patřilo k tomu lepšímu na světových trzích. Jde o náznak obratu klesajícího trendu, nebo jen o dočasné vzedmutí před dalším propadem?

Komodity Zlato Investiční a ekonomický výhled

Od začátku roku zlato zdražilo zhruba o 8 %. Po propadech z konce minulého roku tak došlo k určitému návratu důvěry, nebo možná lépe řečeno víry ve zlato. Ale včera je včera a dnes je dnes. Co tedy od drahého kovu a tradiční ochrany proti inflaci - která ne a ne přijít - čekat ve druhém kvartálu?

4 faktory určující cenu zlata

Když to zjednodušíme, cena zlata se odvíjí od následujících věcí:

  • krátkodobě je inverzně korelována s americkým dolarem a úrokovými sazbami (posílení dolaru znamená tlak na cenu zlata);
  • dlouhodobě mají na ni největší vliv míra inflace a poptávka po fyzickém kovu.
Futures na zlato, americké 10leté výnosy a dolarový index

V lednu tak zlatu pomáhal pokles úroků (10letý výnos amerických vládních dluhopisů klesl z 3 % na asi 2,6 %), v únoru v podpoře zlata pokračoval slábnoucí dolar. Geopolitická rizika a politika Fedu ale začaly postupně dolaru více nahrávat, a tak není překvapením, že začala korigovat i cena zlata.

Dlouhodobější faktory (inflace a poptávka po zlatě) ještě nejsou za čtvrtletí kompletní, ale inflace se nezdá být na cestě vzhůru (v únoru v USA +1,13 %). Poptávku po fyzickém zlatě zveřejní Světová rada pro zlato až někdy v polovině května, poslední čtyři kvartály ale klesala. Na konci loňského roku byla spotřeba kovu nejnižší od roku 2009.

Cena zlata, inflace a poptávka po zlatě

Samozřejmě je možné, že fyzická poptávka po zlatě v prvním kvartálu výrazně narostla. Rizik na trhu bylo poměrně dost, především šlo o krymskou krizi, Rusko mohlo své devizové rezervy kormidlovat směrem ke zlatu, nepochybně dále nakupovala Čína. Dlouhodobý trend poklesu poptávky se ale pravděpodobně za jeden kvartál neotočil, tyto procesy bývají dlouhodobější.

Podpora pro cenu zlata, která z uvedených faktorů pramenila v prvním čtvrtletí, se tedy zdá být z velké části vyčerpána. Současné prostředí nahrává stabilitě výnosů 10letých amerických bondů někde nad 2,6 %, dolarový index se drží nad 79,75. Cena zlata by tedy měla v příštích týdnech spíše pokračovat v poklesu.

Shora je případný růst ceny z pohledu technické analýzy omezen zhruba linií 1 350 USD za trojskou unci. Tato hladina odporu funguje spolehlivě od loňského srpna. Směrem dolů je cesta naopak otevřena prakticky bez překážek až k 1 180 USD za unci. Případný pokles pod tento support by pak mohl otevřít stavidla dalších prodejních příkazů.

Zdroj: InvestorPlace.com
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % …
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % …
před 4 minutami

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % (předchozí týden: +6,3 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 17. července po sezónním očištění údajů stoupl proti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Hypotéky
Kaspersky Lab nabídne antivirový program zdarma
Kaspersky Lab nabídne antivirový program zdarma
před 35 minutami

Kaspersky Lab nabídne antivirový program zdarma

Ruská softwarová společnost Kaspersky Lab uvádí na trh verzi antivirového programu, kterou si budou moci uživatelé po...
Rusko Internet
Průměrná cena nových bytů v Praze v 1. pololetí vzrostla o 15 %
před hodinou

Průměrná cena nových bytů v Praze v 1. pololetí vzrostla o 15 %

Průměrná cena nových prodaných bytů v Praze na konci prvního pololetí meziročně vzrostla o 15 procent na 75 791 korun...
Česká republika Nemovitosti Realitní trh
Zisk Peugeotu se v prvním pololetí zvýšil o 4,1 %
před hodinou

Zisk Peugeotu se v prvním pololetí zvýšil o 4,1 %

Francouzská automobilka Peugeot ve středu oznámila, že v prvním pololetí letošního roku zaznamenala o 4,1 % vyšší...
Francie Auta Evropské akcie
Automobilka BMW pozastavila rozhovory o další spolupráci s Daimlerem
Automobilka BMW pozastavila rozhovory o další spolupráci s Daimlerem
11:20

Automobilka BMW pozastavila rozhovory o další spolupráci s Daimlerem

Automobilka BMW pozastavila rozhovory o další spolupráci s dalším německým výrobcem aut Daimler. Důvodem je to, že...
BMW Daimler Německo
Daimler zvýšil čtvrtletní zisk, na odhady ale nestačil
Daimler zvýšil čtvrtletní zisk, na odhady ale nestačil
11:01

Daimler zvýšil čtvrtletní zisk, na odhady ale nestačil

Německý automobilový koncern Daimler ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o dvě procenta na 2,51 miliardy eur....
Daimler Německo Auta
Automobilce Hyundai klesl čtvrtletní zisk o polovinu
Automobilce Hyundai klesl čtvrtletní zisk o polovinu
10:43

Automobilce Hyundai klesl čtvrtletní zisk o polovinu

Jihokorejské automobilce Hyundai Motor ve druhém čtvrtletí klesl čistý zisk o polovinu na 816,9 miliardy wonů (16,3...
Jižní Korea Asijské akcie Výsledková sezóna
Britská ekonomika ve druhém kvartálu podle předběžných dat vzrostla o…
10:30

Britská ekonomika ve druhém kvartálu podle předběžných dat vzrostla o 0,3 %

Britská ekonomika ve druhém čtvrtletí podle předběžných dat expandovala tempem 0,3 % mezikvartálně. Analytici hodnotu...
Spojené království HDP Hospodářský růst
Ranní analytická poznámka (26. července): Výsledková sezóna v…
10:30

Ranní analytická poznámka (26. července): Výsledková sezóna v technologickém sektoru vrcholí, reakce investorů jsou zatím smíšené

FANG. Zprofanovaný akronym odvozený od jmen technologických obrů Facebook, Amazon, Netflix a Google (Alphabet), na...
Americké akcie Technologie Facebook
Asijské akcie se ve středu na směru neshodly, čeká se na výsledek…
Asijské akcie se ve středu na směru neshodly, čeká se na výsledek…
10:15

Asijské akcie se ve středu na směru neshodly, čeká se na výsledek zasedání Fedu

Asijské akciové trhy v polovině pracovního týdne uzavřely smíšeně. Investoři sledovali růst cen ropy, výsledkovou...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Itálie: Spotřebitelská důvěra v červenci stoupla na 106,7 bodu ze 106…
10:00

Itálie: Spotřebitelská důvěra v červenci stoupla na 106,7 bodu ze 106,4 bodu v červnu

Italská spotřebitelská důvěra v červenci vzrostla na 106,7 bodu z červnových 106,4 bodu (odhad: 106,2 bodu). Stoupl i...
Itálie Spotřebitelská důvěra
Vitásková: Základní místo v energetickém mixu ČR má mít jádro
Vitásková: Základní místo v energetickém mixu ČR má mít jádro
09:48

Vitásková: Základní místo v energetickém mixu ČR má mít jádro

Základní místo v energetickém mixu Česka by do budoucna měla mít jaderná energetika. Instalované kapacity...
Česká republika Energetika Jaderná energetika
Bankovní asociace zlepšila odhad růstu české ekonomiky na 3,2 %
Bankovní asociace zlepšila odhad růstu české ekonomiky na 3,2 %
09:33

Bankovní asociace zlepšila odhad růstu české ekonomiky na 3,2 %

Česká bankovní asociace v aktualizované prognóze zlepšila odhad letošního růstu tuzemské ekonomiky na 3,2 procenta z...
Česká republika Česká ekonomika HDP