Tržní expert věští akciím výrazný růst. Býk bude prý vládnout celé desetiletí, S&P 500 zamíří ke 3 400 bodům
|

Tržní expert věští akciím výrazný růst. Býk bude prý vládnout celé desetiletí, S&P 500 zamíří ke 3 400 bodům

S&P 500 nedávno spadl jak pod 50denní, tak 100denní klouzavý průměr, což naznačuje krátkodobé oslabení amerického akciového trhu. Craig Johnson, technický analytik z Piper Jaffray a dlouhodobý býk, pokud jde o akcie, si ale optimismus nenechá vymluvit.

Rally Býčí trh Investiční a ekonomický výhled Americké akcie S&P 500
S&P 500 a 50denní, 100denní a 200denní klouzavý průměr

Johnson poukazuje na to, že k podobné situaci letos došlo již dvakrát - v únoru a květnu. Ceny akcií ale pokračovaly v růstu, připomíná analytik. Výprodeje se podle něj samy vyčerpají. Dokud nepřijde hlubší korekce, která stáhne S&P 500 pod dlouhodobé úrovně podpory kolem 1 850, Johnson vidí na trhu růstový potenciál. Mezi investory totiž stále převládá skepticismus, který nahrává budoucí rally akcií.

"Dlouhodobý býčí trh právě odstartoval," prohlašuje analytik. A ne jen tak ledajaký dlouhodobý býčí trh - je to prý "velký, extrémně dlouhý a silný" býčí trh, který by mohl trvat "mnoho let a vydělat investorům mnoho peněz".

Pokud byste nejraději na tohoto analytika začali házet shnilými rajčaty, nebudete sami. Před dvěma roky byl Johnson v obležení spolu se svými optimistickými spojenci Laszlem Birinyim, Jimem Stackem, Jamesem Paulsenem a Markem Arbeterem. Klienti ho považovali za šíleného, a když napsal svůj sloupek o tom, jak očekává S&P 500 na 2 000 bodů, dostalo se mu převážně pohrdavých komentářů. Dva roky nato se v polovině letošního července S&P 500 vyšplhal až na maximum 1987,98 bodu (intradenně nad 1 991 bodů). Johnson také předpovídal, že index koncem roku 2013 uzavře na 1 850, skutečnost byla 1 848,36.

Tento analytik by mohl být na své predikce pyšný. Pár investorů, kteří naslouchali raději jemu než fanouškům zlata nebo těm, co vzývají hyperinflaci a katastrofy, vydělalo velké peníze. S&P 500 od té doby totiž zhodnotil o 40 %.

Investoři mimo trh

Johnsonův argument pro růst trhu je ten, že na něm stále převažuje pesimismus. "Lidé jsou vystrašení. Pořád ještě trh nenávidí. Myslí si, že je manipulovaný Fedem," vysvětluje. Objemy obchodů zůstávají slabé a nepůsobí to, jako by na zhodnocení trhu participovalo mnoho drobných investorů.

Hrstka hyperaktivních traderů zastírá skutečnost, kdy se valná většina jednotlivců stále zdráhá nakupovat akcie. Jedna studie za druhou tento fenomén potvrzují. A ani institucionální tradeři nejsou vyloženě euforičtí.

Pokud má Johnson pravdu, akcie mají před sebou dlouhodobě prostor k růstu. Podle analytika se akcie nacházejí v dlouhodobém býčím trendu, jaké byly k vidění v 50. a 80. letech. "Dlouhodobý býčí trh začal v březnu 2009 a byl definitivně potvrzen překonáním maxim z let 2000 a 2007," vysvětluje Johnson.

K tomuto potvrzení došlo v březnu 2013, kdy S&P 500 prorazil nad 1 550 bodů, kde bylo jeho předchozí historické maximum. "Když trh prorazí důležitou úroveň, zrychlí," pokračuje analytik. A skutečně se tak stalo, index si připsal po dosažení této magické hranice 28% zisk.

Johnson srovnává současné prostředí s roky 1952 a 1982, kdy trh také překonal předchozí maximum (pouze cenou, ne po započtení dividend). Pokud se historie bude opakovat, nebo alespoň "rýmovat", měl by býčí trh trvat od roku 2013 celých 10 let. "Po roce 1952 vydělali investoři pětinásobek vstupní částky a mezi lety 1982 a 2000 dokonce 15násobek," dodává analytik.

Akcie na dlouhodobý horizont

Čistě hypoteticky, pokud vezmeme za vstupní bod březen 2009 a vynásobíte ho pěti, dostaneme se k tržnímu vrcholu S&P 500 na 3 400. Během 10 let složená roční růstová míra necelých 6 % není nijak zvláštní, i když tak vysoké predikce zatím Johnson nepublikoval.

Historie z tržních grafů se většinou úplně přesně neopakuje kvůli tomu, že trh ovlivňují také ekonomika a ziskovost firem. "Ekonomika se zlepšuje," tvrdí analytik. Zvyšování úrokových sazeb v následujících letech pak usnadní rotaci kapitálu z dluhopisového trhu do akcií.

Vzhledem k tomu, že valuace akcií jsou již nyní poměrně vysoko, musejí se zlepšit zisky. To se již děje, téměř 70 % firem z S&P 500 vykázalo lepší než očekávané výsledky za druhý kvartál.

I přes svůj optimismus ale technik připouští, že korekce je dlouho na spadnutí, nejspíše k ní už i dochází. Nedoporučuje tedy investorům "nabírat akcie lopatami", ale pouze rozumně využít nižší ceny jako příležitost k nákupu.

Investování do amerických blue chips podle něj nemůže být na škodu pro žádného investora, stejně jako strategie "kup a drž". Pokud se Johnson opět nebude mýlit a býčí trh má ještě mnoho let před sebou, bude to velkou výhodou pro stárnoucí baby boomers, aby s podílem svého portfolia vydělali zajímavé peníze na akciích, zatímco se všichni ostatní budou nadále pokoušet bojovat proti Fedu.

Zdroj: MarketWatch
před hodinou

Samsung představil nový smartphone Galaxy S8

Jihokorejská společnost Samsung Electronics ve středu představila nový smartphone Galaxy S8. Slibuje si, že jí pomůže...
Samsung Asijské akcie Mobilní telefony
19:26

Zisk sázkové firmy OPAP kvůli vyšší dani klesl o 19 procent

Největší řecké sázkové společnosti OPAP ve čtvrtém čtvrtletí klesl hrubý provozní zisk (EBITDA) o 19,2 % na 83,7...
Hazard Řecko Evropské akcie
18:22

Soud v Londýně odmítl argumenty Kyjeva pro nesplacení dluhu Rusku

Ukrajina nedokázala uspokojivě vysvětlit, proč nesplatila Rusku dluh tři miliardy dolarů z roku 2013. V přípravném...
Ukrajina Rusko Střední a východní Evropa
Evropské akcie ve středu zdražily, oficiální zahájení brexitu nechalo investory chladnými
17:55

Evropské akcie ve středu zdražily, oficiální zahájení brexitu nechalo investory chladnými

Obchodování na západoevropských akciových trzích skončilo ve středu v zelených číslech. Nic na tom nezměnilo ani...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:34

Firmy v Británii žádají Londýn o garanci přístupu na jednotný trh EU

Automobilky, letecké společnosti a další firmy v Británii po oficiálním zahájení takzvaného brexitu žádají Londýn,...
Spojené království Evropská unie Politika
17:11

Británie a EU vstupují do jednání o rozvodu s různými prioritami

Británie a zbylých 27 zemí Evropské unie vstupují do dvouletých vyjednávání o britském odchodu (brexitu) z evropského...
Spojené království Evropská unie Politika
Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu
16:45

Pražská burza ve středu nepatrně klesla, do mínusu ji stáhly akcie Komerční banky, skupiny ČEZ a Unipetrolu

Index PX ve středu klesl o 0,05 % na 982,71 bodu. Do mínusu parket v Rybné stáhly akcie Komerční banky, elektrárenské...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:35

Audi a Mercedes svolají v Číně do opravy asi milion milion aut

Německé automobilky Audi a Mercedes v Číně svolají do opravy téměř milion vozů. Důvodem jsou hrozící problémy s...
Auta Čína Evropské akcie
15:43

Svaz: Volný obchod s Británií je pro české firmy prioritou

Zachování volného obchodu s Británií je pro české firmy prioritou, uvedl na dotaz ČTK Svaz průmyslu a dopravy....
Spojené království Evropská unie Česká republika
15:30

CzechInvest jedná s firmami o přesunu sídla z Británie do ČR

Státní agentura CzechInvest nyní jedná s řadou firem z USA a Asie o přesunu jejich sídla z Británie do Česka. Podle...
Spojené království Evropská unie Česká republika
14:31

Sobotka: ČR bude v jednáních o brexitu hájit práva svých občanů

Česká republika bude při vyjednáváních o odchodu Velké Británie z Evropské unie hájit práva svých občanů žijících v...
Spojené království Evropská unie Politika
14:30

Reuters: ECB po stížnostech přikročila k personálním změnám

Evropská centrální banka (ECB) vyměnila šéfa bruselské kanceláře a anulovala čtyři další jmenování do funkcí poté, co...
ECB Centrální banky
Předseda Evropské rady Tusk obdržel dopis od britské premiérky Mayové aktivující článek 50 Lisabonské smlouvy
13:35

Předseda Evropské rady Tusk obdržel dopis od britské premiérky Mayové aktivující článek 50 Lisabonské smlouvy

Předseda Evropské rady Donald Tusk ve středu odpoledne obdržel dopis od britské premiérky Theresy Mayové, který...
Spojené království Evropská unie Politika
13:26

Gazprom Germania bude hromadně propouštět

Gazprom Germania, německá pobočka ruského Gazpromu se sídlem v Berlíně, propustí část ze svých 230 zaměstnanců z...
Německo Rusko Zemní plyn
12:52

Řekové se údajně dohodli s věřiteli, Brusel to nepotvrdil

Řecko se dohodlo se svými věřiteli na reformách, škrtech a odprodeji elektráren, uvádějí zdroje blízké vyjednávání....
Řecko Dluhová krize Evropská unie
12:45

OKD ukončí těžbu v Dole Paskov, z firmy odejde přes 800 lidí

Společnost OKD v pátek ukončí těžbu v Dole Paskov na Frýdecko-Místecku. Skončí tím i dobývání černého uhlí v...
NWR Akcie ČR Uhlí a koks
11:48

Německo má mít registr firem, jež nemohou dostat veřejné zakázky

Německo vytvoří "černou listinu" firem, které se nebudou moci ucházet o veřejné zakázky, protože v minulosti porušily...
Německo Byznys a podnikání
11:41

Evropská komise zablokovala fúzi burzovních společností Deutsche Börse a LSE

Evropská komise ve středu zablokovala plánované spojení německé burzovní společnosti Deutsche Börse s londýnskou...
Frankfurtská burza Fúze a akvizice Evropská unie
11:35

Turecko chce s Tillersonem řešit i kauzu zatčeného bankéře Atilly

Jedním z témat čtvrtečního jednání amerického ministra zahraničí Rexe Tillersona v Ankaře bude i pondělní zadržení...
Turecko Spojené státy americké (USA) Írán