James Knightley (ING): Ameriku by mohla překvapit inflace, Evropu zima bez plynu
|

James Knightley (ING): Ameriku by mohla překvapit inflace, Evropu zima bez plynu

Evropské oživení není ohroženo dosavadním spojením starého kontinentu s Ruskem. Přesto by ukrajinský konflikt mohl nastartovaným oživením zahýbat, a to pokud by se Moskva rozhodla přerušit dodávky plynu do Evropské unie. V rámci vývoje situace v EU je to jeden z velkých strašáků, říká ekonom z londýnské ING James Knightley. Jeho výhled je jinak celkem optimistický, ECB totiž podle něj založila na solidní růst, kterého by se Evropa mohla dočkat už v roce 2015.

Zemní plyn Inflace Rusko ECB Geopolitická rizika

Skotové se většinově vyjádřili pro celistvost Spojeného království. Jeden ze strašáků globálního oživení, o němž se hodně mluvilo, je tedy pryč. Co radíte sledovat nyní?

James Knightley

Rizik je stále hodně. Například ukrajinsko-ruská krize je bezesporu hodně problematický příběh. Jednou z velice špatných variant, ač stále ne nejhorší, je to, že dojde k přerušení dodávek plynu. Následoval by výrazný nárůst cen plynu a energií obecně v Evropě. To by bylo nepříznivé pro domácnosti, které by platily více za provoz, takže by zřejmě méně utrácely za ostatní zboží a služby. To by mohlo vykolejit nastartované oživení ekonomiky EU.

Může být globální oživení ohroženo také současným děním v Iráku a na Blízkém a Středním východě obecně?

Určitě je potřeba sledovat vývoj v tomto regionu. Otázkou je, co se stane s ropou, s těžbou a s dodávkami. Nicméně geopolitika, i když je v pomyslném žebříčku možných potíží hodně vysoko, není tím jediným, co může investorům zkomplikovat život. Otazníky se stále vznášejí také nad dalším postupem velkých centrálních bank. Zmínil bych zejména úrokové sazby, respektive možnost jejich zvýšení ze strany Fedu. Až se k tomuto kroku tamní bankéři odhodlají, podaří se jim provést jej optimálně, tedy ani příliš rychle, ale ani příliš pomalu? Na to nyní nikdo nezná odpověď.

Vraťme se ještě k Ukrajině. Nedávno EU oznámila další sankce vůči Rusku. Může to poškodit i ekonomiku EU? Mohlo by ji to časem zadusit, jak někteří politici tvrdí?

Obchod s Ruskem je důležitý, je s ním ale spojena jen celkem malá porce evropské hospodářské aktivity; jde o pár procentních bodů, v případě některých zemí o něco málo více. Například pobaltské ekonomiky jsou ve velkém ohrožení, protože jsou na Rusko nejvíce navázané. Taková Velká Británie s Ruskem v podstatě neobchoduje. Záleží tedy na zemi od země, ale pokud jde o oživení západoevropské ekonomiky jako celek, tak velký problém by to být neměl. Jde spíše o nejistotu způsobenou celým konfliktem, například právě ohledně budoucích dodávek plynu. Proto se také sankce plynu zatím příliš nedotkly.

Jak na tom tedy nyní evropská ekonomika je? Pokračuje oživení, nebo se začíná zadrhávat, jak by naznačovaly některé statistiky?

Stále doufáme, že poslední stimul ze strany ECB evropskou ekonomiku popožene. Jisté povzbudivé signály tu jsou. Zmínil bych zejména celkem výrazné oslabení eura, které by mělo vylepšit konkurenceschopnost Evropanů na mezinárodních trzích. Společně s tím by se mělo potvrdit, že uvolňování měnové politiky zajistí nižší úročení půjček od bank. A do třetice, pokud se udrží současná důvěra (nebo se ještě zlepší), měla by se také vylepšit dostupnost kreditu, což by znamenalo, že uvidíme v systému více peněz, více investic. To by byla dobrá zpráva.

Co se dalšího vývoje v Evropě týče, jste tedy mírní optimisté?

Dostavila se stabilizace a důvěra. Nyní je tu jistý předpoklad, že by stimul ECB mohl zajistit solidní růst. Stále věříme, že se dočkáme postupného ozdravení. Nebude ale rychlé, i proto, že je zde protivítr v podobě strukturálních problémů, jako je cena práce a náklady spojené s podnikáním v Evropě obecně. Spoustu věcí je ještě potřeba vyřešit. To, co dělá ECB, nicméně podle mě zvyšuje pravděpodobnost, že se Evropa v roce 2015 dočká výraznějšího růstu.

Spojené státy poměrně slušný růst již hlásí, růst stojící na robustních základech. Opomeneme-li utahování měnové politiky, může ho něco ohrozit?

Ano, USA vypadají dobře. Potvrzuje to mnoho ekonomických indikátorů, tvrdých i měkkých. Průzkumy důvěry, například ISM, dosahují až fenomenálně vysokých úrovní, HDP ve druhém čtvrtletí se dostal zpět na růstovou trajektorii a situace na trhu práce se také zlepšuje. Dění ve Spojených státech vnímám optimisticky. Doporučoval bych přitom sledovat inflaci, která nyní nezpůsobuje nijak velké trable, ale podle mě může začít růst agresivněji, než mnozí analytici předpovídají.

08:43

V USA narůstá počet nedokončených ropných vrtů

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale...
Ropa Těžba Těžba z břidlic
07:03

Panama se od roku 2018 připojí k mezinárodní daňové dohodě

Panama začne od roku 2018 uplatňovat mezinárodní daňovou dohodu podepsanou loni. Agentuře AFP to sdělila její...
Daně
Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly
včera v 21:30

Americké akcie v pátek uzavřely kolem nuly. Trump kvůli slabé podpoře stáhl návrh na zrušení Obamacare. Za celý týden všechny tři hlavní burzovní indexy klesly

Americké akcie zakončily poslední seanci týdne kolem nuly. Republikánský předseda Sněmovny reprezentantů Paul Ryan po...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie Spojené státy americké (USA)
Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek převážně klesly, za celý týden ztratily zhruba půl procenta

Evropské akcie v pátek prohloubily ztrátu ze čtvrteční seance. Na trzích byla patrná nervozita z dění ve Spojených...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:28

Reuters: EIB požádala o prošetření půjček poskytnutých Renaultu

Evropská investiční banka (EIB) požádala francouzské vyšetřovatele, aby zjistili, zda francouzská automobilka Renault...
Evropské banky Banky Francie
včera v 17:07

Chorvatsko má obavy z problémů potravinářského gigantu Agrokor

Chorvatská vláda uvažuje o přípravě zákona, který by ochránil ekonomiku před problémy obří potravinářské a...
Chorvatsko Zadlužení Maloobchod
Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v závěru týdne mírně stoupla, za celý týden si připsala 0,1 %

Pražská burza v pátek navázala na zisk ze čtvrteční seance, index PX stoupl o 0,18 % na 982,53 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:06

Mnuchin (ministr financí USA): Daňovou reformu chceme dokončit do srpna

Americký ministr financí Steven Mnuchin v pátek prohlásil, že kabinet Donalda Trumpa usilovně pracuje na slibované...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Daně
Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů
včera v 15:45

Vidina silnější koruny se projevuje na chování drobných investorů

Vidina silnější koruny se již začala projevovat v chování drobných investorů, část se proti tomu zajišťuje, menší se...
Česká republika ČNB Centrální banky
včera v 15:17

Portugalský rozpočtový deficit loni klesl na novodobé minimum

Portugalsko loni snížilo svůj rozpočtový deficit o více než polovinu na 2,1 procenta hrubého domácího produktu (HDP)...
Portugalsko Rozpočet Deficit rozpočtu
včera v 14:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v březnu podle předběžných dat klesl na 53,4 bodu, snížilo se i tempo růstu sektoru služeb

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v březnu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí
včera v 14:19

Deutsche Bank zůstane v Londýně, chystá tam nové ústředí

Největší německá bankovní skupina Deutsche Bank zůstane plně v Londýně i po odchodu Británie z Evropské unie. Banka...
Deutsche Bank Evropské banky Banky
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (24. března)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Evropské akcie Americké akcie
včera v 13:40

Kanada: Index spotřebitelských cen v únoru meziročně vzrostl o 2 % (odhad: +2,1 %, leden: +2,1 %)

Meziměsíčně v únoru ceny vzrostly o 0,2 %. Jádrová inflace podle kanadské centrální banky v meziročním srovnání...
Kanada Inflace
včera v 13:32

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,7 %. Trh počítal s 1,3%...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka
včera v 13:04

V Dukovanech potrvá neplánovaná odstávka druhého bloku do čtvrtka

Neplánovaná odstávka druhého reaktorového bloku Dukovan podle předpokladu firmy ČEZ potrvá do čtvrtka 30. března, kdy...
ČEZ Akcie ČR Elektřina
včera v 12:29

Británie za brexit podle Junckera zaplatí zhruba 50 miliard liber

Předseda Evropské komise Jean-Claude Juncker v pátečním interview pro BBC prohlásil, že odchod z EU Británii bude...
Spojené království Evropská unie
Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle
včera v 12:15

Shell prodává aktivity v Gabonu americkému fondu Carlyle

Britsko-nizozemský ropný koncern Royal Dutch Shell prodá za 587 milionů dolarů (14,7 miliardy Kč) své těžební...
Spojené království Evropské akcie Nizozemsko
Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse
včera v 11:57

Reuters: Toshiba chystá příští týden bankrot divize Westinghouse

Japonský konglomerát Toshiba informoval své hlavní věřitele, že na 31. března chystá bankrot své americké jaderné...
Japonské akcie Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika