Goldman Sachs: Hladovíte po výnosech? Sáhněte po (některých) evropských akciích!
|

Goldman Sachs: Hladovíte po výnosech? Sáhněte po (některých) evropských akciích!

Pokud hledáte výnos, poohlédněte se po akciích v Evropě, kde mnoho firem dokáže investory lačnící po výnosech "nakrmit", radí Goldman Sachs.

Akciové tipy Dividendy Evropské akcie Investiční tipy

Akcie s vysokými dividendovými výnosy získávají opět na popularitě. Je to zapříčiněno poklesem výnosů na světovém dluhopisovém trhu. Příležitosti se podle Goldman Sachs naskýtají v občas přehlížené Evropě.

Evropské oživení v oblasti fúzí a akvizic začíná, ale investičních příležitostí ještě není dost, což naznačuje, že by firmy mohly místo nákupů rozpouštět hotovost mezi akcionáře. "Firmy mají dostatek hotovosti a mohly by ji začít spotřebovávat. Vzhledem k menšímu množství investičních příležitostí očekáváme, že se zvýší hotovostní výnosy díky vyšším dividendovým výplatním poměrům a pokračujícímu růstu objemu zpětných odkupů," tvrdí analytici z Goldman Sachs v čele s Christianem Mueller-Glissmannem.

Více než polovina firem z indexu Stoxx Europe 600 má nyní dividendové výnosy převyšující ty u evropských korporátních dluhopisů. Nizozemský maloobchodní řetězec Ahold, reklamní agentura Publicis Groupe nebo výrobce letadel Airbus patří mezi komponenty indexu, které se řadí mezi 50 firem s největšími zpětnými odkupy od roku 2013.

Dividendy bankovních akcií

Finanční a cyklické tituly by v Evropě měly být tahouny dividendového růstu během dalších dvou let, předpovídá Goldman Sachs. Dividendový růst u bankovních akcií je silný, pokračují ve výplatách díky tomu, že se jejich zisk zlepšuje, mají méně kapitálových potřeb a zatím ještě nízké výplatní poměry (uvidíme po zveřejnění výsledků zátěžových testů, nemluvě o hrozícím poklesu důvěry v souvislosti s geopolitickými riziky a opětovnou hrozbou recese v Evropě - pozn. red.).

Lze očekávat, že dividendy u bank vzrostou o 11 % letos a o 20 % v roce 2015 (dividendy ve finančním sektoru klesly o 44 % mezi lety 2007 a 2011).

Průmyslové firmy, maloobchodníci, producenti spotřebního zboží a aut mají podle makléřů také našlápnuto k silnému růstu dividend. Výrobce aut BMW, bankovní skupina HSBC, francouzská farmaceutická Sanofi a ropný gigant BP jsou příklady titulů z akciového košíku Goldman Sachs, který banka označuje jako "High-Dividend Yield + Growth".

Tato skupina akcií vykazovala slabší výkon od května, částečně vzhledem k faktoru cykličnosti (nadvážení pojišťovnictví a podvážení "drahých, kvalitních defenzivních sektorů", jako jsou potraviny a nealkoholické nápoje a zdravotní péče). Tyto akcie by však měly by být odolnější, pokud vzrostou výnosy, zrychlí růst a honba za výnosy opadne, poznamenávají analytici.

V Evropě výplata vyšší dividendy mnohdy není vnímána jako dobré znamení. Důvod je ten, že firmy s nejvyššími dividendovými výnosy bývají často "hodnotovými pastmi" a jejich vysoké dividendy jsou v ohrožení (hodnotová past znamená akcii, která se obchoduje s nízkým P/E, P/B nebo cash flow po určitou dobu, ale její cena zůstává beze změny - pozn. red.). Vede to k tomu, že se evropské akcie s vysokým dividendovým výnosem obchodují s diskontem vůči americkým konkurentům, nicméně tento diskont se v posledních měsících snížil.

Prémie/diskont k 12měsíčnímu forwardovému P/E pro akcie s vysokým dividendovým výnosem

Société Générale v úterý navíc uvedla, že by "hledání výnosů v následujících měsících mělo pokračovat", už vzhledem k tomu, že Fed drží základní sazbu na nule a kroky ECB dále stlačují výnosy dluhopisů periferních ekonomik. Doporučuje například energetickou EDF, farmaceutickou GlaxoSmithKline a pojišťovnu AXA.

Zdroj: MarketWatch
Americké akcie ve čtvrtek mírně zpevnily a index Nasdaq Composite uzavřel na novém rekordu
včera v 22:00

Americké akcie ve čtvrtek mírně zpevnily a index Nasdaq Composite uzavřel na novém rekordu

Americké akciové indexy ve čtvrtek mírně vzrostly a technologický trh Nasdaq vystoupil na nové rekordní maximum....
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 21:19

Prezident Zeman věří, že intervence ČNB brzy skončí a vývozci přestanou lenošit

Prezident Miloš Zeman je rád, že "snad v nejbližší době" skončí intervence České národní banky proti silné koruně. Za...
ČNB Česká ekonomika Česká koruna
včera v 20:03

Italskou Ferrero bude poprvé řídit člověk mimo rodinu vlastníků

Italskou firmu na výrobu cukrovinek Ferrero bude poprvé řídit člověk mimo zakladatelskou rodinu Ferrerů. Novým...
Itálie Evropské akcie Management
včera v 18:47

Bankovní regulátor EU se možná přesune do Lucemburska

Evropský bankovní úřad (EBA) by se po vystoupení Británie z Evropské unie (EU) mohl přestěhovat z Londýna do...
Evropské banky Evropská unie Spojené království
Vedení O2 Czech Republic schválilo návrh výplaty dividendy 17 korun na akcii
včera v 18:28

Vedení O2 Czech Republic schválilo návrh výplaty dividendy 17 korun na akcii

Vedení telekomunikační společnosti O2 Czech Republic navrhne akcionářům na valné hromadě, která bude 10. května,...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Dividendy Akcie ČR
včera v 18:16

Rozpočtový úřad amerického Kongresu: Veřejný dluh USA vzroste za 30 let na dvojnásobek

Americký veřejný dluh vzroste při platnosti současných zákonů o daních a výdajích za 30 let na 150 procent ročního...
Spojené státy americké (USA) Zadlužení Americká ekonomika
Evropské trhy ve čtvrtek převážně stouply, akcie Tullow Oil zdražily o více než 7,5 %
včera v 18:00

Evropské trhy ve čtvrtek převážně stouply, akcie Tullow Oil zdražily o více než 7,5 %

Evropské akciové trhy uzavřely čtvrteční seanci v zelených číslech. Investoři pozorně sledovali dění ve Spojeném...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:11

AFP: Rúháního znovuzvolení ohrožuje stav íránské ekonomiky

Íránská ekonomika sice už nestojí nad propastí, je však otázkou, zda se prezidentovi Hasanovi Rúhánímu podařilo...
Írán Blízký a Střední východ Politika
Pražská burza ve čtvrtek mírně zpevnila, dařilo se Erste Group Bank a mediální CME
včera v 16:45

Pražská burza ve čtvrtek mírně zpevnila, dařilo se Erste Group Bank a mediální CME

Pražská burza ve čtvrtek stoupla o 0,1 % na 983,67 bodu. Nahoru ji táhly akcie Erste Group Bank, nedařilo se naopak...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:31

Italský soud zprostil obvinění ratingovou agenturu S&P

Italský soud ve čtvrtek zprostil mezinárodní ratingovou agenturu Standard & Poor's a pět jejích bývalých a současných...
Itálie Ratingové agentury
včera v 16:17

Srbsko nabízí investorům tři zadlužené petrochemické závody

Srbsko nabízí investorům tři silně zadlužené petrochemické závody. Prodejem státního majetku chce snížit státní dluh,...
Srbsko Petrochemie Zadlužení
Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK
včera v 15:54

Koruna kvůli čtvrtečnímu rozhodnutí ČNB oslabila na 27,24 EUR/CZK

Koruna v reakci na čtvrteční rozhodnutí ČNB pokračovat v režimu devizových intervencí oslabila po 15.30 až na 27,24...
Česká koruna Měny ČNB
včera v 15:15

Export z ČR do května poroste o 12 %, riziky jsou kurz koruny a politika USA

Export z České republiky by měl do května výrazně zrychlit tempo a meziročně růst o téměř 12 procent. Vyplývá to z...
Česká republika Česká ekonomika Mezinárodní obchod
včera v 14:58

Norsko a Dánsko podpořily plánovaný plynovod do Polska

Plán Polska na výstavbu plynovodu, který by do země přivedl plyn z Norska přes Baltské moře a Dánsko, získal podporu...
Polsko Norsko Dánsko
včera v 14:45

USA: Jádrové výdaje na osobní spotřebu ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 1,3 %

Jádrové výdaje na osobní spotřebu v USA v posledním čtvrtletí loňského roku mezikvartálně vzrostly o 1,3 %. Růst tak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Osobní spotřeba
včera v 14:40

USA: Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA v týdnu do 25. března klesl na 258 tisíc z 261 tisíc v...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost
Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %
včera v 14:32

Americká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí podle finálních dat v celoročním přepočtu zpevnila o 2,1 %

Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil v celoročním přepočtu na 2,1 % z 3,5 % v předešlém čtvrtletí....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika HDP
včera v 14:16

Kvůli silné konkurenci má H&M nižší zisk, založí novou značku

Švédská společnost Hennes & Mauritz (H&M) vytvořila v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk 2,5 miliardy švédských...
Švédsko Evropské akcie Výsledková sezóna
Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %
včera v 14:03

Německo: Index spotřebitelských cen v březnu podle předběžných dat meziročně vzrostl o 1,5 %

Meziroční míra inflace v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu v zemích Evropské unie v březnu...
Německo Inflace