Centrální banky porážejí hrozbu války aneb Číhající černá labuť (nejen) na trhu s ropou
|

Centrální banky porážejí hrozbu války aneb Číhající černá labuť (nejen) na trhu s ropou

Pokračující a zatím celkem úspěšné snahy centrálních bank omezit krátkodobou volatilitu a nahnat investory na akciový trh mají řadu vedlejších účinků. Rostou nerovnováhy mezi chudými a bohatými, mezi výnosy z dluhopisů a ekonomickými výhledy nebo třeba firemními zisky a investicemi firem a najímáním nových pracovníků. Vzhledem k současným geopolitickým rizikům se jako mimořádná jeví stabilita cen ropy.

Ropa Centrální banky Volatilita Černé labutě

Nerovnováha mezi aktuálním děním na trhu a selským rozumem, který by v období růstu napětí na Ukrajině radil sázet na velké výkyvy cen ropy, je evidentní. Volatilita ceny ropy je nejnižší za 21 let.

Volatilita ceny ropy (směrodatná odchylka denních změn ceny ropy)

Nassim Nicholas Taleb, který do světového ekonomického a politologického slovníku vepsal pojem "černá labuť", kdysi poznamenal, že "neexistuje svoboda bez neklidu a stabilita bez volatility".

V létě 2011, kdy si svět teprve zvykal na první dopady arabského jara (které de facto pokračuje dodnes), Taleb popsal důvody a dopady zdánlivého klidu na trzích:

Velké systémy, ve kterých byla uměle snížena volatilita, se stávají extrémně křehkými, ačkoli navenek nevykazují známky rizik. Ta se ale hromadí pod povrchem. Systém pak snáze podlehne dopadům černé labutě (neočekávané události s velkým dopadem - pozn. red.). Takové prostředí je náchylné k velkým turbulencím, které většinu populace zastihnou nepřipravenou.

Snaha omezit jinakost a nesoulad, které vyvolávají volatilitu, se zdá jako dobrá politika. Politici jsou tedy nezřídka vedeni dobrým úmyslem, když bojují s kolísavostí, i tak ale vytvářejí podmínky pro velké problémy v budoucnu.

V podstatě minimální změny ceny ropy a dalších aktiv včetně akcií navzdory ukrajinské krizi je proto potřeba chápat v souvislostech a vnímat velice opatrně. Existuje navíc řada dalších rizik (zpomalení Číny, Sýrie, vztahy Japonska a Číny, problémy mladých ekonomik, zadlužení Evropy a USA a další). Pod pro někoho líbivou nálepkou uvolněné měnové politiky důležitých centrálních bank se na trhu skryje mnohé, dokonce i riziko válečného konfliktu. Ale na jak dlouho?

Zdroj: Foreign Affairs, Zero Hedge

před 9 minutami

Italský soud zprostil obvinění ratingovou agenturu S&P

Italský soud ve čtvrtek zprostil mezinárodní ratingovou agenturu Standard & Poor's a pět jejích bývalých a současných...
Itálie Ratingové agentury
před 23 minutami

Srbsko nabízí investorům tři zadlužené petrochemické závody

Srbsko nabízí investorům tři silně zadlužené petrochemické závody. Prodejem státního majetku chce snížit státní dluh,...
Srbsko Petrochemie Zadlužení
Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK
před hodinou

Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK

Koruna v reakci na čtvrteční rozhodnutí ČNB pokračovat v režimu devizových intervencí oslabila po 15.30 až na 27,24...
Česká koruna Měny ČNB
před hodinou

Export z ČR do května poroste o 12 %, riziky jsou kurz koruny a politika USA

Export z České republiky by měl do května výrazně zrychlit tempo a meziročně růst o téměř 12 procent. Vyplývá to z...
Česká republika Česká ekonomika Mezinárodní obchod
14:58

Norsko a Dánsko podpořily plánovaný plynovod do Polska

Plán Polska na výstavbu plynovodu, který by do země přivedl plyn z Norska přes Baltské moře a Dánsko, získal podporu...
Polsko Norsko Dánsko
14:45

USA: Jádrové výdaje na osobní spotřebu ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 1,3 %

Jádrové výdaje na osobní spotřebu v USA v posledním čtvrtletí loňského roku mezikvartálně vzrostly o 1,3 %. Růst tak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Osobní spotřeba
14:40

USA: Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc z 261 tisíc v...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost
Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %
14:32

Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %

Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil v celoročním přepočtu na 2,1 % z 3,5 % v předešlém čtvrtletí....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
14:16

Kvůli silné konkurenci má H&M nižší zisk, založí novou značku

Švédská společnost Hennes & Mauritz (H&M) vytvořila v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk 2,5 miliardy švédských...
Švédsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %
14:03

Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %

Meziroční míra inflace v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu v zemích Evropské unie v březnu...
Německo Inflace
13:45

Ze světa investičních doporučení (30. března)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie Evropské akcie
13:31

Polské energetické firmy pomohou těžaři uhlí PGG

Polské státní energetické firmy PGNiG, PGE a Energa poskytnou finanční injekci 500 milionů zlotých největšímu...
Polsko Energetika Uhlí a koks
13:17

Izrael zkrátil letos podruhé platbu do pokladny OSN

Izrael letos sníží svůj příspěvek OSN o další dva miliony dolarů. Rozhodla o tom vláda premiéra Benjamina Netanjahua....
Izrael Politika
ČNB na březnovém zasedání potvrdila nastavení měnové politiky, exit z kurzového závazku může od dubna přijít kdykoli
13:00

ČNB na březnovém zasedání potvrdila nastavení měnové politiky, exit z kurzového závazku může od dubna přijít kdykoli

Česká národní banka bude pokračovat v režimu devizových intervencí s cílem držet kurz české koruny poblíž hodnoty 27...
Česká ekonomika ČNB Úrokové sazby
12:41

Asociace: Intervence přinesly exportérům přímo 687 miliard korun

Devizové intervence České národní banky přinesly od listopadu 2013 exportérům přímo 687 miliard korun a nepřímo 590...
ČNB Česká republika Česká koruna
11:39

Pojišťovací trh Lloyd's of London si zřídí základnu v Bruselu

Britský pojišťovací trh Lloyd's of London si pro sídlo své dceřiné společnosti pro Evropskou unii vybral Brusel....
Spojené království Pojišťovny Pojištění
11:24

Průzkum PwC: Dvě třetiny firem jsou zajištěny proti výkyvům kurzu koruny

Zhruba dvě třetiny firem v Česku jsou zajištěny proti výkyvům kurzu koruny. Přibližně třetina se domnívá, že je...
Česká republika Byznys a podnikání ČNB