Čína a nový měnový pořádek
|

Čína a nový měnový pořádek

V červenci 1944 proběhla Brettonwoodská konference, která byla nejen jednou z nejvýznačnějších událostí formujících moderní svět, vedla k vytvoření Mezinárodního měnového fondu a Světové banky, ale také potvrdila dominanci Spojených států v mezinárodním měnovém systému. Kwasi Kwarteng, britský politik a historik, který je poslancem za Konzervativní stranu, se zamýšlí nad tím, zda jejich místo brzy nepřevezme Čína.

Čína Americký dolar Čínský jüan Světová ekonomika Zlatý standard

Stejně jako Amerika sesadila Velkou Británii z pozice světové ekonomické jedničky v meziválečném období, mohou zapříčinit enormní dluhy a fiskální problémy Západu a rozmach Číny změnu světového pořádku v mezinárodních financích.

Jaká je budoucnost světového finančního systému?

Po většinu 19. století byla britská libra světovou rezervní měnou, v libře byl denominován světový obchod i finance. Byla navázána na zlato s fixním kurzem lehce pod 4 librami za unci. Po vypuknutí první světové války Británie zlatý standard opustila. Znovu zaveden byl v roce 1925, což byla například podle ekonoma Johna Maynarda Keynese chyba.

Britské ceny, především mzdy, musely klesnout o 10 %, aby se udržela konkurenceschopnost vývozu. Vlivem růstu amerického zemědělského a průmyslového exportu ve 20. a 30. letech dolar ve světovém systému efektivně nahradil libru. Byli to američtí bankéři, kteří vypomohli finančně vyčerpané Výmarské republice ve 20. letech, ne Britové, kteří tou dobou pomalu ztráceli pozici vývozců kapitálu.

Do doby Brettonwoodu držely Spojené státy zhruba 60 % světových zásob zlata. Brettonwoodský systém pak spočíval ve stanovení pevného kurzu 35 USD za unci a zavěšení všech ostatních hlavních měn – libry, franku, marky nebo jenu – na dolar (nemohly být přímo směnitelné za zlato). Tento systém vydržel do roku 1971. Tehdy se Amerika dostala pod finanční tlak vlivem války ve Vietnamu. S rostoucími deficity a nepříznivou obchodní bilancí Státy zápasily s udržením směnitelnosti zlata podle pravidel Brettonwoodu.

Kritici z celého světa varovali, že se Spojené státy zrušením vazby dolaru na zlato vzdávají své odpovědnosti garanta mezinárodního měnového systému. Během několika desetiletí se situace ještě zhoršila. USA v současnosti mají 17,6 bilionu USD dluhů a obrovské deficity. Američané sami zpochybňují bezpečnost dolaru, když země čelí takovým deficitům státního rozpočtu a obchodní bilance.

Bohužel není prostor na revizi mezinárodního měnového systému navzdory nespokojenosti zemí, jako jsou Čína nebo státy Perského zálivu, které drží velké devizové rezervy. Téměř 4 biliony rezerv Číny dávají této velmoci větší slovo v měnových otázkách. Je však hodně nepravděpodobné, že by Číňané požadovali v dohledné době monetární hegemonii. Za posledních 25 let prosadili politiku agresivního růstu vývozu a znehodnotili měnu z 1,50 USD/CNY v roce 1980 na 8,72 USD/CNY v roce 1994.

Mohla by Čína někdy zavěsit svou měnu na zlato jako Británie v roce 1821?

Čína má dostatečné rezervy a mohla by mít i politickou vůli, pokud se dolar v budoucnu ukáže jako nespolehlivý uchovatel hodnoty.

Britské příliš brzké přijetí zlatého standardu v roce 1821 zhoršilo období deflace, během něhož podle jedné kalkulace klesly spotřebitelské ceny o téměř 50 % (mezi lety 1818 až 1822).

Zlatý standard nicméně Británii zajistil fiskální a monetární dominanci po zbytek 19. století. Jak vysledoval historik A. J. P. Taylor, Britové v 19. století věřili, že země nebude vzkvétat bez vyrovnaného rozpočtu a měny přímo směnitelné za zlato.

Teprve od dob Keynese se Západ pokouší popírat tento koncept a nahrazovat ho závislostí na deficitních výdajích a papírových měnách krytých pouze důvěrou v to, že vláda nevyhlásí bankrot.

Čína není tak zadlužená jako Západ a nyní se snaží "rebalancovat" svou ekonomiku podporou poptávky spotřebitelů, kteří chtějí dosáhnout životní úrovně srovnatelné se Západem. Od roku 2010 zhodnotil jüan o 14 % bez velkých dopadů na čínský vývoz.

Rozšířením výrobní základny a vstupem na mezinárodní trhy si Čína podmaňuje svět svými produkty. Třeba za 20 let by se jí mohlo podařit zavěsit jüan na zlato a předstihnout v měnové hierarchii dolar.

S vyrovnaným rozpočtem a měnou krytou zlatem by se Čína mohla stát ještě větší ekonomickou velmocí, než jakou je dnes. V mnoha ohledech by šlo možná o bezpečnější prvek mezinárodních financí, než je dolar a celý systém plovoucích kurzů vytvořený po pádu Brettonwoodu v roce 1971.

Zdroj: New York Times
Přírodní katastrofy loni globálně způsobily největší škody od roku…
11:15

Přírodní katastrofy loni globálně způsobily největší škody od roku 2012

Přírodní katastrofy způsobily loni ve světě celkové ekonomické škody za 175 miliard dolarů). Pojištěné škody činily...
Přírodní katastrofy Pojištění Světová ekonomika
Ceny bytů v Česku od začátku roku do konce května vzrostly o 6,7 %
10:50

Ceny bytů v Česku od začátku roku do konce května vzrostly o 6,7 %

Ceny bytů v Česku od začátku letošního roku do konce května vzrostly v průměru o 6,7 % na 28 619 korun za metr...
Nemovitosti Realitní trh Bydlení
Průzkum: Do účtenkové loterie se určitě zapojí 15 % lidí
10:15

Průzkum: Do účtenkové loterie se určitě zapojí 15 % lidí

Do účtenkové loterie, kterou v souvislosti s elektronickou evidencí tržeb (EET) chystá od 1. listopadu ministerstvo...
Česká republika Česká ekonomika Daně
Od července začnou platit změny v daních, stoupnou slevy na děti
09:50

Od července začnou platit změny v daních, stoupnou slevy na děti

Od 1. července začne platit daňový balíček, který například navyšuje daňové slevy na druhé a další vyživované dítě....
Česká republika Česká ekonomika Daně
Rozvíjející se země budou do Británie nadále dovážet bez cel
01:16

Rozvíjející se země budou do Británie nadále dovážet bez cel

Spojené království umožní i po svém odchodu z Evropské unie v roce 2019 bezcelní přístup na svůj trh téměř 50...
Spojené království Mezinárodní obchod Emerging Markets
Stávkující slovenské odbory a Volkswagen jsou prý blízko k dohodě o…
včera v 16:00

Stávkující slovenské odbory a Volkswagen jsou prý blízko k dohodě o platech

Odbory a vedení bratislavské továrny automobilky Volkswagen nejsou podle předáka odborové organizace Zoroslava...
Volkswagen Auta Odbory
Moody's zlepšila Řecku úvěrový rating o jeden stupeň
Moody's zlepšila Řecku úvěrový rating o jeden stupeň
včera v 15:48

Moody's zlepšila Řecku úvěrový rating o jeden stupeň

Mezinárodní ratingová agentura Moody's zlepšila v závěru týdne dlouhodobé hodnocení devizových závazků Řecka o jeden...
Řecko PIIGS Dluhová krize
ECB hodlá uzavřít dvě italské banky
23. 6. 2017 22:44

ECB hodlá uzavřít dvě italské banky

Evropská centrální banka oznámila, že dvě problémové italské banky budou uzavřeny, neboť se blíží úpadku. Jak uvedla...
Itálie Evropské banky Banky
Americké akcie zakončily mírně růstový týden pátečním posílením,…
Americké akcie zakončily mírně růstový týden pátečním posílením,…
23. 6. 2017 22:00

Americké akcie zakončily mírně růstový týden pátečním posílením, energetický sektor přerušil sérii poklesů

Akcie na burze v New Yorku v pátek vesměs zpevnily. Index Nasdaq Composite zaznamenal první týdenní zisk za tři týdny...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Německo chce zvyšovat státní výdaje o 40 miliard eur ročně
23. 6. 2017 19:52

Německo chce zvyšovat státní výdaje o 40 miliard eur ročně

Německá vláda hodlá zvyšovat státní výdaje do roku 2021 ročně o 40 miliard eur při současném udržování vyrovnaného...
Německo Evropská ekonomika Eurozóna
Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden…
23. 6. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek uzavřely v červených číslech, za celý týden ztratily zhruba čtvrt procenta

Evropské akciové trhy v pátek klesly, když investory nadále znervózňovaly nízké ceny ropy. Nepotěšily je ani páteční...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Americká firma GE dodá zařízení pro elektrárnu v Rumunsku
Americká firma GE dodá zařízení pro elektrárnu v Rumunsku
23. 6. 2017 17:05

Americká firma GE dodá zařízení pro elektrárnu v Rumunsku

Americký průmyslový konglomerát General Electric získal kontrakt na dodávku zařízení pro novou plynovou elektrárnu o...
General Electric Americké akcie Energetika
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila procento
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila procento
23. 6. 2017 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden ztratila procento

Pražská burza v pátek po čtvrté v řadě uzavřela v červených číslech, když index PX odepsal 0,77 % na 980,68 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EK má analyzovat investice třetích zemí do strategických odvětví
EK má analyzovat investice třetích zemí do strategických odvětví
23. 6. 2017 16:19

EK má analyzovat investice třetích zemí do strategických odvětví

Evropská komise bude moci analyzovat investice ze třetích zemí do strategických sektorů v Evropské unii, souhlasili v...
Evropská unie Investice
Prodeje nových domů v USA v květnu stouply
23. 6. 2017 16:02

Prodeje nových domů v USA v květnu stouply

Prodeje nových domů v USA se v květnu meziměsíčně zvýšily o 2,9 % na celoročně přepočítané tempo 610 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americký realitní trh
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu…
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu…
23. 6. 2017 15:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červnu podle předběžných dat klesl na 52,1 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Mayová ukázala, že je ochotná dělat ústupky, Bruselu to však nestačí
23. 6. 2017 15:25

Mayová ukázala, že je ochotná dělat ústupky, Bruselu to však nestačí

Britská premiérka Theresa Mayová v závěru týdne ukázala, že je ochotná hledat kompromisy v jednáních o brexitu, když...
Evropská unie Spojené království Politika
ČNB ve čtvrtek podle analytiků sazby měnit nebude
ČNB ve čtvrtek podle analytiků sazby měnit nebude
23. 6. 2017 15:10

ČNB ve čtvrtek podle analytiků sazby měnit nebude

Bankovní rada České národní banky na svém zasedání ve čtvrtek 29. června nezmění úrokové sazby, shodují se analytici....
ČNB Česká republika Centrální banky
Čínský auditor odhalil nadhodnocování tržeb u státních firem
23. 6. 2017 14:44

Čínský auditor odhalil nadhodnocování tržeb u státních firem

Čínský vládní auditor odhalil nadhodnocování tržeb a zisků u podniků pod správou centrální vlády. V nově zveřejněné...
Čína Stavebnictví Podvod