Korekce se blíží, varuje burzovní veterán
|

Korekce se blíží, varuje burzovní veterán

Miliardář Sam Zell věří, že je korekce na akciovém trhu na dohled. Je ale čekání na pokles trhu ideální strategií pro ty, kdo zatím do akcií neinvestovali?

Korekce na trzích Ocenění Investiční a ekonomický výhled Americké akcie

"Akciový trh je na historických maximech, což však nelze říci o ekonomické aktivitě," prozradil šéf Equity Group Investments v pořadu Squawk Box na CNBC. "Lidé nemají kam jinam investovat peníze."

Zell vyjádřil obavy ohledně tlaků v mnoha regionech světa, včetně hrozeb ze strany Islámského státu a rusko-ukrajinské války. "Za celou svou kariéru si nevzpomínám, že by bylo tolik divokých karet s potenciálem zahýbat lidským uvažováním," pokračuje Zell. "Pokud by došlo ke změně důvěry nebo by přišla nějaká mezinárodní událost, která by ovlivnila dynamiku, lidé by mohli zaujmout jiný postoj vůči trhu."

V takto nejistém prostředí je Zell velmi opatrný s doplňováním akciových pozic a omezuje je tam, kde to dává smysl. "Téměř každá firma, které výsledky zklamala, zaostala za očekáváním tržeb, což je věcí poptávky," vysvětluje Zell. "Když máte problémy s poptávkou, těžko si lze představit akciový trh na historickém maximu."

Postěžoval si také na to, jak obtížné je zachytit tržní vrchol. "Když se zmýlíte v časování, máte problém. Musíte našlapovat po špičkách a získat rovnováhu. Co si pamatuji, tak je to nyní poprvé, kdy není zase až tak špatnou strategií držet hotovost, navzdory skutečnosti, že jsou úrokové sazby tak nízko," doplňuje.

"Částečným dopadem politiky velmi nízkých úrokových sazeb je vytváření nerovnosti. Z vládní politiky těží bohatí, ti méně bohatí na ní tratí," pokračuje. "USA mají prezidenta, který tvrdí, že je potřeba bojovat proti nerovnosti, a Fed, který ji každým dnem prohlubuje."

Čekat na korekci, nebo ne?

Zatímco Zell vyjadřuje obavy, mnozí jiní tržní pozorovatelé stále očekávají další růst akcií. Například Jeremy Siegel, profesor z Whartonu, odhaduje, že býčí trh ještě není u konce. Připouští ale, že na trhu se možná objeví nějaké menší vlnobití, pokud Fed začne zvyšovat sazby dříve než v polovině roku 2015, jak je nyní naplánováno.

Mnoho investorů ale sdílí Zellův postoj a vyčkává, až akcie projdou větší korekcí. Nicméně současné vyhlídky ekonomického růstu a zlepšování zisků představují pro býčí trh, který započal už v roce 2009, sotva nějakou hrozbu. Americká ekonomika sice v prvním čtvrtletí vykázala pokles, nicméně na vině byla nepříznivá zima. Nová makrodata na příchod další recese neukazují.

Z historických zkušeností plyne, že dokud nezačne Fed skutečně utahovat měnovou politiku, ekonomické zpomalení nehrozí. A bylo by hodně neobvyklé, kdyby zisky klesaly v době prosperující ekonomiky.

Je pravdou, že aktuální růst ekonomiky a zisků není tak silný jako v předešlých cyklech, což vyvolává otázku, zda trh zanesl do cen realistická růstová očekávání. Přemrštěné valuace by mohly benefity pokračujícího růstu ziskovosti vymazat. Některé indikátory poukazují na vysoké ocenění akcií, ale jiné metody ještě prostor pro jeho mírný růst ponechávají. Investoři zpravidla tolerují vyšší valuace, doku očekávají, že bude silný růst zisků pokračovat, a všeobecně nebývají dražší akcie velkým problémem do doby, než začne zpomalovat ekonomika. Investoři, kteří tak vyčkávají na okamžik, až budou akcie dostupné za "rozumné" ceny, se mohou pořádně spálit a promeškat zisky.

Zdroj: CNBC, Forbes

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa
18:00

Evropské akcie zahájily týden poklesem, sentiment na trzích určoval páteční neúspěch Donalda Trumpa

Evropské akciové trhy v pondělí zakončily seanci v mínusu. Investoři se vraceli k pátečnímu dění v USA. Neúspěch...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
17:27

Ruská automobilka AvtoVAZ hodlá stáhnout své akcie z burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva...
Rusko Auta Evropské akcie
Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001
17:08

Vklady v řeckých bankách klesly nejníže od roku 2001

Vklady v řeckých bankách v únoru klesly o 0,6 procenta na 119,07 miliardy eur. Dostaly se tak nejníže od října 2001,...
Řecko Banky Evropské banky
Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento
16:45

Pražská burza v pondělí klesla, tabáková firma Philip Morris ČR přišla o procento

Pražská burza v úvodu nového týdne uzavřela pod nulou, když index PX odepsal 0,31 % na 979,45 bodu. Dolů ji táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
16:02

Číňané hodlají investovat do pozemků kolem Panamského průplavu

Čínské podniky mají zájem podílet se na rozvoji území kolem Panamského průplavu. Jde o součást čínské obchodní...
Čína Investice
Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu
15:31

Prezident Zeman jmenuje příští týden Havlíčka ministrem průmyslu

Prezident Miloš Zeman jmenuje příští týden novým ministrem průmyslu a obchodu Jiřího Havlíčka. Havlíček to řekl po...
Česká republika Politika Průmysl
15:22

Euro se vůči dolaru dostalo na nejvyšší hodnotu od loňského listopadu

Euro se během pondělní seance vyšplhalo až na hladinu 1,09 EUR/USD, což je nejvyšší hodnota od loňského listopadu. Za...
Euro Americký dolar Měny
15:03

Katar hodlá investovat v Británii pět miliard liber

Katar hodlá v příštích pěti letech investovat v Británii 5 miliard liber, a posílit tak obchodní spojení se zemí...
Katar Investice Spojené království
14:42

Evropa by podle ekonomů ve francouzských prezidentských volbách měla doufat ve vítězství Emmanuela Macrona

Prezidentské volby ve Francii jsou již za dveřmi. První kolo očekávaných voleb, které by mohly napovědět o...
Evropská unie Francie Prezidentské volby
Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont
14:22

Evropská komise schválila fúzi amerických Dow Chemical a DuPont

Evropská komise v pondělí schválila plán sloučení amerických chemických společností Dow Chemical a DuPont. Obě firmy...
Americké akcie Evropská unie Fúze a akvizice
14:00

Ze světa investičních doporučení (27. března)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
13:39

Britské domácnosti jsou ohledně brexitu pesimističtější než dříve

Britská premiérka Theresa Mayová ve středu aktivuje článek 50 Lisabonské smlouvy, čímž oficiálně zahájí proces...
Spojené království Evropská unie
13:22

Rychle rostoucí trh fintech v Česku dosahuje 5,1 miliardy Kč

Rychle rostoucí trh finančně-technologických společností (fintech), které využívají technologie jako sociální sítě,...
Česká republika Fintech Technologie
13:02

Objem spotřebitelských úvěrů v eurozóně v únoru vzrostl nejvíce za šest let

Objem bankovních úvěrů pro domácnosti v zemích eurozóny rostl v únoru nejrychlejším tempem za více než šest let....
Eurozóna Úvěry Evropská ekonomika
11:59

Dubajská Emaar chce koupit internetového prodejce Souq

Dubajský provozovatel luxusních nákupních center Emaar Malls podal nabídku na převzetí předního arabského...
Blízký a Střední východ Internet Fúze a akvizice
11:39

Americké akcie rostou, malé firmy však příliš důvodů k radosti nemají

Americké akcie od nástupu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu nespočetněkrát stouply na nové rekordy, ne všechny...
Americké akcie Donald Trump Spojené státy americké (USA)
11:14

Hyundai zavřela továrnu v Číně, vládne politické napětí

Jihokorejská automobilka Hyundai na týden uzavřela jednu ze svých továren v Číně, uvedla to ve svém pondělním...
Jižní Korea Asijské akcie Auta
Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace
10:51

Trumpův zeť Kushner povede tým pro správní reformu a inovace

Prezident Donald Trump v pondělí oznámí vytvoření nového úřadu s rozsáhlými pravomocemi, jehož úkolem bude reforma...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika