Akcie v USA nejsou levné. Řešením je globální portfolio

| redakce

Globální diverzifikace akciového portfolia byla během posledních let podstatnou brzdou pro výnosy. Proč se obtěžovat složitým investováním do mezinárodních akcií, když nejlepší výnos nabízela "stará dobrá Amerika"? Pár důvodů by se našlo.

Než zainvestujete všechen kapitál do amerických akcií, zadívejte se hlouběji do historie. Ta by vás měla přimět k větší obezřetnosti ohledně extrapolace minulých výnosů do budoucna.

Z pohledu na tříleté klouzavé periody je patrné, že americké akcie přinášely nadprůměrný výkon v pouhých 53 % případů. Ještě zajímavější je to, že když americké akcie podávají nadvýkon, jde v průměru o 7,7 procentního bodu, zatímco v případě nadprůměrné výkonnosti mezinárodních akcií je to 10 bodů.

Amerika běžně zažívá jak období "vítězství" nad zbytkem světa, tak "porážek". Graf níže znázorňuje šedě periody, kdy americké akcie podávaly oproti neamerickým akciím (EAFE) nadvýkon, stejně jako časové úseky, v nichž zaostávaly.

S&P 500 a období, kdy překonal výkonem EAFE
S&P 500 a období, kdy překonal výkonem EAFEZdroj: Ritholtz Wealth Management

Zatím to působí tak, jako kdyby pro následující roky byly americké akcie "nejlepším domem v sousedství". Listopad bude 60. měsícem nadprůměrné výkonnosti, navíc v rámci druhé nejdelší vítězné etapy od roku 1972. Nejdelší období trvalo mezi lety 1996 a 2002, šlo o 70měsíční období dominance USA.

Karta se pak ale rychle obrátila. EAFE převzaly bez varování žezlo a předbíhaly americké akcie následujících šest let.

3letý anualizovaný klouzavý výnos
3letý anualizovaný klouzavý výnosZdroj: Ritholtz Wealth Management

Trpělivost je kritickou součástí úspěšného investování. Přestože si nyní lze těžko představit nadvážení jiných než amerických akcií v portfoliu, ostatní indexy si opět vydobudou své místo na slunci. Sázka na diverzifikované portfolio může ty, kdo kvůli ní v době nadvýkonu amerických akcií neměli maximální zisk, příjemně odměnit.

Zdroj: Yahoo!

reklama
reklama