Zmanipulovaný akciový trh a jak ho zničit v 8 krocích
|

Zmanipulovaný akciový trh a jak ho zničit v 8 krocích

Investor a autor knihy "Flash Boys: A Wall Street Revolt" Michael Lewis upozorňuje na vlastně docela dobře známý mechanismus manipulace (nejen) akciového trhu, se kterým běžný investor stejně nemůže nic dělat. Marc Andreessen pak v sérii svých tweetů vysvětluje, jak celý trh v pár krocích zcela zničit.

Trading Ponaučení pro investory HFT Manipulace trhu

Kniha "Flash Boys" je v podstatě celá věnována vysokofrekvenčnímu obchodování založenému na algoritmech (HFT). A Lewis na těchto systémech nenechává nit suchou. Podle něj jde o jednu velkou manipulaci trhu.

"Základní mechanismus je kouzelně jednoduchý. Ve svém obchodním systému zadáte objednávku nákupu nějaké akcie, třeba Microsoftu. Tato objednávka směřuje do systému BATS, kde ji zaregistrují vysokofrekvenční obchodníci a vyšlou své příkazy, v podstatě jako takový závod, na burzu, kde se obchodují akcie Microsoftu. Jsou tam vždy rychleji než vaše objednávka, takže akcie s označením MSFT koupí a prodají vám, ale s mírně zvýšenou cenou," vysvětluje.

K tomu je potřeba přičíst další nespravedlnost, a sice to, že někteří HFT obchodníci mnohdy měli (podle zpřísňující se regulace by snad již neměli mít) informace z velkých agentur a přímo od zdrojů dříve než zbytek trhu. Zmíněný závod o objednávky pak pro ně ani nebyl příliš náročný.

Pro ty vládnoucí angličtinou nejprve Lewisova obžaloba HFT, které de facto považuje za daň na každý investovaný dolar.

Pokračuje tím, jak regulátor (Komise pro cenné papíry a burzy - SEC) doslova "spí u kormidla.

A nyní obhajoba HFT. Nejde přece o žádnou manipulaci, nejvíce z HFT přece těží drobní investoři. Dokonce i institucionální investoři, na které Lewis ve své argumentaci naráží (například podílové fondy), by měli z HFT pouze získávat. Vzpomeňme na Karla Janečka a jeho chválu likvidity. Něco na tom je, Lewisův pohled na věc to ale nevyvrací.

"Každý má právo využívat volně dostupné informace tak inteligentně, jak je jen schopen." Pro drobného investora, který "funguje" v normálním světě, kde se vteřině ještě stále říká okamžik, by si možná měl vzít prášek na uklidnění.

Joshua Brown, investor a blogger, ale upozorňuje, že akciový trh nebyl zmanipulován až se vznikem HFT. "Akciový trh v USA vznikl jako jedna velká manipulace, HFT je jen poslední a technologicky zatím asi nejvyspělejší způsob zvýhodnění některých hráčů," tvrdí s odkazem na to, že již v roce 1792 se tehdy 24 významných obchodníků domluvilo a podepsalo dohodu (Buttonwood Agreement), podle které bez jejich svolení nemohl na trh (mezi ně) vstoupit nikdo další.

Chcete trochu jiný pohled na akciový trh? Možná si tak docela nespravíte chuť, ale i tak čtěte dále na druhé straně.

Jak zničit trh s akciemi

Deziluzí z dění na akciovém trhu zřejmě trpí také Marc Andreessen. Jeho návod, jak trh zničit, na konci března vzbudil pozornost na Twitteru. Varuje ovšem spíše před další regulací.

1. Část veřejně obchodovaných firem každý rok zmizí sama v důsledku akvizic, fúzí a bankrotů.

2. Rostoucí regulací odrazujte firmy od vstupu na trh.

3. Stabilně zvyšujte počet regulátorů, právníků, aktivistů, nátlakových skupin a vládních "expertů", to vše v zájmu boje za více firem na trhu.

4. Rostoucí tlak "na centimetr čtverečný" bude jen přispívat k menšímu počtu IPO a nárůstu zájmu o privátní převzetí.

5. Růstové soukromé společnosti IPO provedou později, nebo dokonce vůbec. Růst a kapitálové zisky se tak z veřejného trhu přesunou do soukromí.

6. Bez růstu bude na veřejném trhu stále těžší zajistit investorům zisky, tak důležité například pro penzijní spořicí plány.

7. Přidejte k tomu dávku manipulace trhu, vypořádávání čekajících objednávek podílových fondů v neprospěch klientů skrze HFT (viz Lewis) a zisky vysokofrekvenčních obchodníků.

8. Vše opakujte tolikrát, kolikrát bude potřeba, dokud i z kamenů nepoteče krev. A pak se divte, kam že to zmizely ty staré dobré časy.

Zdroj: CBS, CNBC, The Reformed Broker, Twitter Marca Andreessena

včera v 23:44

Výrobu vozů Audi A4 a A5 narušil nedostatek součástek

Německá automobilka Audi byla ve své továrně v Ingolstadtu nucena na čtyři dny přerušit výrobu luxusních vozů A4 a A5...
Volkswagen Auta
Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě
včera v 22:30

Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě

Americké akcie zahájily týden dalším poklesem. Index Dow se snížil poosmé za sebou, a zaznamenal tak nejdelší sérii...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 22:01

Chytré telefony Galaxy Note 7 by se mohly vrátit na trh

Chytré telefony Galaxy Note 7, které loni jejich výrobce Samsung Electronics stáhl kvůli problémům s bateriemi, by se...
Samsung Mobilní telefony Asijské akcie
včera v 21:08

Německo pociťuje odliv velkých průmyslových zakázek

Němečtí dodavatelé velkých průmyslových celků loni zaznamenali nejnižší úroveň zakázek za 12 let. Důvodem jsou slabé...
Německo Průmysl
včera v 19:34

Francouzský státní holding prodal podíl v automobilce PSA

Hlavní francouzská státní holdingová agentura Agence des Participations de l'État (APE) prodala 12,7 % v automobilce...
Auta Francie
včera v 19:23

Francouzská společnost Total plánuje obří investici v USA

Francouzská energetická společnost Total plánuje v Texasu zprovoznit dva petrochemické projekty, které by se staly...
Ropa Evropské akcie Francie
včera v 19:07

EDF dostala první souhlas k výstavbě jaderné elektrárny Hinkley

Britský úřad pro jadernou regulaci (ONR) udělil francouzské energetické společnosti EDF první souhlas se zahájením...
Spojené království Jaderná energetika Energetika
CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD
včera v 19:00

CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD

Americký investor Bill Gross se dohodl na podmínkách urovnání žaloby na investiční společnost Pimco, jejímž je...
Bill Gross Investiční guru
Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
včera v 18:00

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:27

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
včera v 17:08

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
včera v 15:31

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
včera v 15:22

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
včera v 15:03

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
včera v 14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
včera v 14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice