Investoři utíkají z Evropy, míří na emerging markets
|

Investoři utíkají z Evropy, míří na emerging markets

Oživování evropského hospodářství je nejisté a v kombinaci s vývojem událostí na východní Ukrajině se jedná o jednoznačný argument k odsunu investičních prostředků z evropských trhů. Alespoň podle komentátorů tak lze interpretovat pokračující odliv peněz z amerických fondů investujících do evropských akcií.

Emerging Markets Eurozóna Alokace investic Evropské akcie Americké akcie

Prozatím se sice nejedná o masivní výprodeje, jako tomu bylo v roce 2011, kdy trhy zachvátila panika pramenící z obav z možného rozpadu evropské měnové unie, přesto se jedná o varovný signál toho, že by Evropská centrální banka měla přestat mluvit a začít jednat. V opačném případě totiž hrozí, že bude odliv peněz z trhů pokračovat, až nakonec vyústí v konec přibližně 2leté evropské akciové rally.

Podle dat společnosti Lipper a její Mutual Fund Performance Analysis, která monitoruje pohyb investičních prostředků ve fondech, vybrali investoři jen za devět týdnů do 14. srpna z amerických fondů investujících na starém kontinentu 3,25 miliardy dolarů. To je nejdelší série odlivů peněz z těchto fondů od roku 2011. Podobně vyznívají i data Bank of America Merrill Lynch, která se pro změnu zaměřuje na evropské akciové fondy.

Evropské akciové fondy - příliv a odliv investičních prostředků

"Investoři od evropského hospodářství očekávali hodně, ale nyní si začínají uvědomovat, že přestřelili," řekl podle agentury Reuters Dan Morris, hlavní investiční stratég TIAA-CREF Asset Management. "K tomu přidejte ještě to, co se děje mezi Ukrajinou a Ruskem. Investoři si zkrátka již delší dobu říkají, že Evropa pro zhodnocení jejich peněz není tím nejlepším místem."

Zatímco z amerických fondů investujících do evropských akcií investoři za devět týdnů 3,25 miliardy dolarů vybrali, do fondů investujících na rozvíjejících se trzích a zaregistrovaných v USA naopak 5,7 miliardy dolarů nalili. Rekordních 5,7 miliardy dolarů, nutno dodat. Podle Morrise investorům začíná docházet trpělivost a pomalu vyprchává i nadšení, které v nich před dvěma lety vyvolala slova šéfa ECB Maria Draghiho, že pro záchranu jednotné evropské měny "udělá vše, co bude potřeba". Rozpad eurozóny již sice podle všeho nehrozí, společenství se nicméně z pohledu ekonomiky a politiky stále nachází ve velmi složité a jen těžko řešitelné situaci.

"Investoři do svých portfolií evropské akcie před dvěma lety začali zařazovat s vidinou zavádění strukturálních reforem v EU, integrace evropského společenství a také kvůli jejich příznivé valuaci. Dnes již bohužel ani jeden z těchto argumentů není příliš silný," vysvětluje Michael Hartnett, hlavní tržní stratég Bank of America Merrill Lynch.

Evropská jiskra vyhasíná

Vůbec nejvíce byl odlivem investičních prostředků zasažen německý trh. Z amerického ETF iShares MSCI Germany, který kopíruje vývoj akcií německých firem s velkou a střední tržní kapitalizací, investoři za prvních sedm měsíců letošního roku vybrali 1,4 miliardy dolarů, což představuje téměř třetinu z celkového objemu jím spravovaných prostředků. A není se co divit. Fond od začátku roku vykazuje pokles o 5,21 %, čímž podle společnosti Lipper zaostává za 97 % všech fondů registrovaných ve Spojených státech a zároveň investujících na evropských trzích.

Velkou roli hraje zejména valuace cenných papírů. Akcie na evropských burzách se obchodují s průměrným P/E 13,8 na základě očekávaných zisků v příštích 12 měsících, což pro investory není vzhledem k možným dopadům ukrajinské krize a s ní spojených sankcí příliš atraktivní. V USA se totiž ukazatel P/E pohybuje pouze nepatrně výše (v průměru kolem 15,6), a na rozvíjejících trzích dokonce jen kolem 10,7.

"Zejména pro americké investory by bylo zajímavé, kdyby v Evropě ukazatel forward P/E ze současné úrovně klesl zhruba na 12 bodů," tvrdí David L. Donabedian z baltimorské společnosti Atlantic Trust. "V současné situaci jim přijde mnohem bezpečnější zůstat na domácím trhu nebo své peníze poslat vydělávat na emerging markets."

Zdroj: Reuters
Americké akcie v polovině týdne klesly, pod nulu je poslala Trumpova…
Americké akcie v polovině týdne klesly, pod nulu je poslala Trumpova…
včera v 22:30

Americké akcie v polovině týdne klesly, pod nulu je poslala Trumpova tvrdohlavost

Americké akcie ve středu mírně oslabily. Investory znepokojilo prohlášení prezidenta Donalda Trumpa, že je v rámci...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Lufthansa se uchází o rakouskou divizi Air Berlin
včera v 20:20

Lufthansa se uchází o rakouskou divizi Air Berlin

Největší německé aerolinky Lufthansa vyjádřily zájem o převzetí rakouských aerolinek Niki, jež jsou divizí...
Doprava Rakousko Německo
Samsung představil nástupce telefonu Galaxy Note 7
Samsung představil nástupce telefonu Galaxy Note 7
včera v 18:17

Samsung představil nástupce telefonu Galaxy Note 7

Jihokorejský výrobce elektroniky Samsung Electronics ve středu v New Yorku představil nástupce telefonu Galaxy Note 7...
Samsung Asijské akcie Jižní Korea
Evropské burzy ve středu uzavřely převážně v mínusu, akcie WPP se…
Evropské burzy ve středu uzavřely převážně v mínusu, akcie WPP se…
včera v 18:00

Evropské burzy ve středu uzavřely převážně v mínusu, akcie WPP se propadly o 11 %

Většina evropských akciových trhů zakončila středeční obchodování v červených číslech. Investoři vyhodnocovali...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Německé zlaté rezervy jsou z ciziny zpět
Německé zlaté rezervy jsou z ciziny zpět
včera v 17:44

Německé zlaté rezervy jsou z ciziny zpět

Německá centrální banka urychlila přesun části německých zlatých rezerv ze zahraničí do Frankfurtu nad Mohanem. V...
Německo Zlato Komodity
Sobotka: Firmy Francie a Rakouska v ČR platí 30 či 40 % své mzdy
včera v 17:22

Sobotka: Firmy Francie a Rakouska v ČR platí 30 či 40 % své mzdy

Francouzské a rakouské firmy v Česku platí pracovníkům 30 či 40 procent mzdy, kterou dávají lidem ve své zemi. Za...
Česká republika Evropská unie Platy a osobní ohodnocení
Banky v Británii letos uzavřou rekordních 762 poboček
Banky v Británii letos uzavřou rekordních 762 poboček
včera v 17:05

Banky v Británii letos uzavřou rekordních 762 poboček

Bankovní společnosti v Británii by v letošním roce měly uzavřít rekordních 762 poboček. V rámci snahy o snižování...
Spojené království Banky Evropské banky
Pražská burza ve středu klesla, akcie likérky Stock Spirits však…
Pražská burza ve středu klesla, akcie likérky Stock Spirits však…
včera v 16:45

Pražská burza ve středu klesla, akcie likérky Stock Spirits však zpevnily téměř o 5 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisk z úterní seance, když index PX odepsal 0,23 % na 1 031,33 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Těžař uhlí China Coal Energy zvýšil zisk o 175 procent
včera v 16:15

Těžař uhlí China Coal Energy zvýšil zisk o 175 procent

Společnost China Coal Energy, která je druhým největším těžařem uhlí v Číně, v pololetí zvýšila čistý zisk o 175...
Čína Těžba Výsledková sezóna
Prodeje nových domů v USA v červenci nečekaně klesly
včera v 16:05

Prodeje nových domů v USA v červenci nečekaně klesly

Prodeje nových domů v USA se v červenci meziměsíčně propadly o 9,4 % na celoročně přepočítané tempo 571 tisíc...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Eurozóna: Spotřebitelská důvěra v srpnu mírně stoupla
včera v 16:00

Eurozóna: Spotřebitelská důvěra v srpnu mírně stoupla

Index spotřebitelské důvěry v eurozóně dosáhl v srpnu podle předběžných dat -1,5 bodu. Poté, co v červenci dosáhl...
Eurozóna Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v srpnu…
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v srpnu…
včera v 15:47

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v srpnu podle předběžných dat klesl na 52,5 bodu z 53,3 bodu, zvýšilo se naopak tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v srpnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Draghi v Německu obhajoval nekonvenční měnovou politiku
Draghi v Německu obhajoval nekonvenční měnovou politiku
včera v 15:18

Draghi v Německu obhajoval nekonvenční měnovou politiku

Nekonvenční měnová politika je úspěšná, Evropská centrální banka ale stále musí bojovat s nepochopením svých...
ECB Centrální banky Evropská ekonomika
Ze světa investičních doporučení (23. srpna)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (23. srpna)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
Největší polský těžař uhlí PGG se v pololetí vrátil k zisku
včera v 14:40

Největší polský těžař uhlí PGG se v pololetí vrátil k zisku

Největší polský těžař uhlí PGG se v pololetí vrátil k zisku. Nebude tak už zřejmě potřebovat další finanční pomoc od...
Polsko Těžba Uhlí a koks
EK vítá Macronovo úsilí kolem směrnice k vysílání pracovníků
včera v 14:21

EK vítá Macronovo úsilí kolem směrnice k vysílání pracovníků

Evropská komise ve středu uvítala snahy francouzského prezidenta Emmanuela Macrona dohodnout se na směrnici o...
Evropská unie Francie Pracovní trh
Wal-Mart zavádí nakupování pomocí hlasu
včera v 14:02

Wal-Mart zavádí nakupování pomocí hlasu

Americká společnost Wal-Mart Stores ve středu oznámila dohodu s technologickým gigantem Google, která zákazníkům...
Wal-Mart Americké akcie Maloobchod
Slovensko podporuje princip stejné mzdy za stejnou práci
Slovensko podporuje princip stejné mzdy za stejnou práci
včera v 13:42

Slovensko podporuje princip stejné mzdy za stejnou práci

Slovensko podporuje myšlenku zavedení stejné mzdy za stejnou práci vykonávanou na stejném místě a uvítalo by, pokud...
Slovensko Platy a osobní ohodnocení Evropská unie