Způsobí růst úroků v USA kolaps akciových trhů? Ten den může přijít, ale nebude to hned
|

Způsobí růst úroků v USA kolaps akciových trhů? Ten den může přijít, ale nebude to hned

Finanční média v současnosti spekulují o tom, že až začne Fed zvedat úroky, způsobí to zhroucení akciových trhů. Není to tak úplně pravda.

Úrokové sazby Fed Americké akcie

Co se říká:

  1. Úrokové sazby musejí vzrůst.
  2. Růst úrokových sazeb zničí bohatství těch, kteří drží dluhopisy.

Lidé vzpomínají na minulost, kdy Fed v 80. letech zvýšil úroky a způsobil tím recesi. Je pravda, že se ceny dluhopisů pohybují opačně než úrokové sazby. Zvýšení úroků tedy logicky srazí ceny dluhopisů. Jenže to je příliš zjednodušený pohled na ekonomiku.

Úrokové sazby pro většinu čtenářů nejsou příliš "sexy" téma. Jenže kdo pochopí, co znamenají pro trh, získá náskok před 99 % ostatních hráčů na trhu.

Když chce společnost růst, může buď více vydělávat a zisky reinvestovat, nebo si může půjčit. Nižší úrokové sazby půjčky zlevňují, proto se také Fed snaží držet úroky dole. Běžný rozum tedy vnukne následující: "Když vzrostou úroky, bude pro firmy dražší získat kapitál. Bez levného kapitálu nebudou společnosti schopny tak lehce a rychle expandovat, to zbrzdí jejich růst a akcie budou trpět."

Podívejte se ale na následující graf. Jasně z něj plyne, že někdy růst úroků vede k poklesu cen akcií, někdy však ceny akcií rostou. Klíčové je, na jaké úrovni úrokové sazby jsou, když začnou růst.

Korelace mezi výnosy akcií a úrokovými sazbami

Lze vypozorovat poměrně jasný trend. Pokud jsou úroky velmi nízké a začnou růst, rostou i ceny akcií, pokud jsou úroky již vysoko, ceny akcií klesají.

Zamyslete se navíc nad dvěma faktory, které mohou Fed přimět zvyšovat sazby.

  1. Ekonomice se daří příliš dobře, lidé utrácejí a firmy masivně expandují. Fed chce tento trend zpomalit, zvedne sazby a ceny akcií klesnou.
  2. Fed vidí, že ekonomice už je lépe, a začne zvedat sazby. I když růst sazeb akciím přímo nepomůže, rostoucí ekonomika tento efekt převáží, takže akcie pokračují v růstu.

Je přitom zjevné, že pro současnou situaci platí druhý scénář. Zvyšování sazeb se tedy není potřeba bát.

Zdroj: Daily Crux
Trumpova administrativa vydá souhlas s ropovodem Keystone XL
před 25 minutami

Trumpova administrativa vydá souhlas s ropovodem Keystone XL

Administrativa prezidenta Spojených států Donalda Trumpa v pátek vydá souhlas s výstavbou sporného ropovodu Keystone...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Ropa
Asijské akcie v závěru týdne uzavřely převážně v plusu
před 44 minutami

Asijské akcie v závěru týdne uzavřely převážně v plusu

Asijským akciovým trhům se v pátek dařilo. Investoři sledovali dění na trhu s ropou a čekali na hlasování o zrušení...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
před hodinou

ČNB nechala rezervu na ochranu úvěrového trhu na 0,5 procenta

Česká národní banka ponechala rezervu na ochranu úvěrového trhu, tzv. sazbu proticyklické kapitálové rezervy, pro...
ČNB Česká republika Centrální banky
Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 56,2 bodu, sektor služeb stoupl na 56,5 bodu
před hodinou

Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 56,2 bodu, sektor služeb stoupl na 56,5 bodu

Podnikatelská aktivita v eurozóně v březnu podle předběžných dat stoupla nejvíce od dubna 2011. Index nákupních...
Eurozóna Evropská ekonomika Indexy nákupních manažerů
Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla o 1,4 bodu na 96,6 bodu
před hodinou

Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla o 1,4 bodu na 96,6 bodu

Důvěra v českou ekonomiku v březnu opět klesla. Meziměsíčně se souhrnný indikátor důvěry snížil o 1,4 bodu na 96,6...
Česká republika Česká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Rozpočet Nizozemska byl loni poprvé od finanční krize v přebytku
09:35

Rozpočet Nizozemska byl loni poprvé od finanční krize v přebytku

Rozpočet nizozemské vlády se loni poprvé od finanční krize v roce 2008 dostal do přebytku. Nizozemský statistický...
Nizozemsko Rozpočet
09:30

Německo: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 58,3 bodu, zrychlil i růst v sektoru služeb

Německému zpracovatelskému sektoru se v březnu opět dařilo. Index nákupních manažerů podle předběžných vzrostl na 58...
Německo Indexy nákupních manažerů
Twitter poprvé zvažuje předplatné pro některé uživatele
08:52

Twitter poprvé zvažuje předplatné pro některé uživatele

Provozovatel sociální sítě Twitter zvažuje, že nabídne profesionálům prémiovou verzi svého rozhraní TweetDeck....
Twitter Americké akcie Sociální sítě
Poptávka evropských bank po penězích v poslední aukci programu TLTRO II výrazně překonala očekávání
08:40

Poptávka evropských bank po penězích v poslední aukci programu TLTRO II výrazně překonala očekávání

Ve čtvrtek se konala poslední aukce v rámci programu TLTRO II, který ECB zavedla, aby podpořila likviditu evropského...
Evropské banky Banky ECB
Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě
včera v 21:30

Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě

Americké akcie ve čtvrtek mírně oslabily kvůli obavám z průtahů při schvalování reformy zdravotní péče. Ta je...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
včera v 21:01

Zeman řekl, že téměř jistě jmenuje Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje Jiřího Havlíčka ministrem průmyslu a obchodu s téměř stoprocentní pravděpodobností....
Politika Česká republika Průmysl
včera v 20:46

Zaměstnanci největšího chilského dolu na měď ukončili stávku

Zaměstnanci chilského dolu Escondida, který je největším měděným dolem na světě, ve čtvrtek ukončili 43 dnů trvající...
Chile Těžba Měď
včera v 19:14

Automobilka Seat se loni vrátila do provozního zisku

Španělská automobilka Seat, která je součástí německého koncernu Volkswagen, loni poprvé od roku 2007 vykázala...
Auta Výsledková sezóna Volkswagen
Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům
včera v 18:05

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům

Velké akciové trhy západní Evropy zakončily čtvrteční obchodování v plusu. Investoři čerpali optimismus především z...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:58

YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám z kontroverzních videí

Internetový portál pro sdílení videí YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám, že jejich reklamy budou spojovány s...
Alphabet (Google) Reklama
včera v 17:25

Novým ministrem průmyslu a obchodu bude náměstek Jiří Havlíček

Premiér Bohuslav Sobotka navrhl prezidentu Miloši Zemanovi, aby se novým ministrem průmyslu stal dosavadní náměstek...
Politika Česká republika Průmysl