Tržní éra Velkého šílenství je tady
|

Tržní éra Velkého šílenství je tady

Na trzích už investoři zažili leccos. Ve 30. letech zápolili s Velkou depresí, od 80. let si užívali Velkého zklidnění trhu, aby pak opět trpěli Velkou recesí. Nyní panuje díky centrálním bankám Velké šílenství. Důkazem toho je pohled na vývoj evropských dluhopisů v posledních 200 letech.

Státní dluhopisy Eurozóna ECB Centrální banky PIIGS Dluhová krize Mario Draghi ErsteCB analýzy a komentáře

Nikde a nikdy nebyl nesoulad mezi tržními úrokovými mírami a fundamenty zřejmější než nyní na evropských dluhopisových trzích. Jak je možné, že tak silně zadlužené státy, jejichž zadlužení navíc dále roste, mohly zažít takový pokles požadovaných výnosů svých dluhopisů?

Jim Reid z Deutsche Bank dokazuje na grafech dluhopisových výnosů Francie, Itálie a Španělska za posledních 200 let, že jde skutečně o jedinečný okamžik. Mario Draghi má na finanční trhy velký vliv. Stačí pár jeho slov a evropské výnosy padají na historická minima.

Výnosy francouzských, španělských a italských desetiletých dluhopisů

10leté francouzské výnosy dosáhly intradenně hodnoty 1,654 %, tedy minima v historii dat zpětně do roku 1746. 10leté španělské výnosy také spadly na minima na základě datové řady sahající do roku 1789. Italské výnosy byly nižší jen po několik měsíců začátkem roku 1945 (zde data sahají zpětně až do roku 1808).

"Evropské dluhopisové výnosy naznačují jen to, že držitelé dluhopisů věří šéfovi ECB Mariovi Draghimu jeho slib, že učiní cokoli, co bude zapotřebí, na obranu konceptu společné měny. Nic více se z nich nedozvíme," píše Mark Gilbert z Bloombergu.

Levné peníze jsou pro evropské země s dluhy, které je potřeba refinancovat, přínosem. Španělsko drží dluhopisy v hodnotě 102 miliard eur splatné tento rok a 132 miliard eur v roce 2015. Italské platební schéma zahrnuje 217 miliard eur letos a 248 miliard eur v roce 2015 (při úrokové sazbě 2,72 % letos italské dluhopisy vynášejí polovinu toho, co z nich investoři získávali před dvěma lety).

"Nezamýšleným důsledkem Draghiho slibu je eliminace darwinistického tlaku, který by investoři mohli vyvíjet na vlády eurozóny, aby reformovaly ekonomiky," dodává Gilbert.

Zdroj: Deutsche Bank, Bloomberg

Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal
před hodinou

Německý soud zrušil omezení přístupu Gazpromu k plynovodu Opal

Německý soud zrušil omezení, které bránilo vyššímu napojení ruského plynárenského gigantu Gazprom na německý plynovod...
Německo Rusko Zemní plyn
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022
před hodinou

Přechodná období po brexitu mohou podle Hammonda trvat až do roku 2022

Podle britského ministra financí Philipa Hammonda by ve chvíli britského odchodu z EU na konci března 2019 neměly...
Spojené království Evropská unie
Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta
11:21

Internetovému vyhledávači Baidu stoupl zisk o 83,5 procenta

Čínskému internetovému vyhledávači Baidu vzrostl ve druhém čtvrtletí zisk o 83,5 procenta na 4,41 miliardy jüanů....
Čína Internet Výsledková sezóna
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu
11:02

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v červenci klesla na -1,7 bodu

Index spotřebitelské důvěry v eurozóně dosáhl v červenci podle finálních údajů -1,7 bodu. Poté, co v červnu dosáhl...
Eurozóna Evropská ekonomika Byznys a podnikání
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy
10:44

Automobilka Renault vykázala v pololetí rekordní zisk i příjmy

Francouzská automobilka Renault vykázala v prvním pololetí rekordní zisk i příjmy. Hospodaření podpořila konsolidace...
Francie Auta Evropské akcie
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva…
10:30

Ranní analytická poznámka (28. července): Investory zasypala salva hospodářských čísel, pomyslným čtvrtečním vítězem byl Verizon

Ve čtvrtek bylo na trzích pořádně živo, investory zasypala salva hospodářských čísel. Pomyslné vítězství si připsal...
Výsledková sezóna Daimler Volkswagen
Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM
10:19

Aerolinky China Eastern koupí deset procent v Air France-KLM

Letecká společnost China Eastern Airlines koupí 10% podíl v aerolinkách Air France-KLM. Je to vůbec první investice...
Čína Francie Doprava
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech
10:00

Asijské akcie uzavřely týden převážně v červených číslech

Asijské akciové trhy v pátek převážně klesly když se pozornost investorů soustředila na zpevňující dolar a na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo
Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo
09:40

Švýcarským bankám UBS a Credit Suisse se ve čtvrtletí dařilo

Největší švýcarské bance UBS nečekaně vzrostl ve druhém čtvrtletí čistý zisk díky divizi správy majetku bohatých...
Švýcarsko Evropské banky Banky
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta
09:00

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 0,5 procenta

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla ve srovnání s předchozími třemi měsíci o 0,5 procenta, tedy...
Francie HDP Hospodářský růst
Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu
Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu
08:00

Výrobce hraček Mattel prohloubil ve čtvrtletí ztrátu

Americký výrobce hraček Mattel prohloubil ve druhém čtvrtletí ztrátu na 56,1 milionu USD z 19,1 milionu USD. Prodej...
Americké akcie Výsledková sezóna
Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na…
Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na…
07:10

Operátorovi O2 Czech Republic v prvním pololetí stoupl čistý zisk na 2,6 miliardy Kč

Telekomunikační společnost O2 Czech Republic hospodařila v první polovině letošního roku s čistým ziskem 2,6 miliardy...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Telekomunikace Akcie ČR
Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly
včera v 22:40

Amazon má výrazně nižší čtvrtletní zisk, tržby mu ale vzrostly

Americké společnosti Amazon.com, která je největším internetovým prodejcem na světě, ve druhém čtvrtletí klesl čistý...
Amazon Výsledková sezóna
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní…
včera v 22:30

Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly, všechny tři hlavní indexy během dne přesto přepisovaly historii

Americké akcie zakončily čtvrteční obchodování smíšeně. Index Dow skončil na novém zavíracím maximu, benchmarky S&P...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA