K jako komodity: Sázka pro kontrariány, nebo kaskadéry? (Investiční abeceda na rok 2016)
|

K jako komodity: Sázka pro kontrariány, nebo kaskadéry? (Investiční abeceda na rok 2016)

Komoditní trhy budou i v příštím roce v zajetí nízkých cen a velké kolísavosti. Přesto – nebo právě proto – by mohly některé jeho segmenty příjemně překvapit, myslí si účastníci našeho průzkumu, s jehož závěry vás seznamujeme v průběhu prosince. Oslovení experti okomentovali šestadvacet abecedně seřazených pojmů, jež je dobré mít při sestavování portfolia na paměti. Příležitosti spojené s těžaři nebo drahými kovy do tohoto výčtu patří, myslí si část našich respondentů. V případě komodit nicméně dvojnásob zdůrazňují potřebu obezřetného výběru.

Komodity Anketa Výhled na rok 2016

David Brzek (Fio banka)

Komodity nabízejí možnost kontrariánské investice. Obecné předpoklady jsou nastaveny na růst sazeb v USA, posilující dolar, a tím pádem další tlak na ceny komodit. Ale možná už poklesů v této oblasti bylo přespříliš a všechno bude trochu jinak. Kdo má odvahu jít proti větru, může spekulovat na zastavení poklesů a pozitivní vývoj v sektoru základních materiálů či v zemích s vyšší orientací na komoditní sektor.

Petr Žabža (Patria Finance)

Komoditní supercyklus je podle všeho mrtev, postupy a technologie umožňují s komoditami šetřit. Pozitivně mohou překvapit drahé kovy. Jejich ceny jsou na mnohaletých minimech a v případě eskalace napětí v Evropě či na Blízkém východě mohou sehrát roli bezpečných přístavů.

Michala Moravcová (BOSSA)

Očekáváme pokračování růstu hodnoty amerického dolaru, a to primárně v důsledku utí Fedu otočit kormidlo měnové politiky ve směru vyšších sazeb. I když tempo utahování měnové politiky bude pozvolné a ostatní centrální banky vyspělých zemí měnovou politiku naopak uvolňují, půjde o významnou změnu, která bude dodávat dolaru sílu. A silný dolar bude působit negativně na ceny komodit. Na ceny průmyslových komodit bude dopadat zpomalující růst čínské ekonomiky, která tvoří zhruba polovinu světové poptávky.

Milan Vaníček (J&T Banka)

I přes několikaletá minima cen některých komodit se stále domnívám, že s posilujícím dolarem a situací v Číně budou komoditní trhy nadále pod tlakem. Současně očekávám vysokou volatilitu, protože předpokládám, že se můžeme dočkat například uzavírání některých větších dolů či defaultů některých větších společností.

Miroslav Novák (AKCENTA CZ)

Ceny většiny komodit v letošním roce dále klesaly. Nejsledovanější ropa sice v první polovině roku zaznamenala mírný růst cen, avšak druhá polovina roku přinesla další pokles. Příliš rozdílný nebyl ani vývoj neenergetických a potravinářských komodit. Vše spíše nasvědčuje tomu, že ceny komodit ani v roce 2016 příliš neporostou. Výjimkou by mohly být některé potravinářské komodity, jejichž úroda souvisí s klimatickými poměry.

Daniela Milučká (Raiffeisenbank)

Supercyklus komodit by mohl být u konce, ceny oceli, zemního plynu, žlutého i černého zlata letos padly na několikaletá dna. Největší globální spotřebitel komodit, Čína, zřejmě nebude výrazně zvyšovat svoji poptávku po komoditách, jelikož se potýká se zpomalováním hospodářského cyklu. Producenti na druhé straně nemají v úmyslu výrazněji snižovat dodávky. Převis nabídky na hlavních komoditních trzích tedy přetrvá i v roce 2016, byť ne v takovém rozsahu jako letos.

Petr Gapko (GE Money Bank)

Nízké ceny komodit jsou z krátkodobého pohledu rizikem, z dlouhodobého zajímavou příležitostí. Některé země z nich mají a nadále budou mít prospěch, pro jiné jsou brzdou růstu. Pro Česko a další středoevropské země jsou levnější suroviny výhodou – peníze ušetřené na elektřině, plynu a benzínu mohou být využity na nákupy a investice.

Dalibor Kováč (Verdi Capital)

V případě ropy a amerického zemního plynu vidíme pro rok 2016 omezený prostor pro další pokles. Přímé investování do energetických komodit ale nedoporučujeme z důvodu neexistence adekvátních investičních prostředků dostupných pro koncové investory. ETF investující do ropy a zemního plynu následují ceny příliš nepřesně a v delším časovém horizontu jsou náklady jejich držení neakceptovatelné. Za zajímavé považujeme selektivní investice do těžařů ropy a amerického zemního plynu. Atraktivní úrovně začínají dle nás v případě ropy kolem 40 USD/barel a v případě plynu kolem 2 USD/MMBtu. Ceny komodit využívaných ve stavebnictví (například železná ruda) jsou výlučně závislé na růstu ekonomiky Číny, a proto na ně nespekulujeme.

Marek Hatlapatka (CYRRUS)

Komodity nemají na růžích ustláno již několik let. Ani rok 2016 na první pohled nenabízí mnoho důvodů, proč by se tento trend měl změnit. Přesto si myslím, že může být pro komodity nejlepší za poslední 3-4 roky, respektive ani ne tak pro jednotlivé komodity, jako spíše pro firmy, jejichž byznys je na nich postavený. K takovému očekávání mne vedou především aktuální valuace mnoha těžařů. Neříkám, že níže už to nejde, ale diskont je obrovský a v příštím roce by se měl alespoň částečně uzavřít. Nicméně je potřeba pečlivě vybírat.

Arabsko-kurdské síly prý dobyly významné plynové pole v Sýrii
15:30

Arabsko-kurdské síly prý dobyly významné plynové pole v Sýrii

Arabsko-kurdské síly (SDF), které v boji proti Islámskému státu (IS) v Sýrii podporuje mezinárodní letecká koalice...
Sýrie Terorismus Blízký a Střední východ
Reuters: Vládní činitelé chtějí, aby ČEZ zvážil rozdělení
Reuters: Vládní činitelé chtějí, aby ČEZ zvážil rozdělení
14:57

Reuters: Vládní činitelé chtějí, aby ČEZ zvážil rozdělení

Zástupci české vlády podle informací agentury Reuters požádali vedení ČEZ, aby rozpracovalo variantu rozdělení...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Petice za zachování Uberu v Londýně má skoro 520 000 podpisů
14:29

Petice za zachování Uberu v Londýně má skoro 520 000 podpisů

Petice proti pátečnímu rozhodnutí londýnského úřadu zodpovědného za dopravní systém (TfL) neobnovit alternativní...
Uber Doprava Spojené království
Čína omezí vývoz ropných produktů do KLDR, zakazuje dovoz textilu
07:58

Čína omezí vývoz ropných produktů do KLDR, zakazuje dovoz textilu

Čína od října omezí vývoz některých ropných produktů do KLDR a s okamžitou platností zakazuje export zkapalněného...
KLDR Čína Geopolitická rizika
O iPhone 8 byl slabší zájem, v listopadu přijde iPhone X
včera v 22:46

O iPhone 8 byl slabší zájem, v listopadu přijde iPhone X

Páteční zahájení prodeje telefonu iPhone 8 od společnosti Apple provázel slabší zájem, než tomu bylo v minulosti u...
Apple Mobilní telefony
Americké akcie v závěru pátečního obchodování smazaly průběžné ztráty…
Americké akcie v závěru pátečního obchodování smazaly průběžné ztráty…
včera v 22:30

Americké akcie v závěru pátečního obchodování smazaly průběžné ztráty a dva ze tří indexů skončily v plusu

Americké akcie v pátek oslabovaly, většinu ztrát ale nakonec dokázaly smazat. Jednak mírně polevilo napětí kolem...
Shrnutí obchodování v USA Americké akcie
UniCredit sloučení s Commerzbank nechystá, řekl člen vedení
včera v 21:07

UniCredit sloučení s Commerzbank nechystá, řekl člen vedení

Italská banka UniCredit nechystá sloučení s německým státem podporovaným ústavem Commerzbank. Novinářům to v pátek...
Evropské banky Fúze a akvizice Commerzbank
Reuters: Total prodal italský plynárenský podnik Total Italia Gas
včera v 20:53

Reuters: Total prodal italský plynárenský podnik Total Italia Gas

Francouzský ropný a plynárenský podnik Total prodal svou italskou firmu Total Italia Gas, která se v Itálii zaměřuje...
Zemní plyn Fúze a akvizice Evropské akcie
Evropské trhy v pátek převážně stouply, za celý týden si připsaly…
Evropské trhy v pátek převážně stouply, za celý týden si připsaly…
včera v 18:00

Evropské trhy v pátek převážně stouply, za celý týden si připsaly více než 0,5 %

Většina evropských akciových trhů uzavřela týden v plusových číslech. Investoři sledovali dění v Německu, kde se v...
Evropské akcie Shrnutí evropského obchodování
Tisíce Němců protestují proti fúzi firem Thyssenkrupp a Tata
včera v 17:44

Tisíce Němců protestují proti fúzi firem Thyssenkrupp a Tata

Zhruba 7 000 lidí v pátek vyšlo do ulic ve městě Bochum, které je srdcem německého ocelářského průmyslu, aby...
Německo Ocelářské firmy Odbory
Škoda chce podle odborářů přesunout část výroby do Německa
Škoda chce podle odborářů přesunout část výroby do Německa
včera v 17:24

Škoda chce podle odborářů přesunout část výroby do Německa

Mladoboleslavská automobilka Škoda Auto chce podle odborářů přesunout výrobu následníka modelu Superb do Německa....
Volkswagen Auta Česká republika
Ruský ministr energetiky: O dalším omezení těžby ropy se do ledna…
Ruský ministr energetiky: O dalším omezení těžby ropy se do ledna…
včera v 17:05

Ruský ministr energetiky: O dalším omezení těžby ropy se do ledna nerozhodne

O dalším prodloužení dohody, která upravuje omezení produkce ropy, se dřív než v lednu nerozhodne. Po jednání...
Rusko OPEC Ropa
Pražská burza v pátek mírně klesla, za celý týden ztratila 0,4 %
Pražská burza v pátek mírně klesla, za celý týden ztratila 0,4 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek mírně klesla, za celý týden ztratila 0,4 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrteční seance, když index PX odepsal 0,12 % na 1 046,51 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Siemens a Alstom jednají o spojení železničních aktivit
včera v 16:19

Siemens a Alstom jednají o spojení železničních aktivit

Německý strojírenský koncern Siemens a francouzská společnost Alstom jednají o sloučení svých železničních aktivit....
Siemens Německo Francie
O2 pravděpodobně získá licenci na mobilní pásmo 450 MHz na dalších 15…
včera v 16:00

O2 pravděpodobně získá licenci na mobilní pásmo 450 MHz na dalších 15 let

ČTÚ zřejmě prodlouží operátorovi O2 licenci na kmitočty v pásmu 450 MHz, které dříve využívala pro mobilní hlasovou...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Mobilní telefony
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle…
včera v 15:50

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle předběžných dat stoupl na 53 bodů, tempo růstu sektoru služeb se však snížilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v září podle předběžných údajů společnosti Markit vzrostl na...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie Indexy nákupních manažerů
JPMorgan Chase vytvoří ve Varšavě nové centrum pro globální aktivity
JPMorgan Chase vytvoří ve Varšavě nové centrum pro globální aktivity
včera v 15:19

JPMorgan Chase vytvoří ve Varšavě nové centrum pro globální aktivity

Největší americká banka JPMorgan Chase vytvoří ve Varšavě své nové centrum pro globální aktivity, které v příštích...
JPMorgan Americké banky Banky
Ze světa investičních doporučení (22. září)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (22. září)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Evropské akcie Investiční doporučení
Kanada: Maloobchodní tržby v červenci stouply o 0,4 %
včera v 14:40

Kanada: Maloobchodní tržby v červenci stouply o 0,4 %

Kanadské maloobchodní tržby se v červenci meziměsíčně zvýšily o 0,4 % po růstu o 0,1 % v červnu. Analytici počítali s...
Kanada Maloobchod Tržby