Spekulace s dluhopisy? Dlouhodobý býčí trh je plný výkyvů

| redakce

Americké státní dluhopisy mají za sebou zhruba 20 let býčího trhu, který byl provázen poklesem jejich výnosů. Ale i na cestě dolů došlo k řadě krátkodobějších rally na úrovni těchto výnosů.

"Od roku 1966 vzrostly 10leté výnosy alespoň jednou během každého kalendářního roku o 50 bazických bodů a více," upozornil již na konci dubna v poznámce klientům stratég David Bianco z Deutsche Bank. "Loni po spekulacích o omezování kvantitativního uvolňování a po jeho zahájení výnosy vyskočily dokonce o celý procentní bod."

Letos pak mohou úroky být podle Bianca velice volatilní, protože se zlepšuje stav ekonomiky, a zároveň na trhu panuje nejistota ohledně zahájení zvyšování sazeb ze strany Fedu. I letos tedy zřejmě bude prostor minimálně pro spekulaci na trhu s americkými bondy, nehledě na to, že by růst výnosů měl být v případě rostoucí ekonomiky dlouhodobý jevem.

Pohyb výnosů 10letých dluhopisů USA

Zdroj: Deutsche Bank

reklama
reklama