2000, 2007, 2014: Do třetice všeho zlého, nebo dostanou akcie nový impulz? Banky jim věří, jsou LONG
|

2000, 2007, 2014: Do třetice všeho zlého, nebo dostanou akcie nový impulz? Banky jim věří, jsou LONG

Sezónní faktory osobně pokládám za velice důležité. Myslím si, že se jimi spekulanti řídí stále více. Kdo z nás nikdy neslyšel o lednovém efektu nebo třeba "Sell in May and go away", že? Podívejme se na tři grafy, které mají se sezónností co dělat, a nejen s ní.

Býčí trh Sezónnost trhů Americké akcie S&P 500 ErsteCB analýzy a komentáře

První graf zobrazuje průměr dvou let, a sice 2000 a 2007, tedy posledních vrcholových let předchozích dvou býčích trhů. Rok 2014 mi tyto dva roky začíná hodně připomínat. Růst trhu, který začal v březnu 2009, trvá přibližně stejně dlouho jako ty předchozí. Akciové indexy jsou na maximech, výraznější korekci nezažily od jara 2011. Sentiment trhu je silně nakloněný směrem k optimismu, spekulanti nereagují na špatné zprávy (v posledních dnech naprosté ignorování zprávy o poklesu HDP v USA v prvním kvartálu o 1 %).

Graf: Průměr let 2000 a 2007 a cena ETF SPY (S&P 500) Jeví se mi to tak, že vývoj z uplynulých měsíců se tomu z obou předchozích vrcholových let zatím velice podobá. Pokud by tomu tak bylo nadále, červen by měl být spíše špatný, ale červenec silný pro akcie. Kritický pokles by mohl přijít v srpnu.

S&P 500 v letech 2000, 2007 a 2014

Graf: Typický vývoj za období let 1998 až 2012 Tento graf se až tak moc neliší od předchozího. Červen prostě bývá pro akcie špatný měsíc, další měsíc bývá až do 23. července silný.

S&P 500 v letech 1998 až 2012 a v roce 2014

Sentiment bank

Banky jsou pro vývoj cen aktiv klíčové. Je to patrné i z toho, jak se postupně dostávají na světlo nejrůznější důkazy o manipulacích všeho, co banky potřebují zmanipulovat. Ať již úrokových sazeb, ceny zlata, nebo měnových párů. Nejsem příznivce konspiračních teorií, jsou to ale smutná fakta. Banky stály v minulosti na cenových vrcholech akciových indexů v podstatě vždy na správné straně trhu, náladou bank je tedy potřeba se zabývat.

Graf: Net SHORT pozice bank, 4 akciové futures kontrakty (NQ, DJ, ES, RG, tedy indexy Nasdaq 100, Dow, S&P 500 a Russell 2000) Net SHORT znamená SHORT mínus LONG pozice. Oscilátory jsou vypočteny za 40 týdnů. Čím výše jsou u maxim indexů, tím více jsou banky v SHORT pozicích a zajišťují se proti poklesu cen akcií. Čím jsou tedy oscilátory níže, tím větší jsou LONG pozice bank, a tím méně se banky zajišťují proti poklesům cen.

Sentiment bank a S&P 500

V současnosti jsou Net SHORT pozice bank za posledních 40 týdnů v podstatě na minimech. Je to tedy opačná situace, než jaká panovala na předchozích cenových vrcholech. Díval jsem se i na další grafy z COT. Co se týče absolutních hodnot Net SHORT pozic bank, blíží se stavu před korekcí na jaře 2011, ale s jedním rozdílem. Zatímco v roce 2011 Net SHORT pozice před korekcí narůstaly, nyní u bank spíše klesají a rostou u spekulantů. Je to tedy situace, kdy spekulanti jsou nuceni pokrývat SHORT pozice, když zjistí, že stojí na špatné straně trhu. To je příspěvek k současnému růstu. Situace tedy nehovoří příliš v prospěch poklesu, spíše naznačuje další možný růst cen akcií.

Závěr

Začíná další historicky spíše špatný měsíc, sentiment bank by však hovořil spíše pro další růst cen akcií. Podle mě to bude mít za následek to, že bude každý případný pokles cen opět "nakoupen". Akciové indexy se tak budou přinejhorším vyvíjet do léta do strany. Koncem července by mohl přijít další vrchol současného růstu.

Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %
před 21 minutami

Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %

Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil v celoročním přepočtu na 2,1 % z 3,5 % v předešlém čtvrtletí....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
před 37 minutami

Kvůli silné konkurenci má H&M nižší zisk, založí novou značku

Švédská společnost Hennes & Mauritz (H&M) vytvořila v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk 2,5 miliardy švédských...
Švédsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,6 %
před hodinou

Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,6 %

Meziroční míra inflace v Německu v březnu nečekaně klesla na 1,6 % z 2,2 % v únoru, znovu se tak ocitla pod 2% cílem...
Německo Inflace
před hodinou

Ze světa investičních doporučení (30. března)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie Evropské akcie
před hodinou

Polské energetické firmy pomohou těžaři uhlí PGG

Polské státní energetické firmy PGNiG, PGE a Energa poskytnou finanční injekci 500 milionů zlotých největšímu...
Polsko Energetika Uhlí a koks
13:17

Izrael zkrátil letos podruhé platbu do pokladny OSN

Izrael letos sníží svůj příspěvek OSN o další dva miliony dolarů. Rozhodla o tom vláda premiéra Benjamina Netanjahua....
Izrael Politika
ČNB na březnovém zasedání potvrdila nastavení měnové politiky, režim devizových intervencí trvá
13:00

ČNB na březnovém zasedání potvrdila nastavení měnové politiky, režim devizových intervencí trvá

Česká národní banka bude pokračovat v režimu devizových intervencí s cílem držet kurz české koruny poblíž hodnoty 27...
Česká ekonomika ČNB Úrokové sazby
12:41

Asociace: Intervence přinesly exportérům přímo 687 miliard korun

Devizové intervence České národní banky přinesly od listopadu 2013 exportérům přímo 687 miliard korun a nepřímo 590...
ČNB Česká republika Česká koruna
11:39

Pojišťovací trh Lloyd's of London si zřídí základnu v Bruselu

Britský pojišťovací trh Lloyd's of London si pro sídlo své dceřiné společnosti pro Evropskou unii vybral Brusel....
Spojené království Pojišťovny Pojištění
11:24

Průzkum PwC: Dvě třetiny firem jsou zajištěny kurzovým rizikům

Zhruba dvě třetiny firem v Česku jsou zajištěny proti výkyvům kurzu koruny. Přibližně třetina se domnívá, že je...
Česká republika Byznys a podnikání ČNB
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v březnu vzrostla na -5 bodů
11:02

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v březnu vzrostla na -5 bodů

Důvěra spotřebitelů v ekonomiku společenství zemí platících eurem v březnu stoupla na -5 bodů z -6,2 bodu v únoru....
Eurozóna Spotřebitelská důvěra Evropská ekonomika
10:44

Britské vystřízlivění? Většina Britů po brexitu očekává zhoršení stavu ekonomiky

Britská premiérka Theresa Mayová ve středu podepsala žádost o aktivaci článku 50, čímž byl oficiálně zahájen proces,...
Spojené království Evropská unie
Ranní analytická poznámka (30. března): Trump se nevzdává, Obamacare chce zrušit stůj co stůj
10:30

Ranní analytická poznámka (30. března): Trump se nevzdává, Obamacare chce zrušit stůj co stůj

Faktické zahájení rozvodového řízení mezi Spojeným královstvím a Evropskou unií ve středu na trhy výraznější dopad...
Spojené státy americké (USA) Zdravotnictví Donald Trump
10:16

Salvador je první zemí, která zakázala těžbu kovů

Salvador se stal první zemí světa, která na celém svém území zakázala těžbu kovů. Středeční rozhodnutí salvadorského...
Průmyslové kovy Vzácné kovy Těžba
Asijské akcie ve čtvrtek převážně klesly, akcie Toshiby však zdražily o 4 %
10:00

Asijské akcie ve čtvrtek převážně klesly, akcie Toshiby však zdražily o 4 %

Asijské akciové trhy po smíšeném úvodu seance zakončily čtvrteční obchodování převážně v mínusu. Seance se nesla v...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
09:32

ConocoPhillips prodá většinu majetku v Kanadě firmě Cenovus

Americká ropná společnost ConocoPhillips prodá za 17,7 miliardy kanadských dolarů (333,4 miliardy Kč) většinu svého...
Americké akcie Kanada Ropa