Současný býčí trh má překvapivého lídra, který ještě leccos předvede
|

Současný býčí trh má překvapivého lídra, který ještě leccos předvede

Techničtí analytici jsou přesvědčeni, že každý býčí trh je charakterizován jiným tržním vůdcem. Když se trh dostane na vrchol, starý vůdce se propadne do zapomnění a nastoupí vůdce nový. Současný lídr trhu však toho má ještě hodně před sebou a investoři by mu měli věnovat zvýšenou pozornost.

Býčí trh Sektory Biotechnologie Zdravotní péče Americké akcie

Býčí fáze trhu konce 70. let byla například vedená odvětvími, jako jsou energetika a základní materiály. Jako připomínka toho, jak je těžké pro minulého lídra dostat se znovu na vrchol, může sloužit zlato, které do této skupiny "těžkých" tržních lídrů spadalo také. Na začátku 80. let minulého století se jeho cena dostala na vrchol 850 USD za unci a zlato vstoupilo do dlouhé medvědí fáze, která trvala až do roku 2001.

Další býčí trh byl charakterizován sektorem spotřebního zboží. Nejdříve to bylo nezbytné spotřební zboží, potom se trh přeorientoval na sektor cyklického spotřebního zboží. Býčí trh 90. let 20. století byl érou TMT (technologie, média, telekomunikace). Trhu vládli "čtyři jezdci" (Intel, Cisco, Sun Microsystems a Oracle). Tato doba skončila splasknutím technologické bubliny v roce 2000.

Z toho plyne investorům důležité ponaučení: "Když býčí trend skončí, nesázejte na jeho lídra, hledejte nového."

Pro ilustraci tohoto principu se podívejte na graf relativní výkonnosti technologického sektoru, který se dostal na vrchol v roce 2000, a indexu S&P 500 za posledních 15 let. Podobně je na tom i graf akcií telekomunikačních firem. To nejsou lídři současného býčího trhu.

Technologický sektor v poměru k S&P 500

Hledání lídra

Jaký sektor je tedy vůdcem současného býčího trhu? Vyloučit můžeme minulé lídry. Finanční sektor, který zažíval to nejlepší před krizí v roce 2007, to není. Je na tom podobně jako technologie, jen je vývoj grafu o něco posunutý vpřed.

Finanční sektor v poměru k S&P 500

Býčí trh na počátku tisíciletí byl charakterizován také zotavením energetických a těžařských akcií. Přestože energetické akcie se po pádu Lehman Brothers nezřítily tak jako banky, dá se v tomto sektoru mluvit spíše o konsolidaci. Na vůdce býčího trhu energetický sektor rozhodně nemá.

Energetický sektor v poměru k S&P 500

Podobně je na tom i sektor základních materiálů.

Sektor základních materiálů v poměru k S&P 500

A co zlato a zlaté akcie, které slouží jako zajištění proti inflaci? Graf relativního srovnání jasně ukazuje, že tato skupina má své nejlepší dny za sebou.

Cena zlata v poměru k S&P 500

Když jsme vyloučili minulé lídry, můžeme hledat mezi dalšími kandidáty. Cyklicky senzitivní průmyslové akcie na to nevypadají. Proti indexu jdou v širokém pásmu do strany.

Sektor průmyslu v poměru k S&P 500

Nadějným kandidátem je cyklické spotřební zboží. Jenže jsou tu dvě věci, které mluví proti.

  1. To, že překonávají index, vyplývá spíše z jejich cykličnosti než z nějakého dlouhodobého trendu.

  2. Tyto akcie začínají ztrácet. Pokud bychom přijali, že tento obor je lídrem trhu, je jasné, že býčí trh skončil.

Sektor cyklického spotřebního zboží v poměru k S&P 500

Zbývají už jen tři defenzivní sektory. Relativní grafy vývoje sektoru síťových služeb ani nezbytného zboží jejich vůdcovství nenaznačují. Překvapení! Lídrem současného býčího trhu jsou akcie zdravotnických firem.

Zdravotnický sektor v poměru k S&P 500

Zdraví na prvním místě

Zdravotnické akcie jsou považovány za poměrně stabilní a defenzivní. V rámci nich však existuje jeden prudce růstový sektor. Janet Yellenová promine, ale jsou to biotechnologie. Za posledních deset let se v tomto oboru objevilo a vzniklo velké množství nových technologií. Biotechnologie a zdravotnický sektor obecně jsou tedy ideálním lídrem současného býčího trhu.

Z technického pohledu to přitom vypadá, že biotechnologie jsou teprve na začátku. Graf relativní výkonnosti ukazuje, že akcie těchto firem teprve vystřelily vzhůru a mají potenciál dále růst.

Biotechnologické akcie v poměru k S&P 500

I přes komentáře šéfky Fedu o napjatých valuacích v biotechnologickém sektoru tak řada ekonomů biotechnologiím věří. Pokud čekáme, že býčí trh v současnosti skončí, dopadne to stejně i s jeho lídrem. Jenže pokud jsou tím lídrem skutečně zdravotnický sektor a biotechnologie, je potřeba ještě dalších náznaků, než budeme moci říci, že má býčí trh na kahánku.

Jedním z nich je váha sektoru v S&P 500, která je až třetí největší. Jenže pokud by měl býčí trh skončit, měl by jeho lídr držet v indexu první nebo druhé místo. Dokud se váha sektoru neposune výše, nemůžeme očekávat prasknutí nějaké bubliny.

Váhy jednotlivých oborů v indexu S&P 500
Zdroj: Humblestudentofthemarkets.blogspot.com
Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky
včera v 20:10

Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky

Arbitrážní tribunál Světové banky nařídil Argentině odškodnit španělskou cestovní společnost Marsans za zestátnění...
Argentina Latinská Amerika Doprava
Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR
včera v 18:04

Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR

Lotyšské úřady potrestaly pokutou téměř tří milionů eur dvě místní banky za to, že umožnily klientům porušovat...
Lotyšsko Evropské banky KLDR
Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy
včera v 10:40

Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy

Česká republika má vhodnou budovu v blízkosti centra Prahy, ve které by mohl bezprostředně po odchodu Spojeného...
Česká republika Spojené království Evropská unie
Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
včera v 09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
21. 7. 2017 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
21. 7. 2017 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
21. 7. 2017 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
21. 7. 2017 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
21. 7. 2017 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
21. 7. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
21. 7. 2017 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
21. 7. 2017 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
21. 7. 2017 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
21. 7. 2017 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
21. 7. 2017 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
21. 7. 2017 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
21. 7. 2017 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
21. 7. 2017 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
21. 7. 2017 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby