Ztracená dekáda v Japonsku: Komu se tato lež hodí více?
|

Ztracená dekáda v Japonsku: Komu se tato lež hodí více?

Jedním z největších ekonomických mýtů současnosti jsou japonské ztracené dekády. Vzhledem k nekonvenční politice zdejšího premiéra, takzvané Abenomice, je nejvyšší čas poukázat na některá fakta.

Americká ekonomika HDP Japonsko

Buď Japonsko není krizi, nebo USA byly v krizi posledních 35 let

Výkon japonské ekonomiky od roku 2000 prakticky kopíruje výkon ekonomiky americké. Jejich výkonnost se podobá zpětně až do roku 1980.

Reálný HDP: Japonsko vs. USA (báze 100 = rok 1980)

Na druhém grafu je znázorněn reálný HDP pro Japonsko a USA mezi lety 2000 a 2011. Reálný HDP na obyvatele je ukazatelem, který nejlépe odpovídá na otázku, zda běžný občan těchto zemí bohatl. Dvě křivky působí, jako by šlo o stejnou zemi.

Reálný HDP: Japonsko vs. USA (báze 100 = rok 2000)

Odkud mýty vzešly?

Japonsko právě vstupovalo do své "bublinové" dekády. Po prosperitě následovalo v 90. letech tvrdé přistání. Ve stejné době v USA startovalo období boomu. Do roku 2000 USA Japonsko dohonily, pak šel vývoj HDP ruku v ruce (což dokazuje, že období boomu následuje vždy nevyhnutelný pokles).

Ke ztraceným dekádám se dopracujete v případě, že začnete graf vykreslovat v okamžiku, kdy bylo Japonsko v krizi a Amerika zažívala boom. To je mimochodem běžná praktika těch, kteří si v příbězích o úpadku Japonska libují. Je to podobné, jako kdybyste stopovali čas dvěma běžcům a začali odpočítávat ve chvíli, kdy je jeden z nich právě na překážce.

Situace se ještě zhorší, když zahrnete efekty inflace a demografického vývoje. Vyšší inflace a růst populace dělá ekonomiku naoko větší, aniž by to vedlo ke zvyšování životní úrovně jejích obyvatel. Pokud by zítra Amerika anektovala Mexiko, narostla by o 30 %, což by ale neznamenalo, že průměrný Američan o 30 % zbohatl.

Kdo těží z mýtu o ztracených dekádách?

Případ japonského mýtu připomíná doktora, který lže pacientovi, aby prodával léky, i když ví, že mu škodí.

Politici v Japonsku potřebují navodit u svých voličů dojem krize, aby protlačili kontroverzní volební programy. Je mnohem snazší prodávat nepopulární politiku, když dokážete voliče přesvědčit, že se vše kolem hroutí. Lidé pak mají pocit, že není co ztratit. V krizi jsou všichni socialisté.

Kampaň už nese ovoce, japonští voliči akceptují absurdní inflační politiku svého premiéra, vše ve jménu oživení ekonomiky, která je na smrtelné posteli. Tvrdě pracující Japonci přicházejí o své úspory kvůli nízkým úrokovým sazbám a inflaci. Za chvíli bude viset budoucnost dalších generací na vlásku.

Pro americké politiky je mýtus japonských ztracených dekád podobně užitečný. Vláda se může být do prsou, jak se USA ve srovnání s Japonskem daří.

Slouží také prorokům zkázy. Mýtus "ztracených dekád" je pro voliče strašákem, který je má přimět, aby nenechali své politiky zastavit program nekonečné stimulace.

Pravdou skrytou mezi řádky je to, že Japonsko na tom není tak špatně pro odůvodnění hlasů japonských keynesiánců a americká ekonomika na tom není tak dobře na to, abychom americké politiky mohli považovat za superhrdiny.

Zdroj: David Stockman's Contra Corner
WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi
19:38

WTO: Kroky k uvolnění obchodu převažují nad restrikcemi

Od zvolení Donalda Trumpa prezidentem Spojených států bylo ve světě učiněno více kroků k uvolnění mezinárodního...
Světová ekonomika Donald Trump Mezinárodní obchod
Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur
18:44

Bundesbank: Nízké úroky ušetřily zemím eurozóny téměř bilion eur

Členské země eurozóny díky nízkým úrokovým sazbám ušetřily od vypuknutí globální finanční krize v roce 2008 téměř...
Eurozóna Úrokové sazby
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil…
18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, výrazně ztratil automobilový sektor

Evropské akciové trhy v úvodu nového týdne uzavřely smíšeně. Pod tlakem byly akcie velkých evropských automobilek, u...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia
17:30

Srbsko a firma Rio Tinto jsou blíže dohodě o možné těžbě lithia

Nadnárodní těžařský gigant Rio Tinto se v pondělí se srbskou vládou dohodl na urychlení těžby lithia v Srbsku....
Srbsko Těžba Lithium
Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu
17:08

Sucho v Itálii ovlivní produkci vína, oliv či parmezánu

Nebývalé sucho, které v posledních týdnech sužuje Itálii, postihlo dvě třetiny zemědělské půdy a tamním farmářům...
Itálie Potraviny Zemědělství
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům
16:45

Pražská burza v úvodu týdne stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v pondělí odrazila od ztráty ze závěru minulého týdne, když index PX zpevnil o 0,35 % na 1 007,67...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy
16:20

Řecko se po třech letech vrací na dluhopisové trhy

Řecko se po tříleté přestávce vrací na dluhopisové trhy. Ministerstvo financí v Aténách v pondělí oznámilo, že hodlá...
Řecko Dluhopisový trh Státní dluhopisy
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci…
15:47

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v červenci podle předběžných dat stoupl na 53,2 bodu, tempo růstu sektoru služeb stagnovalo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v červenci podle předběžných údajů společnosti Markit stoupl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů
Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce
15:19

Německo chce kvůli kauze s turbínami na Krymu rozšířit sankce

Německo prosazuje, aby se na sankčním seznamu Evropské unie ocitly další čtyři osoby v souvislosti s dodávkou turbín...
Německo Rusko Ukrajina
Ze světa investičních doporučení (24. července)
15:00

Ze světa investičních doporučení (24. července)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie
14:47

EK se obává, že nové protiruské sankce USA ohrozí energetiku unie

Evropská komise s určitým znepokojením sleduje přípravu nových protiruských sankcí ve Spojených státech, které mohou...
Evropská unie Rusko Energetika
Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %
14:32

Kanada: Velkoobchodní tržby v květnu stouply o 0,9 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v květnu zvýšily o 0,9 % po růstu o 0,8 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek
14:16

Výbor těžařů ropy je v případě potřeby pro delší redukci dodávek

Výbor složený ze zástupců Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a některých dalších těžařských států doporučuje,...
Ropa Komodity Těžba
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA
13:59

Vláda definitivně schválila, že se Praha pokusí získat sídlo EBA

Česko se pokusí po odchodu Velké Británie z Evropské unie získat pro Prahu sídlo Evropského bankovního úřadu (EBA)....
Česká republika Spojené království Banky
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym
13:46

Rusko plánuje další elektrárnu na anektovaném poloostrově Krym

Rusko vyhlásí tendr na výstavbu nové elektrárny na poloostrově Krym, který anektovalo v roce 2014. Podle agentury...
Rusko Ukrajina Energetika
Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk
Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk
13:17

Výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk

Americký výrobce hraček Hasbro zvýšil čtvrtletní tržby i zisk díky silné poptávce po robotech Transformers a dětských...
Americké akcie Výsledková sezóna
Americká společnost Halliburton je opět v zisku
13:04

Americká společnost Halliburton je opět v zisku

Americká společnost Halliburton, která je třetím největším poskytovatelem služeb pro ropné firmy na světě, překonala...
Americké akcie Výsledková sezóna