James Knightley (ING): Ameriku by mohla překvapit inflace, Evropu zima bez plynu
|

James Knightley (ING): Ameriku by mohla překvapit inflace, Evropu zima bez plynu

Evropské oživení není ohroženo dosavadním spojením starého kontinentu s Ruskem. Přesto by ukrajinský konflikt mohl nastartovaným oživením zahýbat, a to pokud by se Moskva rozhodla přerušit dodávky plynu do Evropské unie. V rámci vývoje situace v EU je to jeden z velkých strašáků, říká ekonom z londýnské ING James Knightley. Jeho výhled je jinak celkem optimistický, ECB totiž podle něj založila na solidní růst, kterého by se Evropa mohla dočkat už v roce 2015.

Zemní plyn Inflace Rusko ECB Geopolitická rizika Rozhovor Ukrajina

Skotové se většinově vyjádřili pro celistvost Spojeného království. Jeden ze strašáků globálního oživení, o němž se hodně mluvilo, je tedy pryč. Co radíte sledovat nyní?

James Knightley

Rizik je stále hodně. Například ukrajinsko-ruská krize je bezesporu hodně problematický příběh. Jednou z velice špatných variant, ač stále ne nejhorší, je to, že dojde k přerušení dodávek plynu. Následoval by výrazný nárůst cen plynu a energií obecně v Evropě. To by bylo nepříznivé pro domácnosti, které by platily více za provoz, takže by zřejmě méně utrácely za ostatní zboží a služby. To by mohlo vykolejit nastartované oživení ekonomiky EU.

Může být globální oživení ohroženo také současným děním v Iráku a na Blízkém a Středním východě obecně?

Určitě je potřeba sledovat vývoj v tomto regionu. Otázkou je, co se stane s ropou, s těžbou a s dodávkami. Nicméně geopolitika, i když je v pomyslném žebříčku možných potíží hodně vysoko, není tím jediným, co může investorům zkomplikovat život. Otazníky se stále vznášejí také nad dalším postupem velkých centrálních bank. Zmínil bych zejména úrokové sazby, respektive možnost jejich zvýšení ze strany Fedu. Až se k tomuto kroku tamní bankéři odhodlají, podaří se jim provést jej optimálně, tedy ani příliš rychle, ale ani příliš pomalu? Na to nyní nikdo nezná odpověď.

Vraťme se ještě k Ukrajině. Nedávno EU oznámila další sankce vůči Rusku. Může to poškodit i ekonomiku EU? Mohlo by ji to časem zadusit, jak někteří politici tvrdí?

Obchod s Ruskem je důležitý, je s ním ale spojena jen celkem malá porce evropské hospodářské aktivity; jde o pár procentních bodů, v případě některých zemí o něco málo více. Například pobaltské ekonomiky jsou ve velkém ohrožení, protože jsou na Rusko nejvíce navázané. Taková Velká Británie s Ruskem v podstatě neobchoduje. Záleží tedy na zemi od země, ale pokud jde o oživení západoevropské ekonomiky jako celek, tak velký problém by to být neměl. Jde spíše o nejistotu způsobenou celým konfliktem, například právě ohledně budoucích dodávek plynu. Proto se také sankce plynu zatím příliš nedotkly.

Jak na tom tedy nyní evropská ekonomika je? Pokračuje oživení, nebo se začíná zadrhávat, jak by naznačovaly některé statistiky?

Stále doufáme, že poslední stimul ze strany ECB evropskou ekonomiku popožene. Jisté povzbudivé signály tu jsou. Zmínil bych zejména celkem výrazné oslabení eura, které by mělo vylepšit konkurenceschopnost Evropanů na mezinárodních trzích. Společně s tím by se mělo potvrdit, že uvolňování měnové politiky zajistí nižší úročení půjček od bank. A do třetice, pokud se udrží současná důvěra (nebo se ještě zlepší), měla by se také vylepšit dostupnost kreditu, což by znamenalo, že uvidíme v systému více peněz, více investic. To by byla dobrá zpráva.

Co se dalšího vývoje v Evropě týče, jste tedy mírní optimisté?

Dostavila se stabilizace a důvěra. Nyní je tu jistý předpoklad, že by stimul ECB mohl zajistit solidní růst. Stále věříme, že se dočkáme postupného ozdravení. Nebude ale rychlé, i proto, že je zde protivítr v podobě strukturálních problémů, jako je cena práce a náklady spojené s podnikáním v Evropě obecně. Spoustu věcí je ještě potřeba vyřešit. To, co dělá ECB, nicméně podle mě zvyšuje pravděpodobnost, že se Evropa v roce 2015 dočká výraznějšího růstu.

Spojené státy poměrně slušný růst již hlásí, růst stojící na robustních základech. Opomeneme-li utahování měnové politiky, může ho něco ohrozit?

Ano, USA vypadají dobře. Potvrzuje to mnoho ekonomických indikátorů, tvrdých i měkkých. Průzkumy důvěry, například ISM, dosahují až fenomenálně vysokých úrovní, HDP ve druhém čtvrtletí se dostal zpět na růstovou trajektorii a situace na trhu práce se také zlepšuje. Dění ve Spojených státech vnímám optimisticky. Doporučoval bych přitom sledovat inflaci, která nyní nezpůsobuje nijak velké trable, ale podle mě může začít růst agresivněji, než mnozí analytici předpovídají.

Volkswagen hodlá nabídnout úpravu čtyř milionů naftových aut
před 23 minutami

Volkswagen hodlá nabídnout úpravu čtyř milionů naftových aut

Automobilka Volkswagen hodlá příští týden na setkání se zástupci německé vlády nabídnout, že provede úpravu čtyř...
Auta Německo Volkswagen
Starbucks koupí zbývající podíl ve společném podniku v Číně
před 26 minutami

Starbucks koupí zbývající podíl ve společném podniku v Číně

Americký kavárenský řetězec Starbucks koupí za 1,3 miliardy USD zbývající 50procentní podíl v čínském společném...
Káva Fúze a akvizice Americké akcie
Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety
Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety
před 36 minutami

Jeff Bezos je nejbohatším člověkem planety

Zakladatel (a majitel 79 milionů akcií) firmy internetového obchodníka Amazon.com Jeff Bezos se ve čtvrtek stal...
Wall Street Amazon Microsoft
Přední evropští těžaři ropy a plynu ve čtvrtletí zvýšili zisk
před hodinou

Přední evropští těžaři ropy a plynu ve čtvrtletí zvýšili zisk

Předním evropským ropným a plynárenským společnostem se ve druhém čtvrtletí podařilo zvrátit tři roky trvající pokles...
Ropa Evropské akcie
USA: Ekonomická aktivita zůstala v červnu pod odhady, velkoobchodní…
před hodinou

USA: Ekonomická aktivita zůstala v červnu pod odhady, velkoobchodní skladové zásoby rostly

Index celostátní ekonomické aktivity, jejž sestavuje chicagský Fed, dosáhl v červnu hodnoty 0,13 bodu. Po květnové...
Americká ekonomika
USA: Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v červnu výrazně…
před hodinou

USA: Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v červnu výrazně vzrostl

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v červnu stoupl ve srovnání s květnem o 6,5 procenta....
Americká ekonomika Průmyslová výroba
Čtvrtletní zisk automobilky FCA na rekordu
14:51

Čtvrtletní zisk automobilky FCA na rekordu

Automobilka Fiat Chrysler Automobiles (FCA) zvýšila ve druhém čtvrtletí provozní zisk před zdaněním (EBIT) o 15...
Auta Evropské akcie Výsledková sezóna
USA: Schodek obchodní bilance v červnu mírně poklesl
14:47

USA: Schodek obchodní bilance v červnu mírně poklesl

Deficit obchodní bilance Spojených států v červnu poklesl na 63,86 miliardy USD z květnových 65,9 miliardy USD. Trh...
Americká ekonomika Mezinárodní obchod
USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti stoupl na 244…
14:36

USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti stoupl na 244 tisíc

V týdnu do 22. července registrovaly americké úřady práce 244 tisíc žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Po 234...
Americká ekonomika Nezaměstnanost
Twitter prohloubil ve čtvrtletí ztrátu na 116,5 milionu USD
14:08

Twitter prohloubil ve čtvrtletí ztrátu na 116,5 milionu USD

Sociální síť Twitter prohloubila ve druhém čtvrtletí ztrátu na 116,5 milionu USD ze 107,2 milionu USD loni. Ke ztrátě...
Twitter Americké akcie Sociální sítě
FCA: Mezibankovní sazba Libor skončí do roku 2021
14:06

FCA: Mezibankovní sazba Libor skončí do roku 2021

Londýnská mezibankovní nabízená sazba (LIBOR) bude do roku 2021 postupně zrušena a nahrazena spolehlivější...
Evropské banky LIBOR
Samsung díky čipům a obrazovkám vykázal rekordní zisk
13:46

Samsung díky čipům a obrazovkám vykázal rekordní zisk

Jihokorejská společnost Samsung Electronics vykázala ve druhém čtvrtletí rekordní zisk díky vysoké poptávce po...
Asijské akcie Samsung Výsledková sezóna
Pololetní hospodaření banky Lloyds poznamenaly pokuty
13:32

Pololetní hospodaření banky Lloyds poznamenaly pokuty

Britská finanční společnost Lloyds Banking Group v prvním pololetí zvýšila meziročně zisk před zdaněním o čtyři...
Evropské akcie Evropské banky Výsledková sezóna