Rothschild: Překoupený americký trh dále poroste, líbí se nám i zlato
|

Rothschild: Překoupený americký trh dále poroste, líbí se nám i zlato

Přestože data o HDP za minulý kvartál zklamala (v USA ekonomika dokonce klesla), Rothschild Wealth Management je ve výhledu vývoje světové ekonomiky optimistický. Věří, že by se mladé trhy měly během zbytku roku stabilizovat a vyspělé ekonomiky expandovat. Porostou prý také kapitálové výdaje.

Zlato Firemní dluhopisy Americké akcie

I nadhodnocené americké akcie ještě posílí

Ačkoli jsou valuace již hodně vysoké, obzvláště na americkém trhu, akcie zůstávají podle trustu Rothschild nejatraktivnější dostupnou třídou aktiv.

Akciový tržní výkon za posledních 12 měsíců

Rothschild očekává, že kombinace dostatečného množství likvidity a nízkých úrokových sazeb bude nadále podporovat trh. Šéfka Fedu Janet Yellenová by sice mohla být pod tlakem, aby zvýšila úrokové sazby dříve, než nyní zamýšlí, není to ale pravděpodobné. Ekonomika zatím neroste dost rychle na to, aby se výrazněji zlepšovaly korporátní zisky, které by "nakoply" akciovou rally.

"Tento vzorec lze aplikovat hlavně na americký trh. Je to nejvíce předražený region, nicméně ceny akcii by mohly pokračovat v růstu," píše Dirk Wiedmann, šéf Rothschild Wealth Management.

Úrokové sazby, výnosy dluhopisů, inflace, nezaměstnanost a růst HDP

Pryč od státních dluhopisů, raději reálná aktiva nebo firemní bondy

Rothschild se vyhýbá dlouhodobým státním dluhopisům a upřednostňuje korporátní bondy s krátkou dobou splatnosti. S levným financováním je riziko významnějších bankrotů nižší než během období méně uvolněné politiky.

10leté výnosy dluhopisů

Protože expozice v akciích ochrání portfolio před inflací během ekonomického cyklu a státní dluhopisy nejsou příliš atraktivní, drží Rothschild Wealth Management také velkou pozici v reálných aktivech včetně zlata a nemovitostí a v dluhopisech, jejichž výnosy jsou navázány na vývoj inflace.

V dopise klientům trust poukazuje na nedávné rozhodnutí centrální banky Indie uvolnit podmínky pro dovoz zlata, což by mělo představovat podporu trh se zlatem, i kdyby na něj negativně působilo americké oživení.

Vedle toho Rothschild také investuje do hedgeových fondů zajištěných proti neočekávanému zvýšení úrokových sazeb a do nemovitostí. I přes pomalé tempo prodejů domů a nových hypoték je Rothschild ohledně nemovitostí optimistický. "Podmínky na americkém nemovitostním trhu se zjevně zlepšují. Statistiky o nově zahájených stavbách a vydaných stavebních povoleních byly v dubnu silnější. Nabídka bydlení v mnoha městech zůstává malá a poptávka vysoká," píše Wiedmann. Předstihové indikátory pro americký realitní trh působí optimisticky, nepromítají se ale zatím do vyšších prodejů.

Zdroj: Rothschild Wealth Management
před 24 minutami

Kvůli silné konkurenci má H&M nižší zisk, založí novou značku

Švédská společnost Hennes & Mauritz (H&M) vytvořila v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk 2,5 miliardy švédských...
Švédsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,6 %
před 37 minutami

Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,6 %

Meziroční míra inflace v Německu v březnu nečekaně klesla na 1,6 % z 2,2 % v únoru, znovu se tak ocitla pod 2% cílem...
Německo Inflace
před hodinou

Ze světa investičních doporučení (30. března)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie Evropské akcie
před hodinou

Polské energetické firmy pomohou těžaři uhlí PGG

Polské státní energetické firmy PGNiG, PGE a Energa poskytnou finanční injekci 500 milionů zlotých největšímu...
Polsko Energetika Uhlí a koks
před hodinou

Izrael zkrátil letos podruhé platbu do pokladny OSN

Izrael letos sníží svůj příspěvek OSN o další dva miliony dolarů. Rozhodla o tom vláda premiéra Benjamina Netanjahua....
Izrael Politika
ČNB na březnovém zasedání potvrdila nastavení měnové politiky, režim devizových intervencí trvá
13:00

ČNB na březnovém zasedání potvrdila nastavení měnové politiky, režim devizových intervencí trvá

Česká národní banka bude pokračovat v režimu devizových intervencí s cílem držet kurz české koruny poblíž hodnoty 27...
Česká ekonomika ČNB Úrokové sazby
12:41

Asociace: Intervence přinesly exportérům přímo 687 miliard korun

Devizové intervence České národní banky přinesly od listopadu 2013 exportérům přímo 687 miliard korun a nepřímo 590...
ČNB Česká republika Česká koruna
11:39

Pojišťovací trh Lloyd's of London si zřídí základnu v Bruselu

Britský pojišťovací trh Lloyd's of London si pro sídlo své dceřiné společnosti pro Evropskou unii vybral Brusel....
Spojené království Pojišťovny Pojištění
11:24

Průzkum PwC: Dvě třetiny firem jsou zajištěny kurzovým rizikům

Zhruba dvě třetiny firem v Česku jsou zajištěny proti výkyvům kurzu koruny. Přibližně třetina se domnívá, že je...
Česká republika Byznys a podnikání ČNB
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v březnu vzrostla na -5 bodů
11:02

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v březnu vzrostla na -5 bodů

Důvěra spotřebitelů v ekonomiku společenství zemí platících eurem v březnu stoupla na -5 bodů z -6,2 bodu v únoru....
Eurozóna Spotřebitelská důvěra Evropská ekonomika
10:44

Britské vystřízlivění? Většina Britů po brexitu očekává zhoršení stavu ekonomiky

Britská premiérka Theresa Mayová ve středu podepsala žádost o aktivaci článku 50, čímž byl oficiálně zahájen proces,...
Spojené království Evropská unie
Ranní analytická poznámka (30. března): Trump se nevzdává, Obamacare chce zrušit stůj co stůj
10:30

Ranní analytická poznámka (30. března): Trump se nevzdává, Obamacare chce zrušit stůj co stůj

Faktické zahájení rozvodového řízení mezi Spojeným královstvím a Evropskou unií ve středu na trhy výraznější dopad...
Spojené státy americké (USA) Zdravotnictví Donald Trump
10:16

Salvador je první zemí, která zakázala těžbu kovů

Salvador se stal první zemí světa, která na celém svém území zakázala těžbu kovů. Středeční rozhodnutí salvadorského...
Průmyslové kovy Vzácné kovy Těžba
Asijské akcie ve čtvrtek převážně klesly, akcie Toshiby však zdražily o 4 %
10:00

Asijské akcie ve čtvrtek převážně klesly, akcie Toshiby však zdražily o 4 %

Asijské akciové trhy po smíšeném úvodu seance zakončily čtvrteční obchodování převážně v mínusu. Seance se nesla v...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
09:32

ConocoPhillips prodá většinu majetku v Kanadě firmě Cenovus

Americká ropná společnost ConocoPhillips prodá za 17,7 miliardy kanadských dolarů (333,4 miliardy Kč) většinu svého...
Americké akcie Kanada Ropa
ČEZ prodává svůj podíl ve společnosti MOL, příspěvek do zisku před zdaněním za rok 2017 odhaduje na 3,4 miliardy Kč. Současně firma zahájila nabídku na zpětný odkup dluhopisů
09:06

ČEZ prodává svůj podíl ve společnosti MOL, příspěvek do zisku před zdaněním za rok 2017 odhaduje na 3,4 miliardy Kč. Současně firma zahájila nabídku na zpětný odkup dluhopisů

Energetická skupina ČEZ ve středu zahájila nabídku na zpětný odkup emise garantovaných vyměnitelných dluhopisů v...
ČEZ Akcie ČR MOL