Tržní expert věští akciím výrazný růst. Býk bude prý vládnout celé desetiletí, S&P 500 zamíří ke 3 400 bodům
|

Tržní expert věští akciím výrazný růst. Býk bude prý vládnout celé desetiletí, S&P 500 zamíří ke 3 400 bodům

S&P 500 nedávno spadl jak pod 50denní, tak 100denní klouzavý průměr, což naznačuje krátkodobé oslabení amerického akciového trhu. Craig Johnson, technický analytik z Piper Jaffray a dlouhodobý býk, pokud jde o akcie, si ale optimismus nenechá vymluvit.

Rally Býčí trh Investiční a ekonomický výhled Americké akcie S&P 500
S&P 500 a 50denní, 100denní a 200denní klouzavý průměr

Johnson poukazuje na to, že k podobné situaci letos došlo již dvakrát - v únoru a květnu. Ceny akcií ale pokračovaly v růstu, připomíná analytik. Výprodeje se podle něj samy vyčerpají. Dokud nepřijde hlubší korekce, která stáhne S&P 500 pod dlouhodobé úrovně podpory kolem 1 850, Johnson vidí na trhu růstový potenciál. Mezi investory totiž stále převládá skepticismus, který nahrává budoucí rally akcií.

"Dlouhodobý býčí trh právě odstartoval," prohlašuje analytik. A ne jen tak ledajaký dlouhodobý býčí trh - je to prý "velký, extrémně dlouhý a silný" býčí trh, který by mohl trvat "mnoho let a vydělat investorům mnoho peněz".

Pokud byste nejraději na tohoto analytika začali házet shnilými rajčaty, nebudete sami. Před dvěma roky byl Johnson v obležení spolu se svými optimistickými spojenci Laszlem Birinyim, Jimem Stackem, Jamesem Paulsenem a Markem Arbeterem. Klienti ho považovali za šíleného, a když napsal svůj sloupek o tom, jak očekává S&P 500 na 2 000 bodů, dostalo se mu převážně pohrdavých komentářů. Dva roky nato se v polovině letošního července S&P 500 vyšplhal až na maximum 1987,98 bodu (intradenně nad 1 991 bodů). Johnson také předpovídal, že index koncem roku 2013 uzavře na 1 850, skutečnost byla 1 848,36.

Tento analytik by mohl být na své predikce pyšný. Pár investorů, kteří naslouchali raději jemu než fanouškům zlata nebo těm, co vzývají hyperinflaci a katastrofy, vydělalo velké peníze. S&P 500 od té doby totiž zhodnotil o 40 %.

Investoři mimo trh

Johnsonův argument pro růst trhu je ten, že na něm stále převažuje pesimismus. "Lidé jsou vystrašení. Pořád ještě trh nenávidí. Myslí si, že je manipulovaný Fedem," vysvětluje. Objemy obchodů zůstávají slabé a nepůsobí to, jako by na zhodnocení trhu participovalo mnoho drobných investorů.

Hrstka hyperaktivních traderů zastírá skutečnost, kdy se valná většina jednotlivců stále zdráhá nakupovat akcie. Jedna studie za druhou tento fenomén potvrzují. A ani institucionální tradeři nejsou vyloženě euforičtí.

Pokud má Johnson pravdu, akcie mají před sebou dlouhodobě prostor k růstu. Podle analytika se akcie nacházejí v dlouhodobém býčím trendu, jaké byly k vidění v 50. a 80. letech. "Dlouhodobý býčí trh začal v březnu 2009 a byl definitivně potvrzen překonáním maxim z let 2000 a 2007," vysvětluje Johnson.

K tomuto potvrzení došlo v březnu 2013, kdy S&P 500 prorazil nad 1 550 bodů, kde bylo jeho předchozí historické maximum. "Když trh prorazí důležitou úroveň, zrychlí," pokračuje analytik. A skutečně se tak stalo, index si připsal po dosažení této magické hranice 28% zisk.

Johnson srovnává současné prostředí s roky 1952 a 1982, kdy trh také překonal předchozí maximum (pouze cenou, ne po započtení dividend). Pokud se historie bude opakovat, nebo alespoň "rýmovat", měl by býčí trh trvat od roku 2013 celých 10 let. "Po roce 1952 vydělali investoři pětinásobek vstupní částky a mezi lety 1982 a 2000 dokonce 15násobek," dodává analytik.

Akcie na dlouhodobý horizont

Čistě hypoteticky, pokud vezmeme za vstupní bod březen 2009 a vynásobíte ho pěti, dostaneme se k tržnímu vrcholu S&P 500 na 3 400. Během 10 let složená roční růstová míra necelých 6 % není nijak zvláštní, i když tak vysoké predikce zatím Johnson nepublikoval.

Historie z tržních grafů se většinou úplně přesně neopakuje kvůli tomu, že trh ovlivňují také ekonomika a ziskovost firem. "Ekonomika se zlepšuje," tvrdí analytik. Zvyšování úrokových sazeb v následujících letech pak usnadní rotaci kapitálu z dluhopisového trhu do akcií.

Vzhledem k tomu, že valuace akcií jsou již nyní poměrně vysoko, musejí se zlepšit zisky. To se již děje, téměř 70 % firem z S&P 500 vykázalo lepší než očekávané výsledky za druhý kvartál.

I přes svůj optimismus ale technik připouští, že korekce je dlouho na spadnutí, nejspíše k ní už i dochází. Nedoporučuje tedy investorům "nabírat akcie lopatami", ale pouze rozumně využít nižší ceny jako příležitost k nákupu.

Investování do amerických blue chips podle něj nemůže být na škodu pro žádného investora, stejně jako strategie "kup a drž". Pokud se Johnson opět nebude mýlit a býčí trh má ještě mnoho let před sebou, bude to velkou výhodou pro stárnoucí baby boomers, aby s podílem svého portfolia vydělali zajímavé peníze na akciích, zatímco se všichni ostatní budou nadále pokoušet bojovat proti Fedu.

Zdroj: MarketWatch
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
17:30

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
17:08

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci…
15:47

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci podle předběžných dat stoupl na 53,2 bodu, tempo růstu sektoru služeb stagnovalo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červenci podle předběžných údajů společnosti Markit stoupl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce
15:19

Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce

Německo prosazuje, aby se na sankčním seznamu Evropské unie ocitly další čtyři osoby v souvislosti s dodávkou turbín...
Německo Rusko Ukrajina
Ze světa investičních doporučení (24. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (24. července)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie
14:47

EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie

Evropská komise s určitým znepokojením sleduje přípravu nových protiruských sankcí ve Spojených státech, které mohou...
Evropská unie Rusko Energetika
Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %
14:32

Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v květnu zvýšily o 0,9 % po růstu o 0,8 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
14:16

Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek

Výbor složený ze zástupců Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a některých dalších těžařských států doporučuje,...
Ropa Komodity Těžba
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
13:59

Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA

Česko se pokusí po odchodu Velké Británie z Evropské unie získat pro Prahu sídlo Evropského bankovního úřadu (EBA)....
Česká republika Spojené království Banky
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
13:46

Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym

Rusko vyhlásí tendr na výstavbu nové elektrárny na poloostrově Krym, který anektovalo v roce 2014. Podle agentury...
Rusko Ukrajina Energetika
Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk
Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk
13:17

Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk

Americký výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk díky silné poptávce po robotech Transformers a dětských...
Americké akcie Výsledková sezóna
Americká společnost Halliburton je opět v zisku
13:04

Americká společnost Halliburton je opět v zisku

Americká společnost Halliburton, která je třetím největším poskytovatelem služeb pro ropné firmy na světě, překonala...
Americké akcie Výsledková sezóna
ČNB: Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly
11:51

ČNB: Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly

Úvěrové standardy ve 2. čtvrtletí stagnovaly u nefinančních podniku a snižovaly se mírně pouze u malých a středních...
Česká republika Úvěry ČNB
Energetické zdroje se souhlasem EU dostanou zpětně podporu
11:36

Energetické zdroje se souhlasem EU dostanou zpětně podporu

Některé české energetické zdroje, které získaly souhlas Evropské komise, mohou zpětně získat finanční podporu. V...
Česká republika Evropská unie Energetika