Kde hledat akciové bezpečí
|

Kde hledat akciové bezpečí

Investoři se nedávno probudili do kruté reality, když začaly klesat ceny technologických a především biotechnologických akcií. Následoval přesun do defenzivních sektorů. V současnosti to ale není správná cesta.

Ocenění Investiční strategie Americké akcie

Na začátku dubna se investoři začali stahovat z akcií firem jako Netflix a Twitter, kterým říkáme "akcie snů" (protože investoři sní o tom, že mohou posilovat bez ohledu na ekonomiku a své zisky). Aby unikli klesajícímu trendu, přesouvali investoři peníze do energetických firem, realitních investičních trustů (REIT) a akcií výrobců nezbytného spotřebního zboží, tedy do čistě defenzivních sektorů.

Jenže ani tyto akcie nejsou bez rizika. Jsou stále oceněné relativně draze ve srovnání s historickým vývojem svých cen, protože lidé jsou stále ochotni platit vysokou cenu za bezpečí. A co se stane, pokud zrychlí ekonomický růst? Firmy, které nebudou schopny rychle investovat do budoucnosti, začnou zaostávat za trhem. Tím, že investujete do defenzivních společností, promeškáte příležitost využít kladů ekonomického oživení.

Správný výběr

Kde hledat ty správné akciové sázky? Cestu nám pomohou ukázat valuace akcií. Spready mezi nejlevnějšími a nejdražšími akciemi podle ukazatele P/E jsou extrémně široké. Důvodem je příliš vysoké ocenění u "akcií snů" a nedocenění firem s nejasným výhledem růstu zisků.

Nejdražší akcie se prodávají s valuacemi, které jsou 4,8krát vyšší, než je medián trhu. To je více než před začátkem finanční krize a jen o něco méně než před splasknutím technologické bubliny.

Spready v ukazatelých P/E

Existuje však řada akcií, které jsou oceněny atraktivně. Mnoho těchto firem má přitom vysoké a udržitelné ziskové marže, v některých případech zaostává růst tržeb za dlouhodobým průměrem, ale očekává se zlepšení, v jiných případech firmy snížily náklady a jejich zlepšená pozice slibuje růst zisků.

Tyto nedoceněné společnosti jsou mnohem náchylnější reagovat na ekonomický růst. Až se zčeřené ekonomické vody uklidní, bude jejich pravá hodnota odhalena.

A ještě jedna věc. V okamžiku, kdy dal Fed jasně najevo, že úrokové sazby porostou, když zrychlí ekonomický růst, začaly akcie citlivé na vývoj ekonomiky zhodnocovat. Ceny dluhopisů padají a investoři přesouvají prostředky v portfoliích.

Ti, kdo přemisťují prostředky do defenzivních akcií kvůli propadům cen akcií snů, ale vlastně mění jedno riziko za jiné, protože defenzivní akcie v době růstu sazeb zaostávají za trhem.

Zůstat aktivní a zaměřovat se na nízce oceněné akcie, u kterých se dá čekat zlepšení hospodaření v závislosti na růstu ekonomiky, je tedy nejlepší možnost, jak si zajistit klidný spánek uprostřed tržní bouře.

Zdroj: Pragmatic Capitalism
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
před 19 minutami

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
před 37 minutami

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
před hodinou

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice
Ekonomika KLDR loni podle Soulu rostla nejrychleji za 17 let
Ekonomika KLDR loni podle Soulu rostla nejrychleji za 17 let
12:49

Ekonomika KLDR loni podle Soulu rostla nejrychleji za 17 let

Hrubý domácí produkt Severní Koreje se loni zvýšil o 3,9 procenta. Dosáhl tak nejrychlejšího tempa růstu za 17 let, a...
KLDR HDP Hospodářský růst
Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí výrazně klesly
Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí výrazně klesly
12:30

Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí výrazně klesly

Tržby a zisk největšího amerického průmyslového konglomerátu General Electric ve druhém čtvrtletí výrazně klesly....
General Electric Americké akcie Výsledková sezóna
Audi svolává do servisů 850 000 vozidel
12:06

Audi svolává do servisů 850 000 vozidel

Německá automobilka Audi v pátek oznámila, že do servisů svolá 850 000 vozidel s naftovým motorem, aby aktualizovala...
Německo Auta Životní prostředí
MMF půjčku Řecku podmiňuje úlevami od evropských věřitelů
MMF půjčku Řecku podmiňuje úlevami od evropských věřitelů
11:46

MMF půjčku Řecku podmiňuje úlevami od evropských věřitelů

Mezinárodní měnový fond své zapojení do finanční pomoci Řecku podmiňuje tím, že evropští věřitelé podniknou kroky ke...
Řecko Zadlužení Mezinárodní měnový fond
Výrobce hodinek Swatch zvýšil zisk, pomohla mu Čína
Výrobce hodinek Swatch zvýšil zisk, pomohla mu Čína
11:23

Výrobce hodinek Swatch zvýšil zisk, pomohla mu Čína

Švýcarský výrobce hodinek Swatch Group v prvním pololetí zvýšil čistý zisk o 7,2 % na 269 milionů švýcarských franků ...
Švýcarsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Goldman Sachs: Bitcoin by mohl stoupnout až na 3 700 USD
11:05

Goldman Sachs: Bitcoin by mohl stoupnout až na 3 700 USD

Šéfka technické strategie americké investiční banky Goldman Sachs Sheba Jafariová v analytické poznámce z tohoto...
Bitcoin Měny
Jaguar Land Rover otevřel v Číně první zahraniční motorárnu
10:40

Jaguar Land Rover otevřel v Číně první zahraniční motorárnu

Britský výrobce luxusních aut Jaguar Land Rover otevřel v Číně svůj první zahraniční závod na výrobu motorů....
Spojené království Auta Čína