Pražská burza: Veselé léto a šťastné druhé pololetí aneb Co index PX čeká a (ne)mine

| Roman Chlupatý

Na pohled pohoda, pod klidnou hladinou ale hrozba nebezpečných spodních proudů. I tak je možné popsat očekávané dění na pražské burze během léta, potažmo v celém druhém pololetí. 02 C.R., jeden z pilířů trhu, zatím neodchází, NWR bojuje o život a dosavadní tahouni jsou podle všeho na čas vyčerpáni. Přesto by měl index PX podle expertů napříště růst.

Letní (ne)pohoda: Pivovary Lobkowicz nechají nahlédnout do karet, NWR zabojuje o život

Jak na tom bude pražská burza na konci léta?

Tomáš Menčík (CYRRUS): Hodnota PX na konci léta bude záviset primárně na akciích ČEZ, VIG, Komerční banky a Erste, které dohromady zajišťují 80 % výkonu indexu. Nemyslím si přitom, že by nějaká z těchto akcií měla v průběhu prázdnin výrazně klesat či růst. ČEZ po oznámení dividendy může na čas zmizet z hledáčku investorů, VIG poblíž maxim bude těžko hledat další směr vzhůru a banky pod vlivem nízkých úrokových sazeb a stupňující se regulace aktuálně také nemají velký prostor pro růst. Z těchto důvodů nepředpokládám, že bude index PX výrazně jinde než na konci června.

Milan Vaníček (J&T Banka): Během léta neočekávám výrazně jiný průběh obchodování, než jaký sledujeme nyní. Očekávám velmi lehký nárůst za podprůměrných objemů. Prázdninové období se většinou vyznačuje nižší aktivitou.

Kterým titulům se v létě bude dařit?

Tomáš Menčík (CYRRUS): Mezi jistoty z pohledu investorů budou patřit banky a klasické dividendové tituly jako Fortuna, Pegas Nonwovens a Philip Morris ČR. Jsou to dlouhodobě stabilní firmy, mnohdy imunní vůči vývoji na světových trzích. Do těchto akcií bych před dovolenou klidně investoval, ale nebral bych to jako krátkodobou investici; zejména ta dividendová jména bych nakupoval na delší časový horizont. Za spekulativní sázku považuji CME. Jde o "nejbezpečnější" ze spekulací, nicméně potenciál takové investice je podle mého názoru velice krátkodobý; dlouhodobě CME považuji za velké riziko, zásadním problémem je vysoký dluh a budoucí ředění akcií. To jsou faktory, které podle mého názoru nedovolí akcii s označením CETV dostat se dlouhodobě nad 70 korun za kus.

Milan Vaníček (J&T Banka): Rozhodující budou pravděpodobně výsledky za druhé čtvrtletí 2014. Ty mohou přinést nějaké vzrušení do letní nálady. Zajímavá budou čísla Pivovarů Lobkowicz, které se po IPO poprvé představí v rámci ostré výsledkové sezóny. Budeme sledovat, zda firma naplňuje výhledy zveřejněné během úpisu. Splnění, či dokonce překonání cílů může vyvolat obrat v zájmu o tento titul.

Které tituly budou index PX v létě naopak brzdit?

Tomáš Menčík (CYRRUS): Nemá smysl sázet na NWR. Firma je "jednou a půl nohou" insolventní, cena akcie se pohybuje v jednotkách korun. Pokud by prošel plán restrukturalizace, cena akcií NWR by mohla vzrůst o pár korun, tedy o desítky procent. Firmu je tedy možné vnímat jako spekulaci na vysoké zhodnocení. Podle mého názoru je to ale za hranou racionálního rozhodnutí.

Milan Vaníček (J&T Banka): Trh bude určitě pozorně sledovat průběh restrukturalizace NWR. Dosavadní absence zpráv totiž vyvolává spekulace týkající se budoucnosti firmy. I při úspěšné restrukturalizaci se ale minoritní akcionáři zřejmě příliš radovat nebudou, a to kvůli potenciálu výrazného ředění a tomu, že se zřejmě stále nevyjasní všechny otázky týkající se budoucnosti. Současný návrh neznamená oddlužení, jen přiměřené snížení dluhu. Stěžejní bude nadále vývoj na trhu s uhlím, kde výhled není příliš optimistický.

  • 1
  • 2
reklama
reklama