Křehká osmička hledá rovnováhu aneb Globální výhled ve stínu politiky
|

Křehká osmička hledá rovnováhu aneb Globální výhled ve stínu politiky

Takzvaná křehká pětka, tedy Jihoafrická republika, Brazílie, Indie, Indonésie a Turecko, se s Argentinou, Ruskem a Chile nedávno stala křehkou osmičkou. Kdyby vyspělý svět (USA, západní Evropa, Japonsko) neměl dost svých starostí, postaraly by se o ně tyto mladé ekonomiky. A to ani nemluvíme o Číně.

Emerging Markets Eurozóna Investiční a ekonomický výhled Světová ekonomika Měnové války

V roce 2012 představovaly země křehké osmičky spolu s Čínou více než 70 % globálního ekonomického růstu. Nyní jsou tyto země ve fázi hledání nové stability, snaží se oslabit své měny, aby získaly zpět silnější pozici.

"Omezení expanzivní politiky Fedu oslabilo měny těchto zemí a vynutilo si restriktivní opatření, která zabrzdí růst a narovnají strukturální nevyváženosti, které narostly v uplynulých několika letech," píše v kvartálním výhledu Saxo Bank její hlavní ekonom Steen Jakobsen.

Světová ekonomika se rozhodně ozdravuje, ale příliš mnoho zemí a ekonomik se snaží dělat paralelně totéž – devalvovat měny a zvyšovat export. Jediným známým výsledkem této snahy je strukturální i cyklické oslabení růstu. Pokud to nastane, budou nakonec druhé čtvrtletí a celý rok 2014 vnímány jako cena, kterou zaplatíme za toto zlepšení. Tyto změny by měly vést ke snížení zadlužení, ke stabilnějším trendům ve vývoji běžných účtů a ke stavu, v němž se malé a střední firmy opět stanou hlavním motorem inovace a růstu.

Jakobsen navíc varuje před přílišným optimismem v Evropě. Zatímco země PIIGS se po drastických opatřeních pravděpodobně dostávají z nejhoršího, některé ukazatele v zemích jádra eurozóny, jako jsou například Francie nebo Nizozemsko, se naopak zhoršují. "Natolik jsme se koncentrovali na spasení světa, bank a politického systému, že jsme přehlíželi lidi, vzdělávání, infrastrukturu, inovaci i technologie. S letošními volbami do Evropského parlamentu existence EU nestojí a nepadá, ale zásadní bude, jak budou politici a jejich věrní byrokrati reagovat na zpomalení a následnou novou rovnováhu ve světě," upozorňuje hlavní ekonom Saxo Bank.

Investiční výhled na druhý kvartál

Saxo Bank pro další měsíce věří americkému dolaru, který by prý měl konečně přejít do opozice vůči evropským měnám, například švédské koruně. Měnový pár EUR/USD podle banky dosáhne maxima zhruba na hodnotě 1,4000 až 1,4050, ale pak otočí k 1,2500 (ECB by kvůli deflaci měla v létě být aktivní). Křehká pětka ztratí na měnovém trhu dalších 5 %.

FX výhled (duben 2014)

Státní dluhopisy se stanou jediným investičním nástrojem, který byl v 1. čtvrtletí 2014 výše, než bude v 1. čtvrtletí 2015. Důvodem jsou nová rovnováha a nedostatek produktivity.

Komoditám se bude ve 2. čtvrtletí dařit, jelikož reálné sazby budou klesat. Ceny surovin ale mohou opět spadnout na konci roku. Saxo Bank proto doporučuje výběr zisků během třetího kvartálu.

Akciový index S&P 500 dosáhne maxima na 1 900 až 1 950 bodech, pak ale přijde korekce o 30 %. Akcie jsou podle banky jediným investičním nástrojem, který zatím nebyl poškozen měnícím se ekonomickým cyklem.

Zdroj: Saxo Bank
Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě
včera v 21:30

Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě

Americké akcie ve čtvrtek mírně oslabily kvůli obavám z průtahů při schvalování reformy zdravotní péče. Ta je...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
včera v 21:01

Zeman řekl, že téměř jistě jmenuje Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje Jiřího Havlíčka ministrem průmyslu a obchodu s téměř stoprocentní pravděpodobností....
Politika Česká republika Průmysl
včera v 20:46

Zaměstnanci největšího chilského dolu na měď ukončili stávku

Zaměstnanci chilského dolu Escondida, který je největším měděným dolem na světě, ve čtvrtek ukončili 43 dnů trvající...
Chile Těžba Měď
včera v 19:14

Automobilka Seat se loni vrátila do provozního zisku

Španělská automobilka Seat, která je součástí německého koncernu Volkswagen, loni poprvé od roku 2007 vykázala...
Auta Výsledková sezóna Volkswagen
Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům
včera v 18:05

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům

Velké akciové trhy západní Evropy zakončily čtvrteční obchodování v plusu. Investoři čerpali optimismus především z...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:58

YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám z kontroverzních videí

Internetový portál pro sdílení videí YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám, že jejich reklamy budou spojovány s...
Alphabet (Google) Reklama
včera v 17:25

Novým ministrem průmyslu a obchodu bude náměstek Jiří Havlíček

Premiér Bohuslav Sobotka navrhl prezidentu Miloši Zemanovi, aby se novým ministrem průmyslu stal dosavadní náměstek...
Politika Česká republika Průmysl
včera v 16:44

MMF: Slovenská ekonomika bude pokračovat v solidním růstu

Hrubý domácí produkt (HDP) Slovenska se letos zvýší o 3,3 procenta, tedy stejným tempem jako v loňském roce....
Slovensko Hospodářský růst HDP
Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupla, pojišťovna VIG po výsledcích přidala přes 3 %
včera v 16:36

Pražská burza ve čtvrtek mírně stoupla, pojišťovna VIG po výsledcích přidala přes 3 %

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal 0,19 % na 980,76 bodu.
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:31

Britskému prodejci Next po osmi letech klesl zisk

Britskému prodejci oděvů Next klesl loni poprvé po osmi letech zisk, a to o 5,5 procenta na 836,1 milionu liber....
Evropské akcie Maloobchod Výsledková sezóna
včera v 16:07

Dukovany neplánovaně odstavují druhý blok, zřejmě v něm netěsní armatura

V Jaderné elektrárně Dukovany ve čtvrtek večer energetici neplánovaně odstaví druhý reaktorový blok. Potřebují...
Jaderná energetika Česká republika
včera v 16:06

Spotřebitelská důvěra v eurozóně i v EU se v březnu zvýšila

Spotřebitelská důvěra v eurozóně i v celé Evropské unii se v březnu zvýšila. Vyplývá to ze čtvrteční zprávy Evropské...
Eurozóna Spotřebitelská důvěra Evropská ekonomika
Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun
včera v 15:30

Seidler (ING): ČNB v březnu za intervence zřejmě utratila již kolem 300 miliard korun

Devizové intervence České národní banky pokračují v relativně vysokém tempu. Podle hlavního ekonoma ING pro ČR Jakuba...
ČNB Centrální banky Česká koruna
včera v 15:14

USA: Prodej nových rodinných domů v únoru zrychlil na anualizovaných 592 tisíc jednotek

Prodej nových rodinných domů dosáhl v USA v únoru anualizované hodnoty 592 tisíc jednotek. Je to více než v lednu ...
Americká ekonomika Americký realitní trh Nemovitosti
včera v 15:08

BBC: Apple čeká na Novém Zélandu vyšetřování kvůli daním

Americkou společnost Apple čeká na Novém Zélandu vyšetřování, navzdory miliardovému obratu tam totiž nejméně deset...
Apple Daně
včera v 15:04

Němci chtějí vybrat úložiště jaderného odpadu do roku 2031

Německý parlament ve čtvtek schválil zákon stanovující kritéria a postup volby lokality, kde země na milion let...
Německo Jaderná energetika
včera v 14:35

Volkswagen díky vysoké poptávce zvýšil emisi bondů na dvojnásobek

Poptávka po nových dluhopisech německé automobilky Volkswagen byla nad očekávání vysoká, a firma tak původně...
Volkswagen Dluhopisový trh Firemní dluhopisy
včera v 14:28

Zisk finanční divize Volkswagenu loni vzrostl na nový rekord

Finanční divize německé automobilové skupiny Volkswagen loni i přes emisní skandál dosáhla rekordního zisku, stejně...
Volkswagen Výsledková sezóna Evropské akcie