Současný býčí trh má překvapivého lídra, který ještě leccos předvede
|

Současný býčí trh má překvapivého lídra, který ještě leccos předvede

Techničtí analytici jsou přesvědčeni, že každý býčí trh je charakterizován jiným tržním vůdcem. Když se trh dostane na vrchol, starý vůdce se propadne do zapomnění a nastoupí vůdce nový. Současný lídr trhu však toho má ještě hodně před sebou a investoři by mu měli věnovat zvýšenou pozornost.

Býčí trh Sektory Biotechnologie Zdravotní péče Americké akcie

Býčí fáze trhu konce 70. let byla například vedená odvětvími, jako jsou energetika a základní materiály. Jako připomínka toho, jak je těžké pro minulého lídra dostat se znovu na vrchol, může sloužit zlato, které do této skupiny "těžkých" tržních lídrů spadalo také. Na začátku 80. let minulého století se jeho cena dostala na vrchol 850 USD za unci a zlato vstoupilo do dlouhé medvědí fáze, která trvala až do roku 2001.

Další býčí trh byl charakterizován sektorem spotřebního zboží. Nejdříve to bylo nezbytné spotřební zboží, potom se trh přeorientoval na sektor cyklického spotřebního zboží. Býčí trh 90. let 20. století byl érou TMT (technologie, média, telekomunikace). Trhu vládli "čtyři jezdci" (Intel, Cisco, Sun Microsystems a Oracle). Tato doba skončila splasknutím technologické bubliny v roce 2000.

Z toho plyne investorům důležité ponaučení: "Když býčí trend skončí, nesázejte na jeho lídra, hledejte nového."

Pro ilustraci tohoto principu se podívejte na graf relativní výkonnosti technologického sektoru, který se dostal na vrchol v roce 2000, a indexu S&P 500 za posledních 15 let. Podobně je na tom i graf akcií telekomunikačních firem. To nejsou lídři současného býčího trhu.

Technologický sektor v poměru k S&P 500

Hledání lídra

Jaký sektor je tedy vůdcem současného býčího trhu? Vyloučit můžeme minulé lídry. Finanční sektor, který zažíval to nejlepší před krizí v roce 2007, to není. Je na tom podobně jako technologie, jen je vývoj grafu o něco posunutý vpřed.

Finanční sektor v poměru k S&P 500

Býčí trh na počátku tisíciletí byl charakterizován také zotavením energetických a těžařských akcií. Přestože energetické akcie se po pádu Lehman Brothers nezřítily tak jako banky, dá se v tomto sektoru mluvit spíše o konsolidaci. Na vůdce býčího trhu energetický sektor rozhodně nemá.

Energetický sektor v poměru k S&P 500

Podobně je na tom i sektor základních materiálů.

Sektor základních materiálů v poměru k S&P 500

A co zlato a zlaté akcie, které slouží jako zajištění proti inflaci? Graf relativního srovnání jasně ukazuje, že tato skupina má své nejlepší dny za sebou.

Cena zlata v poměru k S&P 500

Když jsme vyloučili minulé lídry, můžeme hledat mezi dalšími kandidáty. Cyklicky senzitivní průmyslové akcie na to nevypadají. Proti indexu jdou v širokém pásmu do strany.

Sektor průmyslu v poměru k S&P 500

Nadějným kandidátem je cyklické spotřební zboží. Jenže jsou tu dvě věci, které mluví proti.

  1. To, že překonávají index, vyplývá spíše z jejich cykličnosti než z nějakého dlouhodobého trendu.

  2. Tyto akcie začínají ztrácet. Pokud bychom přijali, že tento obor je lídrem trhu, je jasné, že býčí trh skončil.

Sektor cyklického spotřebního zboží v poměru k S&P 500

Zbývají už jen tři defenzivní sektory. Relativní grafy vývoje sektoru síťových služeb ani nezbytného zboží jejich vůdcovství nenaznačují. Překvapení! Lídrem současného býčího trhu jsou akcie zdravotnických firem.

Zdravotnický sektor v poměru k S&P 500

Zdraví na prvním místě

Zdravotnické akcie jsou považovány za poměrně stabilní a defenzivní. V rámci nich však existuje jeden prudce růstový sektor. Janet Yellenová promine, ale jsou to biotechnologie. Za posledních deset let se v tomto oboru objevilo a vzniklo velké množství nových technologií. Biotechnologie a zdravotnický sektor obecně jsou tedy ideálním lídrem současného býčího trhu.

Z technického pohledu to přitom vypadá, že biotechnologie jsou teprve na začátku. Graf relativní výkonnosti ukazuje, že akcie těchto firem teprve vystřelily vzhůru a mají potenciál dále růst.

Biotechnologické akcie v poměru k S&P 500

I přes komentáře šéfky Fedu o napjatých valuacích v biotechnologickém sektoru tak řada ekonomů biotechnologiím věří. Pokud čekáme, že býčí trh v současnosti skončí, dopadne to stejně i s jeho lídrem. Jenže pokud jsou tím lídrem skutečně zdravotnický sektor a biotechnologie, je potřeba ještě dalších náznaků, než budeme moci říci, že má býčí trh na kahánku.

Jedním z nich je váha sektoru v S&P 500, která je až třetí největší. Jenže pokud by měl býčí trh skončit, měl by jeho lídr držet v indexu první nebo druhé místo. Dokud se váha sektoru neposune výše, nemůžeme očekávat prasknutí nějaké bubliny.

Váhy jednotlivých oborů v indexu S&P 500
Zdroj: Humblestudentofthemarkets.blogspot.com
před 29 minutami

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
před hodinou

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
před hodinou

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
před hodinou

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice
14:00

Ze světa investičních doporučení (27. března)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
13:39

Britské domácnosti jsou ohledně brexitu pesimističtější než dříve

Britská premiérka Theresa Mayová ve středu aktivuje článek 50 Lisabonské smlouvy, čímž oficiálně zahájí proces...
Spojené království Evropská unie
13:22

Rychle rostoucí trh fintech v Česku dosahuje 5,1 miliardy Kč

Rychle rostoucí trh finančně-technologických společností (fintech), které využívají technologie jako sociální sítě,...
Česká republika Fintech Technologie
13:02

Objem spotřebitelských úvěrů v eurozóně v únoru vzrostl nejvíce za šest let

Objem bankovních úvěrů pro domácnosti v zemích eurozóny rostl v únoru nejrychlejším tempem za více než šest let....
Eurozóna Úvěry Evropská ekonomika
11:59

Dubajská Emaar chce koupit internetového prodejce Souq

Dubajský provozovatel luxusních nákupních center Emaar Malls podal nabídku na převzetí předního arabského...
Blízký a Střední východ Internet Fúze a akvizice
11:39

Americké akcie rostou, malé firmy však příliš důvodů k radosti nemají

Americké akcie od nástupu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu nespočetněkrát stouply na nové rekordy, ne všechny...
Americké akcie Donald Trump Spojené státy americké (USA)
11:14

Hyundai zavřela továrnu v Číně, vládne politické napětí

Jihokorejská automobilka Hyundai na týden uzavřela jednu ze svých továren v Číně, uvedla to ve svém pondělním...
Jižní Korea Asijské akcie Auta
Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace
10:51

Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace

Prezident Donald Trump v pondělí oznámí vytvoření nového úřadu s rozsáhlými pravomocemi, jehož úkolem bude reforma...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika
10:34

Dyson zvýšila tržby díky vysavačům na baterie o téměř polovinu

Bezkabelové vysavače na baterie britské společnosti Dyson jsou nejrychleji prodávaným produktem ve čtvrtstoleté...
Evropské akcie Spojené království Výsledková sezóna
Asijské trhy zahájily nový týden poklesem, výrazně ztratil japonský Nikkei 225
10:15

Asijské trhy zahájily nový týden poklesem, výrazně ztratil japonský Nikkei 225

Asijské akciové trhy v pondělí zakončily obchodování v negativním pásmu. Investoři se vraceli k pátečnímu neúspěchu...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v březnu vzrostl na 112,3 bodu ze 111 bodů (odhad: 111,1 bodu)
10:00

Německo: Index podnikatelského klimatu Ifo v březnu vzrostl na 112,3 bodu ze 111 bodů (odhad: 111,1 bodu)

Podnikatelská důvěra v Německu v březnu překonala očekávání analytiků. Index podnikatelského klimatu Ifo vzrostl na...
Německo Index Ifo
Toshiba údajně ohlásí bankrot divize Westinghouse již v úterý
09:43

Toshiba údajně ohlásí bankrot divize Westinghouse již v úterý

Chystaný bankrot americké jaderné divize japonského konglomerátu Toshiba se oproti původní zprávě uskuteční již v...
Asijské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika