Korekce se blíží, varuje burzovní veterán
|

Korekce se blíží, varuje burzovní veterán

Miliardář Sam Zell věří, že je korekce na akciovém trhu na dohled. Je ale čekání na pokles trhu ideální strategií pro ty, kdo zatím do akcií neinvestovali?

Korekce na trzích Ocenění Investiční a ekonomický výhled Americké akcie

"Akciový trh je na historických maximech, což však nelze říci o ekonomické aktivitě," prozradil šéf Equity Group Investments v pořadu Squawk Box na CNBC. "Lidé nemají kam jinam investovat peníze."

Zell vyjádřil obavy ohledně tlaků v mnoha regionech světa, včetně hrozeb ze strany Islámského státu a rusko-ukrajinské války. "Za celou svou kariéru si nevzpomínám, že by bylo tolik divokých karet s potenciálem zahýbat lidským uvažováním," pokračuje Zell. "Pokud by došlo ke změně důvěry nebo by přišla nějaká mezinárodní událost, která by ovlivnila dynamiku, lidé by mohli zaujmout jiný postoj vůči trhu."

V takto nejistém prostředí je Zell velmi opatrný s doplňováním akciových pozic a omezuje je tam, kde to dává smysl. "Téměř každá firma, které výsledky zklamala, zaostala za očekáváním tržeb, což je věcí poptávky," vysvětluje Zell. "Když máte problémy s poptávkou, těžko si lze představit akciový trh na historickém maximu."

Postěžoval si také na to, jak obtížné je zachytit tržní vrchol. "Když se zmýlíte v časování, máte problém. Musíte našlapovat po špičkách a získat rovnováhu. Co si pamatuji, tak je to nyní poprvé, kdy není zase až tak špatnou strategií držet hotovost, navzdory skutečnosti, že jsou úrokové sazby tak nízko," doplňuje.

"Částečným dopadem politiky velmi nízkých úrokových sazeb je vytváření nerovnosti. Z vládní politiky těží bohatí, ti méně bohatí na ní tratí," pokračuje. "USA mají prezidenta, který tvrdí, že je potřeba bojovat proti nerovnosti, a Fed, který ji každým dnem prohlubuje."

Čekat na korekci, nebo ne?

Zatímco Zell vyjadřuje obavy, mnozí jiní tržní pozorovatelé stále očekávají další růst akcií. Například Jeremy Siegel, profesor z Whartonu, odhaduje, že býčí trh ještě není u konce. Připouští ale, že na trhu se možná objeví nějaké menší vlnobití, pokud Fed začne zvyšovat sazby dříve než v polovině roku 2015, jak je nyní naplánováno.

Mnoho investorů ale sdílí Zellův postoj a vyčkává, až akcie projdou větší korekcí. Nicméně současné vyhlídky ekonomického růstu a zlepšování zisků představují pro býčí trh, který započal už v roce 2009, sotva nějakou hrozbu. Americká ekonomika sice v prvním čtvrtletí vykázala pokles, nicméně na vině byla nepříznivá zima. Nová makrodata na příchod další recese neukazují.

Z historických zkušeností plyne, že dokud nezačne Fed skutečně utahovat měnovou politiku, ekonomické zpomalení nehrozí. A bylo by hodně neobvyklé, kdyby zisky klesaly v době prosperující ekonomiky.

Je pravdou, že aktuální růst ekonomiky a zisků není tak silný jako v předešlých cyklech, což vyvolává otázku, zda trh zanesl do cen realistická růstová očekávání. Přemrštěné valuace by mohly benefity pokračujícího růstu ziskovosti vymazat. Některé indikátory poukazují na vysoké ocenění akcií, ale jiné metody ještě prostor pro jeho mírný růst ponechávají. Investoři zpravidla tolerují vyšší valuace, doku očekávají, že bude silný růst zisků pokračovat, a všeobecně nebývají dražší akcie velkým problémem do doby, než začne zpomalovat ekonomika. Investoři, kteří tak vyčkávají na okamžik, až budou akcie dostupné za "rozumné" ceny, se mohou pořádně spálit a promeškat zisky.

Zdroj: CNBC, Forbes

Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky
včera v 20:10

Argentina musí poskytnout odškodnění za zestátněné aerolinky

Arbitrážní tribunál Světové banky nařídil Argentině odškodnit španělskou cestovní společnost Marsans za zestátnění...
Argentina Latinská Amerika Doprava
Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR
včera v 18:04

Lotyšsko pokutuje dvě tamní banky za porušování sankcí vůči KLDR

Lotyšské úřady potrestaly pokutou téměř tří milionů eur dvě místní banky za to, že umožnily klientům porušovat...
Lotyšsko Evropské banky KLDR
Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy
včera v 10:40

Česko nabízí pro sídlo EBA budovu blízko centra Prahy

Česká republika má vhodnou budovu v blízkosti centra Prahy, ve které by mohl bezprostředně po odchodu Spojeného...
Česká republika Spojené království Evropská unie
Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé
včera v 09:36

Ferrero zvažuje koupi americké divize švýcarského Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero hodlá koupit americkou divizi švýcarské firmy Nestlé. Chce tak posílit svou pozici...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy…
21. 7. 2017 22:30

Americké akcie v pátek mírně zlevnily, za celý týden se hlavní indexy na směru neshodly

Akcie na trzích ve Spojených státech v pátek uzavřely se ztrátami, podepsal se na nich především slabý výsledek...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera
21. 7. 2017 21:39

Wells Fargo musí znovu přijmout propuštěného whistleblowera

Americká banka Wells Fargo musí zaplatit pokutu 575 000 dolarů a znovu zaměstnat propuštěného whistleblowera. Úřad...
Americké banky
Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek
21. 7. 2017 21:29

Reuters: Krachující Alitalia dostala deset nezávazných nabídek

Krachující italská letecká společnost Alitalia obdržela deset nezávazných nabídek k převzetí. Agentuře Reuters to...
Itálie Doprava
S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu
21. 7. 2017 19:25

S&P naznačila zlepšení řeckého úvěrového ratingu

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek změnila výhled hlavního řeckého úvěrového hodnocení ze...
Řecko PIIGS Rating
S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy
21. 7. 2017 18:29

S&P Česku znovu potvrdila hlavní úvěrové ratingy

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) v pátek znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České...
Česká ekonomika Česká republika Rating
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá…
21. 7. 2017 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně klesly, za celý týden odepsaly necelá dvě procenta

Evropské akcie uzavřely týden v červených číslech, když posilující euro stáhlo do mínusu přední evropské exportéry....
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí
21. 7. 2017 17:32

Koruna k euru zpevnila na novou nejsilnější úroveň od intervencí

Česká měna v pátek uzavřela obchodování na nové nejsilnější úrovni k euru od začátku měnových intervencí v roce 2013....
Česká koruna EUR/CZK USD/CZK
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu
21. 7. 2017 17:05

Bank of America bude mít po brexitu základnu pro EU v Dublinu

Americká bankovní dvojka Bank of America přesune svou základnu pro služby klientům v zemích Evropské unie po odchodu...
Bank of America Spojené království Americké banky
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX…
21. 7. 2017 16:45

Pražská burza v pátek klesla, za celý týden však podle indexu PX zpevnila o 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na čtvrteční ziskovou seanci, index PX klesl o 0,45 % na 1 004,19 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe
21. 7. 2017 16:20

Investoři nabídli 2,9 miliardy GBP za platební firmu Paysafe

Globální společnosti soukromého kapitálu Blackstone a CVC Capital Partners nabídly britskému zprostředkovateli...
Fúze a akvizice Spojené království Internet
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů
21. 7. 2017 16:02

Spiegel: VW, BMW a další se domlouvaly na cenách komponentů

Německé automobilky Volkswagen, BMW, Audi a Porsche se zřejmě domlouvaly na koordinovaném přístupu k dodavatelům a...
Volkswagen BMW Německo
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC
21. 7. 2017 15:19

Americký Schlumberger koupí většinový podíl v ruské EDC

Americká společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb těžařům ropy, se dohodla na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Rusko
Ze světa investičních doporučení (21. července)
21. 7. 2017 15:00

Ze světa investičních doporučení (21. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč
21. 7. 2017 14:45

Český státní dluh v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu Kč

Český státní dluh se v prvním pololetí zvýšil o zhruba 175 miliard korun na 1,789 bilionu Kč. Za růstem je prodej...
Česká republika Zadlužení Česká ekonomika
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %
21. 7. 2017 14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu stouply o 0,6 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6 % po růstu o 0,7 % v dubnu (revidováno z +0,8 %)....
Kanada Maloobchod Tržby