Jižní Korea: Asijská investiční perla, která sluší každému portfoliu
|

Jižní Korea: Asijská investiční perla, která sluší každému portfoliu

David Hurwitz ze společnosti SC Fundamental na dubnovém kongresu o hodnotovém investování v Las Vegas představil investiční příležitost, která se mezi investory v posledních letech těší velké oblibě. Jihokorejská aktiva podle něj již nyní tvoří až 20 % portfolií aktivistických investorů a do budoucna lze očekávat, že toto číslo dále poroste. Jaká jsou specifika jihokorejského trhu a které konkrétní společnosti stojí za pozornost?

Asijská ekonomika Světové akcie Akciové tipy Jižní Korea

Jižní Korea je podle údajů Mezinárodního měnového fondu z roku 2012 z pohledu hrubého domácího produktu patnáctou největší ekonomikou světa. A ne ledajakou. V devíti z posledních deseti let země hospodařila s přebytkovým rozpočtem, o čemž si mohou například evropské státy nechat jen zdát. Taktéž jihokorejský veřejný dluh je velmi příznivý – dosahuje pouze 34 % HDP, čímž zemi řadí k nejméně zadluženým rozvinutým ekonomikám.

Tržní kapitalizace jihokorejských firem aktuálně podle údajů MMF dosahuje 1,2 bilionu dolarů, díky čemuž země z jihu Korejského poloostrova velikostí svého trhu zastiňuje i takové investiční evergreeny, jakými jsou Švýcarsko nebo Hongkong, jejichž tržní kapitalizace se pohybuje jen kolem 1,1 bilionu dolarů.

Zázrak z Omahy zavětřil příležitost

Pro investice do akcií jihokorejských společností podle Hurwitze hovoří hned několik přesvědčivých argumentů. "Většina firem je přístupná dialogu se všemi akcionáři, tedy i těmi, kteří v nich drží pouze minoritní podíly. Práva menšinových podílníků jsou navíc v Jižní Koreji velmi dobře chráněná, což přispívá ke stabilitě a transparentnosti tamního trhu," uvedl během svého vystoupení v Las Vegas. "Nákupním signálem je také důvěra vrcholných manažerů ve vlastní firmy, o čemž svědčí poměrně masivní nákupy jejich vlastních cenných papírů."

Neméně příznivá je podle Hurwitze situace z pohledu valuace veřejně obchodovaných společností. Forward P/E firem zastoupených v jihokorejském benchmarkovém indexu KOSPI se pohybuje kolem 9,3. V případě indexu S&P 500 tento ukazatel dosahuje hodnoty 15,9.

"Kdybych se mohl zcela bez omezení rozhodnout, do čeho investovat, hledal bych nejlepší příležitosti jednoznačně v Jižní Koreji," připomněl Hurwitz šest let stará slova legendárního hodnotového investora Warrena Buffetta. "Líbí se mi uvažování jihokorejských investorů, a ještě více se mi líbí tamní firmy, které si vedou skutečně skvěle," pokračoval v Buffettových slovech z roku 2008. Nezvratným důkazem toho, že je Zázrak z Omahy myslel vážně, je podle Hurwitze skutečnost, že se již v říjnu 2007 stala strojírenská společnost TaeguTec prvním stoprocentně vlastněným jihokorejským podnikem holdingu Berkshire Hathaway.

Dva akciové tipy s růstovým potenciálem

Zajímavou investiční příležitostí mohou podle Hurwitze v současnosti být například akcie jihokorejské společnosti Samho Development, jejímž hlavním předmětem činnosti je stavba dálnic, tunelů a dalších dopravních staveb. Více než 90 % příjmů společnosti pochází z vládních zakázek a nelze opomenout skutečnost, že velké množství konkurenčních podniků v nedávné době ukončilo svoji činnost, čímž se na trhu pro Samho Development vytvořil další prostor k růstu. Firma navíc v posledních více než 15 letech dosahovala stabilního zisku, což by v kombinaci s ukazatelem P/E na nízké úrovni 6,3 mohlo přispět k dalšímu růstu ceny jejích akcií.

"Samho Development disponuje velkým množstvím volné hotovosti, s jejíž pomocí nedávno začala expandovat i mimo svůj jádrový byznys. Investovala do biotechnologických firem a několika startupů a lze taktéž očekávat, že by její další část v blízké budoucnosti mohla využít například na program zpětného odkupu svých akcií," uvedl Hurwitz.

Jihokorejská investiční příležitost - Samho Development

Druhou společností, které by podle něj investoři na jihokorejském trhu měli věnovat zvýšenou pozornost, je provozovatel call center a přeprodejce telekomunikačních služeb KTcs. Ukazatel P/E v tomto případě dosahuje 7,3 a tržní kapitalizace společnosti se pohybuje kolem 96 % její účetní hodnoty.

I KTcs disponuje velkým množstvím volné hotovosti, kterou by na návrh akcionářů mohla využít například na zvýšení vyplácené dividendy nebo zpětný odkup akcií. Pozitivním signálem jsou také pokračující nákupy akcií společnosti jejím šéfem, který navíc nedávno slíbil, že bude dále pracovat na zlepšování transparentnosti hospodaření podniku.

Jihokorejská investiční příležitost - KTCS
Zdroj: Marketfolly
Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
včera v 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
včera v 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
včera v 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
včera v 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
včera v 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
včera v 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
včera v 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
včera v 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
včera v 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
včera v 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
včera v 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
včera v 14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
včera v 14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
včera v 13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice