Sázka na Austrálii je sázkou na zdravé jádro, propad způsobený zpomalením v Asii ale nelze vyloučit
|

Sázka na Austrálii je sázkou na zdravé jádro, propad způsobený zpomalením v Asii ale nelze vyloučit

Svět je plný investičních paradoxů. Austrálie nepoznala recesi od začátku 90. let a její ekonomika solidně rostla i po pádu Lehman Brothers. Proto byla také v posledních letech považována za jeden z mála bezpečných přístavů. Teď, když se to nejhorší z globální krize zdá být minulostí, se index utrpení u protinožců dostal na nejvyšší úroveň od roku 2008. Potvrdilo se tak, jak natěsno je australská ekonomika provázaná s rychle rostoucí Asií. A právě to ji může přidusit, varuje Jan Libich, který přednáší na melbournské La Trobe University.

Australská ekonomika Světová ekonomika Rozhovor

Australská centrální banka varuje, že bezstarostnou jízdu domácí ekonomiky stále více ohrožuje možnost zpomalení Asie. Dá se tomuto riziku vůbec vyhnout?

Jan Libich

Australané jsou si své závislosti na Asii vědomi. Řekl bych ale, že se o tom diskutuje hlavně v odborných kruzích, mezi ekonomy, zatímco politici o tom příliš nemluví. I proto je tato vazba potenciální Achillovou patou. Australská ekonomika je totiž sice relativně diverzifikovaná, protože stojí na několika pilířích – to začíná kvalitním vzděláním a pokračuje robustními institucemi a tak dále –, ale pokud by došlo k výraznému poklesu poptávky po surovinách, mělo by to na ni značný krátkodobý negativní dopad.

Rozhodne tedy právě asijská poptávka po surovinách, zejména pak ta z Číny, o tom, zda se Austrálie bude nadále řadit mezi nejrychleji rostoucí rozvinuté ekonomiky světa?

Tím, že jde o malou, otevřenou ekonomiku, je Austrálie skutečně hodně závislá na tom, co se děje ve zbytku světa. Pokud se nebude globální ekonomice dařit, stáhne to dolů i Austrálii, nebo tomu tak v minulosti alespoň bylo. Platilo, že když si Amerika kýchla, Austrálie dostala rýmu. V poslední době to ale bylo jinak, možná i proto, že se Austrálie v mnohem větší míře orientovala na asijské ekonomiky a její závislost na USA se snížila. Stále jde ale o ekonomiku, která není imunní vůči tomu, co se děje za hranicemi.

Jinými slovy, napříště může platit rčení, že když si Čína kýchne, Austrálie chytne rýmu.

Je to možné. Určitě to jde tímto směrem.

Řadíte právě závislost na rtuťovité Asii, respektive na Číně, která významně transformuje svou ekonomiku, mezi problematičtější aspekty australské ekonomiky?

Závislost na Asii, nebo obecněji na světě, je jedna věc. Další, kterou je potřeba zmínit, je míra, do které se australská ekonomika opírá o surovinový sektor. V této souvislosti se také často připomíná takzvaná holandská nemoc, tedy hrozba, že ostatní sektory jaksi zakrní. To jsou asi dva největší strašáci. Existují i další, podobně jako mnohé jiné země ani Austrálie není imunní vůči hrozbě stárnutí populace. Starších bude přibývat, a tím pádem budou klesat příjmy státního rozpočtu a růst výdaje. Na druhou stranu je potřeba dodat, že i v tomto ohledu je na tom Austrálie mnohem lépe než většina rozvinutých ekonomik, například díky reformě penzijního systému a snížení státního dluhu v dekádě před krizí.

Co tedy naopak patří mezi nejsilnější stránky australské ekonomiky, o co se může opřít?

Mezi silné stránky bych zařadil kvalitní vzdělávací systém. Základní, střední i vysoké školy jsou na slušné úrovni. Většinou je dobře nastaveno i jejich financování, což souvisí s tím, že se – alespoň podle mě – Austrálii povedlo najít rovnováhu mezi rovností a efektivitou. Většina politických rozhodnutí totiž buď posiluje efektivitu ekonomiky na úkor rovnosti, nebo to jsou redistribuční opatření, která sice zvyšují rovnost, ale snižují efektivitu ekonomiky.

Austrálie tedy v jistém slova smyslu v této oblasti našla pomyslný svatý grál?

Většina zemí se snaží najít optimální bod, správně nastavit míru opatření podporujících efektivitu a rovnost. V Evropě jsme například začali klást příliš velký důraz na rovnost a často ignorujeme negativní dopady na efektivitu. Ve Spojených státech je to naopak, což vede k růstu nerovnosti v příjmech. A Austrálie, jak to tak vypadá, našla rovnováhu. To se projevuje i ve zmíněném vzdělávacím systému, ve kterém jsou kvalitní státní školy, ale zároveň i nezanedbatelný počet škol privátních. Něco podobného platí o penzích, kde se mohou Australané opřít o solidní státní systém, ale mají i dobrý druhý pilíř, který je postaven na soukromých penzijních fondech.

Lze čekat, že tato kvalitní institucionální platforma dokáže absorbovat i případný poptávkový šok z Asie, a že má tedy australská ekonomika zaděláno na dlouhodobý úspěch?

Kvalitní instituce a rovnováha mezi rovností a efektivitou jsou něčím, na čem se dá stavět. Kvalita institucí totiž determinuje mnoho ekonomických výsledků. Pokud vezmeme v potaz i to, že Austrálie, na rozdíl od Evropy nebo USA, nevykazuje žádné velké nerovnováhy, je pravděpodobné, že bude dlouhodobě hlásit v porovnání s rozvinutými zeměmi nadprůměrnou výkonnost. V této souvislosti nicméně připomínám, že jde o malou a otevřenou ekonomiku, která je závislá na dění ve světě.

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
18:00

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:27

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
17:08

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
15:31

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
15:22

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
15:03

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice
14:00

Ze světa investičních doporučení (27. března)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
13:39

Britské domácnosti jsou ohledně brexitu pesimističtější než dříve

Britská premiérka Theresa Mayová ve středu aktivuje článek 50 Lisabonské smlouvy, čímž oficiálně zahájí proces...
Spojené království Evropská unie
13:22

Rychle rostoucí trh fintech v Česku dosahuje 5,1 miliardy Kč

Rychle rostoucí trh finančně-technologických společností (fintech), které využívají technologie jako sociální sítě,...
Česká republika Fintech Technologie
13:02

Objem spotřebitelských úvěrů v eurozóně v únoru vzrostl nejvíce za šest let

Objem bankovních úvěrů pro domácnosti v zemích eurozóny rostl v únoru nejrychlejším tempem za více než šest let....
Eurozóna Úvěry Evropská ekonomika
11:59

Dubajská Emaar chce koupit internetového prodejce Souq

Dubajský provozovatel luxusních nákupních center Emaar Malls podal nabídku na převzetí předního arabského...
Blízký a Střední východ Internet Fúze a akvizice
11:39

Americké akcie rostou, malé firmy však příliš důvodů k radosti nemají

Americké akcie od nástupu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu nespočetněkrát stouply na nové rekordy, ne všechny...
Americké akcie Donald Trump Spojené státy americké (USA)
11:14

Hyundai zavřela továrnu v Číně, vládne politické napětí

Jihokorejská automobilka Hyundai na týden uzavřela jednu ze svých továren v Číně, uvedla to ve svém pondělním...
Jižní Korea Asijské akcie Auta
Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace
10:51

Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace

Prezident Donald Trump v pondělí oznámí vytvoření nového úřadu s rozsáhlými pravomocemi, jehož úkolem bude reforma...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika