Ředitel Deutsche Bank je skeptický ke kvantitativnímu uvolňování v eurozóně. Jaké vůbec může mít podoby?
|

Ředitel Deutsche Bank je skeptický ke kvantitativnímu uvolňování v eurozóně. Jaké vůbec může mít podoby?

Jeden ze ředitelů Deutsche Bank Anshu Jain se domnívá, že je prioritou zabránit problémům spojeným s nízkoúrokovým prostředím, a neočekává, že by poskytnutí dodatečné likvidity evropským trhům ze strany ECB mělo velký efekt. Jeho komentáře přicházejí ve chvíli, kdy trhy napjatě očekávají spuštění programu nákupů dluhopisů po zasedání ECB.

ECB Kvantitativní uvolňování Evropské banky

Jain během středeční konference ve Frankfurtu v rozhovoru pro CNBC prohlásil, že se trh dostává do situace, kdy "mnohem více od ECB" nebude znamenat "velký rozdíl". Dále poznamenal, že hlavním cílem skupiny je "obnovení momenta evropského růstu". Připustil také, že problémy spojené s nízkoúrokovým prostředím budou dlouhodobé,

Delegáty bankovní konference varoval, že evropské banky ztrácejí konkurenceschopnost ve srovnání s USA kvůli nutnosti vypořádat se se zvýšenou regulací.

Deutsche Bank je jednou z mnoha evropských bank, které musejí podstupovat přísné zátěžové testy ECB, z nichž má vyplynout, jak by zvládaly hypotetické krizové scénáře. Výsledky Hloubkové analýzy kvality aktiv (AQR), která je součástí testování, budou známé v říjnu.

Banky se v rámci přípravy na testy zbavovaly nekvalitních aktiv a odepisovaly špatné úvěry. Konkrétně Deutsche Bank byla navíc zapletena do schématu manipulace s úrokovou sazbou LIBOR, z čehož jí dodnes vyplývají obrovské náklady na soudy a vyšetřování. Za poslední dva roky za různá vypořádání a pokuty zaplatila již přes 5 miliard EUR.

Jaké podoby vůbec může mít případné kvantitativní uvolňování v eurozóně?

ABS (asset-backed securities)

V plánu odkupu ABS by banky v eurozóně odprodávaly úvěry a další typy kreditu zabalené do cenných papírů. Výsledkem by bylo posílení bilancí evropských bank a jejich možnost poskytovat více úvěrů v reálné ekonomice. ECB minulý týden uvedla, že spolupracuje se společností BlackRock na přípravě tohoto programu. Mario Draghi by upřednostňoval jednoduché a transparentní cenné papíry a ty kryté menšími podniky.

O podobném programu a jeho účinnosti ale na trhu panují pochybnosti. Nabídka vyhovujících cenných papírů není příliš široká, což letos přiznal i sám Draghi. Jde asi jen o 1 bilion eur, tedy asi 10 % půjček domácnostem a firmám v eurozóně.

Ve stopách Fedu

Program odkupu státních dluhopisů z portfolií bank by byl kontroverzní. Především proto, že eurozóna nevydává společné dluhopisy, a také proto, že ECB nesmí investovat do jedné země na úkor druhé. "Nemyslíme si, že by program odkupu státních dluhopisů byl vyloučený, ale čelí politickým, zákonným a technickým překážkám," míní Mark Wall a Giles Moec z Deutsche Bank.

ECB by měla možnost odkupovat dluhopisy všech zemí eurozóny podle jejich velikosti. Ne všichni by ale z toho byli šťastní. Německo by v takovém případě získávalo od ECB nejvíce peněz, což by mohlo vadit menším a problémovějším státům. Navíc Německo opakovaně vyjádřilo nechuť odkupovat dluhopisy zemí, které nedodržují fiskální disciplínu. Z uvedených důvodů se kvantitativní uvolňování po vzoru Fedu zdá opravdu až jako poslední záchranným kruh, který si ECB zřejmě ponechá v záloze. Koneckonců, deflace ještě nepřišla.

Zdroj: CNBC
včera v 23:44

Výrobu vozů Audi A4 a A5 narušil nedostatek součástek

Německá automobilka Audi byla ve své továrně v Ingolstadtu nucena na čtyři dny přerušit výrobu luxusních vozů A4 a A5...
Volkswagen Auta
Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě
včera v 22:30

Americké akcie týden zahájily poklesem, index Dow skončil v červených číslech poosmé v řadě

Americké akcie zahájily týden dalším poklesem. Index Dow se snížil poosmé za sebou, a zaznamenal tak nejdelší sérii...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
včera v 22:01

Chytré telefony Galaxy Note 7 by se mohly vrátit na trh

Chytré telefony Galaxy Note 7, které loni jejich výrobce Samsung Electronics stáhl kvůli problémům s bateriemi, by se...
Samsung Mobilní telefony Asijské akcie
včera v 21:08

Německo pociťuje odliv velkých průmyslových zakázek

Němečtí dodavatelé velkých průmyslových celků loni zaznamenali nejnižší úroveň zakázek za 12 let. Důvodem jsou slabé...
Německo Průmysl
včera v 19:34

Francouzský státní holding prodal podíl v automobilce PSA

Hlavní francouzská státní holdingová agentura Agence des Participations de l'État (APE) prodala 12,7 % v automobilce...
Auta Francie
včera v 19:23

Francouzská společnost Total plánuje obří investici v USA

Francouzská energetická společnost Total plánuje v Texasu zprovoznit dva petrochemické projekty, které by se staly...
Ropa Evropské akcie Francie
včera v 19:07

EDF dostala první souhlas k výstavbě jaderné elektrárny Hinkley

Britský úřad pro jadernou regulaci (ONR) udělil francouzské energetické společnosti EDF první souhlas se zahájením...
Spojené království Jaderná energetika Energetika
CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD
včera v 19:00

CNBC: Gross urovnal žalobu na Pimco, dostane jen 81 milionů USD

Americký investor Bill Gross se dohodl na podmínkách urovnání žaloby na investiční společnost Pimco, jejímž je...
Bill Gross Investiční guru
Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
včera v 18:00

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
včera v 17:27

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
včera v 17:08

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
včera v 16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
včera v 15:31

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
včera v 15:22

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
včera v 15:03

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
včera v 14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
včera v 14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice