Kde hledat akciové bezpečí
|

Kde hledat akciové bezpečí

Investoři se nedávno probudili do kruté reality, když začaly klesat ceny technologických a především biotechnologických akcií. Následoval přesun do defenzivních sektorů. V současnosti to ale není správná cesta.

Ocenění Investiční strategie Americké akcie

Na začátku dubna se investoři začali stahovat z akcií firem jako Netflix a Twitter, kterým říkáme "akcie snů" (protože investoři sní o tom, že mohou posilovat bez ohledu na ekonomiku a své zisky). Aby unikli klesajícímu trendu, přesouvali investoři peníze do energetických firem, realitních investičních trustů (REIT) a akcií výrobců nezbytného spotřebního zboží, tedy do čistě defenzivních sektorů.

Jenže ani tyto akcie nejsou bez rizika. Jsou stále oceněné relativně draze ve srovnání s historickým vývojem svých cen, protože lidé jsou stále ochotni platit vysokou cenu za bezpečí. A co se stane, pokud zrychlí ekonomický růst? Firmy, které nebudou schopny rychle investovat do budoucnosti, začnou zaostávat za trhem. Tím, že investujete do defenzivních společností, promeškáte příležitost využít kladů ekonomického oživení.

Správný výběr

Kde hledat ty správné akciové sázky? Cestu nám pomohou ukázat valuace akcií. Spready mezi nejlevnějšími a nejdražšími akciemi podle ukazatele P/E jsou extrémně široké. Důvodem je příliš vysoké ocenění u "akcií snů" a nedocenění firem s nejasným výhledem růstu zisků.

Nejdražší akcie se prodávají s valuacemi, které jsou 4,8krát vyšší, než je medián trhu. To je více než před začátkem finanční krize a jen o něco méně než před splasknutím technologické bubliny.

Spready v ukazatelých P/E

Existuje však řada akcií, které jsou oceněny atraktivně. Mnoho těchto firem má přitom vysoké a udržitelné ziskové marže, v některých případech zaostává růst tržeb za dlouhodobým průměrem, ale očekává se zlepšení, v jiných případech firmy snížily náklady a jejich zlepšená pozice slibuje růst zisků.

Tyto nedoceněné společnosti jsou mnohem náchylnější reagovat na ekonomický růst. Až se zčeřené ekonomické vody uklidní, bude jejich pravá hodnota odhalena.

A ještě jedna věc. V okamžiku, kdy dal Fed jasně najevo, že úrokové sazby porostou, když zrychlí ekonomický růst, začaly akcie citlivé na vývoj ekonomiky zhodnocovat. Ceny dluhopisů padají a investoři přesouvají prostředky v portfoliích.

Ti, kdo přemisťují prostředky do defenzivních akcií kvůli propadům cen akcií snů, ale vlastně mění jedno riziko za jiné, protože defenzivní akcie v době růstu sazeb zaostávají za trhem.

Zůstat aktivní a zaměřovat se na nízce oceněné akcie, u kterých se dá čekat zlepšení hospodaření v závislosti na růstu ekonomiky, je tedy nejlepší možnost, jak si zajistit klidný spánek uprostřed tržní bouře.

Zdroj: Pragmatic Capitalism
Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii
21:30

Americké akcie zakončily středeční volatilní obchodování převážně v plusu, Nike ale zažil nejhlubší jednodenní propad v historii

Americké akcie ve středu převážně zpevnily. Index Dow sice skončil již popáté v řadě v červených číslech, jeho...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Evropské trhy ve středu převážně klesly, britská libra po útoku před britským parlamentem oslabila
18:00

Evropské trhy ve středu převážně klesly, britská libra po útoku před britským parlamentem oslabila

Evropské akcie v polovině pracovního týdne prohloubily ztrátu z úterní seance. Trhy dolů táhnou obavy z dalších kroků...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:34

Výrobce luxusního zboží Hermès zaznamenal v loňském roce rekordní zisk 1,1 miliardy eur

Francouzský výrobce luxusního zboží Hermès zaznamenal loni rekordní zisk 1,1 miliardy eur (29,7 miliardy Kč)....
Francie Luxus Výsledková sezóna
17:18

Google umožní sdílení polohy přes aplikaci Google Maps

Uživatelé populární mapové aplikace Google Maps budou moci od příštího týdne sdílet s ostatními svou přesnou aktuální...
Alphabet (Google) Americké akcie Technologie
17:02

Sinopec získá rafinerii v Africe, podíl koupí od Chevronu

Čínská společnost Sinopec získá první velkou rafinerii v Africe. Za většinový podíl zaplatí americké ropné firmě...
Čína Chevron Americké akcie
Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, akcie Komerční banky zlevnily téměř o 2 %
16:45

Pražská burza ve středu uzavřela v mínusu, akcie Komerční banky zlevnily téměř o 2 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisk z úterní seance, když index PX klesl o 0,39 % na 978,91 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Moravcová (BOSSA): Zlato je aktuálně poměrně drahé, na trhu s průmyslovými kovy mohou být zajímavé tyto dvě sázky
16:30

Moravcová (BOSSA): Zlato je aktuálně poměrně drahé, na trhu s průmyslovými kovy mohou být zajímavé tyto dvě sázky

Cena zlata je aktuálně poměrně vysoko, s nákupy tohoto drahého kovu by proto investoři měli vyčkat na zajímavější...
Komodity Průmyslové kovy Vzácné kovy
16:13

Nizozemská ING je vyšetřována kvůli transakcím v Uzbekistánu

Nizozemskou bankovní společnost ING začali vyšetřovat státní zástupci kvůli podezření na možné praní špinavých peněz...
Nizozemsko Banky Evropské banky
Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou část aktivit z Londýna
15:56

Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou část aktivit z Londýna

Americké banky Goldman Sachs a Morgan Stanley přesunou stovky pracovních míst a část aktivit z Londýna jinam do...
Banky Americké banky Spojené království
Bookmakeři čekají ukončení devizových intervencí na konci června
15:37

Bookmakeři čekají ukončení devizových intervencí na konci června

Bookmakeři sázkové společnosti Fortuna očekávají, že Česká národní banka (ČNB) ukončí devizové intervence na svém...
Česká republika Česká koruna Měny
Koděra (CREDITAS): Komodity jsou zprostředkovaně ovlivňovány i vývojem sazeb, zajímavé mohou být sázky na zlato přes akcie některých těžařů
15:20

Koděra (CREDITAS): Komodity jsou zprostředkovaně ovlivňovány i vývojem sazeb, zajímavé mohou být sázky na zlato přes akcie některých těžařů

Ceny komodit ovlivňuje kromě jiného i vývoj úrokových sazeb velkých centrálních bank. Kromě zpřísňování měnové...
Úrokové sazby Centrální banky Fed
15:03

USA: Prodeje starších domů v únoru klesly o 3,7 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v únoru meziměsíčně klesly o 3,7 % na celoročně přepočítané tempo 5,48...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
14:35

Jih EU kritizoval šéfa euroskupiny kvůli výroku o pití a ženách

Portugalský premiér António Costa ve středu vyzval předsedu euroskupiny Jeroena Dijsselbloema k rezignaci. Reaguje...
Evropská unie Politika
14:19

Rusko zmírní daňovou povinnost lidem zasaženým sankcemi

Ruští poslanci ve středu schválili zákon, který umožní ruským podnikatelům neplatit v Rusku daně z majetku v...
Rusko Daně
Volkswagen chystá návrat na evropský dluhopisový trh
13:47

Volkswagen chystá návrat na evropský dluhopisový trh

Německá automobilka Volkswagen chystá na čtvrtek dlouho očekávaný návrat na evropský dluhopisový trh. Ve středu o tom...
Volkswagen Auta Německo
13:30

Ze světa investičních doporučení (22. března)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Mexický ministr varoval firmy před účastí na stavbě hraniční zdi
13:17

Mexický ministr varoval firmy před účastí na stavbě hraniční zdi

Mexický ministr hospodářství varoval mexické firmy před účastí na stavbě zdi, kterou se chystá na hranicích se...
Mexiko Spojené státy americké (USA) Politika
13:06

Společnost Akzo Nobel odmítla zvýšenou nabídku na převzetí od PPG

Nizozemský výrobce barev a chemikálií Akzo Nobel odmítl zvýšenou nabídku na převzetí, kterou mu předložil americký...
Evropské akcie Americké akcie Fúze a akvizice