Goldman Sachs: Hladovíte po výnosech? Sáhněte po (některých) evropských akciích!
|

Goldman Sachs: Hladovíte po výnosech? Sáhněte po (některých) evropských akciích!

Pokud hledáte výnos, poohlédněte se po akciích v Evropě, kde mnoho firem dokáže investory lačnící po výnosech "nakrmit", radí Goldman Sachs.

Akciové tipy Dividendy Evropské akcie Investiční tipy

Akcie s vysokými dividendovými výnosy získávají opět na popularitě. Je to zapříčiněno poklesem výnosů na světovém dluhopisovém trhu. Příležitosti se podle Goldman Sachs naskýtají v občas přehlížené Evropě.

Evropské oživení v oblasti fúzí a akvizic začíná, ale investičních příležitostí ještě není dost, což naznačuje, že by firmy mohly místo nákupů rozpouštět hotovost mezi akcionáře. "Firmy mají dostatek hotovosti a mohly by ji začít spotřebovávat. Vzhledem k menšímu množství investičních příležitostí očekáváme, že se zvýší hotovostní výnosy díky vyšším dividendovým výplatním poměrům a pokračujícímu růstu objemu zpětných odkupů," tvrdí analytici z Goldman Sachs v čele s Christianem Mueller-Glissmannem.

Více než polovina firem z indexu Stoxx Europe 600 má nyní dividendové výnosy převyšující ty u evropských korporátních dluhopisů. Nizozemský maloobchodní řetězec Ahold, reklamní agentura Publicis Groupe nebo výrobce letadel Airbus patří mezi komponenty indexu, které se řadí mezi 50 firem s největšími zpětnými odkupy od roku 2013.

Dividendy bankovních akcií

Finanční a cyklické tituly by v Evropě měly být tahouny dividendového růstu během dalších dvou let, předpovídá Goldman Sachs. Dividendový růst u bankovních akcií je silný, pokračují ve výplatách díky tomu, že se jejich zisk zlepšuje, mají méně kapitálových potřeb a zatím ještě nízké výplatní poměry (uvidíme po zveřejnění výsledků zátěžových testů, nemluvě o hrozícím poklesu důvěry v souvislosti s geopolitickými riziky a opětovnou hrozbou recese v Evropě - pozn. red.).

Lze očekávat, že dividendy u bank vzrostou o 11 % letos a o 20 % v roce 2015 (dividendy ve finančním sektoru klesly o 44 % mezi lety 2007 a 2011).

Průmyslové firmy, maloobchodníci, producenti spotřebního zboží a aut mají podle makléřů také našlápnuto k silnému růstu dividend. Výrobce aut BMW, bankovní skupina HSBC, francouzská farmaceutická Sanofi a ropný gigant BP jsou příklady titulů z akciového košíku Goldman Sachs, který banka označuje jako "High-Dividend Yield + Growth".

Tato skupina akcií vykazovala slabší výkon od května, částečně vzhledem k faktoru cykličnosti (nadvážení pojišťovnictví a podvážení "drahých, kvalitních defenzivních sektorů", jako jsou potraviny a nealkoholické nápoje a zdravotní péče). Tyto akcie by však měly by být odolnější, pokud vzrostou výnosy, zrychlí růst a honba za výnosy opadne, poznamenávají analytici.

V Evropě výplata vyšší dividendy mnohdy není vnímána jako dobré znamení. Důvod je ten, že firmy s nejvyššími dividendovými výnosy bývají často "hodnotovými pastmi" a jejich vysoké dividendy jsou v ohrožení (hodnotová past znamená akcii, která se obchoduje s nízkým P/E, P/B nebo cash flow po určitou dobu, ale její cena zůstává beze změny - pozn. red.). Vede to k tomu, že se evropské akcie s vysokým dividendovým výnosem obchodují s diskontem vůči americkým konkurentům, nicméně tento diskont se v posledních měsících snížil.

Prémie/diskont k 12měsíčnímu forwardovému P/E pro akcie s vysokým dividendovým výnosem

Société Générale v úterý navíc uvedla, že by "hledání výnosů v následujících měsících mělo pokračovat", už vzhledem k tomu, že Fed drží základní sazbu na nule a kroky ECB dále stlačují výnosy dluhopisů periferních ekonomik. Doporučuje například energetickou EDF, farmaceutickou GlaxoSmithKline a pojišťovnu AXA.

Zdroj: MarketWatch
Evropské akcie zakončily čtvrtek smíšeně, když ECB ponechala sazby…
před 16 minutami

Evropské akcie zakončily čtvrtek smíšeně, když ECB ponechala sazby beze změn

Velké akciové trhy západní Evropy skončily čtvrteční obchodování se smíšenými výsledky, když investoři zvažovali...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Peking chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence
před hodinou

Peking chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence

Čínská vláda představila ve čtvrtek národní plán rozvoje umělé inteligence. Hodnota tohoto odvětví se má do roku 2020...
Čína Věda
Washington dal Exxonu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku
před hodinou

Washington dal Exxonu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku

Ministerstvo financí Spojených států postihlo největší americkou ropnou společnost Exxon Mobil pokutou dvou milionů...
ExxonMobil Rusko
USA: Aktivita ve zpracovatelském sektoru poklesla nejníže od…
před hodinou

USA: Aktivita ve zpracovatelském sektoru poklesla nejníže od listopadu

Index aktivity v americkém zpracovatelském sektoru, jejž sestavuje filadelfský Fed, dosáhl v červenci hodnoty 19,5...
Americká ekonomika Průmyslová výroba
Eurozóna: Spotřebitelská důvěra poklesla nejníže od dubna
před hodinou

Eurozóna: Spotřebitelská důvěra poklesla nejníže od dubna

Červencový index důvěry spotřebitelů v zemích eurozóny v tamní ekonomiku dosáhl podle prvních odhadů hodnoty -1,7...
Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky
před hodinou

Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky

Britská ministryně kultury Karen Bradleyová bude potřebovat několik dalších týdnů k rozhodnutí, zda plán úplného...
Média Spojené království Fúze a akvizice
Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou…
17:13

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou Bamboru

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou firmu Bambora od Nordic Capital za 1,5 miliardy...
Finanční sektor Fúze a akvizice
Pojišťovny: Objem odhalených podvodů klesl, ale loni byl rekordní
17:09

Pojišťovny: Objem odhalených podvodů klesl, ale loni byl rekordní

Objem odhalených pojistných podvodů v prvním pololetí 2017 dosáhl stovek milionů Kč. Meziročně klesl, ovšem loni byl...
Česká republika Pojištění
Pražskou burzu udržely ve čtvrtek nad nulou akcie ČEZ
Pražskou burzu udržely ve čtvrtek nad nulou akcie ČEZ
16:32

Pražskou burzu udržely ve čtvrtek nad nulou akcie ČEZ

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal minimální zisk 0,08 procenta, když zakončil seanci na...
Akcie ČR
Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů
16:09

Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů

Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů. Většina se ho vyrobila v posledních 65 letech a může trvale zamořit...
Životní prostředí
Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé
15:11

Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé

Nová nízkonákladová letecká společnost, kterou zakládají aerolinky Air France, ponese název Joon. Oslovit má...
Evropské akcie Doprava
USA: Týdenní počet žádost o podporu v nezaměstnanosti poklesl na 233…
14:51

USA: Týdenní počet žádost o podporu v nezaměstnanosti poklesl na 233 tisíc

V týdnu do 15. července si ve Spojených státech podalo 233 tisíc lidí počáteční žádost o podporu v nezaměstnanosti....
Americká ekonomika Pracovní trh
Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9…
13:51

Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9 procenta

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se v červnu snížila na 6,90 procenta ze 7,35 procenta v předchozím měsíci. Poprvé...
Slovensko Nezaměstnanost
EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu
13:48

EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu

Do příštího kola jednání o brexitu na konci srpna chce vyjednavač Evropské unie Michel Barnier od britské strany...
Evropská unie Spojené království
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
13:45

SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze změny, euro navzdory holubičím slovům Maria Draghiho zpevnilo

Evropská centrální banka na svém červencovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Základní sazba tak zůstává...
ECB Centrální banky Eurozóna
Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR
13:35

Míra zadlužení v EU v prvním čtvrtletí rostla, nejvýrazněji v ČR

Míra zadlužení členských zemí Evropské unie se v prvním čtvrtletí zvýšila na 84,1 procenta hrubého domácího produktu...
Evropská unie