Jižní Korea: Asijská investiční perla, která sluší každému portfoliu
|

Jižní Korea: Asijská investiční perla, která sluší každému portfoliu

David Hurwitz ze společnosti SC Fundamental na dubnovém kongresu o hodnotovém investování v Las Vegas představil investiční příležitost, která se mezi investory v posledních letech těší velké oblibě. Jihokorejská aktiva podle něj již nyní tvoří až 20 % portfolií aktivistických investorů a do budoucna lze očekávat, že toto číslo dále poroste. Jaká jsou specifika jihokorejského trhu a které konkrétní společnosti stojí za pozornost?

Asijská ekonomika Světové akcie Akciové tipy Jižní Korea

Jižní Korea je podle údajů Mezinárodního měnového fondu z roku 2012 z pohledu hrubého domácího produktu patnáctou největší ekonomikou světa. A ne ledajakou. V devíti z posledních deseti let země hospodařila s přebytkovým rozpočtem, o čemž si mohou například evropské státy nechat jen zdát. Taktéž jihokorejský veřejný dluh je velmi příznivý – dosahuje pouze 34 % HDP, čímž zemi řadí k nejméně zadluženým rozvinutým ekonomikám.

Tržní kapitalizace jihokorejských firem aktuálně podle údajů MMF dosahuje 1,2 bilionu dolarů, díky čemuž země z jihu Korejského poloostrova velikostí svého trhu zastiňuje i takové investiční evergreeny, jakými jsou Švýcarsko nebo Hongkong, jejichž tržní kapitalizace se pohybuje jen kolem 1,1 bilionu dolarů.

Zázrak z Omahy zavětřil příležitost

Pro investice do akcií jihokorejských společností podle Hurwitze hovoří hned několik přesvědčivých argumentů. "Většina firem je přístupná dialogu se všemi akcionáři, tedy i těmi, kteří v nich drží pouze minoritní podíly. Práva menšinových podílníků jsou navíc v Jižní Koreji velmi dobře chráněná, což přispívá ke stabilitě a transparentnosti tamního trhu," uvedl během svého vystoupení v Las Vegas. "Nákupním signálem je také důvěra vrcholných manažerů ve vlastní firmy, o čemž svědčí poměrně masivní nákupy jejich vlastních cenných papírů."

Neméně příznivá je podle Hurwitze situace z pohledu valuace veřejně obchodovaných společností. Forward P/E firem zastoupených v jihokorejském benchmarkovém indexu KOSPI se pohybuje kolem 9,3. V případě indexu S&P 500 tento ukazatel dosahuje hodnoty 15,9.

"Kdybych se mohl zcela bez omezení rozhodnout, do čeho investovat, hledal bych nejlepší příležitosti jednoznačně v Jižní Koreji," připomněl Hurwitz šest let stará slova legendárního hodnotového investora Warrena Buffetta. "Líbí se mi uvažování jihokorejských investorů, a ještě více se mi líbí tamní firmy, které si vedou skutečně skvěle," pokračoval v Buffettových slovech z roku 2008. Nezvratným důkazem toho, že je Zázrak z Omahy myslel vážně, je podle Hurwitze skutečnost, že se již v říjnu 2007 stala strojírenská společnost TaeguTec prvním stoprocentně vlastněným jihokorejským podnikem holdingu Berkshire Hathaway.

Dva akciové tipy s růstovým potenciálem

Zajímavou investiční příležitostí mohou podle Hurwitze v současnosti být například akcie jihokorejské společnosti Samho Development, jejímž hlavním předmětem činnosti je stavba dálnic, tunelů a dalších dopravních staveb. Více než 90 % příjmů společnosti pochází z vládních zakázek a nelze opomenout skutečnost, že velké množství konkurenčních podniků v nedávné době ukončilo svoji činnost, čímž se na trhu pro Samho Development vytvořil další prostor k růstu. Firma navíc v posledních více než 15 letech dosahovala stabilního zisku, což by v kombinaci s ukazatelem P/E na nízké úrovni 6,3 mohlo přispět k dalšímu růstu ceny jejích akcií.

"Samho Development disponuje velkým množstvím volné hotovosti, s jejíž pomocí nedávno začala expandovat i mimo svůj jádrový byznys. Investovala do biotechnologických firem a několika startupů a lze taktéž očekávat, že by její další část v blízké budoucnosti mohla využít například na program zpětného odkupu svých akcií," uvedl Hurwitz.

Jihokorejská investiční příležitost - Samho Development

Druhou společností, které by podle něj investoři na jihokorejském trhu měli věnovat zvýšenou pozornost, je provozovatel call center a přeprodejce telekomunikačních služeb KTcs. Ukazatel P/E v tomto případě dosahuje 7,3 a tržní kapitalizace společnosti se pohybuje kolem 96 % její účetní hodnoty.

I KTcs disponuje velkým množstvím volné hotovosti, kterou by na návrh akcionářů mohla využít například na zvýšení vyplácené dividendy nebo zpětný odkup akcií. Pozitivním signálem jsou také pokračující nákupy akcií společnosti jejím šéfem, který navíc nedávno slíbil, že bude dále pracovat na zlepšování transparentnosti hospodaření podniku.

Jihokorejská investiční příležitost - KTCS
Zdroj: Marketfolly
08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
včera v 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
včera v 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
včera v 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
včera v 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
včera v 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
včera v 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
včera v 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka
včera v 13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
včera v 12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
včera v 12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
včera v 11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika