Sázka na Austrálii je sázkou na zdravé jádro, propad způsobený zpomalením v Asii ale nelze vyloučit
|

Sázka na Austrálii je sázkou na zdravé jádro, propad způsobený zpomalením v Asii ale nelze vyloučit

Svět je plný investičních paradoxů. Austrálie nepoznala recesi od začátku 90. let a její ekonomika solidně rostla i po pádu Lehman Brothers. Proto byla také v posledních letech považována za jeden z mála bezpečných přístavů. Teď, když se to nejhorší z globální krize zdá být minulostí, se index utrpení u protinožců dostal na nejvyšší úroveň od roku 2008. Potvrdilo se tak, jak natěsno je australská ekonomika provázaná s rychle rostoucí Asií. A právě to ji může přidusit, varuje Jan Libich, který přednáší na melbournské La Trobe University.

Australská ekonomika Světová ekonomika Rozhovor

Australská centrální banka varuje, že bezstarostnou jízdu domácí ekonomiky stále více ohrožuje možnost zpomalení Asie. Dá se tomuto riziku vůbec vyhnout?

Jan Libich

Australané jsou si své závislosti na Asii vědomi. Řekl bych ale, že se o tom diskutuje hlavně v odborných kruzích, mezi ekonomy, zatímco politici o tom příliš nemluví. I proto je tato vazba potenciální Achillovou patou. Australská ekonomika je totiž sice relativně diverzifikovaná, protože stojí na několika pilířích – to začíná kvalitním vzděláním a pokračuje robustními institucemi a tak dále –, ale pokud by došlo k výraznému poklesu poptávky po surovinách, mělo by to na ni značný krátkodobý negativní dopad.

Rozhodne tedy právě asijská poptávka po surovinách, zejména pak ta z Číny, o tom, zda se Austrálie bude nadále řadit mezi nejrychleji rostoucí rozvinuté ekonomiky světa?

Tím, že jde o malou, otevřenou ekonomiku, je Austrálie skutečně hodně závislá na tom, co se děje ve zbytku světa. Pokud se nebude globální ekonomice dařit, stáhne to dolů i Austrálii, nebo tomu tak v minulosti alespoň bylo. Platilo, že když si Amerika kýchla, Austrálie dostala rýmu. V poslední době to ale bylo jinak, možná i proto, že se Austrálie v mnohem větší míře orientovala na asijské ekonomiky a její závislost na USA se snížila. Stále jde ale o ekonomiku, která není imunní vůči tomu, co se děje za hranicemi.

Jinými slovy, napříště může platit rčení, že když si Čína kýchne, Austrálie chytne rýmu.

Je to možné. Určitě to jde tímto směrem.

Řadíte právě závislost na rtuťovité Asii, respektive na Číně, která významně transformuje svou ekonomiku, mezi problematičtější aspekty australské ekonomiky?

Závislost na Asii, nebo obecněji na světě, je jedna věc. Další, kterou je potřeba zmínit, je míra, do které se australská ekonomika opírá o surovinový sektor. V této souvislosti se také často připomíná takzvaná holandská nemoc, tedy hrozba, že ostatní sektory jaksi zakrní. To jsou asi dva největší strašáci. Existují i další, podobně jako mnohé jiné země ani Austrálie není imunní vůči hrozbě stárnutí populace. Starších bude přibývat, a tím pádem budou klesat příjmy státního rozpočtu a růst výdaje. Na druhou stranu je potřeba dodat, že i v tomto ohledu je na tom Austrálie mnohem lépe než většina rozvinutých ekonomik, například díky reformě penzijního systému a snížení státního dluhu v dekádě před krizí.

Co tedy naopak patří mezi nejsilnější stránky australské ekonomiky, o co se může opřít?

Mezi silné stránky bych zařadil kvalitní vzdělávací systém. Základní, střední i vysoké školy jsou na slušné úrovni. Většinou je dobře nastaveno i jejich financování, což souvisí s tím, že se – alespoň podle mě – Austrálii povedlo najít rovnováhu mezi rovností a efektivitou. Většina politických rozhodnutí totiž buď posiluje efektivitu ekonomiky na úkor rovnosti, nebo to jsou redistribuční opatření, která sice zvyšují rovnost, ale snižují efektivitu ekonomiky.

Austrálie tedy v jistém slova smyslu v této oblasti našla pomyslný svatý grál?

Většina zemí se snaží najít optimální bod, správně nastavit míru opatření podporujících efektivitu a rovnost. V Evropě jsme například začali klást příliš velký důraz na rovnost a často ignorujeme negativní dopady na efektivitu. Ve Spojených státech je to naopak, což vede k růstu nerovnosti v příjmech. A Austrálie, jak to tak vypadá, našla rovnováhu. To se projevuje i ve zmíněném vzdělávacím systému, ve kterém jsou kvalitní státní školy, ale zároveň i nezanedbatelný počet škol privátních. Něco podobného platí o penzích, kde se mohou Australané opřít o solidní státní systém, ale mají i dobrý druhý pilíř, který je postaven na soukromých penzijních fondech.

Lze čekat, že tato kvalitní institucionální platforma dokáže absorbovat i případný poptávkový šok z Asie, a že má tedy australská ekonomika zaděláno na dlouhodobý úspěch?

Kvalitní instituce a rovnováha mezi rovností a efektivitou jsou něčím, na čem se dá stavět. Kvalita institucí totiž determinuje mnoho ekonomických výsledků. Pokud vezmeme v potaz i to, že Austrálie, na rozdíl od Evropy nebo USA, nevykazuje žádné velké nerovnováhy, je pravděpodobné, že bude dlouhodobě hlásit v porovnání s rozvinutými zeměmi nadprůměrnou výkonnost. V této souvislosti nicméně připomínám, že jde o malou a otevřenou ekonomiku, která je závislá na dění ve světě.

Volkswagen hodlá nabídnout úpravu čtyř milionů naftových aut
před 34 minutami

Volkswagen hodlá nabídnout úpravu čtyř milionů naftových aut

Automobilka Volkswagen hodlá příští týden na setkání se zástupci německé vlády nabídnout, že provede úpravu čtyř...
Auta Německo Volkswagen
Starbucks koupí zbývající podíl ve společném podniku v Číně
před 36 minutami

Starbucks koupí zbývající podíl ve společném podniku v Číně

Americký kavárenský řetězec Starbucks koupí za 1,3 miliardy USD zbývající 50procentní podíl v čínském společném...
Káva Fúze a akvizice Americké akcie
Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety
Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety
před hodinou

Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety

Zakladatel (a majitel 79 milionů akcií) firmy internetového obchodníka Amazon.com Jeff Bezos se ve čtvrtek stal...
Wall Street Amazon Microsoft
Přední evropští těžaři ropy a plynu ve čtvrtletí zvýšili zisk
před hodinou

Přední evropští těžaři ropy a plynu ve čtvrtletí zvýšili zisk

Předním evropským ropným a plynárenským společnostem se ve druhém čtvrtletí podařilo zvrátit tři roky trvající pokles...
Ropa Evropské akcie
USA: Ekonomická aktivita zůstala v červnu pod odhady, velkoobchodní…
před hodinou

USA: Ekonomická aktivita zůstala v červnu pod odhady, velkoobchodní skladové zásoby rostly

Index celostátní ekonomické aktivity, jejž sestavuje chicagský Fed, dosáhl v červnu hodnoty 0,13 bodu. Po květnové...
Americká ekonomika
USA: Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v červnu výrazně…
před hodinou

USA: Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v červnu výrazně vzrostl

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v červnu stoupl ve srovnání s květnem o 6,5 procenta....
Americká ekonomika Průmyslová výroba
Čtvrtletní zisk automobilky FCA na rekordu
14:51

Čtvrtletní zisk automobilky FCA na rekordu

Automobilka Fiat Chrysler Automobiles (FCA) zvýšila ve druhém čtvrtletí provozní zisk před zdaněním (EBIT) o 15...
Auta Evropské akcie Výsledková sezóna
USA: Schodek obchodní bilance v červnu mírně poklesl
14:47

USA: Schodek obchodní bilance v červnu mírně poklesl

Deficit obchodní bilance Spojených států v červnu poklesl na 63,86 miliardy USD z květnových 65,9 miliardy USD. Trh...
Americká ekonomika Mezinárodní obchod
USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti stoupl na 244…
14:36

USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti stoupl na 244 tisíc

V týdnu do 22. července registrovaly americké úřady práce 244 tisíc žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Po 234...
Americká ekonomika Nezaměstnanost
Twitter prohloubil ve čtvrtletí ztrátu na 116,5 milionu USD
14:08

Twitter prohloubil ve čtvrtletí ztrátu na 116,5 milionu USD

Sociální síť Twitter prohloubila ve druhém čtvrtletí ztrátu na 116,5 milionu USD ze 107,2 milionu USD loni. Ke ztrátě...
Twitter Americké akcie Sociální sítě
FCA: Mezibankovní sazba Libor skončí do roku 2021
14:06

FCA: Mezibankovní sazba Libor skončí do roku 2021

Londýnská mezibankovní nabízená sazba (LIBOR) bude do roku 2021 postupně zrušena a nahrazena spolehlivější...
Evropské banky LIBOR