Trik, který vás má odradit od investic do dluhopisů aneb Tragický rok pro bondy v historickém kontextu

| redakce

Loňský rok nebyl pro státní dluhopisy jako investice příliš úspěšný. Americké i další státní bondy oslabovaly poté, co americká centrální banka začala signalizovat ústup od podpůrné politiky, která zahrnuje i odkupy dluhopisů. Z fondů zaměřených na americké vládní dluhopisy tak odteklo hodně peněz.

Právě statistiky odlivu peněz z dluhopisových fondů byly jedním z hlavních podpůrných argumentů akciových býků. Co odteče z dluhopisů, přiteče do akcií. Loni měli fanoušci akcií z velké části pravdu, to ano. Strašení "rekordními" přesuny peněz z dluhopisových fondů (loni 121 miliard USD) někam jinam ale pokulhává.

Upozorňuje na to například Fran Kinniry z Vanguard Investment Strategy Group, která pro celou rodinu Vanguard pomáhá určovat investiční filosofii, metodologii a strategii sestavování portfolií. "Komentáře ignorují to, jak za poslední léta narostl objem peněz v dluhopisových fondech," říká.

Kumulativní příliv peněz do dluhopisových fondů
Kumulativní příliv peněz do dluhopisových fondů

Co má na mysli? Loni měly americké dluhopisové fondy zaměřené na státní dluhopisy ve správě asi 1,87 bilionu USD, tedy asi 6,5krát více než 286 miliard USD v roce 1994. "Z mnohonásobně vyšší celkové částky se proporcionálně nejedná o tak výrazný pokles (6,4 %) jako v roce 1994 (16,1 %)," vysvětluje Kinniry jednoduché počty. "Bombastické titulky na téma rekordního odlivu peněz z amerických dluhopisů opomíjejí relativní význam tohoto odlivu. To ale méně zběhlé investory může zmást a vyvolat to u nich někdy až panické výprodeje dluhopisových portfolií."

Odliv peněz z dluhopisových fondů
Odliv peněz z dluhopisových fondů

Zdroj: Vanguard

reklama
reklama