Skotské referendum jako zajímavá příležitost ke spekulaci: Librou zahýbe, ať dopadne jakkoli
|

Skotské referendum jako zajímavá příležitost ke spekulaci: Librou zahýbe, ať dopadne jakkoli

Skotské referendum může spustit domino, které zahýbe celou Evropou. Případné "ano" nezávislosti na Londýnu by totiž posunulo Británii opět o něco blíže k odchodu z Evropské unie. Navíc by se mohlo stát inspirací pro Katalánsko a další regiony, jejichž případné pokusy o získání samostatnosti by ochromily národní ekonomiky i celou unii. I samotná britská ekonomika by pak v případě skotského "ano" zřejmě prudce šlápla na brzdu, varuje ekonom z londýnské ING James Knightley.

Britská libra Politika Evropská unie Spojené království GBP/USD

Podle posledních průzkumů budou výsledky skotského referenda velmi těsné. Většina předpovídá zachování statu quo, ale například jen o dva procentní body. Jaký je v tuto chvíli váš základní scénář?

James Knightley

Stále počítáme s tím, že Skotové řeknou "ne", což by znamenalo, že Spojené království zůstane takové, jaké ho známe poslední zhruba tři stovky let. Nicméně určitě nelze podceňovat to, že se před pár dny objevil průzkum, podle kterého jsou zastánci "ano", tedy zastánci nezávislosti, ve vedení. To vedlo k výprodeji britské libry. Zároveň se objevily obavy o budoucnost některých britských firem. Od té doby se situace trochu uklidnila, další průzkumy až na jednu výjimku potvrdily těsné vedení těch, kteří se nechtějí osamostatnit. I tak je to stále zhruba půl na půl, budeme si tedy muset počkat na výsledky čtvrtečního hlasování.

Řekněme, že Skotové nakonec řeknou "ne" nezávislosti. Očekáváte nějakou výraznější reakci trhu, nebo se vzhledem k tomu, že většina analytiků čeká právě tento výsledek, nic moc nestane?

Na trhu to určitě pocítíme. I když se totiž čeká "ne", trh stále do cen započítává poměrně významnou pravděpodobnost, že by to nakonec mohlo dopadnout opačně. Výsledky průzkumů jsou velice těsné, libra vůči dolaru proto během posledních zhruba dvou týdnů propadla z úrovně 1,71 na 1,61 GBP/USD. V poslední době je na trhu patrná nervozita, která způsobila výraznější pohyby. Podle nás si tak v případě, že nakonec Skotové řeknou "ne", libra připíše nějaká dvě, tři procenta. Pokud by se Skotové rozhodli pro nezávislost, mohla by se libra propadnout až na 1,50 GBP/USD.

Co dalšího by se stalo, kdyby Skotové chtěli odchod ze Spojeného království? Co by to znamenalo pro obě ekonomiky?

Reakce trhu by byla hodně negativní. Libra by se určitě dostala pod výrazný tlak, stejně tak by zřejmě vzrostly výnosy dluhopisů. Nejspíše by se totiž objevily obavy o další směřování britské ekonomiky. Dosud bylo její ozdravení vcelku robustní, důvěra byla silná a výhled dobrý. To by mohlo skotské "ano" změnit, s ním by přišlo hodně nejistoty. Není totiž jasné, co by se dělo pak. Neexistuje žádná dohoda o tom, jak by se v klíčových oblastech postupovalo. Nevíme ani to, zda by si Skotsko ponechalo libru, nevíme, co by se stalo se zásobami ropy a plynu, a ani to, jak by se Britové a Skotové podělili o vládní dluh.

Jinými slovy, klíčové otázky determinující další vývoj ekonomiky by v případě skotského "ano" mohly až do března 2016, kdy se čeká případné rozdělení země, zůstat nezodpovězeny.

Přesně tak. A z toho plynoucí nejistota by z pohledu dalšího hospodářského růstu mohla být velmi škodlivá. Dohadování o tom, jak věci řešit, může trvat až osmnáct měsíců, což je špatné. Představte si, že jste majitel firmy – budete investovat, když nevíte, jakou měnou se bude na daném území platit, a když nevíte, jaká bude úroková politika? Pro byznys a ekonomiku by proto bylo skotské "ano" špatnou zprávou.

Dá se kvantifikovat, jak výrazně by se skotská nezávislost na britské ekonomice podepsala, a to jak během oněch osmnácti měsíců nejistoty, tak po definitivním odtržení Skotska?

To nyní nevíme, což na trhu působí zmíněnou nervozitu. Nevíme například, jak by zareagovaly firmy a domácnosti v Británii. Může se stát, že skotské "ano" spustí domino efekt, že nastartuje významné změny. Pokud Skotsko opustí Spojené království, zvyšuje se pravděpodobnost, že Británie odejde z Evropské unie. Angličané jsou totiž v porovnání se Skoty v průměru mnohem výrazněji antievropští. A pokud by narostla hrozba, že Británie během několika let vystoupí z EU, byl by to problém. V tom případě by si totiž nejspíše hodně firem rozmyslelo investice v zemi a rozhodlo se pro kontinentální Evropu. Ta by v tu chvíli byla pro pokrytí trhů EU lepší základnou než Británie, která by stála mimo EU. To by byl pro britskou ekonomiku problém.

Lze říci, že ve čtvrtek půjde také o evropské ozdravení?

Určitě, už proto, že se jistě objeví obavy z toho, že by se případné skotské "ano" mohlo stát inspirací pro další evropské regiony. Například v Katalánsku se chystá neoficiální plebiscit, jehož cílem je zjistit, jak si tamní obyvatelé představují budoucnost této části Španělska. Pokud se ukáže, že Katalánci chtějí nezávislost, může to dýchavičnou španělskou ekonomiku výrazně poškodit. Navíc i v tomto případě platí, že by tato kostka pomyslného domina mohla dát do pohybu další. V posledních několika letech se Evropa celkem úspěšně soustředila na to, jak si být blíže, jak společnými silami překonat krizi. Snahy jednotlivých regionů o nezávislost tento proces mohou nabourat.

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
před 30 minutami

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
před hodinou

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
před hodinou

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
15:31

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
15:22

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
15:03

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice
14:00

Ze světa investičních doporučení (27. března)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
13:39

Britské domácnosti jsou ohledně brexitu pesimističtější než dříve

Britská premiérka Theresa Mayová ve středu aktivuje článek 50 Lisabonské smlouvy, čímž oficiálně zahájí proces...
Spojené království Evropská unie
13:22

Rychle rostoucí trh fintech v Česku dosahuje 5,1 miliardy Kč

Rychle rostoucí trh finančně-technologických společností (fintech), které využívají technologie jako sociální sítě,...
Česká republika Fintech Technologie
13:02

Objem spotřebitelských úvěrů v eurozóně v únoru vzrostl nejvíce za šest let

Objem bankovních úvěrů pro domácnosti v zemích eurozóny rostl v únoru nejrychlejším tempem za více než šest let....
Eurozóna Úvěry Evropská ekonomika
11:59

Dubajská Emaar chce koupit internetového prodejce Souq

Dubajský provozovatel luxusních nákupních center Emaar Malls podal nabídku na převzetí předního arabského...
Blízký a Střední východ Internet Fúze a akvizice
11:39

Americké akcie rostou, malé firmy však příliš důvodů k radosti nemají

Americké akcie od nástupu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu nespočetněkrát stouply na nové rekordy, ne všechny...
Americké akcie Donald Trump Spojené státy americké (USA)
11:14

Hyundai zavřela továrnu v Číně, vládne politické napětí

Jihokorejská automobilka Hyundai na týden uzavřela jednu ze svých továren v Číně, uvedla to ve svém pondělním...
Jižní Korea Asijské akcie Auta
Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace
10:51

Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace

Prezident Donald Trump v pondělí oznámí vytvoření nového úřadu s rozsáhlými pravomocemi, jehož úkolem bude reforma...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika