Křehká osmička hledá rovnováhu aneb Globální výhled ve stínu politiky
|

Křehká osmička hledá rovnováhu aneb Globální výhled ve stínu politiky

Takzvaná křehká pětka, tedy Jihoafrická republika, Brazílie, Indie, Indonésie a Turecko, se s Argentinou, Ruskem a Chile nedávno stala křehkou osmičkou. Kdyby vyspělý svět (USA, západní Evropa, Japonsko) neměl dost svých starostí, postaraly by se o ně tyto mladé ekonomiky. A to ani nemluvíme o Číně.

Emerging Markets Eurozóna Investiční a ekonomický výhled Světová ekonomika Měnové války

V roce 2012 představovaly země křehké osmičky spolu s Čínou více než 70 % globálního ekonomického růstu. Nyní jsou tyto země ve fázi hledání nové stability, snaží se oslabit své měny, aby získaly zpět silnější pozici.

"Omezení expanzivní politiky Fedu oslabilo měny těchto zemí a vynutilo si restriktivní opatření, která zabrzdí růst a narovnají strukturální nevyváženosti, které narostly v uplynulých několika letech," píše v kvartálním výhledu Saxo Bank její hlavní ekonom Steen Jakobsen.

Světová ekonomika se rozhodně ozdravuje, ale příliš mnoho zemí a ekonomik se snaží dělat paralelně totéž – devalvovat měny a zvyšovat export. Jediným známým výsledkem této snahy je strukturální i cyklické oslabení růstu. Pokud to nastane, budou nakonec druhé čtvrtletí a celý rok 2014 vnímány jako cena, kterou zaplatíme za toto zlepšení. Tyto změny by měly vést ke snížení zadlužení, ke stabilnějším trendům ve vývoji běžných účtů a ke stavu, v němž se malé a střední firmy opět stanou hlavním motorem inovace a růstu.

Jakobsen navíc varuje před přílišným optimismem v Evropě. Zatímco země PIIGS se po drastických opatřeních pravděpodobně dostávají z nejhoršího, některé ukazatele v zemích jádra eurozóny, jako jsou například Francie nebo Nizozemsko, se naopak zhoršují. "Natolik jsme se koncentrovali na spasení světa, bank a politického systému, že jsme přehlíželi lidi, vzdělávání, infrastrukturu, inovaci i technologie. S letošními volbami do Evropského parlamentu existence EU nestojí a nepadá, ale zásadní bude, jak budou politici a jejich věrní byrokrati reagovat na zpomalení a následnou novou rovnováhu ve světě," upozorňuje hlavní ekonom Saxo Bank.

Investiční výhled na druhý kvartál

Saxo Bank pro další měsíce věří americkému dolaru, který by prý měl konečně přejít do opozice vůči evropským měnám, například švédské koruně. Měnový pár EUR/USD podle banky dosáhne maxima zhruba na hodnotě 1,4000 až 1,4050, ale pak otočí k 1,2500 (ECB by kvůli deflaci měla v létě být aktivní). Křehká pětka ztratí na měnovém trhu dalších 5 %.

FX výhled (duben 2014)

Státní dluhopisy se stanou jediným investičním nástrojem, který byl v 1. čtvrtletí 2014 výše, než bude v 1. čtvrtletí 2015. Důvodem jsou nová rovnováha a nedostatek produktivity.

Komoditám se bude ve 2. čtvrtletí dařit, jelikož reálné sazby budou klesat. Ceny surovin ale mohou opět spadnout na konci roku. Saxo Bank proto doporučuje výběr zisků během třetího kvartálu.

Akciový index S&P 500 dosáhne maxima na 1 900 až 1 950 bodech, pak ale přijde korekce o 30 %. Akcie jsou podle banky jediným investičním nástrojem, který zatím nebyl poškozen měnícím se ekonomickým cyklem.

Zdroj: Saxo Bank
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel…
před hodinou

Evropské burzy ve středu zpevnily, v červených číslech však uzavřel sektor zdravotní péče

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v pozitivním pásmu. Investoři se nepouštěli do výraznějšího...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů
před hodinou

Americký ministr energetiky se stal obětí ruských šprýmařů

Americký ministr energetiky Rick Perry se stal obětí dvou ruských šprýmařů, kteří telefonují politickým veličinám a...
Spojené státy americké (USA) Rusko Podvod
Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji
před hodinou

Luxusní firmy zřejmě budou moci zabránit internetovému prodeji

Deset let trvající bitva luxusních značek o ochranu jejich image se zřejmě přiblížila ke svému konci. Poradce...
Luxus Internet
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny
17:05

Šéf Applu prý slíbil Trumpovi, že postaví v USA tři velké továrny

Generální ředitel společnosti Apple Tim Cook slíbil postavit ve Spojených státech tři velké továrny. V rozhovoru s...
Apple Americké akcie Donald Trump
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1…
16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, Komerční banka ztratila 1,5 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisky z předcházejících dvou seancí, když index PX klesl o 0,32 % na 1 011,85...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Prodeje nových domů v USA v červnu stouply
16:01

Prodeje nových domů v USA v červnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v červnu meziměsíčně zvýšily o 0,8 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste
15:20

CzechTrade: Zájem exportérů o vývoz do Německa letos dál roste

Zájem českých exportérů o vývoz do Německa letos dál roste. Služby státní agentury CzechTrade v zemi využilo v první...
Německo Mezinárodní obchod Česká republika
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq
14:47

Škoda Auto zahájila v Kvasinách výrobu SUV modelu Karoq

Automobilka Škoda Auto ve středu v závodě v Kvasinách na Rychnovsku zahájila sériovou výrobu sportovně-užitkového...
Volkswagen Česká republika Auta
Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)
14:30

Ze světa investičních doporučení (26. července 2017)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit
14:00

Hackeři napadli 400 000 účtů italské banky UniCredit

Hackerům se v posledních deseti měsících podařilo dvakrát získat přístup k údajům klientů největší italské bankovní...
UniCredit Evropské banky Itálie
Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku
Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku
13:44

Nintendo je díky poptávce po konzoli Switch opět v zisku

Japonský výrobce herních konzolí a videoher Nintendo se v prvním fiskálním čtvrtletí vrátil k zisku. Přispěla k tomu...
Japonsko Asijské akcie Výsledková sezóna
Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku
Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku
13:30

Výrobce letadel Boeing se ve čtvrtletí vrátil k zisku

Americký výrobce letadel Boeing se ve druhém čtvrtletí vrátil k zisku a zlepšil i výhled na celý rok. Čistý zisk ve...
Americké akcie Boeing Výsledková sezóna
EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku
EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku
13:20

EU kritizuje USA za protiruské sankce, mohou zasáhnout energetiku

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker ve středu varoval Spojené státy, že Evropská unie obratem zareaguje na...
Evropská unie Spojené státy americké (USA) Energetika
Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta
Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta
13:10

Automobilka Ford Motor zvýšila čtvrtletní zisk o čtyři procenta

Americký výrobce aut Ford Motor ve druhém čtvrtletí zvýšil čistý zisk o čtyři procenta na 2,04 miliardy USD. Výsledek...
Ford Americké akcie Výsledková sezóna
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % …
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % …
13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. července stoupl o 0,4 % (předchozí týden: +6,3 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 17. července po sezónním očištění údajů stoupl proti...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Hypotéky
Coca-Cole kvůli mimořádným nákladům klesl zisk o 60 procent
Coca-Cole kvůli mimořádným nákladům klesl zisk o 60 procent
12:55

Coca-Cole kvůli mimořádným nákladům klesl zisk o 60 procent

Americkému výrobci nápojů Coca-Cola ve druhém čtvrtletí klesl zisk o 60,2 procenta na 1,37 miliardy USD. Příčinou...
Coca-Cola Americké akcie Výsledková sezóna