Akciový tip: Elektřině navzdory E.ON

| Chádí El-Moussawi

Navzdory tomu, že se cena elektřiny v posledních letech v Evropě řítí jednosměrkou, která vede z kopce, neměli by investoři úplně zatracovat tradiční složku portfolia, kterou jsou akcie síťových služeb (utilit). Zajímavým titulem může být v tomto smyslu společnost E.ON.

Přestože neočekávám, že bychom se v nejbližším horizontu měly dočkat obratu na trhu s elektřinou, současné valuace vytvářejí atraktivní nákupní příležitost pro trpělivé investory.

Vývoj ceny německé silové elektřiny pro rok 2015 (v EUR/MWh)
Vývoj ceny německé silové elektřiny pro rok 2015 (v EUR/MWh)

Je to i případ společnosti E.ON, největší německé utility. Cena akcií firmy se v posledních týdnech dostala pod tlak z důvodu expozice firmy na Rusko.

Porovnání výkonnosti akcií E.ON a evropského indexu akcií síťových služeb
Porovnání výkonnosti akcií E.ON a evropského indexu akcií síťových služeb

Hospodářské výsledky za druhý kvartál však ukázaly, že strach investorů není tak úplně oprávněný. Firma potvrdila výhled pro letošní rok a pokračuje ve snižování nákladů a oddlužování (čistý dluh/EBITDA na úrovni 2).

Vývoj absolutního čistého zadlužení E.ON a ukazatele čistý dluh/EBITDA
Vývoj absolutního čistého zadlužení E.ON a ukazatele čistý dluh/EBITDA

I díky tomu generuje solidní volné cash flow. Nezanedbatelný není ani dividendový výnos na úrovni 4,3 %. Katalyzátorem dalšího zlepšení hospodaření společnosti v příštích letech může být i zavedení kapacitního trhu v Německu, o kterém se debatuje, a zrušení daně z jaderného paliva.

reklama
reklama