Ředitel Deutsche Bank je skeptický ke kvantitativnímu uvolňování v eurozóně. Jaké vůbec může mít podoby?
|

Ředitel Deutsche Bank je skeptický ke kvantitativnímu uvolňování v eurozóně. Jaké vůbec může mít podoby?

Jeden ze ředitelů Deutsche Bank Anshu Jain se domnívá, že je prioritou zabránit problémům spojeným s nízkoúrokovým prostředím, a neočekává, že by poskytnutí dodatečné likvidity evropským trhům ze strany ECB mělo velký efekt. Jeho komentáře přicházejí ve chvíli, kdy trhy napjatě očekávají spuštění programu nákupů dluhopisů po zasedání ECB.

ECB Kvantitativní uvolňování Evropské banky

Jain během středeční konference ve Frankfurtu v rozhovoru pro CNBC prohlásil, že se trh dostává do situace, kdy "mnohem více od ECB" nebude znamenat "velký rozdíl". Dále poznamenal, že hlavním cílem skupiny je "obnovení momenta evropského růstu". Připustil také, že problémy spojené s nízkoúrokovým prostředím budou dlouhodobé,

Delegáty bankovní konference varoval, že evropské banky ztrácejí konkurenceschopnost ve srovnání s USA kvůli nutnosti vypořádat se se zvýšenou regulací.

Deutsche Bank je jednou z mnoha evropských bank, které musejí podstupovat přísné zátěžové testy ECB, z nichž má vyplynout, jak by zvládaly hypotetické krizové scénáře. Výsledky Hloubkové analýzy kvality aktiv (AQR), která je součástí testování, budou známé v říjnu.

Banky se v rámci přípravy na testy zbavovaly nekvalitních aktiv a odepisovaly špatné úvěry. Konkrétně Deutsche Bank byla navíc zapletena do schématu manipulace s úrokovou sazbou LIBOR, z čehož jí dodnes vyplývají obrovské náklady na soudy a vyšetřování. Za poslední dva roky za různá vypořádání a pokuty zaplatila již přes 5 miliard EUR.

Jaké podoby vůbec může mít případné kvantitativní uvolňování v eurozóně?

ABS (asset-backed securities)

V plánu odkupu ABS by banky v eurozóně odprodávaly úvěry a další typy kreditu zabalené do cenných papírů. Výsledkem by bylo posílení bilancí evropských bank a jejich možnost poskytovat více úvěrů v reálné ekonomice. ECB minulý týden uvedla, že spolupracuje se společností BlackRock na přípravě tohoto programu. Mario Draghi by upřednostňoval jednoduché a transparentní cenné papíry a ty kryté menšími podniky.

O podobném programu a jeho účinnosti ale na trhu panují pochybnosti. Nabídka vyhovujících cenných papírů není příliš široká, což letos přiznal i sám Draghi. Jde asi jen o 1 bilion eur, tedy asi 10 % půjček domácnostem a firmám v eurozóně.

Ve stopách Fedu

Program odkupu státních dluhopisů z portfolií bank by byl kontroverzní. Především proto, že eurozóna nevydává společné dluhopisy, a také proto, že ECB nesmí investovat do jedné země na úkor druhé. "Nemyslíme si, že by program odkupu státních dluhopisů byl vyloučený, ale čelí politickým, zákonným a technickým překážkám," míní Mark Wall a Giles Moec z Deutsche Bank.

ECB by měla možnost odkupovat dluhopisy všech zemí eurozóny podle jejich velikosti. Ne všichni by ale z toho byli šťastní. Německo by v takovém případě získávalo od ECB nejvíce peněz, což by mohlo vadit menším a problémovějším státům. Navíc Německo opakovaně vyjádřilo nechuť odkupovat dluhopisy zemí, které nedodržují fiskální disciplínu. Z uvedených důvodů se kvantitativní uvolňování po vzoru Fedu zdá opravdu až jako poslední záchranným kruh, který si ECB zřejmě ponechá v záloze. Koneckonců, deflace ještě nepřišla.

Zdroj: CNBC
Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
včera v 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
včera v 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
včera v 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
včera v 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
včera v 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
včera v 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
včera v 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
včera v 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
včera v 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
včera v 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
včera v 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby
Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně…
včera v 14:30

Kanada: Index spotřebitelských cen v červnu podle očekávání meziročně vzrostl o 1 % (květen: +1,3 %)

Inflace v Kanadě v červnu klesla na 1 % z 1,3 % v květnu. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily o 0,1 % po růstu...
Kanada Inflace
ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký
včera v 14:14

ECB: Počet padělků eurobankovek zůstal v pololetí nízký

V prvním pololetí bylo staženo z oběhu 331 000 padělaných eurobankovek. To je o šest procent méně než v předchozích...
Euro ECB
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD
včera v 13:58

Reuters: China Unicom má slíbeno od investorů 12 miliard USD

Zájem o investici do čínského státního mobilního operátora China Unicom projevilo několik velkých technologických...
Čína Technologie Investice