Svět po Lehmanech: 3 grafy, které děsí nejen Ameriku. Nebo těší?
|

Svět po Lehmanech: 3 grafy, které děsí nejen Ameriku. Nebo těší?

V pondělí si svět celkem v tichosti připomněl šest let od pádu slavné investiční banky Lehman Brothers. Jak se od té doby vyvíjely ceny jednotlivých investic? A proč mnozí varují před ještě většími problémy, než jaké přinesla poslední velká finanční krize?

Nezaměstnanost Ropa Lehman Brothers Zlato Fed

Hlavní varování, které vyplývá z tržního vývoje v uplynulých letech lze shrnout následovně: Ekonomiku vytáhla z recese jen bezprecedentní opatření centrálních bank, extrémně dlouhé období rekordně nízkých úrokových sazeb, biliony dolarů nalitých do finančního systému v naději, že se přelijí do reálné ekonomiky, a řada dalších vládních kroků. Svět od té doby zažil arabské jaro a nový nástup islámského fundamentalismu, konec několika válek a začátek nových, dluhovou krizi eurozóny a zpomalení růstu čínské ekonomiky.

Akciový a dluhopisový trh mají za sebou řadu let silného býčího trendu, ceny ropy a zlata se po dosažení vrcholů naopak zřítily výrazně níže. Vyspělý svět slepě vzývá inflaci jako pomyslnou spásu, mladé trhy zažily několik silných výprodejů, a to i v důsledku netypických toků kapitálu v důsledku politiky centrálních bank. Část trhu je přesvědčena, že je zaděláno na novou krizi, možná ještě silnější než tu, kterou spustilo nesplácení hypoték v USA. Druhá část investorů je přesvědčena, že se ekonomika v USA, ale i v Evropě oklepe a za postupné normalizace měnové politiky dokáží akcie dále posilovat, zatímco dluhopisy ustoupí z pásma rekordně nízkých výnosů.

Index S&P 500 posílil za 6 let o zhruba 58 % (od svého dna na jaře 2009 aktuálně téměř o 200 %), stříbro si připsalo 71 % a zlato i přes poklesy v uplynulých dvou letech 61 %.

Vývoj cen jednotlivých aktiv od pádu Lehman Brothers

Bilance americké centrální banky narostla v důsledku série programů odkupů aktiv (kvantitativního uvolňování) o 3,5 bilionu USD.

Vývoj bilance Fedu od pádu Lehman Brothers

Ekonomické oživení je jedním z nejdiskutovanějších témat. Ačkoli americký HDP je výše než před krizí, zaměstnanost je stále hluboko pod předkrizovými úrovněmi. Na slabost některých stránek ekonomiky upozorňují kritici nejen v USA, ale také v Evropě, kde je právě slabý trh práce stále nevyřešeným problémem a nezaměstnanost se drží poblíž historických maxim. A není to problém zdaleka jediný.

Vývoj zaměstnanosti v USA od pádu Lehman Brothers
Zdroj: Zero Hedge
Trumpova administrativa vydá souhlas s ropovodem Keystone XL
před 30 minutami

Trumpova administrativa vydá souhlas s ropovodem Keystone XL

Administrativa prezidenta Spojených států Donalda Trumpa v pátek vydá souhlas s výstavbou sporného ropovodu Keystone...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Ropa
Asijské akcie v závěru týdne uzavřely převážně v plusu
před hodinou

Asijské akcie v závěru týdne uzavřely převážně v plusu

Asijským akciovým trhům se v pátek dařilo. Investoři sledovali dění na trhu s ropou a čekali na hlasování o zrušení...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
před hodinou

ČNB nechala rezervu na ochranu úvěrového trhu na 0,5 procenta

Česká národní banka ponechala rezervu na ochranu úvěrového trhu, tzv. sazbu proticyklické kapitálové rezervy, pro...
ČNB Česká republika Centrální banky
Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 56,2 bodu, sektor služeb stoupl na 56,5 bodu
před hodinou

Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 56,2 bodu, sektor služeb stoupl na 56,5 bodu

Podnikatelská aktivita v eurozóně v březnu podle předběžných dat stoupla nejvíce od dubna 2011. Index nákupních...
Eurozóna Evropská ekonomika Indexy nákupních manažerů
Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla o 1,4 bodu na 96,6 bodu
09:46

Důvěra v českou ekonomiku v březnu klesla o 1,4 bodu na 96,6 bodu

Důvěra v českou ekonomiku v březnu opět klesla. Meziměsíčně se souhrnný indikátor důvěry snížil o 1,4 bodu na 96,6...
Česká republika Česká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Rozpočet Nizozemska byl loni poprvé od finanční krize v přebytku
09:35

Rozpočet Nizozemska byl loni poprvé od finanční krize v přebytku

Rozpočet nizozemské vlády se loni poprvé od finanční krize v roce 2008 dostal do přebytku. Nizozemský statistický...
Nizozemsko Rozpočet
09:30

Německo: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat vzrostl na 58,3 bodu, zrychlil i růst v sektoru služeb

Německému zpracovatelskému sektoru se v březnu opět dařilo. Index nákupních manažerů podle předběžných vzrostl na 58...
Německo Indexy nákupních manažerů
Twitter poprvé zvažuje předplatné pro některé uživatele
08:52

Twitter poprvé zvažuje předplatné pro některé uživatele

Provozovatel sociální sítě Twitter zvažuje, že nabídne profesionálům prémiovou verzi svého rozhraní TweetDeck....
Twitter Americké akcie Sociální sítě
Poptávka evropských bank po penězích v poslední aukci programu TLTRO II výrazně překonala očekávání
08:40

Poptávka evropských bank po penězích v poslední aukci programu TLTRO II výrazně překonala očekávání

Ve čtvrtek se konala poslední aukce v rámci programu TLTRO II, který ECB zavedla, aby podpořila likviditu evropského...
Evropské banky Banky ECB
Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě
včera v 21:30

Americké akcie ve čtvrtek nepatrně zlevnily, index Dow skončil v červených číslech již pošesté v řadě

Americké akcie ve čtvrtek mírně oslabily kvůli obavám z průtahů při schvalování reformy zdravotní péče. Ta je...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
včera v 21:01

Zeman řekl, že téměř jistě jmenuje Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje Jiřího Havlíčka ministrem průmyslu a obchodu s téměř stoprocentní pravděpodobností....
Politika Česká republika Průmysl
včera v 20:46

Zaměstnanci největšího chilského dolu na měď ukončili stávku

Zaměstnanci chilského dolu Escondida, který je největším měděným dolem na světě, ve čtvrtek ukončili 43 dnů trvající...
Chile Těžba Měď
včera v 19:14

Automobilka Seat se loni vrátila do provozního zisku

Španělská automobilka Seat, která je součástí německého koncernu Volkswagen, loni poprvé od roku 2007 vykázala...
Auta Výsledková sezóna Volkswagen
Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům
včera v 18:05

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly díky firemním výsledkům a makrodatům

Velké akciové trhy západní Evropy zakončily čtvrteční obchodování v plusu. Investoři čerpali optimismus především z...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:58

YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám z kontroverzních videí

Internetový portál pro sdílení videí YouTube dál ztrácí inzerenty kvůli obavám, že jejich reklamy budou spojovány s...
Alphabet (Google) Reklama
včera v 17:25

Novým ministrem průmyslu a obchodu bude náměstek Jiří Havlíček

Premiér Bohuslav Sobotka navrhl prezidentu Miloši Zemanovi, aby se novým ministrem průmyslu stal dosavadní náměstek...
Politika Česká republika Průmysl