Slavný byznysmen radí: Akcie jsou nyní trhem, na kterém musíte být!
|

Slavný byznysmen radí: Akcie jsou nyní trhem, na kterém musíte být!

Šéf Omega Advisors Leon Cooperman nedávno na Columbia Business School prozradil svá tržní očekávání a důvody, proč si myslí, že se současný býčí trh udrží a S&P 500 ještě nabídne slušné výnosy. Nefandí dluhopisům, ale věří akciím v USA, i když připouští, že trhům v Evropě a Japonsku by se mohlo dařit ještě lépe než těm americkým.

Státní dluhopisy Světové akcie Firemní dluhopisy

Silná loňská rally na americkém akciovém trhu za sebou zanechala investory nechápavě kroutící hlavou nad tím, jak dlouho se býk může na trhu držet. 59měsíční růst je ale stále ještě o měsíc kratší než průměr za 10 cyklů od roku 1949.

Americké oživení bude udržitelné

Domácnosti strávily pět let oddlužováním, ale nyní se podle všeho zase přestávají úvěrů bát (jejich závazky se po dlouhé době nesnižují).

Americké domácnosti se v posledních letech výrazně oddlužovaly a jejich závazky již neklesají

Firmy v USA drží nejvíce hotovosti za poslední dekády, takže je jen otázkou času, kdy by mohly začít opět utrácet, aby se růst fixních investic vrátil k dlouhodobému trendu.

Spouštěče růstu firemních fixních investic

Podpora ze strany centrálních bank

Většina medvědích argumentů je postavena na předpokladu, že omezení programu nákupů dluhopisů ze strany Fedu způsobí tlak na firmy se slabou rozvahou tím, že se jim zdraží financování. Cooperman ale očekává, že podpora trhů prostřednictvím uvolňování měnové politiky Fedu a hlavních světových centrálních bank bude pokračovat déle než jen do konce roku.

Růst peněžní nabídky, rozvaha Fedu a základní sazba Fedu

Evropská centrální banka v posledním roce rozvahu omezuje, komentáře Maria Draghiho ale naznačují agresivnější směr měnové politiky již od června.

ECB, Bank of Japan a Bank of England: Rozvahy centrálních bank a rozvahy jako podíl na HDP státu

Státní i firemní dluhopisy jsou nezajímavé

Monetární uvolňování je sice zajímavé pro akcie, ale výnosy dluhopisů tlačí na extrémně nízké úrovně. Někteří investoři to řeší výměnou státních dluhopisů v portfoliu za dluhopisy korporátní (které nabízejí vyšší výnosy), Coopermanovi ale zajímavé nepřijdou ani ony.

"Téměř všechny dluhopisové investice s výjimkou strukturovaných produktů jsou nezajímavé, a to jak ve vztahu k americkým akciím, tak všeobecně," píše Cooperman. "Neatraktivní jsou státní dluhopisy, korporátní dluhopisy investičního stupně i dluhopisy s vysokými výnosy."

Evropské a japonské akcie pravděpodobně předstihnou akcie v USA

Přestože je Cooperman optimistou ohledně amerických akciových trhů, myslí si, že jak Evropa, tak Japonsko je pravděpodobně letos předstihnou. S P/E na 16násobku očekávaných zisků za rok 2014 je S&P 500 značně nadhodnocený oproti dlouhodobému průměru. Evropa se nyní obchoduje na 14,3násobku a Japonsko na 12,6násobku. Pokud bude v Evropě pokračovat oživení a Japonsko nesklouzne zpět do deflace, pak budou mít oba trhy větší prostor k růstu než trh v USA.

Zdroj: Omega Advisors

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
před hodinou

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
před hodinou

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice