Nepřehlížejte problémy: Těchto 5 grafů ukazuje trápení světové ekonomiky
|

Nepřehlížejte problémy: Těchto 5 grafů ukazuje trápení světové ekonomiky

I přes pozitivní signály z posledních týdnů, které by mohly ukazovat na zlepšení kondice světové ekonomiky, zůstává stále mnoho nevyjasněných otázek. Před čím by se investoři měli mít na pozoru?

Rizika Krize Světová ekonomika

1. Dezinflace v Evropě

Ceny v Evropě rostou nejpomalejším tempem od finanční krize, kdy dokonce klesaly. Deflace je pro ekonomiku nebezpečná, podrývá ekonomický růst. Žádný zázračný lék na deflaci dosud nebyl vynalezen. Ani kvantitativní uvolňování nepomáhá, podívejte se na příklad Japonska.

Index spotřebitelských cen v eurozóně (meziroční změna v %)

2. Exit Fedu

Úvěrová aktivita je pro rozvinutou ekonomiku životodárnou tekutinou. A oživení poptávky po úvěrech – obzvláště hypotéčních – bylo nezbytnou součástí amerického oživení posledních několika let. Průzkum Fedu mezi manažery poskytujícími úvěry ale poukázal během prvního čtvrtletí na výrazný pokles poptávky po hypotékách.

Manažeři uvádějící silnější poptávku po hypotékách v USA

3. Čínský úvěrový hlavolam

Čína by mohla zažít "Minského moment" (náhlý kolaps) ve stylu Bear Stearns. Investoři by náhle začali vnímat rizika, i když dosud viděli jen zisky. Úvěrový cyklus se obrací a hrozí, že by se čínský finanční systém mohl začít podobat tomu japonskému, s nezdravými bankovními zombie, které brání zdravému ekonomickému růstu. Vláda se krizi snaží bránit podporou finančního systému, nicméně výše uvedený scénář by vedl ekonomické prognostiky k velmi rychlému přehodnocení výhledů světového růstu.

Čínské banky: růst špatných úvěrů

4. Deficit běžného účtu Brazílie

Čínské zpomalení by mohlo ohrozit růstový model ostatních velkých mladých trhů. Spolu s klesajícími cenami komodit se nebezpečně zhoršuje brazilský deficit běžného účtu. Vysoká úroveň tohoto ukazatele může zemi znesnadnit financování ze zahraničí. Investoři jsou zatím ochotní lít peníze do brazilských aktiv. Nicméně se zhoršujícími se nepokoji a volbami na obzoru nelze vyloučit riziko destabilizujícího odlivu kapitálu.

Brazilský deficit běžného účtu (v miliardách USD)

5. Japonsko v rukou zahraničních investorů

Velké deficity běžného účtu, které Japonsko zaznamenalo v posledních měsících, možná indikují, že se země stává dovozcem kapitálu na místo současného statusu světového věřitele (japonská vláda je sice dlouhodobě hodně zadlužená, nicméně ekonomika jako celek vykazovala dosud přebytky běžného účtu).

Pokud by měl trend zhoršujícího se běžného účtu pokračovat, prodeje státních dluhopisů budou stále závislejší na apetitu zahraničních investorů. Ti by pravděpodobně požadovali vyšší úroky, které by dluhovou službu při vládním zadlužení 230 % HDP (navíc stále rostoucím vlivem stimulačních plánů Abenomiky) pořádně prodražily. Kombinace těchto faktorů by mohla vyvolat negativní úvěrovou dynamiku ve stylu Itálie. Dříve silného a "důvěryhodného" věřitele by investoři v podstatě ze dne na den opustili. Vzhledem k tomu, že japonské vládní dluhopisy spolu s americkými treasuries tvoří základ světového finančního systému, by to mohlo vyvolat globální krizi.

Japonský deficit běžného účtu (v miliardách JPY)
Zdroj: Quartz
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly, AstraZeneca ztratila 15 procent
18:06

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly, AstraZeneca ztratila 15 procent

Ceny akcií na velkých trzích západní Evropy směřovaly během čtvrtečního obchodování shodně dolů. Na náladu investorů...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
O2: Analytici očekávají stagnaci, nebo mírný růst tržeb
17:16

O2: Analytici očekávají stagnaci, nebo mírný růst tržeb

Analytici očekávají stagnaci nebo mírný růst tržeb v pololetním výsledcích hospodaření operátora 02. U zisku před...
Akcie ČR O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Pražská burza si ve čtvrtek připsala 0,3 procenta díky akciím ČEZ a…
Pražská burza si ve čtvrtek připsala 0,3 procenta díky akciím ČEZ a…
16:30

Pražská burza si ve čtvrtek připsala 0,3 procenta díky akciím ČEZ a Komerční banky

Index pražské burzy PX ve čtvrtek zakončil obchodování se ziskem 0,3 procenta, když při uzavření seance měl hodnotu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volkswagen hodlá nabídnout úpravu čtyř milionů naftových aut
15:58

Volkswagen hodlá nabídnout úpravu čtyř milionů naftových aut

Automobilka Volkswagen hodlá příští týden na setkání se zástupci německé vlády nabídnout, že provede úpravu čtyř...
Auta Německo Volkswagen
Starbucks koupí zbývající podíl ve společném podniku v Číně
15:55

Starbucks koupí zbývající podíl ve společném podniku v Číně

Americký kavárenský řetězec Starbucks koupí za 1,3 miliardy USD zbývající 50procentní podíl v čínském společném...
Káva Fúze a akvizice Americké akcie
Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety
Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety
15:45

Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety

Zakladatel (a majitel 79 milionů akcií) firmy internetového obchodníka Amazon.com Jeff Bezos se ve čtvrtek stal...
Wall Street Amazon Microsoft
Přední evropští těžaři ropy a plynu ve čtvrtletí zvýšili zisk
15:25

Přední evropští těžaři ropy a plynu ve čtvrtletí zvýšili zisk

Předním evropským ropným a plynárenským společnostem se ve druhém čtvrtletí podařilo zvrátit tři roky trvající pokles...
Ropa Evropské akcie
USA: Ekonomická aktivita zůstala v červnu pod odhady, velkoobchodní…
15:10

USA: Ekonomická aktivita zůstala v červnu pod odhady, velkoobchodní skladové zásoby rostly

Index celostátní ekonomické aktivity, jejž sestavuje chicagský Fed, dosáhl v červnu hodnoty 0,13 bodu. Po květnové...
Americká ekonomika
USA: Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v červnu výrazně…
15:04

USA: Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v červnu výrazně vzrostl

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v červnu stoupl ve srovnání s květnem o 6,5 procenta....
Americká ekonomika Průmyslová výroba