Druhý kvartál očima expertů: Trhy budou nadále kolísat. Potěšit by mohly ČEZ a Erste

| Roman Chlupatý

Mezi vítěze se ve druhém čtvrtletí zařadí velké technologické společnosti a také domácí ČEZ. Příjemně by mohla překvapit Erste Group Bank, kterou někteří oslovení v anketě zařadili mezi největší zklamání prvních tří měsíců roku. V příštím čtvrtletí přitom na trhu očekávají i kvůli Ukrajině zvýšenou volatilitu. Vhodnou strategií je proto aktivní vyhledávání příležitostí způsobených výkyvy celého trhu nebo jednotlivých titulů.

Co považujete za největší zklamání 1Q2014?

Josef Novotný

Josef Novotný (brokerjet ČS)

Zklamáním je vývoj pražské burzy. Tím mám na mysli klesající objemy obchodů a malý počet atraktivních titulů. Největší pokles zaznamenaly akcie společností NWR a Orco (ty budou s velkou pravděpodobností staženy z domácího akciového trhu). Kvůli problematické situaci zaznamenaly významný pokles také akcie Erste Group Bank, která by z toho mohla ve druhém kvartálu těžit a patřit mezi tahouny pražské burzy.

Aleš Prandstetter

Aleš Prandstetter (ČSOB Asset Management)

Zklamáním je pro mne slabá výkonnost amerického dolaru. Ekonomika USA podává poměrně slušný výkon, i přes zakolísání počátkem roku, které bylo pravděpodobně způsobeno tuhou zimou. Slabý dolar přitom oslabuje i výkonnost investice do amerických akcií. Přestože trendy na měnovém trhu dokáží trvat poměrně dlouho, věříme, že již ve 2Q2014 bude USD následovat fundament, to znamená následovat zlepšující se výkonnost ekonomiky. Vedle toho byla zklamáním samozřejmě i politická situace, konflikt na Krymu totiž nechal zapomenout na dobrá hospodářská data ze světa.

Anketa: David Brzek

David Brzek (Fio banka)

Akcie NWR jsou zklamáním v posledních třech letech a další propad o 50 % na nová historická minima je pokračováním nelichotivého vývoje. Spíše bych tak v kontextu 1Q2014 upozornil na akcie Erste Group Bank. Po růstu o 15 % z úvodu roku až na 800 Kč – což bylo podstatně více, než čeho dosáhl evropský bankovním sektor jako celek – přišlo ve druhé polovině kvartálu silné vystřízlivění. Společnost reportovala díky jednorázovým vlivům výrazný pokles zisku. To by zase tak nevadilo, ale výrazným zklamáním byl výhled na rok 2014, který oznámila.

Přestože dochází k oživování ekonomik v regionu CEE, podle vedení nezažila Erste dobrý start roku a v celém roce nelze očekávat zlepšování provozní ziskovosti. Titul ztratil velmi rychle přes 20 % a smazal veškeré zisky z úvodu roku. V kontextu výrazného propadu se ve druhém čtvrtletí otevírá prostor pro částečnou korekci propadu k hranici 700 Kč. Postupný návrat na hodnoty přes 800 Kč ale není z mého pohledu pro příští týdny na pořadu dne, spíše se otevírá prostor pro aktivnější obchodování v pásmu 630 až 700 Kč.

Aleš Tůma

Aleš Tůma (Partners)

Zklamáním letošního prvního čtvrtletí je bezpochyby Rusko. Pro příští kvartály – a nakonec i roky – to potvrzuje, že ne vše s nálepkou "emerging markets" je skutečně "emerging". Některé státy se spíše vracejí do temných let minulých, než aby se rozvíjely.

  • 1
  • 2
reklama
reklama