Centrální banky porážejí hrozbu války aneb Číhající černá labuť (nejen) na trhu s ropou
|

Centrální banky porážejí hrozbu války aneb Číhající černá labuť (nejen) na trhu s ropou

Pokračující a zatím celkem úspěšné snahy centrálních bank omezit krátkodobou volatilitu a nahnat investory na akciový trh mají řadu vedlejších účinků. Rostou nerovnováhy mezi chudými a bohatými, mezi výnosy z dluhopisů a ekonomickými výhledy nebo třeba firemními zisky a investicemi firem a najímáním nových pracovníků. Vzhledem k současným geopolitickým rizikům se jako mimořádná jeví stabilita cen ropy.

Ropa Centrální banky Volatilita Černé labutě

Nerovnováha mezi aktuálním děním na trhu a selským rozumem, který by v období růstu napětí na Ukrajině radil sázet na velké výkyvy cen ropy, je evidentní. Volatilita ceny ropy je nejnižší za 21 let.

Volatilita ceny ropy (směrodatná odchylka denních změn ceny ropy)

Nassim Nicholas Taleb, který do světového ekonomického a politologického slovníku vepsal pojem "černá labuť", kdysi poznamenal, že "neexistuje svoboda bez neklidu a stabilita bez volatility".

V létě 2011, kdy si svět teprve zvykal na první dopady arabského jara (které de facto pokračuje dodnes), Taleb popsal důvody a dopady zdánlivého klidu na trzích:

Velké systémy, ve kterých byla uměle snížena volatilita, se stávají extrémně křehkými, ačkoli navenek nevykazují známky rizik. Ta se ale hromadí pod povrchem. Systém pak snáze podlehne dopadům černé labutě (neočekávané události s velkým dopadem - pozn. red.). Takové prostředí je náchylné k velkým turbulencím, které většinu populace zastihnou nepřipravenou.

Snaha omezit jinakost a nesoulad, které vyvolávají volatilitu, se zdá jako dobrá politika. Politici jsou tedy nezřídka vedeni dobrým úmyslem, když bojují s kolísavostí, i tak ale vytvářejí podmínky pro velké problémy v budoucnu.

V podstatě minimální změny ceny ropy a dalších aktiv včetně akcií navzdory ukrajinské krizi je proto potřeba chápat v souvislostech a vnímat velice opatrně. Existuje navíc řada dalších rizik (zpomalení Číny, Sýrie, vztahy Japonska a Číny, problémy mladých ekonomik, zadlužení Evropy a USA a další). Pod pro někoho líbivou nálepkou uvolněné měnové politiky důležitých centrálních bank se na trhu skryje mnohé, dokonce i riziko válečného konfliktu. Ale na jak dlouho?

Zdroj: Foreign Affairs, Zero Hedge

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly, AstraZeneca ztratila 15 procent
18:06

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly, AstraZeneca ztratila 15 procent

Ceny akcií na velkých trzích západní Evropy směřovaly během čtvrtečního obchodování shodně dolů. Na náladu investorů...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
O2: Analytici očekávají stagnaci, nebo mírný růst tržeb
17:16

O2: Analytici očekávají stagnaci, nebo mírný růst tržeb

Analytici očekávají stagnaci nebo mírný růst tržeb v pololetním výsledcích hospodaření operátora 02. U zisku před...
Akcie ČR O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Pražská burza si ve čtvrtek připsala 0,3 procenta díky akciím ČEZ a…
Pražská burza si ve čtvrtek připsala 0,3 procenta díky akciím ČEZ a…
16:30

Pražská burza si ve čtvrtek připsala 0,3 procenta díky akciím ČEZ a Komerční banky

Index pražské burzy PX ve čtvrtek zakončil obchodování se ziskem 0,3 procenta, když při uzavření seance měl hodnotu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volkswagen hodlá nabídnout úpravu čtyř milionů naftových aut
15:58

Volkswagen hodlá nabídnout úpravu čtyř milionů naftových aut

Automobilka Volkswagen hodlá příští týden na setkání se zástupci německé vlády nabídnout, že provede úpravu čtyř...
Auta Německo Volkswagen
Starbucks koupí zbývající podíl ve společném podniku v Číně
15:55

Starbucks koupí zbývající podíl ve společném podniku v Číně

Americký kavárenský řetězec Starbucks koupí za 1,3 miliardy USD zbývající 50procentní podíl v čínském společném...
Káva Fúze a akvizice Americké akcie
Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety
Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety
15:45

Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety

Zakladatel (a majitel 79 milionů akcií) firmy internetového obchodníka Amazon.com Jeff Bezos se ve čtvrtek stal...
Wall Street Amazon Microsoft
Přední evropští těžaři ropy a plynu ve čtvrtletí zvýšili zisk
15:25

Přední evropští těžaři ropy a plynu ve čtvrtletí zvýšili zisk

Předním evropským ropným a plynárenským společnostem se ve druhém čtvrtletí podařilo zvrátit tři roky trvající pokles...
Ropa Evropské akcie
USA: Ekonomická aktivita zůstala v červnu pod odhady, velkoobchodní…
15:10

USA: Ekonomická aktivita zůstala v červnu pod odhady, velkoobchodní skladové zásoby rostly

Index celostátní ekonomické aktivity, jejž sestavuje chicagský Fed, dosáhl v červnu hodnoty 0,13 bodu. Po květnové...
Americká ekonomika
USA: Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v červnu výrazně…
15:04

USA: Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v červnu výrazně vzrostl

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v červnu stoupl ve srovnání s květnem o 6,5 procenta....
Americká ekonomika Průmyslová výroba