Australská ekonomika láme světové rekordy. Nejen proto má smysl na protinožce vsadit
|

Australská ekonomika láme světové rekordy. Nejen proto má smysl na protinožce vsadit

Zatímco většina rozvinutých ekonomik má za sebou několik let těžkopádného bahnění se krizí, Austrálie si už roky užívá surfování na vlně několikaprocentního růstu. O to větším šokem bylo nedávné varování vlády premiéra Abbotta, že je potřeba utáhnout si opasky, jinak bude zle. Část ekonomů to odmítá s tím, že jde o ideologií podbarvený populismus, který australské ekonomice může uškodit. Myslí si to i Jan Libich, který vyučuje na melbournské La Trobe University. I tak by ale podle něj na zemi protinožců neměli investoři zapomínat.

Australská ekonomika Rozhovor

Australský HDP za posledních šest let narostl o 16 %, tedy například o 10 procentních bodů více než ekonomika USA. Znamená to, že se protinožců krize nedotkla, nebo přichází až teď, čímž tamní vláda hrozí?

Jan Libich

Australská ekonomika poslední recesi zažila v roce 1991, vytvořila tak světový rekord v kontinuální expanzi. Navíc před krizí rostla rychleji než ostatní vyspělé ekonomiky a na přicházející problémy byla dobře nachystána. Bylo to souhrou šťastných okolností a dobře provedených ekonomických reforem, fungujících institucí a podobně. Nyní Austrálii hodně pomáhá surovinový boom, tedy poptávka po nerostech z Číny a obecně z Asie. Ta ji drží nad vodou, i když to má i svá negativa.

Austrálie na tom tedy není špatně, přesto vláda tvrdě tlačí na další škrty a reformy. Kritici za tím vidí ideologii, která nakonec hospodářský růst může i zadusit. Jak to vnímáte vy?

Spíše bych se ztotožnil s druhým pohledem. Australská ekonomika je dlouhodobě ve slušné kondici a prosazované krátkodobé a nekoncepční škrty jsou nepromyšlené a politicky motivované. I proto si myslím, že z dlouhodobého hlediska budou mít na australskou ekonomiku negativní dopad.

Dokážete odhadnout, jak výrazný dopad budou mít, nebo jde o hádání z křišťálové koule?

Ono jde hlavně o to, že zasáhnou negativně určité skupiny obyvatel v různé míře. Příkladem může být záměr redistribuovat peníze od mladších starším. Spousta opatření podporujících takzvané baby boomers, tedy lidi, kteří jsou po šedesátce a postupně odcházejí do důchodu, zůstala zachována, podobná opatření pro mladé ale mají být proškrtána. Příkladem je záměr zrušit státem daný strop na školné, které mohou univerzity po studentech chtít. V důsledku toho školy podle odhadů navýší ceny 2-3násobně. A takových kroků, které povedou k redistribuci od relativně chudých k bohatším, je více.

Čím si tento posun v australské hospodářské politice vysvětlujete?

Bohužel se zdá, že to není náhoda, ale zpolitizovaný proces. Na jedné straně jsou dobře organizované skupiny, například surovinové firmy, které tlačily na to, aby se odstranily ekologické daně. Těm vláda dopřává sluchu. Na druhou stranu je tu většina, která není dostatečně organizována, aby lobbisticky zatlačila, a ta se dočkala toho, že navrhovaná opatření jdou proti ní.

To nakonec může ekonomiku destabilizovat, podobně jako zmíněná závislost na surovinách. Nehrozí zemi takzvaná holandská nemoc, tedy zakrnění všeho kromě surovinového sektoru?

Určitě jde o jednu z relevantních obav, která je ostatně hojně diskutována. Na agregátní úrovni Austrálie slušně roste, ale jde o dvourychlostní ekonomiku. Surovinovým státům se daří dobře, ale Victoria nebo Nový Jižní Wales, které suroviny nemají, jsou v útlumu. Pokud by něco podobného trvalo dlouhodobě, bude to negativní, což je vidět například na Blízkém východě. Tamní ropné státy jsou sice bohaté, protože mají příjmy z černého zlata, ale nelze říci, že jsou rozvinuté; nejsou dostatečně konkurenceschopné a nemají dostatečný lidský kapitál, který je přitom pohonem dlouhodobého růstu.

Říkáte, že se o této hrozbě v Austrálii ví. Co se proti tomu, aby se zhmotnila, dělá?

Ekonomové si to určitě uvědomují. Otázkou je, zda si to dostatečně uvědomují i politici, jejichž rozhodovací horizont je ohraničen dalšími volbami, které se v zemi konají každé tři roky. Přestože obecně platí, že je veřejnost i politická sféra v Austrálii v porovnání s jinými zeměmi nastavena spíše na delší horizonty, což se odráží ve vysoké kvalitě institucí, dochází i zde k opačnému trendu. Některé koncepční věci se zanedbávají, dochází ke krátkodobým změnám, které nejsou z dlouhodobého hlediska vhodné. Poslední návrh rozpočtu je toho důkazem.

Co tedy od australské ekonomiky čekáte? Bude nadále svým výkonem překonávat jiné vyspělé státy?

Jestli nás ekonomie něčemu učí, tak tomu, že se většina ekonomických veličin nedá krátkodobě předpovědět; jde o věštění z křišťálové koule, kterému bych se rád vyhnul. Pokud ale vezmeme v potaz, že je australská ekonomika strukturálně v dobrém stavu a nemá problém s nerovnováhami, s nimiž se například Evropané a Američané stále perou, je pravděpodobné, že se bude Austrálie dlouhodobě chlubit silnější výkonností.

Pokud by si na tuto silnější výkonnost chtěl investor vsadit, jakou cestu by měl zvážit?

V rámci globální diverzifikace by měla být Austrálie v portfoliu investorů určitě zastoupena. Tím, že je její ekonomika specifická, sázka na ni může snížit rizikovost portfolia. Určitě bych nedoporučoval vybrat firmy a na ty sázet. Předpovědět krátkodobé pohyby cen akcií není možné, to potvrzují stovky studií. Spíše bych radil investovat pasivně, například do indexových fondů. Studie totiž ukazují, že výnos je v tomto případě vyšší, i proto, že poplatky manažerům jsou výrazně nižší.

Zisk Microsoftu se díky cloudu ve čtvrtém finančním čtvrtletí více…
včera v 22:44

Zisk Microsoftu se díky cloudu ve čtvrtém finančním čtvrtletí více než zdvojnásobil

Čistý zisk softwarového vývojáře Microsoft se ve čtvrtém fiskálním čtvrtletí více než zdvojnásobil na 6,51 miliardy...
Microsoft Software Americké akcie
Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar…
Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar…
včera v 22:30

Americké akciové indexy ve čtvrtek uzavřely téměř beze změny, dolar výrazně oslabil

Americké akcie ve čtvrtek stagnovaly. Na vývoj na trhu měly vliv pokles maloobchodních firem a vlažné výsledky...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
O koupi Ducati od Volkswagenu mají zájem mimo jiné Benettonové
včera v 21:07

O koupi Ducati od Volkswagenu mají zájem mimo jiné Benettonové

O koupi italského výrobce motocyklů Ducati od německé automobilové skupiny Volkswagen má vedle motocyklových firem a...
Volkswagen Fúze a akvizice
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009
včera v 20:00

Hedgeovým fondům se v prvním pololetí dařilo nejlépe od roku 2009

První polovina letošního roku byla pro hedgeové fondy nejlepším obdobím od poslední finanční krize. Vyplývá to z dat...
Investiční fondy Hedgeové fondy Investice
Pivovar AB InBev kupuje výrobce energetických nápojů Hiball
včera v 19:40

Pivovar AB InBev kupuje výrobce energetických nápojů Hiball

Největší světový pivovar Anheuser Busch InBev koupí výrobce energetických nápojů Hiball, který rovněž vlastní značku...
Potraviny Pivo Fúze a akvizice
Čína chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence
včera v 17:35

Čína chce být do osmi let jedničkou umělé inteligence

Čínská vláda představila ve čtvrtek národní plán rozvoje umělé inteligence. Hodnota tohoto odvětví se má do roku 2020...
Čína Věda
Eurozóna: Spotřebitelská důvěra klesla nejníže od dubna
včera v 17:34

Eurozóna: Spotřebitelská důvěra klesla nejníže od dubna

Index spotřebitelské důvěry v eurozóně dosáhl v červenci podle prvních odhadů -1,7 bodu. Je to nejnižší hodnota od...
Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Washington dal ExxonMobilu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku
včera v 17:31

Washington dal ExxonMobilu pokutu kvůli porušení sankcí vůči Rusku

Ministerstvo financí Spojených států postihlo největší americkou ropnou společnost ExxonMobil pokutou dva miliony...
ExxonMobil Rusko
Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky
včera v 16:55

Londýn odkládá rozhodnutí, zda povolit Murdochovi převzetí firmy Sky

Britská ministryně kultury Karen Bradleyová bude potřebovat několik dalších týdnů k rozhodnutí, zda plán úplného...
Média Spojené království Fúze a akvizice
Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou…
včera v 16:20

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou Bamboru

Francouzská platební společnost Ingenico koupí konkurenční švédskou firmu Bambora od Nordic Capital za 1,5 miliardy...
Finanční sektor Fúze a akvizice
Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů
včera v 15:41

Studie: Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů

Lidstvo už vyprodukovalo 8,3 miliardy tun plastů. Většina se ho vyrobila v posledních 65 letech a může trvale zamořit...
Životní prostředí
Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé
včera v 15:18

Nízkonákladový přepravce Joon se zaměří hlavně na mladé

Nová nízkonákladová letecká společnost, kterou zakládají aerolinky Air France, ponese název Joon. Oslovit má...
Evropské akcie Doprava
Vláda by podle Senátu měla stanovit plán pro zavedení eura v ČR
včera v 15:06

Vláda by podle Senátu měla stanovit plán pro zavedení eura v ČR

Vláda by měla podle Senátu stanovit jasný plán pro zavedení eura v Česku, protože členství v eurozóně bude hlavní...
Česká republika Euro Česká koruna
USA: Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl…
včera v 14:51

USA: Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na 233 tisíc

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech v týdnu do 15. července klesl na 233...
Americká ekonomika Nezaměstnanost Spojené státy americké (USA)
Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9…
včera v 13:46

Nezaměstnanost na Slovensku v červnu klesla na nové minimum 6,9 procenta

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se v červnu snížila na 6,90 procenta ze 7,35 procenta v předchozím měsíci. Poprvé...
Slovensko Nezaměstnanost
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze…
včera v 13:45

SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB v červenci ponechala měnovou politiku beze změny, euro navzdory holubičím slovům Maria Draghiho zpevnilo

Evropská centrální banka na svém červencovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Základní sazba tak zůstává...
ECB Centrální banky Eurozóna
EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu
včera v 13:27

EU chce od Britů vyjasnění postoje ke klíčovým bodům brexitu

Do příštího kola jednání o brexitu na konci srpna chce vyjednavač Evropské unie Michel Barnier od britské strany...
Evropská unie Spojené království