Polibek na rozloučenou od zlatého býka aneb 5 důvodů, proč se žlutému kovu nedaří
|

Polibek na rozloučenou od zlatého býka aneb 5 důvodů, proč se žlutému kovu nedaří

Loni se cena zlata propadla zhruba o pětinu a ani letos zatím žlutý kov nepředvedl zrovna oslnivý výkon, když do začátku června zdražil jen o necelá tři procenta. Zlatí brouci, pro které je blyštivá komodita nedotknutelnou modlou, sice tvrdí, že se růst její ceny rychle blíží, populární investor Barry Ritholtz se ovšem podobným tvrzením jen směje. Kdyby si podle něj takzvaní goldbugs dali dohromady následujících pět skutečností, nemohli by na zdražování zlata ani pomyslet.

Komodity Zlato Vzácné kovy

1. Návrat ekonomické stability

Finanční krize z roku 2008 na trhy přinesla vlnu strachu a nejistoty, od té doby však světová ekonomika udělala obrovský krok kupředu. V průběhu posledních pěti let investoři postupně pochopili, že prasknutí americké hypoteční bubliny a následný pád banky Lehman Brothers nebyly konečným ekonomickým armagedonem, ale jen další ze série krizí, kterým již svět nesčetněkrát čelil a v budoucnu čelit bude.

Ze Spojených států navíc již delší dobu chodí velmi solidní údaje o vývoji tamní ekonomiky. Ani procentní pokles amerického HDP v letošním prvním čtvrtletí, který byl důsledkem nejhorší zimy za posledního půl století, na dobré náladě obchodníků nic nezměnil. Lze tedy předpokládat, že budou investoři nadále před poměrně líným zlatem preferovat mnohem živější akcie.

2. Rally amerického dolaru

Dolarový index, který měří výkonnost americké měny vůči koši hlavních světových měn, zažil mezi lety 2001 a 2008 pořádný sešup. Z hodnot kolem 120 se propadl až na úroveň 70 bodů. To v investorech probudilo pud sebezáchovy, který jim radil úprk od papírové měny k věčné hodnotě žlutého kovu. V roce 2008 se ovšem propad zastavil a dolar od té doby patří mezi nejpevnější světové měny, což pro cenu všech vzácných kovů představuje silný protivítr.

3. Nízká inflace v USA

Navzdory hrozivým vizím, které tvrdily, že budou Spojené státy čelit děsivé hyperinflaci, je růst cen v USA stále jen velmi mírný. Americký index spotřebitelských cen v květnu meziročně vzrostl v souladu s odhady o dvě procenta, což je pro Fed dobré ospravedlnění dalšího omezování tempa nákupu dluhopisů v rámci programu kvantitativního uvolňování. To je mimo jiné pozitivní pro americký dolar, který by po přesně opačném rozhodnutí Evropské centrální banky, jež na začátku června oznámila další uvolnění měnové politiky, mohl posilovat, a tím ceny zlata, se kterými negativně koreluje, dále držet na současných úrovních.

4. Absence globálních geopolitických rizik

Hluboká krize na Ukrajině, nejisté směřování pomubárakovského Egypta, pokračující občanská válka v Sýrii nebo demonstrace vojenské síly Severní Korey. To jsou jen některá z mnoha geopolitických rizik, o kterých svět diskutuje. Hlavní světové trhy nicméně zůstávají klidné. Ukazuje se totiž, že rozsah většiny těchto rizik zůstává pouze regionální. Ukrajinská krize je otázkou dialogu mezi Kyjevem a Moskvou, Egypt pod vedením nového prezidenta Sísího s největší pravděpodobností setrvá u prozápadně orientované sekulární politiky, syrský konflikt nepřekročí hranice Asadova státu a Kim Čong-un bude Západu z bezpečné vzdálenosti i s vědomím jistého neúspěchu nadále pouze hrozit nespolehlivými raketami. Výsledek toho všeho je jediný - světová politická scéna zůstává stabilní a trhy mohou zůstat v klidu.

5. Konec papírových měn v nedohlednu

V Řecku se i přes drtivý dopad dluhové krize nadále platí eurem a ve Spojených státech lidé v peněženkách stále nosí dolary. Katastrofické scénáře, které hovořily o rozpadu eurozóny a návratu řecké drachmy či německé marky, zůstaly jen nenaplněnou hrozbou, jejíž potenciální dopady Evropu naopak utvrdily v myšlence, že je jednotná měna pro starý kontinent důležitá. Pro její zachování ECB, slovy Maria Draghiho, "udělá vše, co bude potřeba". Vedle toho americký dolar zůstává neohroženou hlavní světovou rezervní měnou, návrat ke zlatu coby univerzálnímu platidlu s věčnou hodnotou tak v Evropě i USA zůstává jen zbožným přáním hrstky fanoušků zlatého býka.

Zdroj: Bloomberg
před 19 minutami

Srbsko nabízí investorům tři zadlužené petrochemické závody

Srbsko nabízí investorům tři silně zadlužené petrochemické závody. Prodejem státního majetku chce snížit státní dluh,...
Srbsko Petrochemie Zadlužení
Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK
před 42 minutami

Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK

Koruna v reakci na čtvrteční rozhodnutí ČNB pokračovat v režimu devizových intervencí oslabila po 15.30 až na 27,24...
Česká koruna Měny ČNB
před hodinou

Export z ČR do května poroste o 12 %, riziky jsou kurz koruny a politika USA

Export z České republiky by měl do května výrazně zrychlit tempo a meziročně růst o téměř 12 procent. Vyplývá to z...
Česká republika Česká ekonomika Mezinárodní obchod
14:58

Norsko a Dánsko podpořily plánovaný plynovod do Polska

Plán Polska na výstavbu plynovodu, který by do země přivedl plyn z Norska přes Baltské moře a Dánsko, získal podporu...
Polsko Norsko Dánsko
14:45

USA: Jádrové výdaje na osobní spotřebu ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 1,3 %

Jádrové výdaje na osobní spotřebu v USA v posledním čtvrtletí loňského roku mezikvartálně vzrostly o 1,3 %. Růst tak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Osobní spotřeba
14:40

USA: Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc z 261 tisíc v...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost
Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %
14:32

Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %

Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil v celoročním přepočtu na 2,1 % z 3,5 % v předešlém čtvrtletí....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
14:16

Kvůli silné konkurenci má H&M nižší zisk, založí novou značku

Švédská společnost Hennes & Mauritz (H&M) vytvořila v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk 2,5 miliardy švédských...
Švédsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %
14:03

Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %

Meziroční míra inflace v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu v zemích Evropské unie v březnu...
Německo Inflace
13:45

Ze světa investičních doporučení (30. března)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie Evropské akcie
13:31

Polské energetické firmy pomohou těžaři uhlí PGG

Polské státní energetické firmy PGNiG, PGE a Energa poskytnou finanční injekci 500 milionů zlotých největšímu...
Polsko Energetika Uhlí a koks
13:17

Izrael zkrátil letos podruhé platbu do pokladny OSN

Izrael letos sníží svůj příspěvek OSN o další dva miliony dolarů. Rozhodla o tom vláda premiéra Benjamina Netanjahua....
Izrael Politika
ČNB na březnovém zasedání potvrdila nastavení měnové politiky, exit z kurzového závazku může od dubna přijít kdykoli
13:00

ČNB na březnovém zasedání potvrdila nastavení měnové politiky, exit z kurzového závazku může od dubna přijít kdykoli

Česká národní banka bude pokračovat v režimu devizových intervencí s cílem držet kurz české koruny poblíž hodnoty 27...
Česká ekonomika ČNB Úrokové sazby
12:41

Asociace: Intervence přinesly exportérům přímo 687 miliard korun

Devizové intervence České národní banky přinesly od listopadu 2013 exportérům přímo 687 miliard korun a nepřímo 590...
ČNB Česká republika Česká koruna
11:39

Pojišťovací trh Lloyd's of London si zřídí základnu v Bruselu

Britský pojišťovací trh Lloyd's of London si pro sídlo své dceřiné společnosti pro Evropskou unii vybral Brusel....
Spojené království Pojišťovny Pojištění
11:24

Průzkum PwC: Dvě třetiny firem jsou zajištěny proti výkyvům kurzu koruny

Zhruba dvě třetiny firem v Česku jsou zajištěny proti výkyvům kurzu koruny. Přibližně třetina se domnívá, že je...
Česká republika Byznys a podnikání ČNB
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v březnu vzrostla na -5 bodů
11:02

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v březnu vzrostla na -5 bodů

Důvěra spotřebitelů v ekonomiku společenství zemí platících eurem v březnu stoupla na -5 bodů z -6,2 bodu v únoru....
Eurozóna Spotřebitelská důvěra Evropská ekonomika