Klíčové dilema investorů: Nahoru, nebo dolů?
|

Klíčové dilema investorů: Nahoru, nebo dolů?

Mnohé investory trápí noční můry, že jejich bohatství opět podupou medvědi. Nebo naopak, že nestihnou včas naskočit do rozjetého vlaku investičních příležitostí. Jak na zlomyslný trh vyzrát? Pamatujte si, že štěstí přeje připraveným!

Medvědí trh Býčí trh Trhy Ponaučení pro investory Americké akcie

Když zvažujete svůj aktuální přístup k trhům, nejprve zapátrejte po největších extrémech historie. Když se budete umět vypořádat s extrémními scénáři - okraji známé Gaussovy křivky normálního rozdělení -, zvládnete hravě i vše mezi nimi.

Máte krizové plány pro následující scénáře?

  1. Akcie posílí o 91 % během následujících 3 let, podobně jako před vrcholem technologické bubliny (mezi lety 1997 a 2000).
  2. Akcie oslabí o více než 50 %, tak jako během medvědích trhů v letech 2000 až 2002 a 2007 až 2009.

Jak by mohly ceny akcií narůst o 91 % mezi roky 2014 a 2016 s již nyní údajně přemrštěnými valuacemi? To je racionální otázka, kterou si investoři kladli také v roce 1997.

Přes extrémní valuace trh přidal dalších 91 %

Býčí trhy jsou střídány medvědími trhy

Během medvědího trhu začínají investoři nabývat dojmu, že ceny akcií už nikdy nepůjdou nahoru. To samé platí i naopak - čím déle trvají býčí trhy, tím hůře investoři chápou, že musí přijít obrat "na medvěda". Mít v záloze krizový plán proto není na škodu.

Není otázkou JESTLI, ale KDY přijde medvědí trh

Co říká matematika o extrémech?

Levá strana následující tabulky zobrazuje předkrizové hodnoty portfolia. Pravá strana pak to, jak mohlo dopadnout vaše portfolio po smršti 55% medvědího trhu. Analogicky vyčtete z vedlejší tabulky, jak vypadalo portfolio před býčím trhem a poté, co trh vzrostl o 91 %. Mnozí by najednou litovali, že nemají dostatečně zainvestováno.

Extrémní scénáře

Bude rok 2014 rokem medvěda?

Jak bude vypadat medvědí trh, lze odhadnout z grafů. Důležité je zhodnotit tvrdá data a přestat si hrát na věštění budoucnosti. Grafy jsou nástrojem k rozluštění agregátní interpretace fundamentálních dat, která určuje ceny aktiv. Když je agregátní sentiment čistě býčí, akcie mají tendenci růst. To samé platí naopak.

Čím se vyznačoval 91% růst S&P 500 mezi lety 1997 a 2000?

Z grafu vyplývá, že agregátní interpretace fundamentu byla čistě býčí. Graf zobrazuje tři býčí tendence, které bývají přítomny během periody, kdy investorům čísla hrají do karet.

Když investorům čísla hrají do karet

Jak vypadá medvědí trh?

Graf ukazuje tři stejné koncepty, ale tentokrát pro trh, kde je vnímání fundamentů pesimistické.

Když jdou čísla proti investorům

Není potřeba velkých zkušeností s technickou analýzou, abychom na základě posledního grafu (z 20. února 2014) současný vývoj na trhu považovali spíše za součást býčího než medvědího trhu.

Jak to vypadá nyní?

Jsou ale tři důvody, proč by mohl medvědí trh začít:

  • Nepříznivá nejčerstvější makrodata;
  • vývoj 50- a 200denního klouzavého průměru;
  • geopolitická rizika (Ukrajina).

Graf zatím naznačuje dlouhodobý býčí sentiment (současná interpretace fundamentů je optimistická). Odhodlání býků ale opadává. Na účtech investorů zůstává ve větším poměru zastoupena hotovost a méně rizikové investice.

Fundamenty (to znamená zisky, data z trhu práce a bydlení, výroba a monetární a fiskální politika) a geopolitické události ovlivňují alokaci aktiv. Ukáží směr, ale jen v případě, že je budeme disciplinovaně a nezkresleně interpretovat.

Zdroj: ciovaccocapital.com
08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
včera v 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
včera v 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
včera v 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
včera v 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
včera v 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
včera v 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
včera v 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka
včera v 13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
včera v 12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
včera v 12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
včera v 11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika